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一個80後價值投資者的跟莊歷程——終於讓我找到大部隊了！ 黑貓

http://blog.sina.com.cn/s/blog_81c5f7c301014tsi.html

這篇文章有感而發，略有調侃。換個角度講講價值投資。

 

說到莊家，有幾年炒股經驗的老股民，都能給您講上一大段。

坐在茶樓裡，一邊磕著瓜子，一邊品著清茶。手裡端著茶杯，夾著香煙。在雲霧繚繞中，娓娓道來。

想當年，與莊家鬥法的歷程都一一道來。那些年，我們跟過莊，殺過莊，抬過轎子，進過莊。。。。。。。

那一幕幕都如同武松打虎，智取威虎山，一樣令人心潮澎湃，浮想聯翩。

 

在老一輩的股民心中，技術分析都是假的，莊家才是真的。

不論它是金叉銀叉還是死叉，莊家讓它咋叉，它就咋叉。股價想讓它漲它就漲，想讓它跌它就跌。

莊家才是市場的主力，他們控制著主力資金的運作。有錢啥都漲，沒錢啥都不行。

每隻股票都是一個山頭，被莊家用資金和籌碼（股票),牢牢的控制住了。

想賺莊家的錢，無異於與虎謀皮。還是老老實實的跟莊吧。

 

我們繼續分析：

莊家也是分三六九等的。它包括：社保基金，國際投行，公募基金，私募基金，民間游資。。。。等等。

這個股市就像一片汪洋大海，也是大魚吃小魚，小魚吃蝦米的。

既然說到跟莊，跟哪個莊就十分重要了。

千萬別跟了小魚，被大魚一起吃了。

 

那麼誰才是最強的莊家呢？

過去我聽說過一句話：「在股市裡掙錢的人是極少的，只有那些和上市公司有關係的人才能掙大錢。」

那些天天和上市公司搞關係，套消息的人，才能掙大錢。說不好聽話就是靠內幕消息。

 

說到這裡大家應該想到了，跟上市公司老總有關係的人能掙大錢。

人家為啥告訴你消息呢？為啥不告訴我呢？你不得投桃報李嗎？

你想知道的事，大股東實際上都知道。

所以想賺錢就得和他們穿一條褲子，賺了錢大家一起分。

說白了還是和控股股東合作炒股。

 

很多人口中說的莊，指的是民間的牛人，民間游資，熱錢。

實際上他們只是條小魚。

想一想

你有錢，哪家上市公司老總搞不到幾十億？

你手上籌碼多（股票多），能比控股股東還多？

你知道內幕消息，能有他們知道得多？

你籌碼不夠不得在二級市場上買？人家搞個定增就有了。（沒有籌碼自己造）

你能操縱上市公司的信息發佈嗎？人家就能。

你能操縱上市公司利潤嗎？人家就能。

。。。。。。。。。。。。。。。。。。

你花了好幾千萬的成本，終於把股價炒起來了，人家減持了（大小非）。

你想讓股票漲，要花真金白銀，冒著巨大的風險。人家發個利空公告，你就白搞了。

你被套了，還得提心吊膽。人家就當是增持了。哪天搞個利多公告，涉礦什麼的立馬就翻身了。

 

那些所謂的民間莊家，還不是被人家翻過來倒過去的玩？

那些公募基金的經理，還不是要千方百計的和他們搞好關係？

所以說，在全流通時代，最強的莊家就是炒自己家股票的控股股東。

 

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以下兩個小問題不想看可以略過。

 

1手段

說到這裡，有個小問題。

控股股東為啥不自己出面炒呢？為啥還要和公募基金合作呢？

這不還是法律的原因嗎？畢竟控股股東有很多不方便的地方，限售股解禁需要很長時間，還要避免在敏感時期買賣。換個方法很必要。

平時多告訴基金經理點消息，把關係搞好。等到要增發的時候，基金經理，證券分析師投桃報李，多買點股票，多發點看多的研報，把股價拉起來多圈點錢。合理合法，合規合矩。舒舒服服，快快樂樂，把錢攬入懷中。

一次就賺好幾十億。你好，我也好。為什麼不呢？

 

2估值

但是增發，套現什麼的遇到一個問題。如果這樣做了，會降低自己的持股比例。

總這樣做，最終將會喪控股權。企業也就變成人家的了。——這是控股股東所不願看到的。

問題很快變成「賣1%的股權，套20億。或是稀釋1%的股權，融20億。」是否合適？

當然假如股價過高，當然是合適的。但是「過高」是多高呢？

 

「假如貸款利息為5%  貸款20億一年需要付1個億的利息。」

那麼問題就簡單的多了，即「為了搞到20億，是出讓1%的股權，還是每年付1億的利息哪個更合適呢？」

因為對於控股股東來講，企業的實際利潤都是看得見摸得著的，假如他需要錢，就能讓企業分紅。（這是和散戶不同的）

一家盈利能力很差的企業比起盈利能力強的企業，對於控股股東來講必然不如後者值錢。（因為失去了後者的控股權，損失更大）

那麼對於盈利能力強的企業來講：控股股東必然傾向於債務融資，而不是股權融資。（估值和利率有很深遠的關係）

而更少的再融資和套現，使市場上股票的供應增長放緩。最終使股價上漲。（想一想市場融資總量和股價的關係就知道了，為啥暫停IPO股市就會大漲呢？是一個道理）

 

