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辜家「淡出」中信金的傳言，不時冒出；上週四（12日）再因辜濂松「輕微中風」，中信金股價盤中大跌4％。

然本刊調查，辜濂松得的是輕微「帕金森氏症」，且已治療半年有成，他19日將親自出席領取美國艾森豪獎學金傑出校友獎，並將在中信金6月改選連任董座，戳破謠言。

為免日後「兄弟爭產」，這半年來，辜濂松還親自操刀，將龐大家業一切為三，「他跟3個兒子說，我劃好領域，你們要有能力承接下來。」知情人士說。

面對國內外財團覬覦，「辜仲諒誓言，將以大股東身分遴選董事方式經營，捍衛辜家在中信金的主導權。」

自 從辜濂松長子、中信接班王儲辜仲諒涉入「插旗兆豐金案」官司後，這幾年來，有關「辜家淡出中信金」的傳聞，三五不時就冒出來。尤其，三月初，中信金贊助培 訓國內二位女子高爾夫選手，久未露面的辜濂松主持，肢體不時微顫；沒多久，又申報轉讓中壽、中信金股票，更讓「淡出」謠言，揮之不去。

耳語傳言 現身闢謠

上週，謠言傳得更甚，一說久未露面的老掌門人辜濂松「輕微中風」；一說中信辜家仿照台塑王家，以七人小組接班。投資人信以為真，大賣股票。

一時間，來自散戶、法人、外資的詢問電話不斷湧入，鬧翻了中信金高層辦公室。「簡直是荒謬！這七人是金董（指辜濂松）找來的外部或獨立董事，他不但主導董事遴選，今年六月十日中信金改選，仍要連任。一點也沒有鬆手。」中信金高層說。

七十八歲的辜濂松的確有病在身，但只是輕微的「帕金森氏症」，過去半年來持續治療，已見成效。本週四（十九日），他將獲頒艾森豪獎學金（Eisenhower Fellowships）今年度傑出校友獎，並擔任年會主題演講者，破除中風謠言。

辜濂松本來要退休，由長子辜仲諒接棒，但計畫始終趕不上變化。五年前，辜仲諒涉入官司，滯留海外，中信辜家陷入接班危機，辜濂松不得不重上火線。如今這場病襲來，不但攸關中信金，更牽動掌控三兆一千億元江山的中信辜家的未來。

赴美治療 遙控決策

早在兒子出事時，辜濂松曾患坐骨神經痛，後來治癒，雖步伐放緩，但假日仍可打小白球。直到一年前，辜家人與中信金高階主管發現，他不太敢走路、步伐緩慢，連講話的意願都降低許多，看來好像很懶得說話。

經過和信醫院進一步診斷，確定辜濂松得了輕微的「帕金森氏症」。此症屬於行動緩慢的機能性退化疾病，並非老年失智，若早期復建治療，成效明顯。辜濂松因而選擇到美國就醫。

起初，辜濂松赴美停留一小段時間治療後，就回日本休養，由一位日本醫生照顧。今年三月十一日，日本發生大地震時，辜濂松、辜林瑞慧夫婦與二個孫子就在日本，剛好老三辜仲立因公出差也在日本，就近照顧。災後，辜濂松轉往美國繼續治療。

「雖然董事長人在海外，但經理人天天向他報告，他用電話遙控，裁示決策。今年初，更一手主導中信金董事會改組。」中信金高層表示。

處分持股 三分天下

於私，辜濂松更是做了細心安排。「半年前，金董（辜濂松）與大少爺（辜仲諒）二人吃飯時，曾談過分家、接班的事。金董說，不想百年後，兄弟為爭產衝突，希望有生之年，把東西分個清楚。他說：『我把事業版圖依現況分清楚，至於股份，你們自己有能力就來跟我買。』」

依現狀，中信辜家分三塊事業，辜仲諒以中信金為主，辜仲為開發金、中壽，辜仲立則是中租。美國飯店事業辜仲立不要，由辜仲接，放在國喬下，緯來電視事業也由辜仲主導。至於女兒辜仲玉，辜林瑞慧手邊的會給她。

辜濂松的分家想法，後來也一一跟辜仲、辜仲立談。三個兒子全部談完後，辜濂松付諸行動，將昔日交叉持股部分，親自分割。「老爸下指令，由媽媽進行，老二、老三已開始在進行（準備接手父親處分的持股），兄弟間不清楚的地方，由媽媽居間協調。」

子陷官非 暫緩分家

「不清楚的地方」，指的是由家族控股或投資公司，交叉投資核心事業的部分；而這也是過去兄弟鬩牆、家族失和戲碼輪番在各大小財團上演的病源。

七年前，新光四兄弟為爭家產公開撕破臉，辜濂松心生警愓，他找來三個兒子到書房關起門問：「未來要分還是合？」老大辜仲諒答「要合」，老三辜仲立回「一切聽父兄」，老二辜仲則說得痛快，「不要交叉持股，要切就要切得乾淨。」

曾經歷「寧靜分家」的和信與中信二辜家，就是因持股重疊分得不愉快。父子四人書房會談後，辜濂松心裡有底。但沒多久，辜仲諒、辜仲二個兒子先後捲入官司，他一面穩固軍心一面救子，無暇「分家」。

中信家業「分工不分家」，留下不「不清不楚」的空間。例如二年前，卸下中信金全部職銜的辜仲諒返台，關心緯來、中壽及飯店業，引來次子辜仲不快，最後還煩勞老媽媽辜林瑞慧出馬平息。

出脫中壽 交棒仲

其中，中壽就是最不清楚的地方。中壽原由和信辜家掌控，寧靜分家時，劃給中信辜家，辜濂松先是找來老三辜仲立，但見二哥辜仲有興趣，老三立即退讓，全心放在中租；但對辜仲諒而言，「老爸又沒說要分給誰，只是暫時由老二託管。」

因此，這回辜濂松分家第一步，優先出脫的就是中壽。辜濂松夫妻倆投資的仲冠控股，三月二十五日申報出脫二萬張中壽持股，一個月後，仲冠又辭掉二席董事，等於「退出」中壽，整盤要交給辜仲。

知情人士說：「目前仲冠已先賣出持股，由特定家族投資公司接手，等著辜仲買回去。」

非金融部分，辜仲立因不想做美國飯店事業，由辜仲接管，放在國喬系統，國喬投資的緯來電視事業，也由辜仲主導。辜仲立國內另成立「成旅觀光」，有意拓大，算他自己的。

其他如北京和喬物業、崑山中信飯店等市價逾數百億元的不動產，以及捷和建設、水蓮山莊、致和園、大台北華城等土地，仍在辜濂松夫妻名下。不過，往來北京的台商說：「大陸的不動產多由老大打理，這一、二年他被限制出境時，老二與老三的人也會幫忙管。」

中信山頭 嫡傳仲諒

辜濂松將三個兒子各自分掌的領域畫好，「所有由家族投資公司交錯投資的股份，會一筆一筆全部釐清。他說：『我劃好領域，你們要有能力承接下來。』」了解的人士說。

最大一塊江山中信金，仍依循嫡長子傳承的辜家傳統，由辜仲諒接手。眼下，辜仲諒要面對的，是以為「辜家淡出」而覬覦中信金的國內外財團。

辜 家落難期間，對中信金有興趣者的確不少。前中信金總經理陳聖德二○○五年，與中信金契約屆滿走人，到新加坡政府基金的淡馬錫工作後，曾回頭向台灣主管機關 問，「若淡馬錫投資中信金股份，未來有沒有可能併下中信金，得到的答案是『這是不可能的事，我們不容許（指國內金控被外資併購）。』」知情人士說。

去年，國泰金蔡家與富邦金蔡家，也都買了一些中信金股票。「國泰金蔡家來投資時，有打過招呼，我們很清楚。」「富邦蔡家來時，沒有打招呼，我們很不高興。但金管會態度很清楚，不歡迎『惡意併購』，蔡家不可能做（硬吃）。」中信金內部人說。

傳聞中資打算「一比一」併購中信金，也就是，以一元人民幣換一元新台幣，等於用五倍的高價買下辜家持股一事，但依兩岸現行的法令規定，此事毫無可能性。這也看出中信金在中資心目中的份量。

如今，隨著中信金六月改選日子接近，市場「辜家淡出中信」的消息再起，因官司纏身、無法擔任金控一銜半職辜仲諒在台面下，一點也沒閒著。 決戰消金 搶攻中國

「辜家在中信金持股，比外界所知還多，辜家持股絕對夠多！辜家不但不會淡出，還會參與增資，保持持股水位，維持最大股東。」親近辜家人士說，「Jeffery（辜仲諒）現在有錢有閒，凡是對中信金有惡意併購的企圖，他絕不會放手。他會全力捍衛辜家在中信金的主導權。」

「Jeffery現在專心當中信銀無給職公益基金會董事長，未來一旦接手父親股權，他的『經營模式』，會以大股東身分，遴選最適合的董事及專業經理人，他自己不會進董事會。以後沒有官司，也不排除維持此一經營模式。」友人說。

檯面上，辜濂松的中信金持股有七十二萬七千張，若以目前每股二十五元估算，市價逾一百八十億元。「父親手上持股，他這二、三年會想辦法全部買回去。目前金董並無退休計畫，會繼續連任。」

