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談談AH套利策略 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/04/ah.html

巴黎：

AH股互換操作的合理 取之有道

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2015/07/ah.html

記得多年前，曾經有朋友指，止凡既然愛儲建行股票，其實工行的業績與盈利能力都跟建行很相似，不妨試試互換，即看市盈率也好，看股息率也好，哪一支當時較便宜就換馬哪一支，隨長線儲股賺股息之餘，亦可以增加股數。當時我的回應大概是這兩家公司的股價升跌幅都沒有太大分別，很難會出現一支大升而另一支大跌的情況出現。加上，當持股有一定數目，不是三兩手的數字，手續費也不算低，還有始終是兩家公司，換來換去總有不少風險的吧。


這樣的點子很好，是「醒目香港人」的做法，只是我本身比較「怕死」，沒有很大的把握總不會去嘗試，這樣的性格令我失去不少機會，當然也令我避開了很多風險。今天，這樣的點子有了其應用的地方了，不過實際上有點分別，操作對象並不是兩家公司，而是同一家公司，不同地方掛牌。

同一家公司，不同地方掛牌，換來有意思嗎？你看在香港掛牌又在美國ADR掛牌的公司股價，計及匯率可謂一點差價都沒有，宏利在加拿大與香港掛牌亦然，偶然出現一日半日錯價，已經被大戶套利了，沽高的一邊，買低的一邊，很快就會又在同價。

機會發生在AH股身上，我這個後知後覺，怕死得要命的人，終於被巴黎兄的一篇文章吸引，看到巴黎兄拿著工行，一個H轉A，之後又A轉H，轉來轉去，最後又是拿著H股，但股數增加了4成，就好像變魔術一樣。

巴黎兄所用的是滬港通，操作簡單，這4成多出來的股票，得來並非困難，只是看見兩場差價，上網按兩下就行。其實，看巴黎兄的文章就會知，他早於滬港通還未開通之時，就已經跑上內地開A股戶口，一早已經賺了不少建行額外股數。

看到巴黎兄的成功，又看到滬港通操作上的順利，加上近日兩地股市出現的情況，的確值得拿自己的愛股建行來研究一番。上圖是H股建行939，大家可見其股價在2013年尾有時會觸及6元這個水平。

為賺AH股價差而找行業？

一直分享工作坊回應時，其實都是隨心的對答，沒有非常嚴謹地找資料數據分析，這可能令不少追求這方向的blog友有點失望。話說回頭，每一個工作坊的回應，我都是出於簡單的第一反應、感覺，沒有機關算盡的修飾，這樣看起來更真切吧。



Somi提問：

AH股差價問題，不買內銀股的話，可買什麼行業呢？


止凡回應：

其實我不太明白買什麼行業跟AH股差價有何關係？我曾經在blog內分享過投資內銀股的話，可以透過AH股價差來增加股數，但這還是紙上談兵的階段，因為自從滬港通之後，A股都未試過低於H股。

但重點是本身內銀是我喜歡投資項目，只是今天的遊戲有了滬港通，AH價差更進一步賺股數，而不是相反去為了賺AH股數而投資一些自己不懂的東西。這概念要小心，投資的重點是看投資的東西，而非投資的遊戲。


後記：

我發現有不少股票投資者都是針對市場上的政策與漏洞去作出投資，事實上，單是研究上市公司的規條也可以有不少合理的獲利機會。所以，賺取不同地方上市的價差，例如AH股價差，也算可取的做法。

曾經聽過一些透過研究上市規條的賺錢操作，舉例，一些公司在重大股權逆手之後兩年內不可以有重大的資產變化，公司的新主花錢買殼回來，可能想幹一番事業，而如果兩年內大手注入資產的話，又可能有問題，證監會與港交所可以要求以新上市的規格去處理。買殼的目的就是不想面對新上市的規格，所以新主唯有等，把買回來的殼股都先放在一邊。