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想套現，想減持。但是價格要合適。

控股股東腦袋裡想的是「我的企業能值多少？我多少錢願意賣？」

為啥，那些70倍，80倍市盈率的創業板股票解禁了以後，大股東和管理層拚命減持呢？

因為他們很清楚，他們的公司值不了那麼多錢！

 

反過來說要是只有7到8倍的市盈率他們才不會賣呢，他們反而會買。

所以說，便宜了就買，跌了也不要怕。等到大股東想圈錢的時候必然把股價拉到價值以上，你那時候賣掉就成。

 

想到這裡，我猶然起敬，那些拚命減持創業板股票的人，才是真正心中時刻裝著企業價值的價值投資者！

終於讓我找到價值投資的大部隊了！

價值投資這個莊，我是跟定了！

 

公司究竟值多少錢，必須自己去研究。道聽途說，全都不准。

 

註：雖然本文一直影射部分大股東炒作自家股票。但是便宜的時候買，貴的時候賣，本身沒有什麼道德問題。

本文只是想說明：價值投資，即使在充滿股價操縱的市場中依然有效。

知道托賓Q理論的人實際上都知道

專訪踢爆胖達人的香港音樂家李冠集細談實驗經過 試做胖達人 讓我經歷前所未有的挫敗

2013-09-02  TWM

撰文‧鄭閔聲 編按：一篇香港部落客踢爆胖達人麵包含香精的網誌，一天之內吸引超過二十萬人次點閱，讓台灣媒體跟進報導，迫使胖達人公開道歉並同意退費。本名李冠集的部落客Keith，在︽今周刊︾越洋電話專訪中，細數製作麵包的歷程，以及揭發真相後不為人知的龐大壓力。 雖然我的手法不專業，但我以前也做過馬卡龍、燉飯、奶酪，從沒有一次差別這麼大。」接受《今周刊》專訪時，李冠集告白，試做胖達人麵包讓他遇上了前所未有的挫敗，「不管怎麼試，烤出來的麵包，就是幾乎沒有一點香味。」揭發胖達人香精事件的部落客李冠集今年三十歲，是香港頗具名氣的古箏演奏家。 六月初，胖達人麵包風光進軍香港。由於港媒事前已大幅報導這家高檔烘焙店在台灣瘋狂熱銷，打從開幕第一天，胖達人位在旺角的店面就擠滿饕客。 看見誇張的人潮，李冠集的第一反應是：「真的有好吃到這麼誇張嗎？」然而，咬下玫瑰蔓越莓口味麵包的瞬間，問題有了答案：「香味不但濃，而且半小時都不會散。」「這是香港從來沒有的麵包！」 試做數十次做不出的氣味 幾滴人工香精就搞定 一試成主顧的李冠集，每周平均到胖達人消費港幣三、四百元，還在臉書上推薦好友嘗鮮。由於平常就有做菜習慣，他索性自行購買材料，打算在家揣摩胖達人麵包的獨特風味。正是這個念頭，意外揭開胖達人商品「不能說的祕密」。 一開始，就像他所說的，「一點香味都沒有。」為找出失敗原因，李冠集首先放棄麵包機，改用手工揉麵，同時四處尋覓餡料食材、祕方，試做不下數十次，卻沒有一次成功。 其中，實驗次數最多的藍莓餡，「我就用過新鮮藍莓、冷凍藍莓、藍莓汁、藍莓乾、藍莓果泥等材料。」成品卻始終令人失望，李冠集說，無論用再怎麼天然、高級的材料，「做出來的麵包沒香味就是沒香味，下的量再多也一樣。」八月初，實驗再次失敗的李冠集，心裡浮現一個不願深究的想法。當天，他在臉書發文：「胖達人的麵包這麼香，是不是加了人工香精？」休息幾天後，李冠集決定打起精神進行最後一次實驗。 首先，他將三十毫升要價三十港元的「天然」香精，整罐倒進麵團裡，烤出來的麵包依舊「乏味」。他接著對另一塊麵團滴下幾滴「人工」香精，「奇蹟」發生了，送進烤箱裡的麵包，還沒出爐就已香氣四溢，「連我的家人都闖進廚房興奮地問，是什麼東西這麼香，可以吃了嗎？」李冠集只冷冷地回答：「不能吃，加工的。」八月十七日，李冠集致電香港胖達人，詢問麵包是否摻有人工香精；店經理卻全盤否認，宣稱風味皆來自天然。 李冠集追問：「蔓越莓餡料用什麼做的？」店家回答「果乾。」「果乾只有甜味沒有香氣，香味怎麼來！」「用酒泡過。」經理解釋。但李提高音量質疑：「這我也試過，還是不會有香味，你就承認吧！」店家這才改口：「是總公司教我說的，製作流程我不清楚。」李冠集要求店經理找麵包師傅弄清楚有無添加人工香精，對方才坦承「加了香精，但是食品用的。」李冠集認為，麵包既然加了香精，就不該以「天然無添加」欺騙消費者，一氣之下，在部落格發表了《嚴重譴責香精麵包「胖達人手感烘焙」》，原以為只有幾百人看見的文章，點閱數竟然在一天內就超過二十萬人次。 網路發表文章揭露真相 卻遭員工家屬恐嚇 文章刊出後不久，雖獲不少正面回應，卻也有人指控李冠集無中生有，正反雙方隨即在網上大打筆戰，胖達人也發表聲明揚言提告，並宣稱已備份蒐證李冠集所有言論，讓他承受極大壓力。 一則來自台灣台北市中山區的臉書訊息，更讓李冠集近乎崩潰。疑似胖達人員工家屬的女子以反諷口吻寫到：「恭喜你，你要紅了，胖達人非常注重聲譽，未來將『告訴你』他們真的沒用任何香精…散播不實謠言毀壞商譽的賠償，你可要撐住呀……。你真是個好心腸的人，只是可能難得到你想要的平靜了，殘念。」「那時好像有東西從肩膀重壓下來，我像泄了氣一樣，站也站不穩。」態度一直沉穩有禮的李冠集，在談起遭恐嚇的經歷，情緒出現明顯波動，「我氣得全身發抖，我只是想告訴消費者實話，為什麼恐嚇我？」為求自保，李冠集隔天帶著錄影機前往胖達人店面，要求業者面對鏡頭證明麵包摻了香精，但這次店經理選擇沉默，僅強調「一律由總公司回應。」悻悻然離開的李冠集回憶，「回家的路上，我每走幾步就要擦一次淚，不只一次想過，乾脆把文章刪掉算了。」緊繃的情緒，直到胖達人二十三日公開道歉才稍稍舒緩。當天，李冠集也在部落格上寫下了《給每一位台灣人的信》，感謝台灣網友與媒體，為還原事件真相所做的努力；他也在信中坦承，短短幾天內，不知道流過多少次淚。 訪談當天，胖達人已停業三天，且須賠償詐欺所得。李冠集說，事件發展至此，他只想盡快擺脫一個多禮拜的「重壓」生活，回歸平靜。被問到是否將持續關注胖達人的補償措施，他卻像突然回過神來：「那當然，胖達人除了消費者以外，還欠我個人一個道歉。」

