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齊魯銀行案主角之妻受審

http://magazine.caixin.com/2013-02-01/100488610_all.html#page2

  在齊魯銀行案壓軸戲登台前,主角劉濟源(另案處理)的妻子肖潔於1月29日在濟南市歷下區法院出庭受審。她被控詐騙資金1億元,涉嫌詐騙罪。同時受審的還有劉濟源公司的員工金某。

  山東人劉濟源,現年44歲,曾開設多個公司,常用的身份是上海全福投資管理有限公司的董事長兼總經理。從2002年至2010年,劉濟源與銀行人員等勾結,涉嫌用不同手法詐騙銀行資金近100億元、企業資金1.3億元。檢方起訴書指出,涉案的銀行有齊魯銀行、光大銀行、華夏銀行和中信銀行等。其中,齊魯銀行的涉案金額佔70%多,逾70億元。其次,是光大銀行20多億元。因此,劉濟源案及其相關案件又被媒體稱為齊魯銀行案。

  2010年12月,劉濟源案發(詳見本刊2011年第2期「齊魯銀行之禍」);2012年底,劉因涉嫌「貸款詐騙罪、金融憑證詐騙罪、票據詐騙罪和詐騙罪」四個罪名,被濟南市檢察院提起公訴。

  儘管公安機關追回贓款和贓物約79.6億元,但仍留下共計21.7億元的資金漏洞。約18家涉案企業受害,多名銀行和國企的高管涉嫌受賄等罪名陸續受審,例如山東能源集團有限公司原董事長馬厚亮,新汶礦業集團原董事長郎慶田等人。

  隨著各路角色登台受審,劉濟源等人的金融詐騙故事逐漸被揭露,而中國銀行業脆弱的風險防控以及毒害至深的官商勾結,也清晰呈現。

虛假的銀行「大戶室」

  濟南泉城廣場西南角的中信廣場,中信銀行濟南分行營業部位於大廈一樓。2010年,劉濟源是該大廈830室的租戶。

  劉妻肖潔在庭審中說,劉濟源告訴她,他和中信銀行在那裡合作建了一個「大戶室」,專門接待銀行的VIP客戶。他還在那個房間為她引見了一個叫「王健」的中信銀行的「行長」。

  「大戶室」裡有銀行櫃檯和客人排隊的等候區。肖潔還聽從劉濟源的安排,打電話讓「王健」帶一些中信銀行的宣傳資料和有中信銀行標識的杯子。

  肖潔被控「冒充中信銀行工作人員坐在櫃檯後面,用劉濟源私刻的中信銀行業務章,辦理了在進賬單等資料上加蓋假印章的業務」,涉嫌詐騙罪。

  在法庭上,肖潔稱,她並沒有詐騙的故意。她辯稱,她在山東國際文化交流中心當內勤,平時並不參與劉濟源公司的管理。2010年10月29日,她看病後,來劉濟源公司等他下班。劉公司的一個員工臨時外出,請她幫忙坐在櫃檯裡面等一個人交材料,然後在材料上蓋章。她並不知道櫃檯裡的中信銀行印章是偽造的。另外,她說看到其他人都穿著銀行制服,就隨手拿起一件制服穿上。

  檢方則認為,這個的銀行「大戶室」其實是劉濟源、肖潔等人冒充銀行職員進行詐騙的一個虛假場地。它只為一位「VIP」而建,即諸城市服裝針織進出口有限責任公司(下稱諸城公司)。該公司是山東桑莎集團公司旗下的外貿公司,其財務人員王某與劉濟源相熟多年。2010年,劉濟源在股市投資失利,資金再次出現巨大虧空,他希望從諸城公司獲取新的資金。

  檢方指控,劉濟源為籌集資金投資股市,從2002年開始即騙取銀行信貸資金。劉以支付高額利息,給好處費等方式,誘使企業到其指定的銀行辦理定期存款,然後採取虛構貿易合同、借款合同,偽造存款單位質押保證合同等手段,利用存款企業在銀行的定期存款作虛假質押,辦理質押貸款,詐騙銀行資金計71.6億元。該行為涉嫌貸款詐騙罪。