到兩年期夠了，有心搞好公司的新主就很有機會有大動作，注入資產幹一番大事。有部份投資者就會留意在這些條件這些時機下的公司，即研究重大股權逆手後接近兩年，股價仍在買殼價左右的公司，買入博它有大動作令股價大升。

曾有人利用這方法統計過，若買賣的數量足夠多，從機會率看，這個邏輯的賺錢方法算是可行的。我們不能說這是沒有道理的操作，背後所需要的都是財務知識，是對規條的分析、研究、了解，對這類公司做足功課，真金白銀的投資。

只是人人性格不同，操作不同，單看買殼行為，為的是盡快上市，幹的是財技動作，與一家穩當做生意的公司可能有點相違背，如果以企業擁有人的角度看，很難會決定買入這類「財技股」。然而，我們不能否定這些財務知識，只能說不是我杯茶。

最重要的一點是投資者需要明白自己在賺什麼錢，你所賺的錢從何來呢？類似這類AH股差價，利錢可能是兩地掛牌上市的背景不同的問題。又或者博上市公司大動作的操作，利錢可能是來自對規條與對追蹤公司的熟識。最怕是自己在做什麼都不清楚，例如蝕了就由短線變長線，話長線持有的見走勢不對勁又加入止蝕位等，這都要小心。

有關重大股權逆手後兩年才能有重大動作這類操作，看看有否blog友能分享更多，因為這又是隨心所舉的一個例子，望高手指點交流，大家得益。

為賺AH股價差而找行業？ [工作坊Q&A]

一直分享工作坊回應時，其實都是隨心的對答，沒有非常嚴謹地找資料數據分析，這可能令不少追求這方向的blog友有點失望。話說回頭，每一個工作坊的回應，我都是出於簡單的第一反應、感覺，沒有機關算盡的修飾，這樣看起來更真切吧。




Somi提問：

AH股差價問題，不買內銀股的話，可買什麼行業呢？


止凡回應：

其實我不太明白買什麼行業跟AH股差價有何關係？我曾經在blog內分享過投資內銀股的話，可以透過AH股價差來增加股數，但這還是紙上談兵的階段，因為自從滬港通之後，A股都未試過低於H股。

但重點是本身內銀是我喜歡投資項目，只是今天的遊戲有了滬港通，AH價差更進一步賺股數，而不是相反去為了賺AH股數而投資一些自己不懂的東西。這概念要小心，投資的重點是看投資的東西，而非投資的遊戲。


後記：

我發現有不少股票投資者都是針對市場上的政策與漏洞去作出投資，事實上，單是研究上市公司的規條也可以有不少合理的獲利機會。所以，賺取不同地方上市的價差，例如AH股價差，也算可取的做法。

曾經聽過一些透過研究上市規條的賺錢操作，舉例，一些公司在重大股權逆手之後兩年內不可以有重大的資產變化，公司的新主花錢買殼回來，可能想幹一番事業，而如果兩年內大手注入資產的話，又可能有問題，證監會與港交所可以要求以新上市的規格去處理。買殼的目的就是不想面對新上市的規格，所以新主唯有等，把買回來的殼股都先放在一邊。

到兩年期夠了，有心搞好公司的新主就很有機會有大動作，注入資產幹一番大事。有部份投資者就會留意在這些條件這些時機下的公司，即研究重大股權逆手後接近兩年，股價仍在買殼價左右的公司，買入博它有大動作令股價大升。

曾有人利用這方法統計過，若買賣的數量足夠多，從機會率看，這個邏輯的賺錢方法算是可行的。我們不能說這是沒有道理的操作，背後所需要的都是財務知識，是對規條的分析、研究、了解，對這類公司做足功課，真金白銀的投資。

只是人人性格不同，操作不同，單看買殼行為，為的是盡快上市，幹的是財技動作，與一家穩當做生意的公司可能有點相違背，如果以企業擁有人的角度看，很難會決定買入這類「財技股」。然而，我們不能否定這些財務知識，只能說不是我杯茶。