關於斬劉事件，讓我想說的 思想花園

http://sixianghuayuan2.blogspot.hk/2014/02/blog-post.html
我無言以對。

阿仙奴週記：那隻杯仔為何讓我感動 人在中環

http://manincentral.blogspot.hk/2014/05/blog-post_19.html
okok，我知道足總杯既份量早已今非昔比，我亦知道決賽嗰場波，即使面對次級對手依然贏得咁險唔係啲咩上佳表現，我更加知道，贏咗呢隻杯仔返嚟，唔代表隊波實力好強冇問題，我當然知道，呢支所謂足總杯冠軍隊，同早排吞咗車路士六隻光蛋係同一隊人。得得得，我們其實都係現實的，隊波仲係未掂，我哋每一個阿記既球迷其實都心裡有數，但經歷九年無冠之後，今次捧杯，我還是覺得有點感動的。

阿仙奴管理層響呢九年既方向正唔正確，領隊雲加究竟做得好唔好，坊間意見好分歧。但姑勿論意見如何，如果我話，過去九年，阿仙奴呢間球會其實係「捱」緊，我諗唔會有太多人會反對。球員被有錢球會撬走，建新球場讓球會負債纍纍…你可以質疑佢地可以處理得更好，但佢地要面對重重既困難，倒係鐵一般既事實。

近年響比賽場上面見到既阿仙奴，係一隊嚴重缺乏信心既球隊。球隊從前打法水銀瀉地，現在既打法呢，即使面對低自己幾皮既對手，都不斷地打橫差嚟差去。得得得，我知你想串我唔識嘢，呢啲打法叫做possession，但sorry，打possession如果打得有信心，「視覺效果」唔會係咁既款的。呢個球季，即使自認作die hard 粉絲既我，有唔少場比賽都睇到我樁眼瞓。遇上強隊例排遲入局；遇上強隊加埋作客=被人大炒。呢隊係一隊充斥住國腳級球員既球隊，球員質素冇可能差過其他強隊咁多。或者你可以歸咎雲加臨場戰述太渣 + 傷兵太多 +板凳深度唔夠呢一大堆理由，但我更相信，球隊以至球員既信心，經過九年食白果之後，係脆弱到近乎不堪一擊。每一場比賽，戰情只要稍為偏離「劇本」，成隊波就會腳軟，然後俾人肆意凌辱。