  劉濟源涉嫌犯罪的另一個手法是,誘使企業到其指定的銀行存款,然後用偽造的企業印章,加蓋於轉賬支票,將錢轉到他控制的賬戶,共計15.1億元,涉嫌票據詐騙罪。

  除此之外,更加赤裸裸的做法是,將企業的財務人員灌醉,竊取其公司的印章。例如,檢方指控,2010年11月,劉濟源將正德人壽保險股份有限公司來濟南存款的財務人員灌醉,竊取公司的印章,加蓋在事先偽造的「單位定期存款開戶證實書」以及定期存款提前支取手續資料上。然後,再蓋上私刻的齊魯銀行相關印章,提前支取了該公司的定期存款,共計5億元。該行為涉嫌金融憑證詐騙罪。

  在對付諸城公司的時候,劉濟源用上了最後一招。據肖潔案的起訴書,諸城公司財務人員王某在12.5%的高利息誘惑下,將1億元存至劉濟源指定的中信銀行濟南分行。但是,該賬戶是劉濟源利用虛假材料,以企業名義開設的虛假賬戶。具體操作過程是這樣的:

  2010年10月25日上午王某將開戶資料傳真給劉濟源,劉濟源收到傳真並複印後,在複印件上加蓋其私刻的諸城公司印章,指使其員工用假的開戶手續在中信銀行濟南分行開立賬戶。當天下午,王某通過網銀向該賬戶匯入1億元,作為活期存款,但要求銀行於當年10月29日將其轉為定期存款。然而,29日上午,劉濟源指使其員工將這1億元轉至自己控制的其他賬戶。

  10月29日午後,諸城公司的財務人員要到中信銀行辦理活期轉定期的業務。在那之前,劉濟源對濟南中信廣場830房間進行緊急裝修,變成中信銀行的「大戶室」,有銀行櫃檯等,但是用報紙把玻璃窗糊上。在諸城公司的財務人員到達前,劉濟源命人將報紙撕掉,露出「中信銀行」的字眼和標識。

  中信銀行濟南分行辦公室的副主任告訴財新記者,劉濟源所謂的「王健」確有其人,曾是中信銀行的客戶經理,並非行長。後來,因為違反了內部規章而離職,「好像和劉濟源有撇不清的關係」。而中信銀行濟南分行在2012年四五月份才開設了「貴賓室」,此前並沒有什麼「大戶室」。對劉濟源設立假的「大戶室」等行為並不知情。

緊急「綵排」

  2010年10月29日下午,是諸城公司與劉濟源約定將活期轉為定期的時間。但上午劉已經將該筆錢劃走了。在諸城公司財務人員到來之前,劉濟源公司的幾名員工進行了兩次緊急的「綵排」。

  和肖潔同案受審的金某在法庭上稱,她是劉濟源投資股市的操盤手,平常並不參與劉濟源公司的業務。但是,2010年10月28日那天,劉通知她第二天上午過來,冒充中信銀行的職員,接待諸城公司的財務人員。

  金某稱,她扮演的角色是「大戶室」前台人員,負責把客人引到房間裡面的「銀行櫃檯」。 在「大戶室」裡,其他的同事也穿上了和中信銀行藏藍色制服一樣的服裝,並且戴上工號卡。甚至,劉濟源還安排了兩名同事假裝成在等候區排隊的銀行顧客。

  午後,諸城公司的人來了,金某就站在門口迎接。並且,把他們引到屋裡的「銀行櫃檯」。當時,櫃檯裡面坐著肖潔。她聽到肖潔問諸城公司的人,「錢已經到賬了。轉還是不轉?如果轉的話,就要買支票。」劉濟源事先已經安排好,金某要幫諸城公司的人準備買支票的6元錢。於是,她站在一旁,遞錢給肖潔,然後離開。

  檢方指控,金某冒充中信銀行工作人員引導諸城市服裝的財務人員辦理業務的行為,構成詐騙。

  可金某辯稱,在劉濟源安排下,她確實和同事一起冒充中信銀行的職員,但是對於劉濟源具體的詐騙目的並不知情,而且也沒有從中獲利。金某的辯護律師在法庭上稱,其實諸城公司是有人配合劉濟源。

  劉濟源曾供述稱,他和諸城公司的王某早就很熟,他曾用同樣的手法,將諸城公司存於光大銀行逾十億元的存款分數次劃走,最後均歸還。諸城公司的財務人員曾去銀行打印對賬單,應該明知劉動用過存款。但是,他們並沒有反對,甚至把對賬單給了劉濟源。