最重要的一點是投資者需要明白自己在賺什麼錢，你所賺的錢從何來呢？類似這類AH股差價，利錢可能是兩地掛牌上市的背景不同的問題。又或者博上市公司大動作的操作，利錢可能是來自對規條與對追蹤公司的熟識。最怕是自己在做什麼都不清楚，例如蝕了就由短線變長線，話長線持有的見走勢不對勁又加入止蝕位等，這都要小心。

有關重大股權逆手後兩年才能有重大動作這類操作，看看有否blog友能分享更多，因為這又是隨心所舉的一個例子，望高手指點交流，大家得益。

港交所：明起引入收市競價交易 AH股及ETF股將適用

港交所自2016年7月25日起引入收市競價交易時段。

什麽是收市競價交易時段？

收市競價交易時段是國際證券市場上通用的一種容許交易以收市價執行的交易機制。在收市競價交易時段內，市場參與者可輸入買賣盤，配對到最多成交量的價格將會成為收市價，買賣盤亦將按此收市價執行。

交易時間有何變動？

證券市場的正常交易日的收市時間，將由下午4時正改為下午4時8分至4時10分之間隨時隨機收市，半日市的收市時間則由中午12時正改為中午12時8分至12時10分之間隨時隨機收市。

衍生產品市場的正常交易日(最後交易日除外)，股票指數期貨及期權、貨幣期貨和商品期貨的正常交易時段，收市時間將由下午4時15分改為下午4時30 分，半日市的收市時間則由中午12時正改為中午12時30分。收市後期貨交易時段的開市時間將由下午5時正改為下午5時15分。

此外，最後交易日的交易時間、最後結算價的計算方法以及臺風安排也相應調整。

收市競價交易機制將分階段推進

收市競價交易時段將分兩個階段推出，第二階段所涵蓋的證券範圍將進一步擴大。在第一階段，收市競價將涵蓋所有恒生綜合大型股及中型股指數的成份股、 有相應 A股在中國內地交易所上市的H股及所有交易所買賣基金。第一階段推出後將作檢討，視乎結果再推出第二階段，暫定將涵蓋所有股本證券及基金。

私募重兵布局深港通 AH股差異下步步警惕

經過前期緊鑼密鼓的籌備，深港通的開通只差一聲發令槍。市場翹首以待之際，不少私募已經重兵南下布局。

格上理財數據顯示，今年以來，1495家私募管理人發行了2401只可投資港股的基金產品，較去年總體發行量翻了一倍，而這其中出現了不少業內知名私募管理人的身影。或成立海外子公司獲取香港證監會9號牌照、或借道QDII和港股通，內地私募管理人南下的沖動強烈。

不過在多位接受《第一財經日報》記者采訪的私募人士看來，港股與A股存在市場成熟度、投資者結構、監管政策和賣空機制等方面的差異，宏觀上的外資撤離風險和微觀上的小盤股流動性風險等都值得註意。在實際操作中，不少私募人士則表示仍需步步警惕。

近1500家私募搶灘布局

深港通箭在弦上，而滬港通已經悄然度過其兩歲生日。

2014年11月17日，滬港通開通，截至2016年11月16日，滬港通運行整兩年。上海證券交易所披露的數據顯示，截至2016年11月16日，滬港通在464個交易日里累計交易金額2.26萬億元人民幣，港股通在455個交易日里累計交易金額為1.49萬億港元。

從資金流向上看，滬股通在過去兩年里累計凈買入1325億元人民幣，港股通則累計凈買入2947億元人民幣(3544億港元)。值得註意的是，滬港通下資金凈流方向經歷了一個由北上資金多於南向資金(受益於2015年上半年A股牛市)到南向資金多於北向資金(受益於2015年4月港股火爆及A股股災)的過程。

在資金南下趨勢持續，深港通開通在即的背景下，私募基金參與港股投資的熱情也不斷高漲。格上理財統計數據顯示，目前在中國基金業協會已備案的12356只證券類私募產品中，共有3622只私募產品可投資港股，占比近3成。