每個人都總會有一點心魔。但心魔有幾影響你，視乎你將呢隻心魔養到幾大。人同心魔既交戰，永遠唔會完結，像阿仙奴，呢隻心魔養咗九年，一年復一年地「壓佢唔住」，呢隻「鬼仔」，其實已經惡到不得了…甚至有唔少人相信，球會最終會被呢隻「妖怪」殺死，永遠都起唔返身。呢個係一個惡性循環，情況通常只會越嚟越壞，要矯正亦會越嚟越難。今日球會拎返隻杯仔，最大既意義，我覺得係讓大家再一次相信「我地還沒有死去」。心魔縱使很惡很難纏，但鬥贏佢既希望仍然存在。

呢幾年，我對呢隊球隊既「沉迷」程度，一年比一年嚴重。我認識有唔少同我一樣既小生意人，居然都同樣係阿記既粉絲。做阿記既球迷，肯定係唔過癮的，但我地對球隊之所以不離不棄，我主觀地覺得，球隊過去既有些處境，總係會讓我們有點感同身受。在這支近乎「落難」既球隊身上，我們多少看到一點點自己。

幾個月後，球隊在新球季裡好快又要再跟這個心魔惡戰了。大家都明白，一次勝利代表不了甚麼，但凡事總有開始，而人生也總需要好幾個轉捩點的。

誠品書店吳清友：感謝上天讓我賠了15年的錢

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=42992

　　每一個生命來到這個世上都有他的功課，我們每個人都有不同的因緣。對我而言，經歷了上天賜給我的先天性心血管疾病，經歷了年少的貧困，雖然非常幸運地在工作了十幾年後獲得了豐厚的財富，但在30多歲時我開始反省生命。

　　上世紀50年代，我出生在台灣省西南沿海地區，是全家表現最差的孩子，但我一直相信自己的心靈是善良的。「誠」字是我們家的家訓，父親常講「財物有時而盡，唯有『誠』字是終身受用不盡的。」

　　我在30多歲時蒙天眷顧，在極短的時間裡累積了很多財富。但其實內心是不安的，我認為自己是漂泊的，明白金錢和物質無法直接安慰我的靈魂。

　　當時我經營著一個小公司，自覺產生了瓶頸，所以我上了很多不同的課。上管理學的時候，看了一本書叫《靈機實務》，其中提到一個新的概念：「當你做一個新計劃的時候，可不可以把你的一切想法歸零再去考慮呢？」

　　我是在30歲時讀到這本書，其中具體內容已經不記得了，但這本書所講的「靈機」讓我問自己兩個問題：假如說一切歸零，不做原來的行業，我做什麼？第二個問題是，如果我的生命歸零，生命重新開始我又期待什麼？

　　坦白說「生命歸零」，我是被迫的。因為我的心臟手術在當年是很危險的，很有可能沒有機會再見陽光。在病痛之後，我心裡非常迷茫：錢是有的，但生命與存在是無常的。我自己是無明的，是沒有智慧的。在那個年代的我活得有一點不自在，所以試圖去尋找一個所謂理直氣壯活下去的理由。

　　在這個時候我開始閱讀哲學和心理學方面的書：《弘一大師傳》和史懷哲先生的《文明的哲學》，這兩本書給了我最重要的影響。

　　史懷哲先生有一段話說：這種肯定的信念是要求我們構想出使個人的、社會的以及全人類的物質與精神臻於完美的理想。大自然是上帝最偉大的創作，人類最偉大的創作盡在書本當中。

　　而我沒有那種勇氣選擇弘一大師那一條路，坦白說，經營誠品書店也不過是一個心靈生活的逃兵。

　　但這開啟了我對經營書店的興趣，在此之前我對書店完全沒有概念。

　　從這之後，我開始考慮所謂人生的價值到底在哪裡？我提出了人文、藝術、創意和生活為理念的誠品之旅，也就是善、美，不斷的精進。正是這個理念讓我堅持下來。

　　因為病痛的關係，我沒有辦法按照商學院的理念做五年、十年的長遠規劃。我必須要考慮的是當下的每一步，唯有這樣才能安撫我的心靈。我本來以為準備一點小本錢可以賠個5-8年，沒想到一賠就是15年。

　　我要感謝上天讓我賠了15年的錢，使得我有機會第二次看清自己。第一次看到自己，是當我的財富超過生活的所需之後，我覺得錢對自己已不再那麼重要。經歷了誠品的連續15年虧損後，我看到了自己對生命的態度是誠懇的。可能我的這種誠懇在很多人看來是執迷不悟，是不知變通。

　　誠品書店連續虧損15年，對於商學院來說這可能不是一個好的案例。但我從中明白一個道理，當一個企業的規模和影響力都不夠大，沒有被絕大多數人認可的時候，即便有再好的理念，賠錢是一定的。一方面是我的經營能力有問題，另一方面是「利」他做得不夠好，不夠多。

