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重组游戏

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100a3vg.html
昔日有卖果者善藏柑，其柑"涉寒暑不溃，出之烨然"，虽然价格比别人高十倍，还总是被抢购一空。买者回家一剖，有灰尘扑鼻，仔细一看，瓤如败絮，后悔 莫及，"金玉其外，败絮其中"的名言遂流传于世。然而"几度夕阳红，青山依旧在"，放眼今日之资本市场，从事类似营生者仍不乏其人，已有趋之若骛之势，莫 非是卖柑者"东方不败"，买椟者"执迷不悟"？非也！锱铢必较的资本市场里，莫不洞若观火，其中尔虞我诈难以尽书，然则利欲熏心之下难免糊涂，阴差阳错的 传奇故事直令人拍案叫绝！
某上市公司，如老者之柑，好咬文嚼字者称之为"壳"。且说"壳"长年以来坐吃山空，额头上刺上"ST"，好在时下流行纹身，不仅不觉着无颜面对江东父 老，反倒俨然以"新人类"自居！仍自恃皇帝女儿不愁嫁，每日游手好闲。想想也是，ST又如何？还有PT垫着呢？没准还有PPT、PPPT呢！反正，随你怎 么" 踢"我都不走。不过，"壳"经营的本事没有，又怕苦怕累，却也不是一无是处，至少脑子是灵光的：搞资本运作嘛，不用生产不管销售，立马见效益。这些天正好 有某大集团和"壳"接触，其实"壳"很清楚，它除了这层"皮"，再没有值钱的东西，往后的日子都得靠着它，所以它是断断不会把自己给卖了的，但它却不拒 绝，反而眉来目去，虚与委蛇，它有自己的"小九九"，这些年都拿了些流通股，借助各种新鲜玩意倒腾来倒腾去得了不少便宜。比如去年，就曾签订过介入网络、 通信、生物等等领域的意向书，除了某项目曾巨额投资基因工程1000000分（注：千万不可写作1万元。）以外，其他都没了下文。说白了这是层窗户纸，捅 一下都透了，醉翁之意不在酒，二级市场见真章。
话分两头，再说那集团公司，它又打的什么算盘呢？它要的是"壳"的皮，但为了这层皮，连带着得把里边已经腐烂的肉也买下。集团公司倒是诚心诚意搞重组 来的，不过重组毕竟不是"学雷锋"，得讲经济效益。利润增长点在哪呢？非流通股（国有股、法人股）和可流通股的一分为二，使集团公司可以低廉的价格取得控 股权，之后鸟枪换炮，二级市场上股价自然水涨船高，从鸟枪价飞涨到炮价，如果先在二级市场上收集了一批枪呢？！此外，枪也好炮也好，都可以进行质押，炮生 钱，钱生炮，如此生生不息，"钱"途无量也。不仅如此，据有关规定，枪变炮的还可以从事炮的生产和销售，哈哈，真是大快人心啊。
且说这两家会面，一方有情一方有意，一拍即合。几番觥筹交错后切入正题，讨价换价几个回合达成协议："壳"持有占总股本60%的股份，以每股净资产值 作价转让给集团公司51%，集团公司实现控股后再进行"脱胎换骨"的改造。但这都是后话，二级市场这块肥肉先得瓜分。协商后决定："壳"在二级市场上的" 存货"溢价15%转让给集团公司，期间"壳"必须配合集团公司"做秀"。双方宣誓后分别摁下手印、立字为据。次日，"壳"的股价在大资金的推动下稳步上 升，直至封于涨停板，集团公司的气魄令"壳"彻目，心下暗自后悔开价太低，生出些失落感。第二天，又是巨量涨停！一时间市场上传闻四起，小道消息飞来飞 去。