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旋風大迴環-馬斯葛(136)、威利國際(273)、漢基控股(412)


這一系說極都有，真是一個好好玩的案例，連一堆廢紙都可以變成現金。


首先從一個林說起。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8102


2007年，威利國際(273)購入雲南一林木採伐權，作價1.36億。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070628/LTN20070628481_C.pdf


但兩年後，把之出售予同系的馬斯葛，作價1.3億元，以等值的可換股債支付，換股價每股50仙，可換2.6億股，年息4厘，每季派息1次。


馬斯葛的股價之後終於罕有地炒高數倍，至約1.5元水平。在7月，威利把當中的1億可換股債兌換，可換股票據減少至3,000萬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090709/LTN20090709182_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090722/LTN20090722169_C.pdf

股東名稱 作出披露的原因 買入／賣出或涉及的股份數目 每股的平均價 持有權益的股份數目（請參閱上述＊註解) 佔巳發行股本之百分比（％） 有關事件的日期 (日／月／年)
Willie International Holdings Limited 105(L)
 100,000,000(L)
   201,655,800(L)
 41.50(L)
 22/07/2009
Willie International Holdings Limited 103(L)
 19,764,000(L)
 HKD 1.708 201,655,800(L)
 52.25(L)
 17/07/2009
Willie International Holdings Limited 103(L)
 18,904,000(L)
 HKD 1.726 221,419,800(L)
 57.37(L)
 16/07/2009
Willie International Holdings Limited 103(L)
 18,500,000(L)
 HKD 1.687 240,323,800(L)
 62.27(L)
 15/07/2009
Willie International Holdings Limited 115(L)
 3,176,000(L)
 HKD 1.643 258,823,800(L)
 67.07(L)
 14/07/2009
Willie International Holdings Limited 105(L)
 100,000,000(L)
   261,999,800(L)
 67.89(L)
 09/07/2009
Willie International Holdings Limited 115(L)
 304,000(L)
 HKD 1.592 261,999,800(L)
 91.63(L)
 15/06/2009
Willie International Holdings Limited 103(L)
 9,476,000(L)
 HKD 0.633 261,695,800(L)
 91.53(L)
 21/05/2009

 

根據紀錄，他們在收購之日起，已經不停減持股票，共計69,516,000股，均價由63.3仙至1.70元不等，套現達109,295,160元。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090817/LTN20090817609_C.pdf


今日，公司又把餘下3,000萬的可換股債券，其中2,000萬售予旗下的漢基控股，作價4,500萬元，以該批債券可換4,000萬股計，均價1.125元，較今日收市價1.51元，折讓25.50%。


現時威利還剩下1,000萬可換股票據，可換2,000萬股，價值3,020萬。


總的來說，他們已經取回成本，並賺約2,400萬現金。此外，每季又可以賺10萬利息，價值3,020萬的票據，真好賺。


我在想，這樣的股票，為何會有人買呢，還要買了1億，買的人又會是誰呢?


但是以這次計劃而言，以這樣的公司來看，原本買的公司都已經是被人過水濕腳了，幸好它有一大堆未被人知道公司，能換回一大堆垃圾股票，然後炒高又套現，剩下的，又可以賣給自己的公司取回成本，難怪別人說做上市公司，真好賺。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10322

歌德豪宅的構成-威利國際(273)(1)


很久未寫過這系股，一來因為這隻股的劣績斑斑，二來因為根本不適宜購買，三來真係 寫到悶，但為了統計旗下公司集資的頻密，特作此文，截至2009年10月10日止，該系(70(自2009年7月起) ,136, 273, 279, 412, 885, 901, 913,928,8116(自2009年5月起)，他們今次的集資紀錄如下:

(1)1月，民豐控股(279，前稱東方紅、恆盛東方、內蒙發展)1供1，發行不少於977,317,496 股及不多於986,926,396 股，每股11仙(10合1股後則1.1元)，籌集約1.08億，包銷商為和該系親密的結好(64)，財顧一為結好，二為和金仔關係密切的智略資本。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090111/LTN20090111041_C.pdf