申設子行 待官放行

中信金引來外資、中資、台資等高度興趣，一來中信金是台灣經營最好的銀行之一，二來兩岸ECFA上路，金融業登陸後的「前景」看好，而以消費金融擅長的中信金，更是備受矚目。

為了「登陸」及穩定經營權，去年四月間，中信金計畫辦理四百二十億元私募案，引入中國前政委郭炎二百一十億元資金，為中信金在大陸申設「子行」與「參股」布局，也為無法浮上檯面的辜仲諒，未來能在大陸立足。

然此項金融史上最大金額的增資案，因外界質疑「郭炎將取代辜家在中信金最大股東的地位」，加上當時政策「分行」先行、「子行」暫緩，而告停擺。中信金旗下中信銀申設子行，因金管會不點頭而主動撤件，改以分行進入大陸上海，日前剛獲金管會核准。

如今，政策又有了新變化。今年四月中旬，中國銀監會主席劉明康來台，釋出歡迎台資銀行到大陸設立子行的消息，讓中信金重燃希望。

孫女報到 成就心願

大陸發出來的金融特許執照裡，第一張壽險執照給了國泰蔡家，第一張區域銀行與產險執照給了富邦蔡家。一位了解中國大陸巿場金融人士說：「台灣的金融家族裡，就辜家還沒有拿到執照，第一張全國性銀行執照極可能給辜家，值得拭目以待。」

「能在大陸設立子行，其實就是全國性銀行。金融業是特許執照，非得政府核准不可，大家（指金融同業）在大陸關係上都花許多力氣，而且辜家在大陸努力很久了，很有機會可以拿到這張全國性銀行執照。」一家家族型金控總經理說。

即將在六月回台的辜濂松，已指示經理人，全力爭取在大陸設立子行。但能否如願，還得看兩岸當局政策，不過，辜濂松多年來想抱孫女的心願，去年已如願達成。

辜濂松曾說，他此生未竟的心願是還沒抱到孫女，讓辜仲諒與辜仲都拚命想生女兒。已有二子的辜仲夫妻先拔得頭籌，五年多前懷孕。「第一次產檢時，醫生說是個女嬰，他們夫妻倆樂得像中頭彩，第二次產檢時，結果發現是男嬰，原來第一次產檢時，胎兒的腿沒有打開。」知情人士說。

辜濂松抱孫女的願望，突然落空。直到去年九月，又有好消息，辜仲諒的前祕書Jean為辜家 添一金孫女，辜濂松終於如願。

擘畫分家 孫輩有份

對於第三代，辜濂松這次分家時，一併照顧到。「老老闆（辜濂松）連長孫要分到的，都交代了。老老闆向來喜歡數學好的人，大少爺大兒子（辜昱銓）對數字極有概念，數學很厲害，深獲爺爺的喜歡。」親近辜家人士說。

辜昱銓身高一百八十三公分、八十一公斤，是日本學校摔跤隊的隊長，今年曾代表日本去南北韓交界處比賽，得到亞洲第二名。辜昱銓很高興地打電話回來跟辜仲諒說：「爸爸你看今天報紙有我照片，只是我是被壓下去的那一個人。」逗得辜仲諒開懷大笑。

由於日本震災，美國撤僑未歸，日本美國學校課程開不成，辜昱銓與弟弟目前仍在台北家裡，請老師來教，暑假就去美國探視母親。至於辜仲諒與羅惠玲的婚姻，目前還沒離婚。

辜仲諒 小檔案

◎現職：中國信託慈善基金會董事長　

◎生日：1964.7.31

◎家庭：與妻羅惠玲育有2子，與前祕書Jean育有1女

◎學歷：東吳大學日文系、美國華頓商學院企管碩士

◎經歷：2003年起掌中信銀，2004年任中信金總經理，因涉插旗兆豐金弊案，2006年辭中信金副董、中信銀董座等職，2010年一審判刑9年，上訴中。

辜濂松 小檔案

◎現職：中國信託金控董事長

◎生日：1933.9.8

◎家庭：妻辜林瑞慧，育有辜仲諒、辜仲、辜仲立3子，1女辜仲玉

◎學歷：美國紐約大學企管碩士、菲律賓迪拉薩大學榮譽博士

◎經歷：1966年與叔叔辜振甫合組中信銀（前身為中華證券投資），2002年中信銀變身為中信金控，出任董事長至今

辜仲立 小檔案

◎現職：中租企業團董事長 　

◎生日：1967.5.25

◎家庭：妻辜周靖華，育有2子　學歷 美國紐約大學史坦商學院企管碩士

◎經歷：1998年起任中租企業團主祕、中壽董事長等職；2003年掌中租企業團；2007年出任仲利控股董事長。

辜家三兄弟 事業版圖

辜仲小檔案

◎現職：開發工銀文教基金會董事長；東吳大學企管系兼任副教授

◎生日：1965.12.2

◎家庭：妻李婷蘭，育有3子

◎學歷：美國賓州大學華頓商學院企管碩士

◎經歷：1996年任中信證總經理；2004年任開發工銀董事長、開發金總經理，因背信案於2009年4月去職；2011年2月起在東吳大學教授企業購併理論。

關於 帕金森氏症

辜 濂松罹患的帕金森氏症，和中風、失智症（老人癡呆症）並列為老年人的3大疾病，主要症狀有手腳顫抖、僵硬、動作緩慢、站立不穩；走路時用小碎步、上身前 傾；臉部表情木然，聲音單調等。帕金森氏症是因腦內負責精細動作協調的基底核系統退化，腦內化學物質分泌過少，造成四肢動作不協調。不過，和失智症不同的 是，帕金森患者的思維、記憶、認知並不會受到影響。

國內外罹患帕金森氏症的名人，包括主演《回到未來》的好萊塢明星米高福克斯（Michael J. Fox），以及最近傳出因病積欠上百萬元醫療費用的作曲家李泰祥。以李泰祥為例，他自述雖然口齒不清，但思考、創作的精準度並不受影響。

坐大家業 兄弟各自努力

◎新光吳家4兄弟：

1986 年新光創辦人吳火獅驟逝，4兄弟逐步分家，但因吳家以投資公司控制集團事業股權，難分清楚，兄弟屢生爭執，1996年老大吳東進與老三吳東亮齟 齬，2004年吳東亮與老四吳東昇再為新纖吵翻天，連母親阻勸都無效。目前吳東進主掌新光金控，老二吳東賢家族掌新光產險、新紡，吳東亮掌台新金，吳東昇 掌新纖。

◎國泰金蔡宏圖、寶豐隆大股東蔡鎮宇兄弟：

蔡鎮宇隱身幕後協助蔡宏圖經營國泰金多年，2008年國泰金創30年來首 見虧損，2009年2月蔡鎮宇在兄長支持下，出任國泰人壽、國泰世華銀行副董，1年半後兄弟卻因心結、國泰金績效不如預期而分家，蔡鎮宇完全退出董事會， 連名下市值逾6百億元、控有國泰金的家族投資公司持股，也全數賣給哥哥。

◎晶華酒店董事長潘思亮與大哥潘思源：

美國泛太平洋集團董事長潘思源，任晶華酒店副董事長多年，卻於2009年6月晶華董監改選時退出董事會，弟弟潘思亮解釋說，哥哥忙於發展大陸事業與公益，多年未參與晶華經營，因而退出。潘思源為晶華最大個人股東，雖其保留持股，外界仍難除兄弟分家的聯想。

6銀行登陸 設分行

◎國泰金控：旗下國泰世華銀行上海分行2010年12月開業，上海分行今年首季已獲利；國泰金在大陸已有銀行、壽險雙業務。

◎土地銀行：上海分行於2010年12月開業，目前已在評估設第二家分行，考慮落腳於環渤海地區、海西特區或成渝經濟圈等台商聚集地。

◎合作金庫：2010年12月蘇州分行開業，今年首季已獲利，合庫申請將資本額由人民幣3億元增至10億元獲准，並積極評估設第二家分行。

◎第一金控：旗下一銀上海分行於2010年12月開業，今年4月再於蘇州設一銀租賃，搶攻台商和當地中小企業的融資市場。

◎彰化銀行：昆山分行於2010年12月開業，下一步計畫尋找陸資行庫合作搶市。

◎華南金控：華南銀深圳分行今年1月開業，目前正在評估於海西、長江三角、環渤海灣等區域設第二家分行；並擬於深圳設融資租賃公司。

台灣金融業，年底將在大陸掀起一場租賃大戰，其中年紀最輕、輩分最小的中租控股董事長辜仲立，在台灣用一場獨家飯局，積極固樁。

今年底，包括辜仲立二哥辜仲所屬的開發金、中租大股東、台工銀董事長駱錦明以及富邦金蔡明忠、新光金吳東進、台新金吳東亮等八家金融業者，紛紛透過租賃業先行登陸，在大陸進行一場辜、蔡、吳三大家族間的租賃大戰。

七月十八日，中國商務部副部長蔣耀平率ECFA（兩岸經濟合作架構協議）簽署後規模最大採購團來台，除採購金額讓各界關注，辜仲立領軍的中租迪和，則是商務部此行唯一點名參訪的一家金融機構。

六年前，辜仲立就從蔣耀平手中拿到中國第一張外商全資租賃執照。因此辜仲立趁這次晚宴，端出超過二十四種台灣各地食材，拉攏貴客的心。

不吃官飯，改嘗夜市美食

十九日晚間，辜仲立在中租台北總部宴請蔣耀平一行，席間包括華為副總裁蔣亞菲、中國中鋼國際控股總經理陳華等集團年營業額達人民幣上千億元的A咖企業家，名列中國四大行的中國銀行、工商銀行及各行業進出口商會副會長與商務部重要官員等都是座上賓。