從增量上看，今年以來發行的可投資港股的私募產品有2401只，較去年總體發行量增長了102.1%，共涉及1495家私募管理人。具體來看，呈瑞投資和泓信投資發行的產品數量均超過30只，包括敦和資產、弘尚資產在內的5家私募機構發行數量在10只以上。

此外，記者梳理發現，發行可投資港股產品的不少機構均為量化對沖私募基金，包括泓信投資、富善投資、申毅投資、富善投資、艾方資產、明汯投資等知名量化私募均已發行相關產品。

“港股的估值差，被內地投資者所看好。相信隨著資金流入的量變到質變，疊加經濟的企穩或改善，港股有望迎來戴維斯雙擊式的投資機會。”泓信投資相關人士向記者表示，港股深藍策略是公司量化複合策略中的一個子策略，依舊從資產配置的角度出發從不同的資產類別中賺取絕對收益。

據格上理財私募研究員趙旸向記者介紹，目前國內私募基金投資港股主要有兩種方式，一種是以美元募集，直接投資香港等市場的基金，另一種則為人民幣基金，通過港股通和QDII投資。

2005年至2007年，景林資產、赤子之心資本、淡水泉投資等作為先驅者，率先獲取了香港資產管理牌照的9號牌照。今年以來，私募機構掀起出海潮，包括富善投資、朱雀投資、重陽投資等知名私募管理人相繼獲得9號牌照，而不少私募已經開始采用境外募集，成立美元基金的方式開始了港股投資。

而就人民幣基金而言，此類私募基金參與港股投資的方式主要有港股通和QDII兩種。“於國內QDII額度較為稀缺，大多私募機構主要通過港股通來掘金港股市場，如泓澄投資、世誠投資等均在今年10月發行了一只基金，通過港股通布局港股，其中泓澄投資新設基金在港股的投資比例上未設限制，可在A股和港股市場間靈活轉換。”趙旸表示。

風險不可忽視

知名私募機構爭相布局，港股的投資價值是否真如其看起來那般誘人?

“隨著國內資本市場的開放及全球化的推動，內資進行全球化配置是未來的趨勢，相比全球發達國家海外資產配置平均比例25%左右，我國當前僅有5%上下，未來提升的空間仍相對較大。”北京清和泉資本董事長劉青山告訴記者，港股作為這其中重要的戰略媒介，毫無疑問是最受益的。

據劉青山介紹，清和泉目前也打算布局港股，增加海外資產配置。“在當前人民幣匯率承壓趨勢下，與美元掛鉤的港幣資產價值凸顯，配置港股也可以對沖人民幣貶值的風險。”劉青山稱。

而在另一家積極布局港股的知名私募—上海世誠投資看來，港股是一個可以自由賣空的市場(可能是亞洲最自由的市場)。空頭可以有效控制住所謂的“非理性”上漲，使牛市更加平穩以及有持續性。

“港股有個特點，其波動率要比A股低30-40%。同樣是牛市，去年A股最高點時，港股波動率只有A股的一半，屬於’慢牛’。”世誠投資相關人士表示，慢牛的好處在於投資者可以精挑細選股票，有序的建立投資組合，而不必急著追漲，亂了手腳。市場的相對平穩，也大大降低了投資者的選時風險。

不過，不少市場人士也表示港股投資存在不少值得註意的風險。從資產配置的角度港股是值得配置的類別，但具體到行業與個股選擇方面，則需要用與A股不同的邏輯。

“我們產品已經完成備案，投資範圍確實包括港股，算是占了一個坑。但目前還沒有把倉位配到港股上去，因為還需要配備相關投研人員加大對港股的研究，細化到策略和標的的選擇上還需要再研究。”前述上海某知名私募的一位基金經理向記者如是坦言。