2,913


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090202/LTN20090202742_C.pdf


(2)4月23日，漢基控股(412，前稱東峻、大雄科技)購入富豪海灣一物業，作價4,500萬。5日後，公司配售5,100萬股，每股50仙，集資約2,550萬，配售代理為金仔。雖稱只供營運用途，但實際應用作購房。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090423/LTN20090423681_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090428/LTN200904281256_C.pdf


(3)2009年5月，馬斯葛(136)向威利(273， 前稱首創、怡南實業、華匯控股、互聯控股，273)收購一雲南林地的權益，作價1.3億，以年息4%的可換股債支付，換股價50仙，其後威利把可換股債換 股、部分轉予漢基(前稱東峻、大雄科技，412)，基本上取回成本。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10322


(4)6月5日，萊褔資本(901)宣佈黃振雄先生認購該公司1.62億新股，每股12仙，集資1,944萬元。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090605/LTN20090605593_C.pdf


(4) 3日後，即6月8日，威利國際(273)向關係公司漢基控股(412)購入迦迅財務有限公司50%股權，作價1.8億，威利國際以發行同等價格的可換股票據作為收購代價，可換股債券年息2%，換股價1.39元，可換129,496,402股。至現時，這批可換股債尚未兌換。


威利國際(273)購入:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090611/LTN20090611383_C.pdf


漢基控股(412)售出:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090611/LTN20090611415_C.pdf


(5)次日，913


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090612/LTN20090612616_C.pdf


(5) 又11日後，即6月19日，公司配售6億股新股及6億股不計息可換股票據，換股價及配售價均為1元，集資12億元，配售代理為關係公司民豐控股(279)之附屬公司中南證券。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090619/LTN20090619495_C.pdf


(4)7月8日，威利國際(273)配售7,799萬股，每股1元，集資7,799萬，配售代理為金利豐。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090708/LTN20090708479_C.pdf


(4)8日後，即7月16日，漢基控股(412)和海王集團(70，前稱德智發展、駿雷國際)互換1億不計息可換股債，海王換股價為13仙，漢基換股價為96仙。


9月，可換股債改為9,000萬，海王換股價相應調低10%，至11.7仙，海基換股價調低20.8%，至76仙。漢基兌換海股股數不變，但海王換漢基股數卻增加了。


漢基:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090716/LTN20090716650_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090908/LTN20090908486_C.pdf


海王:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090717/LTN20090717108_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090908/LTN20090908660_C.pdf



(4) 901


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090803/LTN200908031369_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091028/LTN20091028547_C.pdf


(5) 9,913


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090908/LTN20090908006_C.pdf


(5)9月30日，漢基控股(412)，每股44仙，最多配售361,350,000股，集資額達1.59億元，配售代理為民豐控股(279)為大股東的子公司中南證券。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090930/LTN20090930096_C.pdf


(6)10月18日，民豐控股(279)以每股60仙(10合1股前6仙)，配售3,900萬股，集資約2,140萬，配售代理為結好(64)。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091019/LTN20091019429_C.pdf

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12514

威利系 味皇


From


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1815


威利系以中南證券一行人為首的老千王國,成員之間互控

核心人物:

莊友衡,莊友堅,莊友道,金紫耀,歐陽啟初,許惠敏,Kristi L SWARTZ ,翁世炳,鍾育麟,陳銘開

核心成員:           

威利(273)  合一(913)   馬葛斯(136)    漢基(412)   萊福(901)   福方集團(885)   民豐控股(279)    科維(586)

一般成員:

茂盛控股(22)  真樂發控股(1003)  新傳媒(708)  廣益國際(530)  環康集團(8169)  德發(928)  駿科網絡(8081)  億鑽珠寶(475)   菱控(8009)  泓鋒(2309)  恒寶利國際(3989)  高銀地產(283)  麗盛集團(1004)  優能數碼(8116)  冠中地產(193)  星美出版(8010)  