  上述律師稱,劉濟源當年吸引諸城公司到光大銀行存款,支付的利息高達15%。2010年,劉誘使諸城公司到中信銀行存款的利息,是12.5%。這次,劉已經向諸城公司的財務人員支付了1200多萬元的利息,但是沒有歸還本金。

  法官當庭問公訴人,為什麼沒有起訴劉濟源始於2005年對諸城公司的行為。公訴人解釋,因為舊賬已經還清,所以沒有提起公訴。

  一名參與辯護的律師在庭審後告訴財新記者,如果沒有銀行、企業的「內鬼」和劉濟源三方勾結,所謂「詐騙」不可能實現。詐騙罪名成立的要素之一是,被害人不知情。可是,諸城公司的工作人員顯然是明知的。

  不過,肖潔案的起訴書並沒有顯示,王健和諸城公司的財務人員是否被另案處理。中信銀行濟南分行前述辦公室副主任也不願意透露,王健離職與諸城公司案件是否相關。

  當日庭審持續兩個半小時,只完成質證的程序。法庭辯論的環節在2013年2月1日下午繼續進行。

  肖潔案庭審結束之後,劉濟源案的庭審將是齊魯銀行案最精彩的壓軸大戲。由於劉案共1883本案卷,數量巨大,法院已經組織控辯雙方完成了庭前質證,過濾了雙方沒有異議的證據。未來開庭時,只對有爭議的證據再進行質證。截至財新記者發稿時,劉濟源案開庭時間尚未確定。■

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新三板VS地方股權市場 誰是資本市場未來十年的主角?

http://www.infzm.com/content/87921

新三板一落地,就受到眾多近親兄弟的圍剿。

在它和地方場外交易市場的這場競爭中,究竟誰能成為真正的全國性場外交易市場,結論尚待觀察。

2013年1月16日,全國中小企業股份轉讓系統揭牌,宣告著「新三板」正式成立。運營該系統的全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司被市場慣稱為「北交所」,作為全國性的交易所,它與上交所、深交所同是「銜玉而生」,但與滬深交易所不同,從一落地,北交所就面臨眾多「近親」兄弟的「圍剿」。

區域市場大戰

在這場競爭中,企業家們是直接受惠者,去哪裡掛牌融資,他們貨比三家,反覆權衡。

相比低迷的A股市場,2012年場外交易市場建設熱火朝天。除了1月16日,新三板正式掛牌這個全國場外市場建設的標誌性事件外,地方場外交易市場的發展速度也令人吃驚。

很明顯,一個發達的場外交易市場,不僅能滿足當地企業的融資需求,更能吸引各路資金源源不斷流入,為當地發展供血。因此,各地都盡力拚搶,天津、重慶、武漢、廣州等無不希望把全國性場外交易市場留在本地。

另一方面,新三板的定位是解決高新科技園區內企業上市問題,而國內中小企業數量超過5000萬家,市場蛋糕巨大,誰都想分一杯羹,這自然為地方股權交易市場留下了生存空間。

「我們想融資,也想通過一個平台來親近市場,為以後上市做準備,但非高新園區企業的身份限制了我們去新三板的可能。區域股交中心成為了最佳選項。」在上海股交中心掛牌的一家本地企業高管表示。

截至2013年1月中旬,新三板掛牌企業數量由126家迅速增至199家。

各地也都在大干快上,在地方場外交易市場方面,成立最早的天津股權交易所,其規模已位居眾區域性市場首位,累計掛牌企業數量已達247家,2012年增加的掛牌企業數量達到118家,目前,該交易中心總市值達到230.37億元。

同樣「老牌」的重慶股份轉讓中心成績也不俗。截至2012年12月31日,該中心掛牌企業達到90家,總市值96.33億元,託管公司達到422家。

目前,各個地方股權交易中心的工作重心已不侷限於當地企業資源,他們正急於將觸手伸向其他地區。

在這場企業資源「爭奪戰」中,股權交易所吆喝在前,地方政府則為其撐腰在後。而如何與地方政府建立緊密聯繫,成為地方股權交易中心獲取資源的關鍵。

據瞭解,上海為吸引中小企業到上海股權託管登記中心掛牌,對掛牌成功的企業給予150萬元的補貼,部分掛牌企業還可進一步享受區一級的財政補貼。重慶也對掛牌企業補助一半的掛牌費用。