“港股目前仍缺乏大量優秀的成長標的，導致其整體成長性略顯不足，我們公司目前主要精力和研究力量仍然集中在A股。”劉青山表示，也要註意外資加速撤離新興市場對港股的沖擊。

無獨有偶，前述世誠投資人士也表示，香港雖然是境外市場，但大部分上市公司與中國內地有千絲萬縷的關系，中國宏觀經濟仍是主要投資風險之一“。所以在港股通策略上如何降低宏觀周期波動的沖擊，避免(內地)投資者在同一國家風險(country risk)上重複加碼，也是關鍵。”該人士稱。

除了宏觀層面上的風險之外，香港小盤股的流動性風險也引起了不少私募人士的警惕。

Wind數據顯示，2014年12月至2016年10月間，香港恒生綜指的年複合增長率為4.5%，而恒生小盤指數的年複合增長率僅為0.2%，超額回報為負。同時恒生小盤指數的192只成分股中絕大部分(153只股票)的日均交易額低於2500萬港幣。

“這對習慣於動則上億人民幣交易額的A股小盤投資者來說，可能會是個挑戰。這里我們更加關心的是退出風險。流動性本來就是不對稱的，通常股價下跌時的交易量低於股價上漲時。而港股小盤平時的交易量就不高，下跌時更有可能出現極端流動性風險，使退出變得非常困難。”世誠投資人士表示，在組合管理層面，不能盲目套用A股小盤的經驗，必須加深對小盤股的基本面研究，同時控制低流動性股票的倉位，以及通過靈活的現金配置來應付港股的“流動性陷阱”。

深港通開通一周“遇冷” AH價差反而越來越大為哪般？

本周，是深港通開通的第一周，從交易的情況來看，市場似乎並沒有表現出太大的熱情。

就在今天，深股通的使用額度僅為4.23億元，已用額度占比僅為3.23%，比起前幾天的交易量更是低了不少。

而隨著深港通的開通，包括浙江世寶、山東墨龍、東北電氣等在AH兩地上市股票的價差不但沒有出現之前所預期的拉平，反而是越來越大，這又是什麽原因?

深港通“遇冷”

“深港通的平淡是預期之中的事情，雖然滬港通因為和上一輪牛市聯系在一起，被認為意義重大，但現在人民幣匯率、港股的走勢等等和當時的情況不同。”上海市某投資人表示。

12月5日，深港通開通當日，市場表現並沒有太大熱情。截至12月5日收市，流入資金累計27.11億元，占深股通每日限額130億元的20.85%。流入香港股市的資金是8.51億元人民幣，占港股通每日限額105億元的8.1%。

而就在兩年前滬港通開通的時候，在開始交易的前45分鐘，狂熱的投資者就用掉了滬股通當日限額的三分之二。由此可見，和滬港通相比，深港通還是“冷清”不少的。

之後的幾個交易日，深股通每日使用的額度分別為19.39億元、17.79億元、17.08億元，可謂波瀾不驚，相對於深股通130億元的限額可謂相去甚遠。而同期港股通每日使用的額則分別為8.51億元、5.2億元、3.56億元和4.12億元。

不過到了12月9日的時候，深股通已用額度僅為4.23億元，只用了3.25%。

對於深港通的“遇冷”，其實也在不少市場人士的預期之中。如廣發證券分析師陳傑就認為，在人民幣貶值和資產荒大背景下，會維持“南熱北冷”的局面，深港聽的開通對港股的正面影響會大於A股。

AH價差為何“不降反升”？

在深港通即將開通的時候，尋找AH價差股，也是市場上存在的“慣用的投資思路”。

但是，顯然這一投資邏輯被證明是無效的。以深港兩地價格差別最大的股票——浙江世寶為例，自深港通開通以後，A股的溢價率不降反升，開通前，浙江世寶A股的價格是港股價格的4倍左右，到12月9日，浙江世寶A股的價格為36.9元，而港股的價格為9.4元，A股價格為港股的價格的4.43倍。