環康集團(8169)與金利豐共有

菱控(8009)與中國水業同系

當中可能混左一d殼股同獨立搵食

開源系:(同盟)

開源控股(1215)  美集團(851)  中國管業(380)  泰德陽光(307)  意馬(585)  名家國際(8108)    偉俊集團(1013)  國中控股(202)  駿新能源(91)  即時科研集團(8119)  保興發展(1141)

當中可能混左一d殼股同獨立搵食

泛海系:(同盟)

泛海國際(129)  泛海酒店(292)  匯漢(214) 

泛海系以匯漢陳仕鴻作為與威利系鍾育麟的聯絡點

高寶系:(同盟)

綠色能源(979),高寶綠色(274),聯康生物(690),明豐珠寶(860)

高寶系以明豐珠寶李柏聰作為與威利系鍾育麟的聯絡點

核數師中,馬賽4次,恒健2次,安永2次,陳葉馮4次,立信3次,均富2次,德勤7次,羅兵咸4次,國衛2次,浩勤4次

值得注意的是冇人用畢馬威,而泛海系全用羅兵咸,高寶系全用浩勤,威利系核心都用馬賽

律師中(2次以上),Conyers Dill & Pearman11次,齊伯禮律師行3次,羅夏信律師樓5次,高蓋茨律師事務所3次,Appleby Spurling Hunter4次,趙不渝馬國強律師事務所3次

值得注意的是泛海系全都將羅夏信同Appleby一同使用,高寶系全用趙不渝馬國強同Conyers Dill & Pearman



依我看來.威利系是老千系的開山祖宗,現在依然開班授徒
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13508

尋找物業的故事-威利國際(273)，馬斯葛(136)、福方集團(885)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100324/LTN20100324506_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100324/LTN20100324490_C.pdf


有空就寫。



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14804

物業背後的故事-民豐控股(279)、威利國際(273)、萊福資本(901)


(1)


這看來是一單很平常的交易，可參看威利國際方公告，也可參看民豐國際方公告，但牽涉的東西卻是不少。


今日，威利國際(273，前怡南實業、首創、華匯控股，中聯控股、互聯控股)的附屬Apply Worth Limited，宣佈向民豐抗股(279，前東方紅、恆盛東方、內蒙發展)附屬賣方昇朗投資有限公司100%股權，作價5,200萬，其控制華匯中心21樓的業權，淨值約900萬，及股東貸款賬面值約4,430萬，每年租金收入90萬，其盈虧情況如下:





可見大部分獲利都是靠物業重估得來的。


(2)


買方何時買回來的?我翻查了幾年的年報，發覺應是在2006年間購來的，翻查2007年報附註:


財務報表附註15:




明天續。




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15597

物業背後的故事(2)-民豐控股(279)、威利國際(273)、萊福資本(901)


再續昨晚的話題。


從上面的年報一頁中，可以留意到這就在2006年年報附註31(a)的一段東西，內中寫明:


(a) 收購附屬公司
於2006年5月4日，本集團收購Startech Business Limited（其主要業務為持有物業）之全部權益，現金代價為港幣3,882,000元。


但是該公司在2006年5月並無公告說明這項收購，可能是因為按上市規則第14章提及的標準，金額不夠高，所以不用披露，比率與披露的定義詳如下圖，至於比率的定義，請參閱以下文章。











在這項交易中，買回來的租金回報率還不足2%，以北角區的標準，可能真的較低，真要誇誇那估值師。


(2)


但是買方威利國際持有55.27%的公司，在公告中它稱是間接控制買方Apply Worth Limited，而直接控制的公司就是由歌德豪宅有限公司。


這家歌德豪宅公司，其實就是華匯系物業投資的精華所在組合而成，其物業組合及資產如公函所 述。在2009年10月，有一位獨立第三方羅小姐(這位羅小姐資料請詳閱該訪問)向 該公司以每股60仙認購公司7.5億股，作價4.5億港元，據年報所述 (p.14)，資金將分3個月支持，交易在12月完成，持股降至55.27%，在3月，公司稱羅小姐已付1.5億，其餘3億尚未付。