而在這場競爭中,企業家們是直接受惠者,去哪裡掛牌融資,他們貨比三家,反覆權衡。

2012年12月20日,江蘇藝彩農業科技股份有限公司掛牌重慶股份轉讓中心(重慶OTC),這是重慶OTC首家掛牌的市外企業,也是重慶OTC第69家掛牌企業。

藝彩股份董事長趙春方表示,再比較天津等OTC市場,最終選擇了重慶。

南方週末接觸了江蘇一家製造企業,他們也有掛牌計劃。但對於到底去哪個交易所掛牌卻一直難以決定。

「如果我們去與政府有合作關係的交易所掛牌,不僅可以在各項掛牌手續上走綠色通道,還將獲得參照上市企業標準給予相應的政策扶持,對現階段企業發展來說,政府的扶植是最重要的。」該江蘇企業總經理說。

誰能勝出?

目前來看,兩個市場各有所長,也各有所短。

新三板宣告成立,讓這場全國股權託管中心的冠軍之戰,變得更加撲朔迷離。

相比新三板,地方股權託管交易中心優勢明顯,交易本身是面向所有有意進入資本市場的非上市股份公司,只要其符合相關條件即可掛牌,不受區域、行業的限制,而新三板只是面向國家級高新技術產業園區的高新技術企業。

2013年1月8日,中國證監會正式發佈了《非上市公眾公司監管辦法》的三個配套指引,這意味著股東人數超過200人的非上市公眾公司可以開始向證監會報備。

從證監會到交易所,新三板迎來了整套制度規則的改變,以往的框架被打破了:掛牌公司的股東人數突破200人,這意味著進場的人多了,錢也自然多了,市場規模和流動性將陡然上升。

「過去只有滬深交易所的公眾公司股東才能突破200人,如今新三板突破這個限制,去新三板掛牌就相當於上市了。」上海張江一家電子設備製造企業高管的心態已經反映出了目前新三板似乎在競爭中略勝一籌。

由此,地方股權交易中心也被定位成略低於新三板的一個市場。但是,這種定位,並未讓新三板和地方股權交易中心的競爭停止。

「新三板與地方股權交易中心,從服務手段、服務對象和上市基本條件都是一致的,因此,從某種程度來說,兩者之間是一種競爭關係。」上海股交中心總經理張云峰說。

在張云峰眼裡,新三板如同CCTV,上海股交中心如同東方衛視,前者由中央管,他們由地方管。但受眾群體一致。CCTV有天然優勢、有資源,名氣大,但是也不能排除東方衛視在某些節目上超過CCTV。

目前來看,兩個市場各有所長,也各有所短。融資效率方面,地方股權交易中心正在探索更多和更靈活的融資方式。而對新三板來說,做市商制度短期內難以成行,如果增加市場流動性,則是未來新三板管理細則最值得期待的變化。

不過,北交所總經理謝庚(曾任證監會市場監管部主任)表示:「新三板擴容將分兩步走,第一步是將中關村試點擴大到88個全國性的高新技術園區;第二步是取消區域限制,全國的股份公司都可以進入這個市場。」

但市場人士認為,在轉板機制沒有推出來之前,新三板和地方股權交易中心暗中較量無法避免。

據瞭解,上海股交中心計劃在2013年上半年推出「第二平台」,功能包括嚴格買者自負條件下的股權交易、銀行和中小企業的融資對接、中小企業重組購併的信息發佈,同時還將嘗試LP(有限合夥人)份額轉讓交易,以及適時推出銀行理財產品、信託計劃的轉讓交易等。

掘金之旅

誰能先行一步,誰就是下一個十年的主角。

可以肯定的,新三板和各地股權交易所的競爭加劇背後,注定是一場稀缺資源的爭奪戰。

「誰能在這個市場中先行一步,誰就能是中國資本市場下一個十年的主角。」江蘇一家大型券商投行部門高管認為。

現在,中國資本市場各個主體已加入這場掘金之旅。

2012年8月,上海證券交易所以其子公司上證所信息網絡公司的名義,參股了新設立的浙江股權交易中心,且並列第二大股東。而在此之前,上交所還參股了上海股權託管交易中心。