辜仲立深知中國官員、企業家對台灣各地特色小吃與夜市美食早有耳聞，每次來台很想走訪全台嘗鮮，卻總因時間與行程難以配合作罷。為凸顯台灣企業家的用心，他捨棄一般大魚大肉的「吃官飯」，轉而蒐集全台各地超過二十四種道地小吃或食材，一次端上桌。

他翻開過去中信飯店時期遍尋全台美食寫下的筆記，設計八菜一湯：從北部的台北大腸麵線、深坑豆腐，中部的明潭美人腿（茭白筍）、日月潭總統魚，到南投邵族 山豬肉，南部的古坑咖啡、 茄萣魚翅，到東部的宜蘭鴨賞、花蓮山蘇、台東閹雞等連台灣人也極難一次品嚐的產地直送食材入菜，大祭中國貴客的五臟廟。

一場獨家飯局，辜仲立不只把台灣美食文化展露無疑，也讓蔣耀平等人記得，他才是兩岸租賃生意的台灣霸主。

這年頭什麼行業最夯？過去最冷門 的租賃業，一夕之間彷彿鹹魚翻生，成了金融業老闆擠破頭要轉進中國市場的行業，但八％到一○％的利差真的如此唾手可得，每個人一張嘴就可一口咬下？

撰 文‧劉俞青

今年上半年以來，台灣共有六家金融業轉進中國市場開起租賃公司，再加上台灣租賃業祖師爺級的中租控股、專做汽車貸款的裕融、和潤 租賃，共有九家台資租賃業逐鹿中國，這個可以用「一窩蜂」形容的風潮，當真人人都可以賺大錢？

事實上，不久前，才有一位在台灣法界備受敬重 的名律師，因為同樣看上中國租賃業的前景，又有八％到一○％的利差，和金融界友人結伴，以個人名義赴蘇州開設租賃公司；但最後因股東都是個人名義前往，難 以取得當地銀行融資，資金遲遲貸下不來，而許多客戶的機器設備都已下單，最後鎩羽而歸，損失不小。

這個案例說明了一件事，中國租賃或許是最 夯的行業，但卻也是風險處處，只要一個不小心，大餅看得到卻吃不到的事隨時會發生。

進入別人地盤 向銀行融資難儘管如此，台灣租賃業仍前仆後繼，爭相前往，只因為銀行在申設分行、子行仍受限的情況下，租賃業由於申請容易，尤其在中國目前資金緊縮，中小 企業從銀行體系不易貸到資金的前提下，大環境確實提供了租賃業蓬勃發展的溫床。

但從踏上中國市場，掛起招牌，到落地生根、茁壯成長，這些台 資租賃至少要通過三道嚴格挑戰，才能摘到獲利的甜美果實。

如同前述失敗的案例，「如何順利取得營運資金」絕對是所有台資租賃上岸之後，第一 道要面臨的關卡挑戰，「因為你不可能全部的資金都是自己帶過去嘛，」早在二○○五年就踏上中國市場，拿下中國第一張外資租賃執照中租控股總經理陳鳳龍說。

但 重點來了，「你是誰？」在非親非故的中國市場上，要向當地銀行融資談何容易，這些台灣身分的租賃業第一件事就是要拿得出自己的「身分證明」、「還款能力證 明」，當地的銀行才會點頭把資金貸放下來。但在業務還沒有真正開展之前，要這些初期資本額不過二千萬美元的台資租賃得提出證明，難度確實不低。

有 了資金之後，業務開始逐步拓展，但第二個問題立刻接踵而來：風險要如何控管？

風險控管難 打入當地更難中國不比台灣，尤其是近期中國中小企業陷入倒閉風潮中，風險更高，因此風控就成了更重要的問題。以中租控股為例，資深副總廖英智表示，「我們 在台灣只選擇財務狀況最好的前一○％中小企業，在中國要更拉高標準，只選擇最前面一％」，但即使如此，還是叫人不能完全放心，中租更是透過各種在地管道進 行風管，而這些都是初來乍到的其他台資租賃一時不易做到的事。

據了解，一般銀行系統的徵信會比租賃業更為縝密，因此透過和當地銀行合作已久 的默契，「跟著銀行的客戶走，」是進入中國市場已久的租賃業，除了自己徵信外，為風控買的第二道保險，有了銀行的背書，風險當然更低。

但在 陌生的中國市場上，真能只做台商生意就吃得飽？「客戶到底在哪裡？」當然是租賃業者接下來要面對的第三道難題。

按理說，中租是第一家上岸的 台資租賃業，最有「只做台商生意」的本錢，但即便如此，如今台商不過占中國業務的三成左右，等於有七成都是當地本土中小企業，如何和這些極其在地的中小企 業搏感情，絕對是「穿西裝，打領帶」的台資金融業的挑戰。

「說真的，這之間的適應、調整，寫成一本書都寫不完。」頂著台灣中信集團辜家光環 的中租集團總裁辜仲立說。光是最近兩個禮拜，他從瀋陽、天津、青島、上海到寧波。今年以來，辜仲立有超過一半的時間在中國內地城市到處跑，每到一個地方， 和當地台辦、黨部、中小企業主拚酒的場面，肯定少不了，「但客戶都在這裡，不跑怎會有業務？」大老闆親自下海，也是打拚了整整七年，才有了今天十二個據 點、四百多人的規模；中租控股是極少數已跨過層層挑戰的台資租賃業，去年每股盈餘（ＥＰＳ）二．六五元，今年上半年已賺了一．五九元，而另外一家專做汽車 租賃的裕融，也在去年八月就前進中國，到目前為止，雖然尚未轉虧為盈，但業務開展大致順利，是目前為止台資租賃在中國市場的兩隻領頭羊，也是後續金融業轉 投資的租賃業上岸之後，亟待迎頭趕上的目標。

台灣已有9家租賃業赴中國市場搶灘母公司 轉投資中國租賃公司名稱 中國資本額（萬美元） 設立地點中租控股 仲利國際 15000 上海等

12個點

裕融 裕融租賃 5000 蘇州和運 和潤租賃 — 上海永豐金 永豐國際租賃 2000 南京第一金 一銀租賃 2000 蘇州台新金 台新融資租賃 2000 南京開發金 中華開發租賃 3000 福州新光金 新光租賃 1000 蘇州台灣工銀 台駿國際租賃 3000 蘇州

資料來源：各公司

在中國打拚有 成

想邀老爸辜濂松親眼見證

「我爸爸會問我最近好不好？我說還不錯，他問我從哪裡回來？我說中國，他問我，那有 沒有賺錢？我說有賺錢，他點點頭說，那就好。」這是近期父親辜濂松與么子辜仲立的一段父子對話，也許簡單，但隱含著父親對兒子的關心。

中租 迪和從2005年拿下中國第一張外資租賃執照，辜仲立親上第一線，一步一腳印打下中國市場，有了今天回台掛牌的好成績。但同一時間，他的兩位哥哥、中信金 前董事長辜仲諒與開發金前董事長辜仲■，在台灣因為扁案等官司纏身，發展並不順遂。而他隻身在中國打拚，幾年前跨入二線、三線城市，「一晚不到一千元人民 幣的房間我住太多了」，這位自小最沒有少爺氣息的辜家小兒子，如今說「衣錦還鄉」應不為過。

但無論中國事業如何順利，在辜仲立心中，還有個 心願，那就是請父親到上海來，看看他的成績單。這幾年因為辜濂松身體違和，因此至今沒有來過中租在上海的總部，但最近健康大有改善，辜仲立這個小小的心 願，或許不久就會達成。

中信辜家的分家大戲，隨著中租控 股在台上市時程逼近，辜家老三辜仲立為此背債二十四億元，在辜家三兄弟中，辜仲立第一個正式宣告獨立，為分家揭開序幕。

對於中租控股董事長辜仲立來說，他接受磨練，與正式獨立的日子，都是「七月十一日」。

四年前的七月十一日，由中信辜家大家長辜濂松交棒給辜仲立的台灣最大租賃公司—— 中租迪和在新加坡掛牌上市，這是他接班的最大磨練。

只是以為交出一張漂亮成績單的辜仲立沒料到，這是他人生最大經營壓力的開始。

星國上市，股價慘跌重挫七五％，籌資被卡死

「我們那時候剛上市，啪啦、啪啦，大家都在鼓掌；沒過幾天，（股價）就開始咚、咚、咚、咚、咚一路下來，」辜仲立回憶。當時的他，在美國房地產泡沫化前 夕，搭上了全球資本市場高峰的末班車，結果中租一上市之後，就開始隨全球股市大跌。

他個人及辜濂松合計持有中租股權約三成，對照剛掛牌最高漲到新幣一．二元（約合新台幣二十八元），二○○九年三月金融海嘯一度跌到○．三元，重挫七五％。 光帳面上，他個人掌管的資產規模就從最高的新幣三億元（約合新台幣七十二億元），縮水七成五，只剩下新幣○．七五億元（約合新台幣十八億元）。