明日續。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15602

物業背後的故事(3)-民豐控股 (279)、威利國際(273)、萊福資本(901)


在繼續談之前，買方民豐控股在昨天出了澄清公告:


公司稱原本物業是由民豐附屬Wise Sky持有，其後民豐在2010年4月9日成立另一附屬Sunny Soar，然後把Wise Sky權益轉移Sunny Soar，架構則變成民豐控制Sunny Soar，Sunny Soar再持有Wise Sky，Wise Sky再持有物業。


並補充稱該物業面積為10,736平方尺，因Sunny Soar剛成立，並無報表，故其業績只是參考標的，以營業額粗略計算，每月平均租金每呎只是7塊，真是非常便宜。


可以知道，這家Sunny Soar目的是在做這次交易，並希望把物業標的儘量隱去，以使人查不出底細，方便他們做同系交易，把資產不停交換。


今晚再續。







PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15608

物業背後的故事(4)-民豐控股 (279)、威利國際(273)、萊福資本(901)


再續第二篇及第三篇所談 的東西。


第二篇談及羅小姐在10月認購協議中，提及完成後先付1 億，餘款在3個月內分期或一筆過支付。但在 5個月後，只付了5,000萬，即合共1.5億，由此可見，其未付足款大部分款項。但是，據後來的年報及公告，股權就已經過戶了。


故個人推論，可能大家是自己人，有拖無欠吧，估計其後就動 用系內資源，向其財務公司借錢，協助付 款，其後宣稱某些人賴債，然後就把帳項一筆勾銷，這筆錢就此虧掉，從而以上市公司的錢來協助把資產私有化，但從這些資料看見，公司看來連錢也借不出來，財 務可能陷於較為危險之境地。


但可能在核數師的監察 下，為免發生問題，故此參訂補充協議， 改作由3月中起其後6個月，以一筆過付款或每次不少於5,000萬支付代價，並提供500萬的賠償，但是欠下3億11個月，如這500萬是利息的話，年複 利只是1.82%，我不知道這是不是較低呢。


(4)


另外歌德豪宅亦出售美時投資有限公司的股權予同系的福方國 際(885)，可參看威利方公告及福方方公告。 其作作價1億，以4億股，每股25%褔方國際新股支付。


美時投資持有的是廣東的集富大廈(前稱廣宇大樓綜合樓)， 這物業最初是在2006年6月，仍未是華匯系上市公司的馬斯葛(136)向當時的大股東陳愛玲小姐購入的，作價9,200萬，詳情可看此公告。


其後陳小姐賣殼予詹先生，其後詹先生把股東透過發行新股及可換股票據，暗地轉移給華匯系，然後透過礦交易把資金部分退出，取回部分成本。此方法亦類似南興(986)的做法，但不幸失敗。


2008年9月，馬斯葛把這大樓售予威利國際旗下的時美投 資，作價1.12億，以當時每股14仙(經1次10合1，1次5合1調整後7元)，以8億股支付(合股後則是1,600萬股，以每股29.5仙計，現值 472萬，兩年不到已剩下約4%，可見貶值之速)，可參考威利方公告， 亦可參考馬斯葛方公告。


其後在歌德豪宅重組後，就屬於歌德豪宅的旗下一項物業，在公函(p.21)中，該物業估值1.05億，現時售出價格是1億，已有虧損，但是那些股票可是持續貶值的，哈哈，不過不重要，物業還是自己的， 但股票卻多了，其實在全系來說是有利的。


(5)


現在談談租戶。


其實該層的租戶其中之一是他們旗下的萊福資本(901)，他們地址是香港北角馬寶道28號華匯中心2101-2102室，就正在此物業的標的的層數，據稱是在2009年10月搬入。

