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理財信箱(11)：窮中產做人真痛苦呢 諗sir

諗sir你好！

小弟剛踏入社會，為全職音樂老師，在家中教樂器。
為方便學生，正打算換樓。
父母仍在工作，家庭月入七萬，現居未補地價公屋，市值二百萬。
煩惱是應賣出此屋作套現還是租出單位（每月一萬）？
家人亦看準快要賣樓花之嵐山，請問現在購買新樓後被加息的風險大嗎？

答案

首先，將未補地價既公屋出租是犯規的。唔知要唔要坐監、不過有排煩就肯定。讀者剛踏入社會用教樂器做職業、實在不是一個好開始。明白教學器時間自由、時薪更可能比打工高，惟私人教授作業令人不懂在港辦公室打工之潛規則、亦少了機會和同事在會議桌上火併。聽落是好、惟年青人未多在工作中涉取些教訓、趁後生經歷些銘心的教訓，他日將結果同時點算、仍然是輸的！

昨日聽見客戶要將60萬轉比佢個女去開韓國化粧品店鋪、如有不從另一個選擇就係比錢佢去外國讀碩士，聽落令筆者覺得自身前景黯然、看來香港未來真係一個住唔到人既地方、怪不得移民風又再興起。好多媒體報導是外來人逼走本地人、其實本地人唔爭氣亦正令城市的質素轉差。希望大家努力一點，選擇留下來的不求貢獻、最起碼做好修身齊家、而治國之事可交予他人過問。中國人對儒家思想的尊重、就是希望人家在無法可規的情況下、多一點自律。

那講回讀者、教學器令自己零借貸力、自己要做的是幾件事:

1.去鋪頭要求教樂器有糧單報稅，解決零借貸力一事
2.未補地價公屋係近乎冇可能加按、居屋一樣。而將其補地價再加按、又係另一件愚蠢之事
3.讀者諗住方便樂器學生而想換自住樓、諗清楚此是一個理由? 筆者不少演奏級朋友既高手、自己造琴的、好少再教琴的、都選擇在名校區附近租商廈開鋪
4.無論買新樓、舊樓、如果銀行上調息口，供款人都要增加供款
5.如果問題係日後加息風險大家細? 其實加息對樓市係好事就真。你睇下97年幾高息! 當然筆者意思是如果加息、好事定壤事未能此刻定論。請不要一手定性為壤事。
6.小心不少新樓頭兩年可免供、可是日後還是要供的，二按息口更有可能一下子提高至6%

那讀者現時可想想除了教樂器外有什麼想作的行業、不妨早上返工下午教樂器。有人會覺得好辛苦? 只怕人到40時想辛苦都無力去做。此舉是為了避免他日讀者唔再執教既時候、30歲人的履歷只有「教樂器」一件事。如果讀者對音樂十分有熱誠、那比心機將學生人數倍增，將教授發展成養家的事業吧。請留意唔好叫父母幫忙生意、恐怕萬一失敗會將全家人陷入泥沼。至於父母的七萬月入、借貸力為70000/10000*2.59*50% = 9.06mil。當然要父母擔保仔女買樓是有可能做到的、亦是現時經紀開單的一大招數。但請各父母留意、他日仔女供唔掂、同開韓國鋪頭的原理一樣:「你攪出黎既事、請你幫我攪返掂佢!」留意此例子同本讀者無關、只是筆者有感中年窮中產受工作、仔女夾擊、做人真痛苦呢!

澳大利亞痛苦指數升至六年新高 澳洲聯儲左右為難

衡量失業率和通脹率的澳大利亞痛苦指數（misery index）升至9.0，為2008年金融危機以來最高。失業率和通脹率均維持高位，令澳洲聯儲面臨巨大挑戰：無法像其他大國那樣通過刺激措施解決就業市場疲乏。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)  

基於6月份和二季度失業率升至6%，通脹率同比增長3%，澳大利亞6月痛苦指數升至9.0，甚至高於澳洲聯儲寬松周期之初，將利率降至2.5%這一歷史地位時期。

2008年金融危機後，從美聯儲到歐洲央行都向經濟註入刺激措施，以解決就業市場的疲乏。不過澳大利亞的物價壓力限制了澳洲聯儲的選擇，令主席史蒂文斯幾乎沒有降息的空間。

加拿大皇家銀行澳大利亞經濟和固定收入分析主管Su-Lin Ong表示，澳洲聯儲降息的阻力頗高，他們很可能在外部驅動力缺失的情況下，按兵不動，除非迫不得已，否則他們不會降息。