此时"壳"粉墨登场，召开记者招待会，信誓旦旦称公司未有任何应公布而未公布的事宜，恳请投资者擦亮眼睛，不要被居心不良者蒙蔽，遭受不必要的损失。 这边公告刚刚见报，那边也开始打压了，边打边接，继续吃货。可是还有不少将信将疑者，四处张望着就是不下轿。双方切磋一晚，"壳"再次出山，张贴风险警示 公告：本公司因决策失误，前期投资基因工程项目1000000分尽数亏损，公司遭受重大损失，将直接影响到正常的生产经营，请投资者谨慎。哇！这一招够 猛，直接将股价打到跌停板上，抛盘汹涌！集团公司看看火候差不多了，反手做多，一笔大单将卖盘通吃！拉、打、拉完美结合，完成了进货任务，自此，"壳"的 股价沿着上升通道缓步攀升，人称"牛股"。
这天，忽然有某投资机构（简称"投机"）找到"壳"，口口声声称自己是中国巴菲特，要将"壳"做成"中国人自己的可口可乐"！前面说到，"壳"心里已 不痛快，觉得自己贪小便宜吃大亏，可话已出口、覆水难收，又签字画押了，也没有办法，故欲言又止。那"投机"何等精明，一眼看出蹊跷，说："壳"啊，是不 是被别人拐卖了？！你可千万别干傻事啊，象你这等质地，可不能把自己当垃圾处理了呀！如果让我们做，至少是四六开！"壳"一听，心里的坛坛罐罐都破了，那 个滋味啊，就别提了！当下把和集团公司的"不平等协议"向"投机"一五一十都倒出来。"投机"一边听一边长吁短叹，大叫"可惜可惜，迟了一步！""壳"倒 是听进去了，你们果真愿意做吗？"投机"眼珠子转转，"那当然了，只要集团不做我就做！"为表示诚意，"投机"说马上回去融资，静候"壳"的佳音，说完匆 匆走了。
再说那集团公司在与"壳"的合作过程中，了解越多越后怕，这"壳"早已资不抵债，可说是病入膏肓、无可救药了！奈何当初入主心切，草率签约，私下也是 惶惶不可终日。这些天见"壳"的脸色阴晴不定，话中常常带酸带刺，便去套它的话。正好"壳"一肚子没好气，将"投机"的种种体贴和诺言一一摆出来。集团公 司一听，心中暗喜：嘿，有人买单？正中下怀！当下并不露声色，说："壳"啊，既然你找了个好主，咱们好聚好分，就此散伙吧！不过你还得送送我啊！"壳"没 料到事情竟如此顺利，也是喜出望外：好好，你说怎么送吧！怎么都行！集团公司和"壳"唧唧咕咕一通，分头行事。
次日，"壳"和集团公司一起饮早茶，之后手牵手在街上游行一圈，末了拿着大喇叭喊：各位！各位！经过艰难而复杂的谈判，我们终于达成共识，决定进行合 作，相信集团公司入主后，"壳"的明天将更美好！本着对投资者负责的态度，我们在第一时间向大家公告，并不构成任何买卖建议！敲锣打鼓一通各自散伙，口袋 里揣着撕碎的协议。当日，"壳"的股价又封涨停，让集团公司感到奇怪的是，直到它的货倒光了，股价还在天花板上，简直就象神奇的手在托着！心中嘀咕：怎么 这次出得如此轻松。
过了些日子，"壳"的股价渐渐落下来。但"壳"沉得住气，它知道，不同的庄家有不同的风格，肯定是"投机"在洗盘呢！然而又过了好长时间，股价躺在地板上再也不动。"壳"纳闷了，终于打电话给"投机"，刚接通，"投机"的第一句话就是："怎么集团公司还不炒？！"……
这年"壳"召开股东大会，"投机"以十大股东的身份列席会议，无精打采地靠在墙角，原来它当初只是"项庄舞剑，意在跟庄"，没想到"偷鸡不成，成了股东"！当真是啼笑姻缘啊！
买"壳"卖"壳"，学名曰"重组"，本是严肃认真之事，但在顽劣之徒手中一摆弄，往往状若嬉戏，故称"重组游戏"。