該公司的基金管理公司是富聯投資，證券經 紀為中南證券，富聯投資及中南證券為民豐抗股(279，前東方紅、恆盛東方、內蒙發展)旗下Hennabun Group的資產。


據2009年報稱，其十大持股包括中策集團(235，前紅寶石)、錦興集團(275，前錦興磁訊)、民豐控股(279，前東方紅、恆盛東方、 內蒙發展)、中國科技(985)、南興集團(986)國際資源(1051，前中華發展、星光數碼動力、星光生物科技、信用卡防盜、智富能 源)、保興發展(1141，前雄豐集團、新創)、中國公共醫療(8116，前優能數碼)、中國3C集團有限公司(8153、前智庫科技、現科地農業)、麗 盛集團(1004)等，這堆股或多或少都和華匯系有關聯，除了有部分中國關係外，大部分均不可沾手。

由此可見，這投資公司包租公是他、投資經理及證券行也是他、也是他的股東之一，真是無處不和它有關係 呢!

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15694

以小股東及股數的角度談華匯三寶-威利國際(273)、民豐控股(279)、漢基控股(412)(三之一上)

由味皇兄的一篇文章及三個圖啟發，很多人會以股價角度去看，蔡東豪先生及何車先生也曾各撰一文，談過威利國際(273，前怡南實業、首創、華匯控股、中聯控股、互聯控股)的威水史，但是沒人從一個小股東連續持有十年的去看，恰巧，我從一張公告看到1999年12月29日的收市價是2.9仙，竟然較現時股價31仙高9.69倍，但這接近11年的時間，公司發生了很多次的股本重組及供股派息等，我們仔細分析一下，現時還原值是多少。

根據ETnet的數據，公司在2000年8月5合1，2002年7月50合1，不久的12月又25合1，然後在2003年10月、2004年5月及2004年10月，分別2送1紅股、2送3股及10送1股，其後沒再送股，在2008年股市大跌期間又來過，分別在2008年1月、8月及12月，分別10合1、5合1和10合1。

即是在這10年多間，如果你不供股，經還原後當時的1股，變成了0.00000132股，亦即757575.7576股變成了1股。


更具體化的，以當年收市價2.9仙及昨日收市價31仙計算，亦即是你投資的21,969.70元，變成了31仙，加上在2002年派發的股息8.48元(經股本調整後)，這10年多(共3818日)損失幅度達99.96%，即每年複合折損幅度達52.69%!


至於你供股後會如何，明天續談。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=16017

以小股東及股數的角度談華匯三寶-威利國際(273)、民豐控股(279)、漢基控股(412)(三之一下)

(1)

上篇談及不供股的資金損失，今篇續談關於如果你在1999年12月29日買入威利國際(273)及其 前身怡南實業、首創、華匯控股、中聯控股、互聯控股的股票，然後你每次都供股後的資金損失。


這10年間，公司供了4次股，分別是:


(1) 2000年4月，1供2，每股2仙


(2) 2002年7月，1供10，每股2仙


(3) 2007年12月，1供1，每股22仙


(4) 2008年7月，2供5，每股15仙


(2)


這四次股供如果你全部供股，你的1股會變成了115.5股(不計當中的股本調整)，如計了股本調整，即當年的1股，即變成了 0.00015246股，即最初你買6,559.1股，就變成現在的1股，計算方法如下:







(3)

以這假設及不計手續費成本，我們假設你在1999年12月29日，以2.9仙買入6,559.1股威利國際及其前身的股票，共付出190.21元，其後拿出 94.53元供股，共投入成本284.75元。

當中，取回1.21元的股息，及剩下1股價值0.31元的股票，剩下1.52元，即代表損失99.47%，每年複合損失39.37%，詳見下圖。

 

(4)

總的來說，我們得出一個荒謬的結論，如果資金成本是0%的話，供股是優於不供股，因為損失少一點，但是反過來看，不買就不損失，為何要自招煩惱?

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