據彭博社掉期數據，交易員預計澳洲聯儲明年3月前再度降息的可能性為40%，並將此計入價格。不過今日澳元匯率基本未受影響。

華爾街工作的七大痛苦

本文作者Raj Malhotra曾在華爾街做了13年交易員，先後供職於美國銀行法國巴黎銀行和野村證券。如今他已經轉型成為喜劇演員，向觀眾展現1%的富人的生活。原文載於CNBC網站，華爾街見聞整理。

最近，我見了一個多年沒聯系的老朋友，問他華爾街最近怎麽樣了。

他回答說：“啊，天哪，糟透了。沒什麽交易可做了，毫無樂趣可言，我連頭發都輸光了。這個市場讓我心口疼，胸悶。老婆孩子都討厭我。”（他經常會有點誇張。）

然後他問我，“你最近怎麽樣？你什麽時候回來工作？我這里有個位置，你來做我的合夥人吧，這一定會很棒！”

我告訴他：“非常感謝，聽起來不錯，不過還是不用了。我會考慮的，但我喜歡現在的狀態。而且我還是比較愛惜頭發的。”

請別誤會，我熱愛華爾街的工作。我做了13年交易員，我享受在華爾街的每一分鐘。我想念我的朋友們，以及通過交易賺到錢的狂熱。但仍然有很多事是我不願回憶的，下面就是七個最典型的例子：

1、世界上所有的錯都怪華爾街。有相當一部分人認為，華爾街是一切罪惡的根源。曾經有一個人在我演出後找到我（我現在是一名喜劇演員），他問道：“你曾經在華爾街工作過？華爾街正在操縱政黨，企圖瓦解茶黨和占領華爾街運動，並陰謀操縱整個體系，讓所有人淪為其奴僕。”

我告訴他：“你太高估華爾街了。我們想要的只不過是更多的獎金而已。”

這又怎麽了？誰不想要更多的錢呢？這個國家的每個人都希望賺更多的前，無論這些錢是來自加薪、出售房產還是樂透彩票。如果你賺到的錢比你期望的多，那麽你可以將之捐給慈善機構。

2、無休止的會議。這一點常常把我逼瘋。絕大多數會議都是浪費時間。某個經理可能會說：“我們開會是為了讓所有人步調一致。”這位老兄曾經是我的同事，他總是希望在周五早上6:30開會，討論如何與客戶做更多的生意。我的建議是：周四晚上帶他出去，花上500美元讓他high一晚，這樣我們就可以和正常人一樣7:30去上班了。

3、過度的督導和合規要求。為了防止華爾街的負面行為，監管部門的督導和合規培訓變得司空見慣。我對次其實並沒什麽異議，但有時候這種督導和合規會變得非常荒謬。我覺得最搞笑的是“了解你的客戶”和“禁止洗錢”的課程。

他們會問你諸如這樣的問題：“如果你的客戶帶著一個手提箱來見你，里面裝著1000萬美元，你該怎麽處理？”

當然，任何一個有點腦子的人都知道答案是，立刻帶著錢離開，永遠也別回來。

還有這樣的問題：“如果你懷疑你的客戶是一個軍火商，你應該怎麽做？”

很顯然，答案應該是：“盡一切可能保證自己不被殺掉。”

4、黑莓、彭博、黑莓、彭博。無論到哪里，我的身邊總是離不開黑莓和彭博。我夜里醒來上廁所時，第一件要做的是查看一下標普期貨的走勢。如果我去約會時，女孩去了洗手間，我也會很快掏出黑莓查看一下市場。

要知道，無論和誰在一起，這種行為都絕對令人討厭。這比誇誇其談，秀肌肉等行為都更加討厭。

5、辦公室政治。有人說，華爾街主要是業績導向，一定程度上這是對的。不過，華爾街的鬥爭也可能比美國政府更加激烈。即便你今年業績不錯，你仍然不得不保持良好的形象，你得假裝對老板今年的旅行很感興趣，還得註意將襯衫肘部的褶皺熨平，這樣才能確保你拿到可觀的獎金。這永遠不會是非黑即白。

晉升之路則更加坎坷。如果你希望獲得升職，你得像每個總統候選人那樣精心準備一份自傳。然後，你得和某些不那麽了解你的人見面，忍受他像審犯人一樣的盤問。我第一次進行晉升董事總經理的考核時，考核官就決定，雖然我完全勝任這一職位，但仍然駁回我的申請，因為我還需要再經歷一年的審核期。