另外，兩地價格差別較大的山東墨龍、東北電氣等公司也都出現了價差不降反升的情況。

這顯然與之前市場所預期的——深港通互聯互通，有助於AH價差拉平的說法不同。

事實上，這一現象在滬港通的時候就已經出現，也正因為如此，在深港通開通的時候，提價差股要比滬港通開通的時候少多了。

廣發證券分析師陳傑在之前發布的研究報告中表示，滬港通僅僅為兩地的投資者提供了投資對方市場股票的通道，並不能將已邁入的股票進行跨市場賣出，無法真正“互聯互通”消除折價溢價。而滬股通的交易額平均占比太低，也難以改變A股的投資者結構和市場風格的。

“除非你可以實現低價買入H股股票，以A股的價格賣出，實現無風險套利，否則這個價差並不會消除。還是按照兩地市場原來的方式在運行。”上述投資人表示。

由此可見，深港通和滬港通一樣，也無法消除兩地股票的折溢價率，隨著市場的波動，AH股價差反而越來越大。

招商銀行AH股發力大漲 雙雙創出階段新高

5月23日消息，招商銀行AH股均發力大漲。截至發稿，招商銀行A股大漲4.40%，報每股21.81元人民幣，創下2008年1月22日以來的新高。同時招商銀行H股也不甘示弱，截至發稿招商銀行H股大漲5.24%，報每股23.10港元，也創下了2015年以來的新高。

從板塊內比較來看，A股銀行股里其他漲勢較好的還有寧波銀行和浦發銀行，截至目前分別漲逾3%和漲逾2%。而招商銀行H股在港股市場同樣獨領風騷，領漲內資銀行股。

對於招商銀行，券商機構均較為看好，東北證券在本月10日給予了招商銀行A股增持評級，並指出目前全國性股份制商業銀行平均市凈率為0.87，招商銀行的市凈率為1.13，在全國性股份制銀行及國有商業銀行中估值最高。

交銀國際分析師李珊珊等人也在5月22日報告中稱，繼續重點關註資產負債結構穩健的國有大行，特別是工行、建行，以及資產負債結構穩健，理財產品非標占比低，對非標資產撥備計提相對審慎兼具增長性的招行。

除此之外，消息面上安永也在5月22日發布《中國上市銀行2016年回顧及未來展望》報告，顯示去年37家上市銀行凈利潤按年增長3.65%，增速上升0.8個百分點，是自2011年以來，凈利潤增速首次回升。2017年一季度末，已披露季報的28家上市銀行不良貸款額比2016年末增加了人民幣240億元至12,398億元，不良貸款率由2016年末的1.66%降至1.64%。

滬港通備戰 再炒AH股差價

1 : GS(14)@2014-07-15 11:11:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140715/news/ec_ecb1.htm

【明報專訊】港交所(0388)行政總裁李小加昨日出席活動時，再談論滬港通，他表示兩地已就滬港通積極作準備，9月將舉行大規模市場預演。隨滬港通即將推出，市場再度炒作AH股差價，不少較A股便宜的H股昨日都被炒起，浙江世寶(1057)及山東墨龍(0568)等再創52周新高；另一邊廂，資金持續流入，金管局昨日再出手注資。


9月兩地市場聯合預演

李小加指出，滬港通屬完全創新的事，不能等百分之一百完美才開始，因此部分細節問題或作後續處理。但他強調，會先釐清一些決定性因素如稅務問題。他又指出，已就滬港通積極做準備，9月份會聯同上海交易所進行大規模的市場聯合預演，亦會向國際投資機構推介滬港通安排。

憧憬滬港通在今年10月正式開始，AH股差價持續收窄。資金繼續湧入較A股折讓的H股，山東新華製藥(0719)、浙江世寶及山東墨龍均升逾一成，連同京城機電(0187)及洛陽鉬業(3993)，同創52周新高，較A股的折讓亦持續收窄。