华润兵败华源重组 是宿命还是不幸

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20080908/15285283469.shtml

貨商追數　毅力停牌涉重組債務

2008-12-24  AppleDaily

停牌兩日的毅力工業（332），昨日發公告指，延遲公佈截至9月底止中期業績。董事會表示，原訂於本周一（22日）公佈中期業績，由於同日停牌，以待刊發一份有關敏感性資料的公告。毅力停牌前收報0.069元。 來 自銀行界消息，金融海嘯令毅力工業接單大減，資金周轉亦出現問題，為了令公司度過難關，毅力須先重組銀團貸款，而今次停牌亦與此有關。消息指，毅力位於東 莞的電子廠雖全面結業及被供應商追數，但該公司迄今未構成觸及違約貸款，加上聖誕長假臨近，相信貸款銀行暫時不會採取行動，明年初再商討是否召開債權銀行 會議。事實上，毅力工業一貫都是「老實做生意」的企業，從未牽涉炒賣股票或衍生工具，故滙豐及恒生（011）亦盡可能與該公司商討重組債務。 按公司年報所載，其銀行貸款約8.47億元，其中約3.08億元母須一年內償還。根據年報顯示，毅力的美洲業務佔集團總收入達66%，美國經濟疲弱，零售消費市場萎縮，據市場消息透露，毅力來自美國的定單大幅減少一半，收入下降，毅力必須急謀其他對策，以捱過難關。 延公佈中期業績 自9月中雷曼兄弟破產後，觸發百年難得一遇的金融海嘯，拖跨無數實力老牌行業，倚賴出口至美國的工廠紛紛陷入財困，近月來珠三角等地陸續有港資工廠倒閉，年關難過，市場估計，1月將會是工廠裁員或倒閉潮的高峰，故政府早已呼籲銀行界體諒上市公司暫時面對的困境。

政府主导山东钢铁重组民企日照钢铁

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http://finance.sina.com.cn/roll/20081107/06185478713.shtml


胡润富豪榜新科“榜眼”杜双华去留彷徨

李攻

对胡润富豪榜新科“榜眼”日照钢铁控股集团有限公司(下称“日钢集团”)董事长杜双华来说，这可能是一个很难的选择，但也可能是必须的选择。

杜双华精心培育了5年多，并造就了他再次辉煌的日钢集团将走上“花轿”，“嫁”给今年3月成立的山东钢铁集团有限公司(下称“山钢集团”)。

签署重组意向书

据山东日照当地媒体昨日报道，前日，山钢集团与日钢集团在日照签署了重组意向书和尽职调查方案。

当地媒体的报道没有说明以何种方式进行重组，只是说，这次重组是“政府督导，企业主体，依法操作”。

昨日，山钢集团董事长邹仲琛在济南表示，目前双方还处在“相亲阶段”， 下一步还要评估考察，因此，实现真正的重组还需要时间。

此前，坊间传言，山钢集团将以200多亿元人民币出资并购日钢集团。对此，邹仲琛给予了否定。“‘相亲’的两个人刚认识，怎么会给她那么多钱呢？”

“我的钢铁”网负责山东莱钢集团和日钢集团研究的相关人士昨日则分析说，其个人认为，山钢集团重组日钢集团的方式，比较现实的是互相参股，互相倚重，强行收购的难度比较大。

昨日，《第一财经日报》分别联系了杜双华和日钢集团党委书记廖海亭，两人均拒绝对此事发表评论。

山钢志在必得

按照去年山东省政府下发的《关于进一步加快钢铁工业结构调整的意见》，建设日照大型钢铁基地，是山东钢铁工业区域布局调整的重点。　　按照上述 “意见”，日照钢铁精品基地规划建设规模2000万吨，其中新建项目规模1500万吨，分两期建设：一期建设1000万吨，二期建设500万吨；保留日钢 集团500万吨钢生产能力，统一纳入日照钢铁精品基地规模。

上述“意见”称，山东现有的两个主要钢铁企业济钢和莱钢将严格控制现有厂区生产规模，同时，除将要设立的日照钢铁基地项目外，原则上不再布新点。这使得日照成为山东发展钢铁产业的最重要的基地。