6、被敲竹杠。人們一旦知道你在華爾街工作，那麽你就中槍了。無論是餐館、幹洗店還是香港裁縫，他們都喜歡向你收取額外的費用。我並不介意在必要的地方多花點錢，比如阿瑪尼的西裝、定制內衣和Adderall（一種提高效率的精神興奮藥物）。但我並不想因為“你是花花公子”之類的理由而被敲竹杠。

7、事後諸葛亮們。當你賺錢的時候，人們至多和你說一句：“繼續好好幹！”至於你到底如何做的交易決定，沒有人會關心。你究竟是通過深入分析，還是通過占蔔，或是憑借靈感，這都不重要。人人都喜歡贏家，這就夠了。

不過，一旦你虧了錢，你就會收到各種郵件。你得不停地解釋你為什麽會增持蘋果，為什麽會做空黃金，為什麽拋了特斯拉……難道安東尼每投丟一個球，就要向球隊老板、贊助商和奧巴馬發郵件解釋嗎？每個人對於接下來要怎麽做都有著不同的想法，如果有一次看門老頭是對的，而你是錯的，那你可能會收到他的郵件，質問你為什麽沒有聽他的。

瑞銀高管：俄羅斯遭受的制裁痛苦才剛開始

瑞銀新興市場首席投資官Jorge Mariscal認為，對俄羅斯企業來說，西方制裁帶來的真正痛苦才剛開始，如果這類制裁明後兩年持續，就會侵蝕俄羅斯企業和政府的收入，導致俄羅斯陷入經濟下行的惡性循環。俄羅斯人相信普京是操縱局勢的高手，卻低估了俄羅斯自身有多麽不堪一擊。

接受《華爾街日報》采訪時，Mariscal表達了以下觀點：

1、關於制裁對俄羅斯企業和投資者的中期風險

目前歐美限制遭到制裁的俄羅斯企業獲得三個月以上期限的借款，這些企業還有足夠的現金，也可以用本幣盧布借款，所以無需外匯。預計到明年年中或者年末，這些企業的融資壓力會越來越大。如果需要進口，他們必須借來美元或者歐元，現在俄羅斯國內的利率就有9%左右，今後利率會更高，他們融資成本會增加，盈利會減少。

俄羅斯央行有資源幫助國內企業得到美元或歐元融資，但那會消耗本國外儲，增加被評級機構降級的風險，俄羅斯的償債能力也更令市場擔憂，國內經濟活動進一步受限制。

2、現在有無這類影響？

在俄羅斯，資本外流正在加劇。去年3月俄羅斯外儲達到5370億美元的巔峰，如今降至4350億美元，僅上月就減少了300億美元，這樣的下滑速度發出了警告。

3、資本外流的嚴重性何在？

它體現了俄羅斯國內商業環境不景氣，投資欲望很小，也預示著俄羅斯盧布還可能貶值，國內企業進口成本更高。盧布走低意味著CPI通脹上升，貨幣政策會收緊。如果俄羅斯央行為制止盧布貶值和資本外流而被迫加息，經濟增長將進一步放緩，俄羅斯企業融資的成本繼續增多，形成惡性循環。

4、歐美企業面臨哪些風險？

俄羅斯帶來的風險還不足以產生對諸多經濟體大範圍的擔憂。俄羅斯與歐美的貿易規模在歐美經濟中整體占比較小，即使制裁持續，中期也不會產生極大影響。

有一種意外情況是俄羅斯可能報複。迄今為止，俄方雖然發出這類威脅，卻並未采取實質行動。但根本原因在於，俄羅斯現在很脆弱，所以如果對國外實體下手等於自我傷害。

俄方真正可能對西方進行的反制裁會是限制向歐洲國家出口天然氣。那樣做可能使歐洲陷入衰退，震動全球金融市場。可那對歐美而言是震動，對俄羅斯將是災難。俄羅斯會深陷經濟衰退，將近60%的俄政府稅收都和石油與天然氣有關，俄方受害更深。

然而，目前尚不清楚，是否即使輕微的衰退歐洲也無法承受。歐洲人至今不願放開手腳制裁俄羅斯，部分原因就是不希望逼得俄方利用天然氣報複。另一方面他們也希望留一手武器，以防俄羅斯未來可能采取什麽瘋狂行動。如果歐洲毫無顧忌地制裁俄羅斯，雙方唯一可能剩下的招數就是軍事行動，到了軍事行動的地步那是不可想象的。

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2014：中國傳統企業最痛苦的一年

總結下來，中國傳統企業遭遇的核心問題有10個方面：
 

第一：傳統營銷的勢沒有了