　　所以，企業家們最好是能賺取心安理得的利潤，只有「利」他之後，才能賺取真正屬於自己的財富。

　　你賣一本八卦雜誌和賣一本好書，在POS機上可能顯示的都是25塊人民幣，但是有良心的經營者會知道，它所包含的意義是不同的。

　　誠品在台灣有幾個特殊的點，其中有的點是在醫院。每當我看到病人們在我們賣簡餐的地方吃一碗熱騰騰的面，這帶給我的感動和他們在普通購物中心裡吃麵的感覺是不同的。

　　誠品書店大約有400個公共座位，從零售店經營角度來看，這些座位是沒有價值的，是無效的，應該拿來擺更多的書和商品。但誠品書店做出了擺放公共座位的決定。

　　開連鎖店的人都明白，簡單複製可以降低成本，加速擴張。但為什麼每一家誠品書店都有與眾不同之處，書的組合不一樣，裝修的空間和風格都不一樣呢？在台灣大學裡開設的誠品書店，無論是空間設計，還是裝修材料都非常簡樸，但風格明顯。因為我們知道那個空間是學生們進出的地方，我們不必去用光亮的大理石和豪華的材料裝修。我們希望學生走進書店後，能讓他們覺得這個空間是屬於他們的一部分，體會到人和空間的恰當融合。

　　對我而言，我在誠品書店看到的每一個人都是一本大書，因為每一本書，每一個人都有他不同的價值，不同的思考，不同的人生閱歷和對生命的體驗。他們都是值得尊重的個體存在和生命個體。

　　(本文內容改編自吳清友先生在中歐國際工商學院舉辦的《資本零距離》講座的演講速記稿。1989年，第一家誠品書店誕生於台北仁愛路圓環，本著人文、藝術、創意、生活的初衷，發展為今日以文化創意為核心的複合式經營模式，成為台北的文化地標。)

順豐王衛最新文章：佛教讓我找到了精神寄託

http://newshtml.iheima.com/2014/0820/145049.html
之前談了不少關於創新、變革、服務等方面的內容，現在我想和大家談談與之配套的軟環境——信仰、文化和道德。

一、信仰讓人自律和感恩

很多同事都知道我是有宗教信仰的人——信仰佛教。為什麼會有這個信仰，這個信仰給我帶來了什麼，瞭解了這些之後，相信大家對我王衛和順豐的所作所為，以及順豐未來的發展會有更好的理解。

首先我簡單地描述一下我自己的成長經歷。我22歲開始創辦順豐，25歲公司初具規模，算是賺得了第一桶金。可能有人會說王衛很難得，年輕得志，卻沒有頭腦發熱變成「土豪」。其實，我25歲的時候也曾經是一副標準的暴發戶做派。不過這一切都是有背景和原因的：我們全家1976年從中國內地移居香港，當時面臨的境況是一窮二白，一切都要重新開始。我父母之前在內地是大學教授，但是去到香港學歷不被承認，就只能去做工人，收入微薄。所以我窮過，相當清楚貧窮和被人歧視的滋味。後來當我25歲賺到人生第一桶金之後，有點目空一切的感覺，恨不得告訴全世界，我王衛再也不是從前那個樣子了，我也是有錢人了!

所幸，這個過程沒有持續多久，主要原因有三：

第一，隨著事業不斷邁上新台階，個人的眼界和心胸不一樣了;

第二，得感謝我的太太，她在我得意忘形的時候，不斷潑我冷水，讓我保持清醒和冷靜;

第三，是找到了精神依託，信了佛教。

佛教讓人內心平靜，並且讀懂了裡面的因果關係能夠讓人醍醐灌頂。人這一輩子的成就、際遇，是跟上輩子積下來的福報有關聯的，不管你權力多大、財富多少，很多東西你都掌控不了，比如說你是男是女，什麼地方出生，長相什麼樣，家庭是否富裕等等，你更加控制不了的是今天運氣好壞，明天成功與否……人生有百分之九十九的東西你都控制不了，只有一個百分點你可以掌控，那就是做事的態度。這個態度都有兩面，究竟是採取積極的態度還是消極的態度，是接受正念還是邪念，由你自己來決定。如果你在這方面做出了正確的選擇，就會把這一個點又放大成一百個點，彌補很多其他方面的不足。

為什麼要講這個呢?因為在企業的發展過程中，我越來越意識到，我今天的所謂成功，其實是上輩子積下來的東西，而在這個過程中，所謂的本事不本事，只是天時地利人和集合到一起的一個福報。坦白說，我不太相信偶然，為什麼會有偶然，因為無知才會相信偶然，突然中了大獎，不知道為什麼，就會覺得是偶然，當所有的因果都集中到一起後，你再去比對，你會知道這是必然。我們現在要做的，就是利用順豐這個不錯的平台，把未來很多不確定的看似偶然的東西變成必然。

二、用文化來吸引人、塑造人

佛教中有很多「法」故事，這些故事的宗旨都是幫助世人「正知、正念、正行」。雖然都是一些形而上的道理，但是能夠給人一個正念，一個積極的人生觀、價值觀，同時還能夠通過接受者的一言一行傳播開來，比直接授人以魚、予人錢財，功德更大。而企業文化做得好，也具有這樣的功能。