而此前，杜双华的日钢集团已经发展壮大。2003年开始建设的日钢集团这家民营钢铁企业，到目前已经形成了1300万吨铁、1250万吨钢、1000万吨材的年产能。此前，山钢集团相关负责人多次表示，对日钢集团的重组势在必行。

事实上，山东省当地政府也在积极推动山钢集团对日钢集团的重组。山钢集团是山东省国资委下属企业。昨日，山东省国资委的相关人士对本报记者表示，山钢、日钢重组一事是由省政府主导推进的，在省长办公会上定的。

杜双华的“无奈”和机遇

杜双华对日钢集团被重组应该早有思想准备。但据本报记者掌握的材料，他应该更倾向于民营钢铁企业之间的重组。

在今年杜双华给全国工商联的汇报中，他这样表述：“‘有一定规模的民营钢铁企业是否可以组合’，我一直在思考。”

但现在山钢集团开始重组日钢集团，无论对杜双华本人还是日钢集团来说，都不失为一个机遇。

根据上述杜双华给全国工商联的汇报材料，在经过迅猛发展之后，日钢集团的继续壮大已经遭遇到山东对钢铁产业总体规划的制约。

2006年，日照钢铁在完成年产350万吨的建设目标后，开始进行装备大型化准备。“但是，这些规划需要占用日照钢铁精品基地预留规划用地，土地批不下来，我们只好在现有的老区这块‘三角地’上努力挖潜。”

同时，日钢集团的港口建设计划也因为山钢集团的规划而处在“等待状态”。此前，日照钢铁已经投资14.164亿美元，购买了3艘矿船，并在国内 大连、上海船厂，韩国东方船厂等购买了12艘矿船，“但港口建设因已列入山东大型钢铁基地建设的整体规划，目前处于停滞状态，一直没有实质性进展。”

在当前经济局势下，日钢集团也正在遭遇困难。山东省经贸委主任郭述禹在上月举行的山东省政府召开工业运行形势分析会上说，日钢集团8月份生铁、粗钢、钢材产量较上月分别减少41.7万吨、40.7万吨和40.35万吨。这几乎是日钢月产量遭遇“腰斩”。

不过，也有业内分析师认为，杜双华应该不会就这么把日钢集团“全部卖了”，毕竟企业已经这么大了，预计他会加入山东钢铁集团，占有一定股份。

记者从日钢集团内部获悉，目前重组的方案还没最终确定。

(本报记者陈姗姗对本文亦有贡献)

上实医药10亿出售联华超市 重组疑云重重

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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090214/17535856658.shtml


本报记者 程元辉 上海报道

2月6日，上实医药(14.15,0.31,2.24%)举行临时股东大会，投票通过出售其持有的上实商务100%股权，百联集团成为接盘者。百联集团通过收购上实商务100%股权，付出代价为10.56亿元，间接持有联华超市21.17%股权，从而使整体控股比例达到55.2%，成为绝对控股方。

海通证券(13.91,0.71,5.38%)分析师王友红认为：“上实医药剥离非主业上实商务，这意味着上实集团对医药主业整合好事临近。”

10亿元剥离非主业

之前一直传闻上实医药和上海医药(8.88,0.26,3.02%)重组，实际上，这项资产重组计划将包括上实集团旗下三家医药上市公司：上实医药、上海医药和中西药业(9.64,0.24,2.55%)。上实医药内部人士透露，重组方案仍在公司内部审议中，还不能确定时间表。

2月6日，上实医药临时股东大会投票通过出售上实商务100%股权决议。通过本次股权转让，上实医药将获得税前投资收益约5.48亿元。

上实医药总裁董事长吕明方表示：“目前行情处于低谷，而且公司该部分股权尚未获得流通权，因此公司选择出售的时间点是非常好的，是合理的。”

不过，有到场人士仍评价，短期内剥离联华超市并不是件好事情。有资料显示，联华超市一直是上实医药利润主要来源之一，从2005年到2007年，每年为上实医药贡献的投资收益均占净利润总额的40%-45%，2008年中期更上升至52.6%。