辜仲立說，那段時間是他一輩子從未經歷過、壓力最大的時候，「好像每天都是陰天。」

在台灣成立三十四年的中租，在台租賃市占率超過四五％，原本六年前就評估在台上市，但因法規影響大陸布局的資金需求，最後選擇在新加坡上市集資，這卻讓辜 仲立面臨接棒中租以來最大壓力。

由於新加坡資本市場不了解中租，中租成交量幾乎如同一攤死水。當時中租就如同現在許多在台掛牌的TDR（台灣存託憑證，指第二上市）一樣，投資人不了解其 營運模式、業務內容，造成流動性等投資意願不佳。

當時中租市值也一路如溜滑梯般，從新幣十億元（約合新台幣二百四十億元）下滑到新幣二億四千萬元。中租控股總經理陳鳳龍指出，站在經營角度，等於公司的籌 資功能也卡死，無法再從新加坡資本市場籌資。

撐不下去，決定下市以個人借款，買回流通股

曾在新加坡掛牌的旺旺控股，因此從新加坡下市，成功轉到香港掛牌，擺脫了新加坡幾乎沒有成交量的困境。隨著台灣法令的改變，這讓辜仲立為了中租的發展，也 決定從新加坡下市，回台掛牌。

「中租就是我在負責，不管那時候老爸怎麼安排，反正這件事情是我的責任。」辜仲立決定不再苦撐，二○○九年第四季評估下市，回台上市。

但是下市第一關，就是得準備買回市場上流通的股權，以達到下市門檻。

去年九月初，他用個人名義，向遠東國際銀行簽約貸款買回新加坡所有流通股份的八千萬美元（約合新台幣二十四億元）上限資金。

「沒有人想要負債，這數字已經是天（文）數（字），當時想說這是不是一個噩夢，」辜仲立不諱言，為備足自新加坡下市、回台上市的銀彈，承擔了他這輩子最大 一筆負債。

遠銀副總經理林建忠指出，好公司按規畫做，銀行都不擔心，因此願意單一一家提供辜仲立上限八千萬美元的下市所需資金。

那一刻，他身上背負了人生最大一筆負債。

「壓力大到晚上睡覺都會怕，會驚醒、會嚇醒。」辜仲立回想起這個過程，還不忘舉起手來，首度透露出他當時心裡壓力的沉重，大到連手都會顫抖，「講實在的， 從新加坡上市到金融海嘯完，一路到現在都睡不好……，好像海嘯又來的感覺，這三年都睡不好。」

回台掛牌，股東相挺興櫃股價，比兩個哥哥高

不過，與兩個哥哥辜仲諒、辜仲從父親手中分配到的版圖中信金、開發金相比，辜仲立的版圖雖最小，卻是經營彈性與穩定性最高的一塊。

中租控股目前興櫃股價二十六元，比起中信金約二十元、開發金不到十元票面價都要高。由於租賃業是利基型、高人力投入的行業，因此過去十年來，中租本業都維 持著每年每股盈餘二至三元上下的成績單，成立以來本業從沒虧損過。辜仲立分到的事業，跟兩個哥哥幾乎是看天吃飯的行業，有很大的不同。

因此辜仲立雖準備二十四億元資金買回中租持股，但最後卻有一大堆原始股東，決定跟著他回台灣掛牌。

凱基投顧金融研究員曾繁仁指出，當時約有三、四成原始股東跟著辜仲立到台灣資本市場，近期賣壓大，代表不少投資人已紛解套。

今年七月十一日，中租正式在興櫃登錄，與新加坡掛牌日相同，辜仲立歷經考驗後，順利主導公司上市，宣告獨立。

但這回沒碰到金融海嘯，卻是碰到國內金控業搶進中國租賃事業，要與中租一較高下。包括他二哥所屬的開發金、富邦金、新光金、台新金等金融業者，紛紛透過租 賃業先行登陸，藉此搶進人民幣業務大餅的租賃大戰。

對比中國金融市場大餅，原只是一座小池塘的租賃生意，如今成了台灣金融業者西進最熱門的灘頭堡。

這位兩岸租賃生意的台灣霸主，除了得承受晚上睡覺驚醒等極大壓力，他也談到身為家族中第一個獨立者背後的感受。以下是訪談內容摘要。

《商業周刊》問（以下簡稱問）：你為了從新加坡下市，現在負債八千萬美元，是家族中第一個獨立的小孩？

辜仲立答（以下簡稱答）：應該算。事實上是已經分得很清楚了，每個人就是有他們自己的版圖。我只是（負責）我這邊（編按：指中租），我自己離開家比較早一 點，自己承擔責任也比較早。

問：你算是第一個獨立的？

答：對。

問：從上市到下市，到借錢負債讓中租重新回台上市，自己做主，過程中感受是什麼？

答：當然自己獨立出來是很辛苦，很多大大小小的決定都要你一個人去想，而且不行影響大局。雖然很多事情我做都是為了大局考量，可是這個當然還在家裡的時候 有靠山，現在獨立出來你沒靠山了，你要靠自己。你要靠專業團隊，大家把合作精神帶動起來。

兄長事業，不願多談彼此沒關係，不想被干擾

問：怎麼看中租這塊事業體，跟兩個哥哥不同的地方？

答：講實在，我只可以講自己，講我這邊是怎樣在做、我們未來發展是怎樣。沒有辦法講到他們的原因，是因為我對他們不了解。他們在做什麼，我是不太喜歡做任 何比較。我常常在講，我們要跟自己比，我們可以訂出一個時間表，今年做出來的成果，跟五年後做出來的成果，可以這樣回去看做了什麼事情。

你剛問我跟他們（編按：指兩位哥哥）哪裡不一樣，，我真的不曉得他們在做什麼。跟我沒有關係，我都是從報紙看到的，很多事情我也不曉得。

除了我家人、太太，兩個寶貝兒子，我最需要對我的主管、員工負責，這是我的責任。企業中任何跟我有關的，我一定會做到，一定會照顧到，可以說我這邊比較單 純。

問：外界常因為開發金或中信金出事，就扯到中租，兩個哥哥的事業都和你沒有關係？

答：本來就是沒有關係。我們不想造成別人的誤會啦。的確，現在我們也希望說，媒體界大家應該要了解，事實上我們是沒有互相的角色。中信、開發，跟我這邊根 本就是沒關係，怎麼樣是不應該去互相干擾。互相干擾也很奇怪，明明就沒有關係。

【延伸閱讀】4年內，歷經3次上下市——中租集團大事紀

時間 內容1977 前身中國租賃公司成立1995 合併迪和公司，更名中租迪和1998 辜仲立接任主任秘書2000 辜仲立接任執行長，當年公司總資產約200億元2003 辜仲立接任董事長2005 獨資設立仲利國際租賃，取得中國首張外資全國性租賃執照2007 7月11日搭上金融風暴前末班車，在新加坡證交所掛牌上市2009 3月公司在新加坡市值一度從新幣10億元跌到2.4億元，大幅縮水76%；第4季構思自新加坡下市、回台上市2010 9月為買回流通股票籌資，和遠銀簽8,000萬美元貸款額度2011 4月成功自新加坡下市，是金融風暴後資產規模最大的新加坡下市公司；上半年營收75.61億元、每股盈餘1.59元；7月11日在台灣興櫃市場登錄，預計 年底興櫃轉上市；預估公司全年總資產約1,400億元，10年成長6倍

辜仲瑩建立台灣最大證券王國的夢 想，現在可能是他人生的最後一次機會。

四月五日晚上九點，開發金召開重大訊息說明會，宣布公開收購凱基證券。這項公開收購案，百分之百收購金額達到五百四十六億元，創下國內證券購併史上歷史天 價。

「這不是自己買自己嗎？」這是一位投資銀行家，聽到的反應；「金管會這關，過得了嗎？」這是一位金控高層，直覺的答案。

其實這兩個問題，辜仲瑩自己，也問過自己。

時間，回到二○一一年九月，開發金總經理楊文鈞上任，就開始評估購併券商，十一月，楊文鈞首次與開發金大股東辜仲瑩，開口談到開發金購併凱基證的想法，辜 仲瑩當下的反應是：「你確定嗎？」

好對象沒幾個吃其他證券無益綜效

據了解，當時楊文鈞跟辜仲瑩盤算，檯面上能併的獨立券商已經不多。統一證的價格太高，要比照元大證併寶來證的一‧七倍股價淨值比，相當於每股上看三十元； 群益金鼎證是辜仲瑩心中的痛，好不容易將金鼎賣給了群益，再買回來的爭議性太大，恐怕金管會也不會同意；有意出售的康和證券，則是規模太小，對開發金的綜 效不大。

楊文鈞認為，看來看去，最好的對象就是「凱基證」。

怕金管會反對花七個月，擬三套劇本

只是，當時退居開發金經營幕後的辜仲瑩，已銷聲匿跡近三年，避開成為金管會及輿論的焦點，若開發金併凱基證話題再起，辜瑩仲勢必將再成為金融界焦點，而 且，這更是辜仲瑩不能再承受失敗的戰役。

翻開「獵豹」過去轟轟烈烈的購併史，辜仲瑩二○○四年入主開發金以來，主導過三次券商購併案，卻都失敗（見四十八頁表）。最後甚至因為「以大吃小」，發動 台灣金融界史上第一次敵意購併金鼎證，雖持有超過四八％的金鼎證股權，最後不僅敗北，甚至遭到檢調調查，被迫交出開發金總座職位，成為他最難堪的一役。