現在每年公司都有很多人進進出出。為什麼有些員工滿懷憧憬地進入公司，過一段時間卻走掉了?原因很簡單，要麼是受到了不公平待遇，要麼是不能滿足他的需求(包括物質的，也包括職業發展的)。但這裡面可能存在一個問題：那就是很多離職員工所需要的東西並非公司給不了，而是公司並不知道他想要什麼。這就很可怕。人留在公司，才可以做企業文化，才能有針對性的培養，人來了兩三個月就走了，再對一個新來的人講企業文化，如此惡性循環，是沒有用的。這就好比我們培養自己的孩子，當他兩三歲的時候你跟他說要愛爸爸媽媽，要好學習，他才懶得理你，就知道伸手要吃的;然後他進入青春期了，就學會了反叛。我有三個孩子，現在老大十四五歲，開始「造反」，老二看見老大「造反」很痛快，自己也躍躍欲試。這很正常，我們小時候也這樣。在這個過程中我們必須有耐心，關心他、包容他，等他到了十七八歲，慢慢成熟了，就會知道家庭的溫暖，再等到他結婚有了孩子之後，就更能體會父母的偉大了。

任何人的成長都有這麼一個過程，對於企業員工也是一樣。首先你要讓他能在企業呆得下去，然後才能通過企業文化、制度、培訓、激勵等方式方法，讓他真正融入整個團隊，找到歸屬感，獲得榮譽感。

同時，在這一過程中，我們針對不同的人群，在不同的時期，也要提供不一樣的東西。打個比方，在管理上我們針對不同年齡段的人，就應該講不同的話。年輕人、90後，你跟他講太多枯燥的大道理，他根本聽不進去，有時候可能還會適得其反。我們每個人都曾經年輕過，大家想想自己年輕時的心態——在想些什麼，想要些什麼，最反感什麼……因此我們應該學會將心比心，用年輕人熟悉的語氣、方式去和他平等的對話，不要有居高留下，不要有頤指氣使，更不要有太多命令指責。

除了不同年齡段，不同級別的人需要的東西也不一樣——有一定物質基礎的人和完全要解決生存的人，追求不一樣，日常的需求和著眼點也不一樣。對待公司高層要以什麼樣的方式，對待剛進公司一年的同事要採取什麼樣的方式，對待服務公司超過十年的老員工要以什麼樣的方式……不同級別、不同年齡、不同工齡，甚至不同性別都要有不同的應對之策。在這裡千萬不要採取所謂的以不變應萬變，眉毛鬍子一把抓，工作必須做細，方式方法必須系統科學。

三、我們需要根植於內心的修養以及為別人著想的善良

最後我想講講關於個人修養，也即是「德」的問題。

今天這個社會，經濟大發展了，但人心卻更浮躁了，很多人有意無意地都在追求「威」(廣東話「威水」的簡稱，意指炫耀，傲慢)。但是在什麼基礎上才可以去威，威的基礎是什麼，很多人都沒有搞清楚。有人覺得有錢有權就威，我認為這個觀念是完全錯誤的。威不是建立在金錢或權力的基礎之上，而是建立在道德的基礎之上。一個人可以昂首挺胸地走在路上，並且收穫的都是尊敬且樂於親近(而不是羨慕嫉妒恨)的眼神，這才叫威。

在這裡我想告訴我們所有的順豐同事，要正確理解威的內涵，關於社會上對它的「迷信」一定要徹底打破。很多人喜歡在窮人面前炫富，在平民老百姓面前炫耀權力，在我看來這是一種很幼稚的表現，他們錯誤理解了財富和權力的涵義，同時還缺乏一樣很重要的東西。

這幾年報章媒體都在討論，說我們的國人出國被外界歧視，是因為現在中國人有錢了，他們妒忌，心理不平衡。對此我想說的是，這方面的原因不能說沒有，但更多的恐怕還是看不慣我們種種愚昧以及缺乏教養或素質的行為。一個人所擁有的財富和他的品格、素養不成正比的話，是一件相當可悲的事。

我們走出去後，要想別人尊重我們，首先我們自己必須有道德有修養，並且學會尊重別人。怎樣才算尊重別人呢?首先你要尊重人家的環境，不隨地吐痰，不亂扔垃圾;其次你要尊重人家的生活習慣，公共場所不大聲喧嘩，乘車購物時自覺排隊;最後要尊重人家的文化，不同的宗教信仰，不同的制度法規你得瞭解，避免在日常行為中構成挑釁或冒犯……如果這些你都毫不在意，就憑著自己的感覺和習慣在異國他鄉「為所欲為」，被人鄙視也就純屬自找的了。現在順豐海外網點越開越多，內部員工中出國旅遊的人也越來越多，我希望大家千萬不要沾染上這種種惡習。