金管局再沽19億港元

另外，資金續流入本港，金管局昨日再接錢。港匯再度觸及7.75強方兌換保證，金管局在港股收市後、歐洲交易時段向市場注資19.38億元，令銀行體系總結餘在本周三將增至2029.22億元。金管局自7月1日以來，至今已向市場注入合共390.53億元。中資電訊股發威，中移動(0941)及聯通(0762)分別升2.5％及4.7％，帶動恒指上升113點，全日收報23346點，但成交金額僅477億元。京華山一研究部主管彭偉新指出，成交縮減顯示進入本港的熱錢未必流入股市。AH股差價再成為炒作主題，反映本地資金已「炒無可炒」。他認為，恒指昨日上升只是上周三跌市後的技術反彈，不確定能持續，估計短期內港股都缺乏方向，反覆上落。

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AH 折讓炒賣區gogogo

1 : GS(14)@2014-11-11 12:09:56

http://www.hket.com/store/general/finance/stock-info/D00001.html
公司名稱（Ｈ股編號／Ａ股編號） H股報價
（港元） A股半日收
（人民幣） 溢價
（%）
浙江世寶　　（01057╱深002703） 12.28 26.60 173.6
山東墨龍　　（00568╱深002490） 5.52 10.61 142.8
經緯紡織機械（00350╱深000666） 10.60 17.34 106.6
第一拖拉機股（00038╱滬601038） 6.16 9.25 89.7
東北電氣　　（00042╱深000585） 2.75 4.06 86.5
山東新華製藥（00719╱深000756） 5.56 8.16 85.4
上海電氣　　（02727╱滬601727） 4.39 6.39 83.8
重慶鋼鐵股份（01053╱滬601005） 2.19 3.17 82.8
上海石油化工（00338╱滬600688） 2.68 3.86 81.9
大連港　　　（02880╱滬601880） 3.50 4.95 78.6
中海集運　　（02866╱滬601866） 2.50 3.53 78.3
京城機電股份（00187╱滬600860） 5.16 7.27 78.0
北京北辰實業（00588╱滬601588） 2.59 3.59 75.1
洛陽鉬業　　（03993╱滬603993） 5.32 7.33 74.0
兗州煤業股份（01171╱滬600188） 6.90 9.36 71.3
天津創業環保（01065╱滬600874） 6.32 8.52 70.3
南京熊貓電子（00553╱滬600775） 8.96 12.05 69.9
昆明機床　　（00300╱滬600806） 4.34 5.77 67.9
晨鳴紙業　　（01812╱深000488） 3.89 5.06 64.3
中國東方航空（00670╱滬600115） 3.48 4.48 62.6
馬鞍山鋼鐵股（00323╱滬600808） 2.46 3.08 58.1
紫金礦業　　（02899╱滬601899） 2.15 2.69 58.0
中國遠洋　　（01919╱滬601919） 4.09 5.03 55.3
海信科龍　　（00921╱深000921） 7.16 8.64 52.4
儀征化纖股份（01033╱滬600871） 3.62 4.36 52.1
廣州廣船國際（00317╱滬600685） 23.15 27.80 51.7
鄭煤機　　　（00564╱滬601717） 5.63 6.68 49.9
金隅股份　　（02009╱滬601992） 6.08 7.18 49.2
中海油田服務（02883╱滬601808） 15.34 18.09 48.9
中國中冶　　（01618╱滬601618） 2.45 2.86 47.4
東方電氣　　（01072╱滬600875） 14.44 16.79 46.9
中海發展股份（01138╱滬600026） 5.68 6.54 45.4
中國鋁業　　（02600╱滬601600） 3.54 4.07 45.2
四川成渝高速（00107╱滬601107） 3.29 3.78 45.1
中國南方航空（01055╱滬600029） 3.30 3.72 42.4
中聯重科　　（01157╱深000157） 4.69 5.08 36.8
安徽皖通高速（00995╱滬600012） 4.92 5.28 35.5
廣汽集團　　（02238╱滬601238） 7.45 7.94 34.6
中信銀行　　（00998╱滬601998） 5.25 5.46 31.4
白雲山　　　（00874╱滬600332） 25.60 26.57 31.1