從過去的失敗經驗中，辜仲瑩自知在開發金任內已烙下惡名，他的一舉一動，社會輿論都會放大檢視。面對輿論的各種疑慮，開發金內部在執行上，也小心翼翼，經 七個月沙盤推演，擬過三套劇本。

第一套劇本是直接換股。即開發金和凱基證透過現金及持股交換，直接合併。壞處是透過直接轉換，恐怕被指摘私相授受，就像二○○五年開發金推動大華證、中信 證、統一證的三合一購併案問題，因為有著辜仲瑩的關係人角色而作罷。

第二套劇本是兩階段收購。首先，大華證和凱基證進行換股，並以現金在市場上公開收購，掌握逾五○％凱基證股權後，接著，通過公開收購百分之百方式達成合 併。然而，壞處是，一來曠日廢時，中途生變的機率也不小，二來可能引發主管機關對換股價格和程序太長的疑慮。

第三套劇本則是同時用現金和股票進行公開收購，也就是最後採用的版本。公開收購，交由股東決定，既能消除公股代表對於直接換股合併的顧忌，又符合主管機關 對於程序透明公開的要求，同時也能降低輿論撻伐。

一位辜仲瑩身邊人士透露，開發金最後決定採取「公開收購」模式，就是辦一次「公投」，等於讓小股東用手中的股票來決定「辜仲瑩買辜仲」成不成立，讓主管機 關沒有明確的理由，來否定這次開發金購併凱基證的合適性。

最後的問題，就是價格，如何讓小股東滿意，又不會讓外界質疑自肥？

這次開發金以每股十六．七一元、溢價約三三％收購凱基證，股價淨值比為一．三九倍，明顯低於元大併寶來的一．七一倍。

如果比照元大併寶來的一．七一倍「市場行情」，這次購併要花六百六十八億元，價差達一百二十二億元。

寧願少拿十億！拚合併，拉近與元大差距

根據二○○九年四月凱基證辦理GDR（全球存託憑證）揭露的財報，如果不含中壽、台泥辜家的持股，中信辜家透過四家投資公司，包括仲冠、健基、和韋、松宏 等，持有凱基證一一．○四％股權，但發行GDR後稀釋到八．五六％，代表辜仲瑩少拿十億四千四百萬元，以避免外界批評辜仲瑩「自肥」的可能。

向來熱中於購併的辜仲瑩，去年二月在東吳大學開課教「購併學」、自詡「這是我唯一懂的，其他的都不懂，」他在證券購併的戰場上，採取過三合一、敵意購併、 合意購併，卻是連輸三次。

四月一日，元大證正式合併寶來證後，經紀市占率以超過一四％，已大幅拉開與辜仲瑩持有的凱基證加大華證的近一○％，若凱基證與大華證不透過合併，加強未來 在證券版圖整併上的實力，辜仲與元大馬家的距離將會越拉越遠。

辜仲瑩此次以「公投」加「低價」，訴諸小股東民意，來一場辜仲瑩的「信任投票」，如果這樣都還過不了關，這代表，辜仲瑩一心想要打造全台最大證券王國的美 夢，不但宣告就此落空，就連他在東吳企研所開的「購併學」課程，也可以提早熄燈了。

【延伸閱讀】獵豹辜仲瑩 購併戰績，0勝3敗

時間（年）：2005購方：開發金被購併方：大華證、中信證（後更名為凱基證）及統一證購併方式：三合一結果：因公股反對而破局（失敗）

時間（年）：2006購方：開發金被購併方：金鼎證購併方式：敵意購併結果：遭金鼎證創辦人張平沼力抗，金鼎證轉而與群益證合併（失敗）

時間（年）：2011購方：開發金被購併方：寶來證購併方式：合意購併結果：元大證高價搶下寶來證（失敗）

時間（年）：2012購方：開發金被購併方：凱基證購併方式：公開收購結果：待凱基證股東投票決定

整理：鄧麗萍

一場拖了七年之久的合併案，終於靠岸，所有人都鬆了一口氣，尤其大股東巧妙閃躲最大罩門，避開個人風險，成了整場合併得以順利過關的最大關鍵。

撰文‧劉俞青

四月五日下午六點，開發金召開臨時董事會，經過近二個小時的討論，結果終於在晚上八點出爐：開發金將以五．五元現金加一．二股的開發金換取一股凱基證的價 格，公開收購凱基證股票。也讓這場歷時七年的合併，儘管難掩瑕疵，但總算即將靠岸。

辜仲花了整整七年的時間，苦苦等待二千五百個日子之後，總算有了差強人意的結果。

選擇公開收購方式

避開股東會決議

根據投資銀行界人士分析，這回辜仲的戰略，顯然經過高人指點；一來由於這是一場購併雙方的實際負責人都是「辜仲瑩」的關係人交易，因此在外界最關注的「價 格」上，他費盡心思小心推敲，以杜外界悠悠眾口；但更重要的是，他巧妙避開自己最大罩門-也就是整樁收購案從頭到尾，都無須經過開發金股東會這一關，是這 場合併案過關的最大關鍵。

因為辜仲在開發金僅持有為數不多的股權（外界推測約一二％），就掌握這家市值高達一千億元的金控公司，如果再扣掉質押部分，真正股權幾乎所剩無幾；換句話 說，在持股不高的前提下，只要是必須經過股東會動用表決權通過的議案，辜仲心裡很清楚，那是吃力不討好。

而這次公開收購案的巧妙之處就在於，根據︽證交法︾第四十三條規定，公開收購只要董事會通過送金管會核准即可執行，無須經股東會，等到收購成功，兩邊要正 式合併，才需經股東會通過。換言之，無論收購價格合不合理，超過八成的開發金小股東對收購本身毫無發言權，只能被迫吞下這項決議。

此外，過程中稍嫌粗糙之處還有，如果認定兩家公司的實質負責人都是辜仲，那麼一般購併時對所謂「經營權易主」的溢價計算，在這場購併中肯定受到影響，價 格，當然也應該重新計算；況且，如果認定購併雙方是實質關係人，則這次董事會中並未做到該有的利益迴避，也讓人遺憾。

實質負責人同一人

合理價格難認定

儘管如此，為了順利推動合併，這條漫漫長路，辜仲走了整整七年。

七年前，辜仲曾經發動一場驚動江湖的「三合一」大合併，想要將凱基證（當時為中信證）、統一證兩大券商，與開發金旗下的大華證三家合併。最後因為合併價格 過高產生「自肥疑慮」，引起外界高度爭議，由官股董事跳出來喊「卡」，也創下台灣金融史上第一樁由官股董事表態阻擋合併案的首例。

合併案不成，有如魚刺卡在喉嚨；另一方面，台灣證券市場經過整併，去年四月元大金合併寶來證後，一舉拉開和辜仲在證券經紀市占率上的差距。因此這次辜仲準 備充分捲土重來，頗有背水一戰的壓力。

首先，他記取教訓，上一回既然栽在「價格過高」以及「公股阻撓」，這一次，他請出安侯建業會計師事務所，對於價格斤斤計較，搬出一堆數據證明自己「價格合 理」；另外，他事前和公股充分溝通，達成共識，讓公開收購案在董事會得以安全過關。

其次，這次他經過精密計算，決定捨一般的購併方式，改採「公開收購」，讓市場人士讚嘆「高招！」公開收購除具備前述不用經過開發金股東會同意，為辜二少避 開因持股不多、以致股東會可能無法過關的最大風險外，公開收購比起一般購併，時程上也短了許多，因一般購併必須雙方董事會通過，再送兩邊股東會各自通過。 以最近的元大金、寶來證的一般購併案為例，從宣布合併到合併基準日，整整一年時間；但開發金走公開收購方式，只要過程順利，估計今年第三季底就可順利合 併，對過去作為飽受外界質疑的辜仲而言，為免夜長夢多，公開收購是最好的選擇。

而對外，公開收購的方式等於是讓被併的凱基證股東，「有表達意見的空間」，頗有美化購併動機的功能，開發金發言人張立人表示：「如果採用一般購併，雙方必 須同時召開董事會通過，外界可能又有話說，質疑兩邊都和辜家有關。」如今此案一過，除了壯大辜二少的證券版圖，經紀市占率逼近一成，拉近與元大市占一四． 五％的距離之外，另一方面，外界好奇，到底在這次合併中，辜仲究竟可以拿到多少好處？

要回答這問題，先得看辜家在凱基證的持股有多少；張立人搬出三年前凱基證發行ＧＤＲ（海外存託憑證）的公開說明書，表示辜家目前在凱基證持股僅約八．五 六％，加上中壽持股合計也不超過一五％，不過這個數字與外界的認知，頗有差距。

過去市場認知，泛辜家在凱基證持股約四成，即使打個折以三成計算，則這次合併後，辜家相關持股共可套現五十四億元，而且公開收購流程迅速，預料這筆錢二個 月內就可輕鬆落袋。

眼前辜二少剛好就有個資金缺口緊急待補，因為去年底︽公司法︾修法通過，未來質押過半的股權不得行使表決權，而辜仲在開發金的董事法人興文投資的質押比高 達九八％，明年估算要回補約十五億元，這筆現金無異是及時雨。

辜二少也許因為這樁合併，資金壓力頓時減輕不少，但相對在這場合併中，始終沒有發言權的開發金小股東們、應當利益迴避而沒有堅持原則的董事們，仍讓這場合 併徒留許多遺憾。