關於尊重我還有一個自己的衡量標準，那就是要讓為你提供服務的人也因為服務你而感到開心。去飯店吃飯，上至經理下至服務員，我都會主動跟他們打招呼，服務過我的服務員，也都很享受服務我用餐的工作過程，因為我會很禮貌很平和地去跟他交流，我要讓這個服務員因為服務我而感到很開心，這叫尊重。相反，有些人一進到飯店就是一副不可一世的做派，對服務員呼呼喝喝，態度相當惡劣，這樣的人是很難收穫真正的尊重的。

而作為服務行業的從業者，你想你服務的客戶是什麼樣的人，首先你自己就得是什麼樣的人。這叫德、這叫威，而不是開豪車住豪宅，出手闊綽，每天魚翅漱口叫威。如果大家都能這麼想，那我們這個社會也就離大同社會不遠了。

全球最大對沖基金創始人：這五個習慣讓我成功

來源: http://wallstreetcn.com/node/210717

管理規模達1600億美元的橋水基金CEO達里奧(Ray Dalio)因為其“不走尋常路”的管理方式而被譽為華爾街最奇怪的鴨子(Wall Street's Oddest Duck)。達里奧奉行“絕對透明化”的管理方式。在其制定的123頁的公司制度手冊中，他要求所有的會議以及采訪都記錄在案，並且公司所有階層的員工都有權利指責任何人——如果那人犯錯的話。

以下是達里奧總結的五大成功之道：

為自己而活/工作，不要因為別人的意誌而去工作

達里奧表示十分討厭學校生活，學校強制要求的那些東西沒有任何實際意義。成功人士都需要自我驅動，只有為自己而戰，才會充滿動力。在12歲的時候，達里奧就完成了其首次的股市投資，在那之前，他送過報紙，除過草，做過高爾夫球童。

利用各種資源 獨立思考做投資

達里奧在兒時做投資的時候就會將《財富》的優惠券剪下來，以獲得500強公司的年報資源。他總是試圖通過各種渠道來獲取更多的信息。

他對於員工也是同樣的態度：通過一切方法來了解員工。這讓外界覺得不可思議。但是達里奧認為公司員工都對此習以為常。

與聰明人一起工作 並從中獲取進步

達里奧當他還是“菜鳥”的時候總是會詢問其他“老手”的建議；但是他並不是簡單的將別人的想法作為交易依據，而是從中自己思考。重要的並不是結論，而是一個思考的過程。

不要過度自信 控制風險

橋水能夠如此成功的一個原因就是達里奧相對保守的策略。“如果我不確定這筆交易到底是否合適，那麽我寧可選擇觀望。換句話說，我不做那些隨意的交易。我只參與那些我有把握的交易。”達里奧如是說。

對錯誤做出反思 從中獲取經驗教訓

達里奧稱，“每個錯誤都有其出現的原因，我必須要搞明白為什麽會出現問題，那樣以後的工作才會更加有效。從失敗中獲取經驗教訓是一件有價值的事情。”

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世事無常，「三好」為主，倉位為輔——談談行情和倉位 今天行情異動，不少朋友發消息給我讓我談談下跌的邏輯以及未來 價值at風險

來源: http://xueqiu.com/9769652619/33838463

今天行情異動，不少朋友發消息給我讓我談談下跌的邏輯以及未來怎麽看。但現在還要談什麽呢？如果要說下跌的原因，表面上能說出來一大堆。比如中登所新規、成交量瘋狂到1.27萬億（外資出逃、產業資本大減持，“大媽散戶”接盤）、融資盤的"margin call"（融資余額即將破萬億。根據瑞銀測算融資余額上限為1.3萬億），但這些都不是核心，不過是幾根稻草罷了，因為這波上漲就是資金+政策預期的推動，沒有什麽基本面支持，所以今天這樣的瘋狂大跌也沒什麽意外的。下跌的原因沒得談。

至於邏輯，我對10月份這波行情的發展邏輯早就在《大家期待中的牛市是怎麽樣的？重申“無牛市”觀點http://xueqiu.com/9769652619/33627901》以及《哪里便宜“點”哪里http://xueqiu.com/9769652619/33774874》等文章中闡述的很清楚了。當然在A股這種不把自己變成神經病就不能炒好股的地方，在大家都那麽有錢和任性的情況下，要什麽邏輯？大多數時候談論的邏輯不過是投機時安慰自己的借口罷了。所以邏輯更沒什麽好談的。可能也就只有像我那麽傻的人，才會在A股認真嚴謹的講邏輯，信常識，努力找到好公司，時刻想著逆向投資用合理低估的價格買入。比如之前破2000時我高喊銀行股為首的低估值高ROE的大藍籌已經封殺了A股指數的下行空間了，壓根沒人會理你，大家都在布局小盤股呢，只有我這個傻子早早的布局了大藍籌，現在卻還被人唾罵成大空頭，甚至馬後炮（雖然我也承認我過早的預判了個股大熊市）。現在我這個傻子又開始喊布局港股了（不管是不是牛市已經開始了，港股的一些藍籌股都是值得慢慢布局的），而大家現在應該都在忙著玩A股吧，畢竟之前那麽多人告訴我：不要在意大盤的點位，而應該看個股的價值。按照這個邏輯，現在下跌後價值更低估了，應該加倉買（當然也有墻頭派在忙著清倉）。至於總是逆向投資的我，就不瞎折騰了，現在低倉位就很清閑，A股就看看戲了，等我認為有價值的時候再慢慢買。