吕明方则表示：“尽管联华超市的利润是稳定的，但近年来，其占公司总利润的比重正在逐步下降。公司正不断加大医药业务的投资力度，有序地退出非医药业务，初步建成为一家专业的医药上市公司，而连锁超市本身就不是公司的核心业务。”

王友红认为，这是上海国资整合背景下的资产重组，主要还是根据剥离非主业重组精神，随着非主业资产剥离，上实医药聚焦主业投资方向更加明晰。

资产重组疑云重重

在外界看来，上海国资重组下的医药资产整合已经迫在眉睫。股东们考虑的问题颇多，比如：上实集团旗下三大医药上市公司，谁将主导未来资产重组？

到场股东对三大医药资产重组表示忧虑，三大上市公司关注方向不同，净资产不同，PE也不同，上实集团如何搞好资产重组中几方面关系？

据记者了解，上实集团持有43.62%的上实医药股权，上海医药集团有限公司(下称上药集团)持有55.09%的中西药业股权，并持有上海医药39.69%的股权，上实集团持有上药集团40%的股权。

吕明方表示：“在上实集团内部资产梳理进行中，重组已经逐渐明朗，公司股改推进势在必行，未来哪个公司将主导重组还不确定。由于三个公司股权结构比较复杂，考虑到前两次股改失败因素，制定重组计划将会非常谨慎。”

众多到场分析师对上实集团旗下医药整合平台和时间表多表示难以预料。申银万国证券分析师娄圣睿坦言：“这是行政手段推动下的资产整合，很难判断哪个公司会主导资产重组。”

光大证券医药行业分析师姚杰也认为：“很难判断未来谁将主导资产重组，现在都还是初步想法。此外，时间上也很难确定，政府推动力度肯定很大，但要看下面推行情况。”

消息显示，以上药集团为平台的重组框架更为可行。上实集团入主上药集团半年后，随着上药集团组织人事和集团架构的调整逐步到位，第二阶段工作正在进行中。未来可能以上药集团为平台来主导未来上实集团旗下医药资产，毕竟它有行业优势。

青春宝注入提上日程

实际上，上实医药剥离联华超市之后，置入青春宝资产就提上日程。据记者了解，公司2005年曾拟通过资产置换方式剥离联华超市，同时置入优质医药资产，但没有成功。

公开资料显示，公司原定向特定对象非公开发行10722万股，筹集15.15亿元收购大股东拥有的优质中医药资产，标的物包括正大青春宝55%的股权等。但由于未能在有效期内完成环保核查以及商务部未在限定时间内给予答复，已于2008年9月6日自动终止。

在股东大会上，吕明方表示：“上次公司重组不成功存在一定的不确定性，因此吸取教训以后，对公司可能是件好事。公司此次出售资产所得资金将用于医药资产投资，也表明了公司一贯的态度未变。”

报表显示，去年三季度末公司货币资金达到了7.5亿元，加上此次转让款10.56亿元以及扣除部分负债，可用资金达到了16亿元，这对该公司未来发展将提供强大动力。尽管如此，上实医药方面并没有透露进一步投资计划。

锦江国际10亿注资上航 或为东航重组上航铺路

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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090226/03355902539.shtml


　　两大国有航空集团南方航空(4.89,0.00,0.00%)(600029.SH)和东方航空(5.29,0.00,0.00%)(600115.SH)分别获得来自国资委的30亿元和70亿元注资后，地方航空公司上海航空(5.39,0.15,2.86%)(600591.SH)寻求注资的方案今天也正式出炉。分析人士指出，在东航和上航的注资分别落实后，两家公司的重组将是大方向。

　　今天，上海航空发布公告称，拟向公司的第三大股东锦江国际非公开发行股票募集9.999999亿元资金，发行价格为人民币4.50元/股，以降低公司的负债率。

　　上海航空的发起人为上海联和投资有限公司、中银集团投资有限公司、锦江国际(集团)有限公司、上海对外经济贸易实业有限公司、上海轻工业对外经 济技术合作有限公司和上海汉森进出口有限公司。此次向锦江国际非公开发行股票2.2亿股后，锦江国际的持股数将上升为23.62%，从而成为上海航空的第 二大股东。而上海航空的第一大股东上海联和投资有限公司的地位没有变化，只是持股比例从35.73%下降为29.64%。