公開收購VS.一般購併

公開收購（金融控股公司

投資管理辦法第2條） 一般購併（公司合併）（金融控股公司第26條）送董事會決議：過半數董事之出席，出席董事過半數之同意 送董事會決議：董事們就合併事項，作成合併契約收購案即可通過 送股東會決議：二分之一以上股東出席，且出席股東表決權三分之二以上同意

合併案才得以通過

製表：陳兆芬

中信辜家三兄弟，分家將滿一年， 中信辜家嫡長子辜仲諒，正式復出。

辜仲諒的復出舞台，是國內第一學府台灣大學。

五月十四日，由辜仲諒擔任董事長的中國信託慈善基金會，和國立台灣大學聯手宣布成立「國立台灣大學中國信託慈善基金會兒少暨家庭研究中心」。

這不僅是台大首度以「企業名字」為研究中心冠名，二十四個字的名稱更創下台大各單位紀錄，同時，也是國內首個以兒童少年及家庭問題為研究主題的智庫。

這個研究中心名列台大校級單位，參與的台大人員，層級一個比一個高。此中心的執行長為台大學務長馮燕，而最高位階的七位諮詢委員中，有四位是台大院長級以 上代表，三位外部人員，其中一位諮詢委員就是辜仲諒。

台大伸手，找當智庫足足討論一年，合作成立研究中心

中信辜家三兄弟，老大辜仲諒、老二辜仲都因金融購併案而官司纏身，礙於法令，都選擇擔任中信金、開發金旗下慈善基金會董事長，做為與商界的聯絡平台。

去年初，辜仲選擇進入東吳大學企管系當兼任副教授，教授購併做為復出之作。今年，辜仲諒出手的格局更大，直接以第一學府台灣大學，做為復出平台。

一手促成此事的，就是辜仲諒與兒福聯盟董事長，也是台大學務長的馮燕。

馮燕指出，當初兒福聯盟想在民國百年舉辦「兒童國是會議」，一度以為政府沒經費，於是找上中國信託慈善基金會，加上今年政府組織改造後，兒童局將走入歷 史，因此提出民間設立智庫的概念。

由於老人有選票，兒童沒選票，政府、企業或慈善團體都以老人關懷為主，沒想到，辜仲諒大感興趣，還豪爽的說：「政府不做，我們來做。」而且強調「要做就要 做最好的。」結合國內最高學府台大的資源，推動成立國內首個研究兒童、青少年及家庭問題的智庫，未來還準備跟國際相關智庫接軌。

過去，台大校友捐錢蓋大樓，或成立研究中心，不在少數。例如，廣達副董事長梁次震以個人名義捐款，成立梁次震宇宙學與粒子天文物理學研究中心；鴻海董事長 郭台銘捐贈一百五十億元給台大，成立以弟弟郭台成為名的「台成幹細胞治療中心」。

但這次特別的是辜仲諒不是台大校友，為何能與台大合作成立研究中心，並以中國信託慈善基金會冠名？

據了解，中國信託慈善基金會贊助台大研究中心的資金，每年僅約上千萬元，遠比捐贈大樓的資金還少，再加上辜仲諒標下彩券發行權，六年來的回饋金加上中獎人 捐款，超過一百五十億元，受惠人次超過百萬人，成了辜仲諒與台大合作的加分關鍵。

馮燕指出，為了討論智庫的名字，台大校方足足討論了一年，從去年四月開始籌備，今年五月終於正式簽約。

連戰提攜，鼓勵復出在北京市長面前，向賓客逐一敬酒

過去是金融界天之驕子的辜仲諒，五年多前因紅火案（編按：中信金控插旗兆豐金衍生的金融犯罪案）爆發而滯留海外，二○○八年十一月二十四日回台，面對紅火 案官司，一直隱身，躲避媒體鎂光燈。

直到去年九月，辜仲諒在接任慈善基金會董事長三年來，第一次出現在螢光幕前，就是在中國信託慈善基金會「信扶專案」記者會上，當時便語帶哀怨的說：「我什 麼都不能做，不能出門，連頭髮都是自己剪的。」

一位辜仲諒友人指出，辜濂松年事已高，本來希望辜仲諒以智囊身分，繼續為中信金提供意見，但當時辜仲諒卻提不起勁。一方面，他深知金管會緊盯他的動向，怕 他回中信金任職，另一方面，又要面對紅火案官司，他行蹤越是銷聲匿跡。

讓辜仲諒逐漸復出商界的關鍵人物，是國民黨榮譽主席連戰。

場景拉回今年二月二十日，一場國賓飯店的宴會上。這一天是北京市長郭金龍的訪台餐會，原本坐在邊桌的辜仲諒，被坐在主桌的連戰，拉著到主桌敬酒，連戰還向 賓客逐一介紹辜仲諒。

這些年，辜仲諒日漸低調，除了官司纏身，還因為他沒有一個正式且稱頭的職銜。從小含金湯匙出生的他，頂著國內第一大民營銀行——中信銀董事長的身分，出入 各式政商場合，但現在的他，已沒有了商場頭銜，心裡有著官司的陰影。

因此，每次參加宴會，總讓辜仲諒感到不自在，深怕給其他商場友人帶來困擾。但連戰這位三代世交的長輩卻願意拉拔他一把，讓他深受鼓舞。連戰就曾對他說： 「不要怕曝光，」鼓勵他要多出來做點事。

辜家資產，首重人脈辜仲諒天生熱情，為接棒最佳人選

辜仲諒受到連戰的提攜，代表辜仲諒不僅在布局商場舞台，也正在繼承父親辜濂松最寶貴的資產：人脈。

一位金融界人士感嘆，中信辜家三兄弟去年已逐漸分家，三兄弟看的都是中信金、開發金、中租等事業體的股權，但沒有人意識到，曾經擔任過中華民國無任所大使 的辜濂松，身上最有價值的，其實是他長年累積出的人脈資產。

辜濂松人脈資產的價值，在中信銀的中國布局上展露無遺。

過去，中信銀一直積極申請在上海設立分行，但等了近兩年，執照卻遲遲未下來。去年十一月初，辜濂松親自出馬，率領中信銀高階主管前往北京，拜會中國銀行業 高層及銀監會，中國銀行董事長肖鋼還親自站在大門口，迎接辜濂松的到來。

三天後，中國銀監會找來中信金大陸事業總執行長羅聯福，親自把中信銀成立上海分行的執照，交給羅聯福。

四月十一日，中信銀上海分行開幕式上，辜濂松因病無法親自出席，但中信銀上海分行的開幕活動，猶如一場小型的兩岸「江陳會」，包括海協會會長陳雲林、海基 會董事長江丙坤等人，都親自出席。而連勝文也代表父親連戰出面，場面之大，是國內六家銀行登陸開幕，規模與手筆最大的一家，展現出辜家紅頂商人的氣勢。

辜家能夠展現兩岸紅頂商人的氣勢，來自辜家細膩手法培養出的政商人脈。以連戰為例，過去連戰擔任外交部長時期，在美國的政治外交空間遭到中共打壓，辜濂松 為此，每年在華盛頓舉辦一次「中信之夜」，宴請華盛頓各政商人士，透過商業手段突破政治打壓，幫連戰做足了美國華府的政治人脈，也讓辜家成了政府不可或缺 的政商夥伴。

連戰現在對辜仲諒的關照，其實就是辜濂松關照連勝文的翻版。最經典的例子是在二○○○年，連戰參選總統，連勝文代表連戰到處拜票，辜濂松當時就親自陪著連 勝文，到中信集團各事業體，逐一親自走訪、拜票。

如今，連戰帶著辜仲諒向政商界敬酒，還對他語多勉勵，讓辜仲諒心裡更加篤實，踏上復出之路。

辜濂松常年活躍於國際舞台，曾任工商協進會理事長、無任所大使、國際經濟合作協會理事長，經貿外交觸角幾乎遍布全球五大洲，但這項寶貴的政商人脈，卻苦於 無人繼承衣缽。

辜家三兄弟之中，辜仲諒天生熱情、好交朋友的個性，比老二辜仲更懂得人情世故，也比老三辜仲立更加外向、好動。依過去辜家嫡長子接班的傳統，當中信辜家三 兄弟分家，辜仲諒成了接收父親人脈的最佳人選。

中美經濟合作策進會理事長王鍾渝形容，辜仲諒活躍於老爸昔日積極推動的社團，與其說是人脈的繼承，不如說是「個性的繼承」。

走出官司，調整形象涉入各商業團體，為東山再起鋪路

今年二月八日，中美經濟合作策進會舉行改選，辜仲諒不僅首次當選常務理事，在推選理事長、副理事長時，更以最高票當選副理事長。同時，和辜濂松私交甚篤的 王鍾渝，回鍋擔任理事長，為辜仲諒未來接棒而鋪路。

這也是辜仲諒首次接下辜濂松長期耕耘的商業團體。不僅如此，中美經濟合作策進會理監事選出近一半的新血，幾乎都是辜仲諒創立的午餐會成員所囊括，代表辜仲 諒逐漸走出紅火案官司陰影，重拾起自己過往的商場人脈。此外，辜仲諒也開始涉足父親掌舵的其他社團法人，比如亞太商工總會、艾森豪獎金中華民國協會等。

面對紅火案一審九年刑期，仍在上訴二審的辜仲諒，一邊透過慈善募款做公益，調整社會觀感，也調整過去五年害怕面對鎂光燈的心態，一邊努力繼承父親過去的政 商人脈，這位中信辜家的嫡長子，企圖要重新找回自己的舞台。