大唐發電　　（00991╱滬601991） 4.31 4.46 30.7
深圳高速公路（00548╱滬600548） 5.92 6.06 29.3
中煤能源　　（01898╱滬601898） 4.81 4.92 29.2
江西銅業股份（00358╱滬600362） 13.82 14.05 28.4
新華保險　　（01336╱滬601336） 29.90 30.01 26.8
廣深鐵路股份（00525╱滬601333） 3.35 3.33 25.6
東江環保　　（00895╱深002672） 32.55 32.02 24.2
比亞迪股份　（01211╱深002594） 48.10 46.22 21.4
麗珠醫藥　　（01513╱深000513） 53.05 50.14 19.4
中國交通建設（01800╱滬601800） 7.07 6.57 17.4
金風科技　　（02208╱深002202） 13.70 12.69 17.0
中集集團　　（02039╱深000039） 18.86 16.98 13.7
中國石油股份（00857╱滬601857） 9.08 8.02 11.6
中國國航　　（00753╱滬601111） 5.51 4.86 11.4
長城汽車　　（02333╱滬601633） 37.15 32.76 11.4
民生銀行　　（01988╱滬600016） 8.05 6.91 8.4
中國中鐵　　（00390╱滬601390） 5.01 4.26 7.4
中國石油化工（00386╱滬600028） 6.40 5.39 6.4
中國銀行　　（03988╱滬601988） 3.77 3.15 5.5
中國光大銀行（06818╱滬601818） 3.80 3.14 4.4
中國鐵建　　（01186╱滬601186） 8.23 6.74 3.4
中興通訊　　（00763╱深000063） 18.48 15.10 3.2
交通銀行　　（03328╱滬601328） 5.95 4.82 2.3
海通證券　　（06837╱滬600837） 14.70 11.78 1.2
上海醫藥　　（02607╱滬601607） 18.80 14.71 -1.2
建設銀行　　（00939╱滬601939） 5.77 4.41 -3.5
工商銀行　　（01398╱滬601398） 5.13 3.88 -4.5
招商銀行　　（03968╱滬600036） 14.92 11.20 -5.2
農業銀行　　（01288╱滬601288） 3.64 2.72 -5.6
中國人壽　　（02628╱滬601628） 22.95 17.01 -6.4
江蘇寧滬高速（00177╱滬600377） 8.67 6.42 -6.5
華電國際電力（01071╱滬600027） 6.30 4.65 -6.8
中國神華　　（01088╱滬601088） 21.25 15.65 -7.0
復星醫藥　　（02196╱滬600196） 25.95 19.11 -7.0
華能國際電力（00902╱滬600011） 9.02 6.59 -7.7
中國太保　　（02601╱滬601601） 28.60 20.78 -8.2
中國平安　　（02318╱滬601318） 60.85 44.18 -8.3
鞍鋼股份　　（00347╱深000898） 5.93 4.30 -8.4
青島啤酒股份（00168╱滬600600） 53.85 39.02 -8.5
中信証券　　（06030╱滬600030） 20.25 14.61 -8.9
安徽海螺水泥（00914╱滬600585） 25.00 17.86 -9.8
濰柴動力　　（02338╱深000338） 29.85 21.15 -10.5
萬科企業　　（02202╱深000002） 14.26 9.72 -13.9
洛陽玻璃股份（01108╱滬600876） 3.80  
中國南車　　（01766╱滬601766） 7.89  
中國北車　　（06199╱滬601299） 7.66  
註：港元兌人民幣今日中間價：0.792　　　　　　　　股價資料來源︰經濟通

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2 : GS(14)@2014-11-11 12:10:47

http://szdata.stcn.com/Portal/Default.aspx?id=141
最新AH股比价

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3 : asus888(35763)@2014-11-11 13:36:22

下午急速回來

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