　　去年年底上海航空董事长周赤就曾透露，公司正向上海市政府方面申请注资，以降低公司负债率，上海航空董秘徐骏民昨天对本报记者表示，由于锦江国际也是上海市政府旗下的国有企业，因此此次注资也相当于上海市政府间接注资。

　　去年下半年以来，由于航空市场需求急转直下，国内航空公司普遍面临经营困境，上航此前已经预告2008年业绩将亏损，因此，如能获得外部投资可以说是一场“及时雨”。而除了上海航空，海南航空(3.97,-0.21,-5.02%)(600221.SH)控股股东海航集团也正在研究请求海南省政府进行注资，此前天津市政府已经向海航旗下的支线航空大新华快运航空有限公司注资2亿元。

　　上海航空方面表示，此次募集资金将为上海航空补充流动资金，以解决公司资产负债率过高、抗风险能力偏弱的问题。注资后公司的负债率将从91.35%下降85.45%。

　　不过，此次非公开发行尚需上海航空股东大会的审议批准，以及报中国证监会核准。徐骏民透露，股东大会将于下月13日举行。

　　一位不愿透露姓名的航空分析师昨天告诉记者，此次东航和上航先后获得政府注资，很可能是为将来的重组作准备，两家航空公司的重组很可能会在政府 注资都落实后正式进行，因为目前两家公司的财务状况都不利于重组谈判时的地位，东航集团获得的70亿元注资也要在本月26日股东大会通过后才得以实施。

　　而对于重组的方案，现金或者换股收购，以及股权转让都在考虑之中。

　　今天，停牌多周的上海航空将复牌，停牌前收于5.24元。

李书福：有机会就参与并购或重组

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http://www.caijing.com.cn/2009-03-06/110114487.html


间接回应有关吉利洽购沃尔沃的传闻，称只要有利于公司发展，会考虑各种战略选择

　　【《财经网》专稿/记者 梁冬梅】针对吉利有意洽购沃尔沃的传闻，吉利汽车董事长李书福周五在政协会议间隙表示，只要有利于公司发展，会考虑各种战略选择。
李书福称，“无论并购或重组，有机会就参与”。
他进而表示，全球汽车产业正在发生重大变化，重大并购和重组正在或将要发生，对于吉利汽车来说，是个很好的机会。
不过李书福始终没有正面回应吉利是否在与沃尔沃接洽。“如果有需要公开的信息，我们会通过上市公司披露。”他说。
在接受包括《财经》在内的多家媒体采访时，有关洽购沃尔沃的问题，是李书福惟一照着书面讲稿念的部分。
2008年12月1日，福特汽车在其公司网站发布消息称，由于全球汽车销量显著下滑，经济面临严重不确定性，福特汽车将重估沃尔沃的战略价值，包括“可能出售沃尔沃”。
通用汽车也在递交给美国政府的重组计划中称，考虑出售包括萨博在内的几个非核心品牌。
此前，市场一直传闻，奇瑞、吉利和长安已经与沃尔沃公司进行了前期沟通。
李书福说，吉利汽车的发展战略中，就包含了“合纵连横”，也就是通过各种方式寻求合作。“我们的战略没有发生变化。”
“只要有利于公司发展和股东利益的事情，我们都会去做。”李书福最后说。■

复星重组天钢计划因难取控股权搁浅

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http://finance.sina.com.cn/roll/20090309/02145946808.shtml


　　国内最大的综合类民营企业复星集团参与国有钢铁企业的整合遭遇变数。昨天记者获悉，由于其他股东的股权发生变化，复星在去年6月签约参与国有企业天津天钢集团有限公司(下称“天钢”)的增资重组目前已搁浅。