【延伸閱讀】辜仲諒入主台大研究中心——台灣大學中國信託慈善基金會兒少暨家庭研究中心諮詢委員

姓名：羅清華職稱：台大學術副校長

姓名：張慶瑞職稱：台大理學院院長

姓名：趙永茂職稱：台大社會科學院院長

姓名：陳為堅職稱：台大公衛學院院長

姓名：詹火生職稱：勞委會前主委

姓名：薛香川職稱：台灣彩券董事長、中國信託銀行副董事長

姓名：辜仲諒職稱：中國信託慈善基金會董事長

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2011/9/5活動：台灣彩券「百輛復康巴士」捐贈記者會意義：暌違5年，首次公開露面

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自稱為「無業游民」，現在卻專心做公益的中信第二代傳人辜仲諒，六月三十日帶著兩個從日本回台度假的兒子，一身輕裝打扮，一同參加中國信託慈善基金會舉辦的兒童露營活動，中信辜家第三代首度公開露臉！

去年六月，中信辜家正式分家，進行實質上股權與資產的分割，為辜仲諒的紅火案官司做好最壞打算和切割。就連辜仲諒的兩個兒子，辜濂松分家時也一併照顧到，由於還未成年，兩人的中信金股權還登記在辜仲諒名下。

事隔一年，這兩位中信金最年輕的股東和未來接班人，難得公開亮相，從外表來看，兩人長得方頭大耳、高頭大馬，跟父親辜仲諒、爺爺辜濂松幾乎一個樣。但在教養上，辜仲諒和父親辜濂松卻不同調。

辜濂松管教兒子是出了名的嚴格，小時候辜仲諒對父親畏懼有加，只要辜濂松一回家，家裡的氣氛就變得很凝重，每次阿嬤要辜仲諒去佛堂拜拜，他都跟佛祖要求讓爸爸晚一點回來。就連當初結婚，辜仲諒也是先斬後奏，等兩個兒子出生後，才帶回台灣，補辦婚禮。

現在辜仲諒自己教養兒子，卻是採取開放的美式風格，和兩個兒子很親近，常常玩在一起，對兒子的教養也比較寬鬆。現年十七歲的大兒子辜昱銓不但交了女友，這次連女友都一起帶回台灣過暑假。

老大辜昱銓，獲准交女友

四十八歲的辜仲諒看著長得和自己一般高的兒子，搖搖頭打趣說：「十七歲可以交女朋友了嗎？」言語間，對兒子仍充滿寵愛。辜昱銓的女友Jessica是美籍華人，目前和辜昱銓一樣在日本念美國學校，兩人平常用英文交談，辜昱銓透露，Jessica正在努力學國語。

辜仲諒長子辜昱銓，和父親是一個模子印出來：長相帥氣陽光，身高超過一百八十公分，外型酷似歌手王力宏。辜仲諒帶著兒子出現，引來一陣讚歎，辜仲諒還乘機教導兒子：「別人說你很帥的時候，你該說什麼？」辜昱銓禮貌的對著長輩們微笑說：「謝謝。」

除了外型，曾經想成為高爾夫選手的辜仲諒，也把運動細胞遺傳給兩個兒子。戴著黑框眼鏡的大兒子辜昱銓，竟是日本學校摔角隊隊長，曾代表日本去南北韓交界處 比賽，得到亞洲第二名。當時辜昱銓打電話告訴他說：「今天報紙有我摔角的照片，但你不要搞錯，我是被壓在下面的那一個。」每次提到大兒子，辜仲諒都不忘重 述這件威風史，笑談間，透露出為人父的自豪。

老二辜昱穎，熱愛打球

十六歲的二兒子辜昱穎，剪了俐落平頭，膚色黝黑，熱愛打高爾夫、籃球和棒球，不時比畫著投籃、揮棒、或揮小白球桿的動作，運動神經非常發達。

曾經因為父親辜濂松的堅持，辜仲諒放棄追逐職業高爾夫球手的夢想，回到家族事業當銀行家。對於兒子喜歡運動，辜仲諒卻抱持開放和鼓勵的態度，倒是辜昱銓表示，上大學以後，就不會再練摔角了。

有別於辜濂松的嚴父形象，辜仲諒和兒子之間，有相依為命的情感。○六年至○八年，辜仲諒滯留日本期間，幾乎每天都跟孩子在一起，早上開車送兩個兒子到美國學校上課。晚上則多在家裡陪兒子，儼然成為一個奶爸。

雖然辜仲諒對待小孩的態度跟父親大不同，但在教育上，卻沿循父親的方式，辜濂松在三兄弟年幼時，就把他們送往日本親戚家借住，念日本的美國學校，再到美國升學。如今，兩個兒子也跟他走一樣的路：到日本念美國學校，將來去美國念大學。

辜仲諒說，當初決定不讓孩子留在台灣，是想讓他們受「平民化」待遇，包括走路上學、過著不受鎂光燈干擾的生活。

辜仲諒同齡已當老爸助理

辜仲諒高中時代，幾乎每個寒暑假，辜濂松都要求他陪同出國開會當助理，如今辜仲諒卻選擇帶兒子參加戶外活動。

不過，辜仲諒還是很重視孩子的教育，去年三月日本發生核輻射事故，兩個兒子提前回台放暑假，辜仲諒還請了美國學校的老師來台灣，幫他們繼續上課，不讓課業 中斷。辜仲諒說，大兒子數學很好，深獲爺爺辜濂松的喜歡，又在辜濂松夫人辜林瑞慧的薰陶下，有繪畫天分，「但他現在比較走向工藝繪圖。」

提起兩個兒子，辜仲諒的「爸爸經」就停不了，就連前年九月出生的女兒，他也侃侃而談，直說「她很可愛！」本來，辜仲諒也要帶女兒來參加活動，但前一天，他帶女兒去海邊玩，她玩得太累，只好作罷。

難得一家團圓相聚，辜仲諒顯得分外開心，就連遠赴美國東岸治療帕金森氏症的辜濂松，幾天前也已返台，和兒子、孫子三代同堂。辜仲諒透露，父親復原得很好，雖然有些事記不清，但很愛講話。

二○一○年十月，辜仲諒因紅火案，中斷了辜家長子接班傳統，加上他對中信第三代的開明教育作風，未來的中信金是否仍有「辜家光環」，就看「摔角選手」出身的中信辜家第三代辜昱銓，將來對金融業有多大企圖心。

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第一代辜濂松 配偶：辜林瑞慧

第二代

長子：辜仲諒 配偶：羅惠玲長子：辜仲諒 女友：Jean次子：辜仲 配偶：李婷蘭三子：辜仲立 配偶：周靖華長女：辜仲玉 配偶：陳俊哲

第三代辜仲諒 配偶：羅惠玲育長子：辜昱銓（17歲） 次子：辜昱穎（16歲）

長子：辜仲諒 女友：Jean育長女（2歲）

次子：辜仲 配偶：李婷蘭育三子

三子：辜仲立 配偶：周靖華育二子

長女：辜仲玉 配偶：陳俊哲育二子

不景氣，汽車租賃市場卻正熱！當今年上半年，台灣車市較去年同期跌落二％，受惠企業租車，及高鐵與自由行等觀光商機大爆發，租車市場近年來平均年成長則上看三成。

光花蓮火車站前方圓一公里內，合計大大小小汽車租賃業者就有近三十家，八月十五日，台灣機械設備租賃龍頭中租也在花蓮成立中租租車東部第一間門市。這代表辜家老三辜仲立加碼攻進汽車租賃，準備進場尬租車市場老大哥和運、格上。

小客車租賃公會統計，去年全台共有九百三十家租車公司，前兩大和運、格上約瓜分五成市占，其餘八五％租車公司自有車輛數都不到二十台。讓中租願挺進租車此一壟斷性競爭市場，這領域商機究竟多大？

把台灣當跳板垂涎中國五十倍大商機

按監理站數據，二○一一年，每一百輛新車中約十．一輛為租賃牌，以每年台灣市場平均約三十八萬輛新車、國產車每輛七十萬元計算，台灣租賃市場規模約上看三百億元。和台灣比，背後更有中國租車市場潛藏五十倍大的商機！

「中國汽車市場現在一年一千八百萬台，租車還是處女地，台灣今年三十六萬台，光車輛數就五十倍。」和運租車總經理田天明觀察，以日本、美國每一百輛新車中租賃牌分別達二五％和一八％，中國目前不到一％推估，市場大得不得了。

租車市場商機大，挑戰卻也不小，中租這個設備租賃市場的老大想轉進租車新市場，首先要靠銀彈，才能敲開既有業者豎起的規模經濟進入障礙。

汽車租賃，依租賃時間長短可區分為一簽三年的企業長租，與短則一、兩天到一、兩個月的短租，及以機場接送為主的附駕駛三種形態。

「長租玩的是錢，資本密集；短租有門市要管理，屬管理密集；至於司機一個蘿蔔一個坑的附駕，則是勞力密集，」格上汽車租賃總經理許季睦指出，本土租車公司買第一台車財力還允許，第二台車以後就開始吃緊，是一般小規模業者玩不起的一門生意。