「這是一個極具前景和誘惑力的市場。」一上述券商高管表示,「以國有、大型企業為主的上交所已經『低調』太長時間,現在的IPO市場主要以中小企業為主,它需要尋找一個突破口。從一個角度來說,地方股權交易中心傍上交易所這個『大款』,其活動的空間也非常大。」

此外,在這輪地方股權交易中心的擴張潮中,券商也擔任了非常重要的角色。

券商曾一度被排除在地方股權交易中心之外,但2012年9月,證監會下發《關於規範證券公司參與區域性股權交易市場的指導意見(試行)》(簡稱「指導意見」)之後,情況出現逆轉。

2012年9月至今,已有十餘家券商宣佈將入股各地股權交易中心。

浙商證券和財通證券各持有浙江股權中心10%的股份。中信證券、國信證券、安信證券各持前海股權中心30%、25%和20%的股份。

此外,興業證券作為並列第一大股東,參與了海峽股權交易中心建設,並負責「中心」經營管理;廣發證券、海通證券、齊魯證券、長江證券、方正證券、西部證券等也相繼參與了當地的區域性股權交易市場建設。

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雙子星弊案男主角的「這一班」

2013-09-16  TCW
 
 

 

弊案主角、橘營議員、綠營立委,都是好交情的同班同學?

台北車站雙子星大樓弊案,讓馬英九、郝龍斌雙雙折損愛將。繼馬家軍的北市議員賴素如後,日前前台北市財政局長邱大展也被以背信罪嫌起訴。檢方指出,邱大展是透過親民黨市議員黃珊珊的引介,認識了有意投標雙子星開發案的律師何岳儒,於是演變成護航得標的案情。

黃珊珊澄清說,她與何岳儒雖是大學同班,後來她知道何岳儒的投標團隊不單純,還曾警告過郝龍斌與邱大展。

據兩人的台大法律系同班同學指出,學生時代黃珊珊與何岳儒交情不錯,更有趣的是,黃珊珊與現任民進黨不分區立委的吳宜臻更是最「麻吉」,雖然政黨屬性、政治立場不同,但兩人畢業後還曾一起在北市仁愛路開律師事務所,後來一前一後從政,情誼也未受影響。

黃珊珊和吳宜臻對同班同學的選民服務也很熱心,在畢業二十多年的老同學間人緣非常好。因此,假如何岳儒會透過黃珊珊向市府陳情,在同學眼中一點也不意外。

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《事件主角》賣假油、苛刻員工 為的是什麼? 黑心油商的貪與惡

2013-10-28  TWM
 
 

 

一個庄腳囝仔,從小油販變身油商大王,大統長基董事長高振利為何鋌而走險?

《今周刊》採訪團隊自十月十八日晚間陸續直擊大統製油工廠、醬油觀光工廠,以及高振利台中豪宅、三條村祖厝等新聞現場,取得第一手訊息。

走近位在彰化縣線西鄉的大統長基製油廠,最先映入眼簾的是「品質至上,安全第一」八個楷體大字。陽光刺眼的周末午後,穿著綠色制服的員工,正揮汗如雨地從寫著「吃出健康,油此開始」的卡車貨櫃裡,搬出從各地運來的大統油品。感受到大門外的媒體關注目光,一位貌似主管的員工無奈地拉高聲調說:「我們只是來加班整理退貨,真的什麼都不知道。」十月十六日上午,彰化地檢署會同衛生局官員,搜索彰濱工業區內的大統長基製油工廠,赫然發現,大統生產的「百分之百特級橄欖油」,竟然是以廉價的棉籽油混合橄欖油、再加入銅葉綠素調色而成。由於大統是台糖代工廠商、又是全國第三大煉油廠,長年以來,不知有多少民眾吞下黑心食品,還天真地以為自己吃得健康養生。

台中西屯極品豪宅 首度曝光欺瞞消費者惡行遭揭露後,大統長基董事長高振利迫於壓力出面致歉,卻仍大言不慚地宣稱,橄欖油成分不純是「內部管控疏失」;專家認定食用後將嚴重影響人體健康的銅葉綠素,在他口中更搖身一變成為「國外一公斤好幾千元的健康食品」。為滿足個人貪念,不惜犧牲國人健康,以及東窗事發後強辯硬拗的惡形惡狀,在在讓高振利成為全民撻伐對象。現在,人人都想知道,身價三十億元大油商,究竟是如何貪婪、墮落。