　　重组国有企业难以实现控股和有效管理，也是目前民营钢铁企业重组面临的最大问题。

　　难以取得控股权

　　去年6月，复星国际(2.21,-0.05,-2.21%)发 布公告称，旗下复星科技(天津)有限公司与天钢及天津民营企业奥新投资有限公司(下称“天津奥新”)订立合资经营合同，重组后新成立的天津钢铁集团，注册 资本从30亿元增加到80亿元，其中，天钢集团出资38.8亿元， 占48.5%；复星科技(天津)有限公司出资38亿元，占47.5%；天津奥新出资3.2亿元，占4%。

　　天钢成立于1999年，是天津的老国有企业，主要品种有中厚板和棒线材。复星参与天钢的重组，被认为是复星继南钢联之后的另一力作。

　　据记者了解，重组合同已经签署超过半年，但新的合资公司至今没有注册成立。复星高层昨天告诉记者，主要原因是日前天津奥新将所持4%的股权出售给了天钢，这样，将要成立的天津钢铁集团就从三家股东变为两家，而且天钢集团从相对控股变成了绝对控股52.5%。

　　“股权转让并没有事先征得复星方面的同意，复星认为新天钢的法人治理结构就存在一定缺陷，而且天津奥新退出后，复星未来通过购买其他股东的股权增持天钢的可能性也消失。”上述高层透露。

　　“当时天钢的管理层并没有公开表示异议，但在6月协议签署后，对方却以评估价格偏低为由要求重新评估。”上述高层告诉记者，对于天钢的评估是2007年做的，当时钢材价格没有2008年6、7月高，这也是天钢要求重新评估的一个原因。

　　而双方的僵持持续到9月后，市场发生了急剧变化，钢材价格直线下滑，复星也不再急于组建新公司，由于拖延，评估一年的有效期也已经过期。

　　复星的高层透露，由于市场陡转，复星也希望对天钢的资产重新进行评估，另外对于天津奥新与天钢的股权转让，复星方面也不能接受，因此双方仍在沟通，希望能够达成一致。

　　难获控股权

　　不过此时复星再次参与天钢的重组，可能会遇到更多的阻力。据记者了解，在刚刚通过的钢铁产业调整振兴规划中，明确指出要推动天津钢管与天铁、天钢、天津冶金公司区域内的联合重组。天津冶金公司内部高层昨天也告诉记者，天津市内钢铁企业的重组会很快推进。

　　值得注意的是，就在一周前，两大民营钢铁巨头复星集团和建龙钢铁刚刚把所持宁波钢铁的股权转让给宝钢集团。建龙钢铁内部人士告诉记者，由于宁波 钢铁的控股股东为国有钢铁企业杭钢集团，与民营股东在理念和决策方式上有很多不同，而民营钢铁企业在重组国企过程中很难拿到控股权，因此复星决定退出。

　　由于预计钢铁业还没有见底，复星已经放缓了投资新的钢铁项目的步伐，将目标转向价格走低的资源类矿业，并开始到境外寻求合适的矿山资源和矿山企业进行收购，希望得到控股权。

山推股份潍柴动力因重组传闻紧急停牌

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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090312/14235967797.shtml


　【《财经网》专稿/实习记者 李慎】因重组传闻，山推股份(11.01,0.00,0.00%)、潍柴动力A股和H股今早紧急停牌，有关各方目前均未对此发表评论。

　　3月12日一早，山推工程机械股份有限公司(深圳交易所代码：000680，下称山推股份)和潍柴动力股份有限公司(深圳交易所代 码：000338，香港交易所代码：02338，下称潍柴动力)分别宣布，因《21世纪经济报道》报道了山东工程机械集团有限公司(下称山工集团)和潍柴 控股集团(下称潍柴控股)将进行重组的消息，A股于开市起双双临时停牌。而潍柴动力H股今早中途停牌，停牌前报14.5港元，升0.8%，成交2.2万 股。

　　山工集团和潍柴控股分别是山推股份和潍柴动力的控股股东，而这两家集团均由山东省国资委全资拥有。

　　此前有消息称，今年3月4日，山东省发布了《山东省汽车工业调整振兴规划》的征求意见稿。其中明确提出，重点支持潍柴动力、山东省汽车集团和山工集团的联合重组，培育八家至十家具有较强竞争力的大型企业集团，其中营业收入过1000亿元的两家。