「台灣短租依季節有淡旺季之分，一般業者假日車不夠，平日停車場不夠，」田天明解釋，賺管理財的短租利潤儘管較低，但有廣告宣傳、建立口碑，及充當長租客戶用車維修時的代步車等長短租相互調節與拉抬效果，市場主導業者會同時經營長短租。

有汽車組裝製造廠等車商背景支援的租車業者，資本額動輒六億元起跳，中租租車和大多租車市場業者不同的是，它有去年合併營收超過一百六十億元、稅後盈餘近二十四億五千萬元的富爸爸中租控股當靠山。

挑戰兩大能耐殘值和維修費將影響獲利

只不過光有銀彈還不夠，和運、格上不只能從車商全省經銷據點貢獻直接長租客戶，還享有規模經濟帶來的買車、維修、保險費等談判優勢與核心能耐，防堵新進業者進入市場。

「租車業兩個關鍵能耐：估殘值與維修費用的經驗，」許季睦強調，三年租約到期後的二手車價值估價準不準，會影響價格競爭力與獲利。假如一台新車一百萬元， 三年下來若殘值估太低，則因需攤提的成本金額較高，租車價格較同業恐無競爭力；若殘值估太高，儘管租金較具競爭力，未來車價若不如預期，將侵蝕獲利。

以機器設備租賃為主力的中租因設有客戶附買回機制，且委由原廠維修，能否突破此核心能耐，是一大挑戰。

為了和有車商背景的和運、格上抗衡，中租找來福特六和策略聯盟，另外也打算活用自家中小企業戶螞蟻雄兵的差異化通路，滾出更多潛在客戶。

「中租經營租賃三十五年，累積超過十五萬企業戶，這些其實就是我的（潛在租車）客戶。」中租迪和消金暨營建運輸金融服務事業群總經理蔡鴻成指出，除企業戶，中租旗下的仲信資融也擁有全台最大個人消費分期客戶群，起跑點贏過既有業者。

大玩策略聯盟和晶華、雄獅齊賺旅遊財

「同業沒有這麼大的企業客戶資料庫，把它創造成三成、五成（租車客戶），是看我的功力，」中租迪和汽車租賃業務部資深協理戴光顯補充，初步規畫從福委會切 入，讓員工與員工親友憑名片，就能享有至少七折優惠，並向各交車點附近客戶推出按小時計費、月結的公務車租車服務，藉此逐步建立客戶。

靠銀彈，靠中小企業客戶大軍還不夠，租車市場新進者中租還打算異業結盟，借晶華酒店、雄獅旅行社等外力出奇制勝。中租目前正和雄獅與晶華談合作，蔡鴻成透 露，初步由全球逾六十個據點的雄獅轉介客戶，雙方甚至考慮合開店，讓一間門市開賣兩種產品；也準備和晶華旗下的太魯閣晶英酒店合作推出「機加酒加車」的新 套裝方案。

以融資見長的中租，未來據點除了租車，還兼營區域微型企業融資、開賣自家中租保經套裝保險，甚至套裝旅遊行程，打算最大化品牌綜效與集客力。

設備租賃龍頭，中租未來能否靠銀彈、通路與破壞創新服務三大策略，打破車商背景主宰的租車市場遊戲規則，將是未來中租在台灣能否拉出另一條成長曲線的關鍵戰役。

【延伸閱讀】後進者中租，力抗車數多15倍龍頭——台灣汽車租賃公司比較

和運租車》母公司：和泰汽車短租據點數：36短租車輛數：2,0002011年成績單：營收逾70億元、獲利逾4億元

格上租車》母公司：裕隆集團短租據點數：26短租車輛數：1,4002011年成績單：營收約55億元、獲利3.6億元

中租租車》母公司：中租控股短租據點數：4短租車輛數：1202011年成績單：-註：中租租車剛起步，故不列2011年成績單資料來源：和運、格上、中租

在後辜濂松時代，中國信託金融控股公司（簡稱中信金）新董座，正式在十二月二十六日的董事會後揭曉！

據本刊掌握的獨家消息，第一位非辜姓的中信金董座，不是外傳最熱門的海基會前董事長江丙坤，也不是過去代理辜濂松擔任董事會主席的中信銀副董事長薛香川，這個黑馬人選是過去二十年來，在中信銀、中信金董事會上，最低調的董事顏文隆。

十二月十四日，辜濂松的遺體，從美國紐約抵達台灣。前一天，顏文隆被中信金的董事會指派成為「代理董事長」，在當時，外界仍未注意到這個人物。據了解，這個身分在二十六日的中信金董事會上，將正式獲得真除，成為中信金董事長。原本呼聲極高的薛香川，將從中信銀副董事長之位，改任中信金副董事長，未來可望仍扮演對外的角色；至於原本呼聲最高的江丙坤，將擔任中信金最高顧問。

只是顏文隆是誰？為何會是辜家最後屬意的董座人選？

顏文隆臨危授命接手保留辜仲諒接班可能性

攤開中信金年報，顏文隆持有中信金股權○．五二％，市值約十億元，同時，他亦擔任松宏投資、松隆投資、和韋投資等多家辜濂松家族投資公司董事，顯示雙方關係密切，因為他正是辜濂松的表弟，辜仲諒的表叔，顏文隆的出任，等於是檯面上最名正言順的「辜家代理人」。

顏文隆是日據時期台灣五大家族之一，基隆顏家的後代，亦是辜濂松母親辜顏碧霞的親姪子。一九五○年代，辜顏碧霞曾因白色恐怖被捕，坐了五年冤獄，讓當時念高中的辜濂松失去生活支柱，「當時辜家沒幾個人敢幫忙，只有辜阿嬤身邊的顏姓親友暗地協助。」一位熟悉辜家的人士指出，因此辜濂松與表弟顏文隆成了莫逆之交。

辜濂松的相關投資，都會邀請顏文隆參與，而顏文隆的兒女也曾到中信銀實習歷練。這一次，辜濂松突然因腦瘤而病逝，顏文隆再次成為辜家面臨緊急時刻，最信任的人士。

此次的人事布局，對於辜家來說，等於是一個進可攻、退可守的布局，保留著辜家接班中信金的火種。原本辜濂松的接班人辜仲諒因紅火案滯留海外，直到二○○八年十一月底回台接受特偵組偵訊。

據了解，當年辜仲諒一旦回台，有可能立即遭到羈押、起訴，擔心兒子安危的辜濂松，當時曾聘請國際通商律師事務所律師傅祖聲調查，確定紅火案對中信金公司沒有損失，以及辜仲諒沒有犯罪的事實，才決定讓辜仲諒回台接受偵訊。

顏文隆出任中信金董座，顯示的是辜濂松心中，仍保有辜仲諒未來能夠接班中信金事業的考量與可能性，即使辜濂松因病情加重，在二○一一年五月開始進行辜家三兄弟的分家工作，老大辜仲諒仍分到中信金這個事業版圖。

三兄弟近日關係好轉為陪伴母親而經常餐敘

辜濂松突然的逝世，為了相關的後事處理，亦讓辜家三兄弟關係起了微妙的變化，「辜家三兄弟過去一個多月來講的話，恐怕比過去十年還要多。」一位辜家友人如此形容。

辜濂松靈柩回來之後，辜仲諒已經搬回天母老家就近照顧母親，而老二辜仲、老三辜仲立也時常回天母老家探視母親，辜家三兄弟晚上，幾乎都聚在一起。

原本因為官司問題，在兄弟之間顯得異常低調的辜仲，主動邀請了老大、老三及母親，到他位於陽明山的住家餐敘。一向喜好美食、喜歡做菜的辜仲更親自下廚，烹調中西合璧的菜色，前菜是沙拉，主菜則有中式的螃蟹、義大利麵加白松露，兄弟三人圍著桌子品嘗紅酒。

吃一次飯還不夠，辜仲又在他開的日本料理餐廳磯勢，請了兩兄弟吃了兩頓晚餐；原本因勞累過度而生病的老三辜仲立，也自己下廚，請母親和兩位哥哥在家裡吃中飯。過去金融界傳聞三兄弟分家、互鬥的事情，都成了辜家三兄弟聊天的話題。

妹婿陳俊哲最新自白將影響辜仲諒官司判決

一月六日，辜濂松的追思會上，中信辜家親友將全員到齊，但在這場追思會上，將有一位辜家第四代缺席。此人即是遭通緝多年的辜仲諒妹婿陳俊哲，他也是辜仲諒紅火案能否全身而退，以及顏文隆這位「辜家代理人」還要當多久的關鍵角色。

兩年前，辜仲諒的紅火案官司一審判刑九年，其中的關鍵，在於紅火案中的十億元資金流向，有三億元被辜仲諒妹婿陳俊哲挪用，造成中信金股東損失的背信罪。金管會追查紅火案資金流向後發現，此三億元被陳俊哲用在購買名貴小提琴等物品，成了紅火案背信罪的明確證據。

據了解，陳俊哲近期向法院出示另一份自白書，指稱當初花掉的三億元，是他個人為中信金墊付的款項，企圖表明他所拿的三億元是屬於他個人的金錢，而非屬於中信金股東的資金，只是這個說法是否屬實，仍待法院認定。

中信金董座人選正式揭曉後，辜家三兄弟關係進入一個新時代，而分得中信金家業的辜仲諒紅火案二審官司，將在二○一三年宣判，無法回台為辜濂松奔喪的女婿陳俊哲，他的自白能否為辜仲諒平反？將是後辜濂松時代，中信辜家王朝另一個最值得關注的大戲。