至於未來的發展，短期看，雖然晚了幾天，但石化雙雄作為“藍燈籠”，百試不爽，今天收盤近300個跌9%以上的。不過從趨勢上看，每次出現巨量的頭部，基本上都不是最終的頂部，所以不排除指數還會沖擊新高，畢竟這種瘋牛行情，不做一個雙頭也說不過去（當然也可能沒有沖高了）。但有沒有新高又有什麽關系呢？完全不會改變股市整體高估的本質，僅從整體市場的估值來看，我認為在註冊制徹底推廣的一兩年內，是很難再看到牛市了。所以長期的觀點我已經表明很清楚了：堅持個股大熊市的觀點，但並不過分看空指數（大藍籌），只是經歷這一次暴漲，大藍籌恐怕也要歇息許久了。

扯了那麽多閑篇，最後說點幹貨吧。不得不感嘆一下，世事無常，人生有時候就是那麽奇妙。可能前一秒你還在後悔是不是減倉太多做錯了；而後一秒你就要後悔為什麽不再多減一點了。

很多人經常會面對這樣一個困惑（當然我也困惑過）：短期利益與長期利益要如何取舍？比如從長期的角度看，一些優秀的成長股和低估的價值股仍有著非常不錯的前景，但從短期看，因為極端的情況出現，成長股也好價值股也好短期可能面臨很大的調整或者持續跑輸市場。這時候我們不得不面對一個問題，未來與現在哪個更重要？長期和短期利益如何取舍？我始終覺得偏向哪一方的選擇都不是一個好的選擇，解決這個問題的核心是應該問自己：倉位是否合適？

其實個股也好，大盤也好，漲跌多少並不是最重要的。關鍵在於你對倉位的控制。我一直認為，除了分析好生意好公司以及通過人性和市場資金趨勢判斷好價格外，資產的合理分配能力也是同等重要的（不論是小散戶還是大資金都是一樣的）。所以我從去年開始堅持不懈的披露自己的倉位管理。除了向未來的潛在的合夥人展示外，更是想告訴大家資產配置/動態平衡的重要性。比如為什麽非常看好的標也不能全倉，到底要怎麽去控制好每個股票以及每次加減倉的持倉比例？這都是需要不斷磨練才能得出的答案。在這一點上@sosme 前輩是我學習的榜樣。

另外，在滬港通後，A股的全球化已經徹底開始，資產配置動態平衡將會不再是針對A股內部的了，所以我們更需要思考“哪里便宜去哪里”這個問題了（這也是我打算布局港股的邏輯之一，8折的石化、85折的銀行、6折的油服等等一大堆便宜貨，總歸先要買點來壓倉底，然後再按趨勢慢慢的加，現在就怕南下的資金還沒等我買夠就放量了）。

PS.最後說點題外話，也有不少人善意的勸我，說我應該多發揮自己的優勢，靜下心來研究個股基本面，少一點大勢扯淡和倉位策略。

我也知道，自己在三季報後基本上沒有什麽個股的深入研究了，我更知道投資的重心是什麽。其實關於這個問題，我早就說過好多次了，借這個機會再說一次吧。減少公司基本面研究的主要原因是現在我根本找不到值得研究的A股公司，A股現在沒有註冊制，沒有退市，各種體制是爛的一塌糊塗，而小盤股的估值更是高高在上。在我能力圈內的所有符合好生意好公司的標的幾乎都不滿足好價格了（甚至遠遠偏離），而現在更是連我無奈重倉配置的低估藍籌股也已經開始了一輪瘋牛行情完成了大半的估值修複。那麽對於我來說，現在的A股除了看看戲、寫寫文、吟詩作樂外，還能幹什麽？大家何不一起圖個樂子，何必那麽認真呢？反正在A股認真你就輸了，談基本面你就輸在起跑線了。

當然接下去如果A股遇到一輪個股大熊市（現在也有一些關註的標的），那麽我就會自動回到以前研究個股的那個我，在此之前我要不看戲，要不就做做港股。大家不必擔心了。

甲骨文花1/4市值並購Salesforce 讓我看到未來三年的諸多死亡

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0305/149279.html

i黑馬：甲骨文花了440億美金，並購了企業雲服務領導者Salesforce，占據前者市值1/4,付出代價令人咋舌。甲骨文這麽做，是因為看到了未來的什麽？趨勢來了，這位作者看到了。文章里闡述了4個趨勢：1、從軟件技術轉向互聯網技術。2、企業將自建IT團隊。3、以租代賣的形式將盛行。4、大量SI將在3年內走向死亡。在這些因素驅動下，一大幫舊勢力會消亡，新力量會崛起。
 

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