　　目前，山推股份、潍柴动力以及山东省国资委均未对此事发表评论。

　　据相关报道，山东省国资委内部人士表示：“推进这一重组的背景是山东省加快重点扶持工程机械、汽车零部件及钢铁等几大行业的兼并重组，从而推动国有经济布局结构优化升级。”

　　山推股份近期股价震荡下跌，11日收于11.01元，跌幅0.63%；潍柴动力A股11日高开后震荡下行，收于27.46元，跌幅1.22%。

ST科龙重组三“叩关” 海信空调拟强化控股权

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“一切都在进行中，但影响重组进程的不确定因素太多了。” 海信集团总裁于淑珉4月15日告诉本报记者。于淑珉一行是4月9日紧急赶到广东顺德科龙总部的，作为海信集团重组科龙“一号工程”的主负责人，这次她将在 顺德呆大约1个月时间，海信科龙(ST科龙000921.SZ)的重组提上了日程。

“这已经是我们第三次制定科龙的资产重组方案了”，于淑珉4月15日告诉记者，“具体事宜是由汤总(海信科龙董事长汤业国)为首的科龙管理团队来推进的。”

2007年3月，ST科龙推出股改对价方案时，其控股股东海信空调就已明确承诺：在ST科龙股改对价安排执行完毕后，将对公司进行资产重组，然而这一方案因“估价过高”被中国证监会否决。

2008年5月28日，ST科龙公布了经修改后的最新重组方案，标的资产预计交易价格从25.41亿元调低至16亿元，定向发行数量及价格也均双双下调，然而由于全球金融危机蔓延，以及A股资本市场大幅下挫，ST科龙2008年7月暂停了重大资产重组。

海信科龙副总裁张明告诉记者，“双方将视市场和经济形势变化，择机重新确定重组方案。”

2009年4月9日，在于淑珉前往顺德的当天，海信科龙A股和H股同时停牌，称将在未来的30天内与海信空调协商重大重组事宜。

对于这次重组，海信集团方面是势在必得，然而并非最佳时机。据中华商务网统计，空调行业2008年下半年内外销销量同比下滑约20%，市场销售遇到了前所未有的挑战，海信科龙年报也指出，“2008年第四季度科龙出口规模下降幅度远超预期。”

此外，准备注入科龙的海信空调和冰箱2008年度经营也出现了较大下降，“海信空调2008年出现了小额亏损。”海信集团内部人士告诉记者。

不过今年第一季度海信空调、冰箱的情况有所改观。

然而ST科龙管理层认为，受全球金融危机的持续影响，今年家电行业的经营环境依然十分严峻，已经在重组方案公布后未来的半年时间A股市场依然存在反复震荡的可能，“还有很多不确定因素，目前还难说重组会成功。”于淑珉告诉记者。

对于公司重组的前景，张明告诉记者，“5月11日前公司会做出最新的重组预案，目前还在等审计机构出的海信空调2008年度的财务报告。”

他还指出，“在预案出来后还要出正式方案，之后便提交证监会审批，如果一点麻烦都没有到年底可能会完成重组，但是在提交方案后我们只有等待。”

其 实对于海信集团来说，在香港上市的科龙电器今年1月21日复牌后，海信空调作为第一大股东的地位并不稳固，记者了解到，在完成股改送股后海信空调目前拥有 公司25.22%的股权。而香港上海汇丰银行和中国华融资产分别持有9.94%和6.44%的股权，此外前大股东顾雏军还通过申银万国(香港)、中银香 港、国泰君安(香港)、第一上海证券、恒生证券等7家机构持有公司20.6%的港股。

对于海信空调来说，失去对科龙的控股权是难以承受的。

于淑珉告诉记者，“这次重组后，海信空调第一大股东的地位就可以保持。”

对于海信集团来说，完成科龙重组显然是2009年其在资本市场的最大动作，但长远来看做好海外业务其最重要的。