假油事件後,各界一直試圖搜尋高振利住家及過去事蹟,但因他行事低調,鮮少參加地方活動,始終難有突破。《今周刊》透過管道,掌握登記在高振利名下、位於台中市西屯區宏台別莊房產後,成功潛入社區,提供高家豪宅最精確資訊。

僅有一百六十戶獨棟別墅的高級社區宏台別莊,位置緊鄰台中市西屯路三段,卻靠著大量的成蔭綠樹,隔絕了鬧市喧囂。由於住戶多為企業主或外商高階經理人,社區管理極為注重隱私,游泳池、網球場等設施不對外開放,每一戶也各以庭院及圍牆隔開,非住戶若想進入社區,得先通過保全崗哨的仔細盤查。

當地房仲業者表示,宏台別莊產權是以整塊建地作為交易單位,所有權人可自行翻修、重建屋舍,單價因此較一般房地產高出許多,平均成交價每戶介於新台幣六千萬元至七千萬元之間。然而登記在高振利名下的,是一座占地八十三.六二坪、樓高四層,室內面積總共一二八坪的美式庭園住宅。相對於鄰居多半是屋齡二十七年的老宅,重新翻修過的高家大宅,不但是整個社區最新、最高、最顯眼的豪宅,從純白高級石材的歐風外牆、鑄鐵花的大門,以及雙車位、花木扶疏、植栽整齊的庭園,都不難看出是主人砸下重金委由名師設計。

再往內一看,庭園內擺放的則是SAAB名車,車號為55連號,該輛汽車要價三○八萬元。據了解,除了這輛SAAB之外,他還擁有其他三輛名車,包括:賓士、VOLVO、福斯等,車牌號碼都是55連號。在在彰顯門內主人的豪氣與講究,足見外界推估高振利坐擁三十億元的身價,絕非空穴來風,但其致富手法卻令人不齒。

今年六十一歲的他,出生在彰化縣溪州鄉三條村。這個村落人口稀少,建築老舊,村民多以種花生為生,高振利的家就在村內某個三合院裡。

高振利的父親高朝雨經營肥料、種子生意,一九五○年代曾當選溪州鄉鄉民代表,在地方上頗受人敬重,高朝雨育有五子一女,高振利在五兄弟中排行老三。

出身溪州偏鄉 白手起家成為大油商據三條村村民透露,高家第一代為人親和,儘管家世背景不差,但因三條村交通不便、資源匱乏,高家在第二代就紛紛離鄉背井求發展。

高振利在成立觀光工廠後,還曾派遊覽車招待全村村民前往鹿港參觀,回程時更贈送鄉親每人一桶大統醬油。在村莊內的聖天宮改建時,以高振利為首的高家五兄弟皆有捐錢修廟。

但看似大方的高振利,在三條村卻有兩面評價。一位住在高家附近的婦人即表示,高振利事業有成後,其實鮮少回鄉,就連村民到觀光工廠參觀時,也未見高振利出面接待,「不知道要說他低調,還是派頭大?」落腳台中以後,高家的種子生意依舊經營得有聲有色,但高振利志不在此。

二十三歲那年,高振利獨自開設大統油行,兩年後成立大統長基食品,三十多年來,從一名自製花生油、等待客人光顧的油販,一路拚出如今的身家。

一位前大統長基主管透露,高振利對這段白手起家的經歷,相當自豪,曾說過:「我能有今天,都是從當年一杓一杓地舀著花生油開始的。」《今周刊》二十一日實地走訪三條村發現,在這個人口嚴重老化的農村裡,絕大多數居民對年少離鄉的高振利印象不深,不少人甚至在假油事件爆發之前,不知道村裡出了這麼一位大老闆。就連目前還住在高家祖厝的堂兄弟也說,高振利除了極少數幾次在清明節返鄉掃墓以外,幾乎未曾在當地現身。

三條村長夫人雖然不認識高振利,卻透露當地居民因地理位置偏遠、交易物資不便,一直都有將在地花生榨油自用的傳統。高振利投入油品業,很可能就是因為年少時打下基礎,再透過自修不斷精進,這似乎就是高振利致富過程中,與故鄉最緊密的聯繫。

創業初期,高振利經常「老闆兼業務」,獨自載著花生油、沙拉油等各式油品走遍全台餐廳與小吃店,以土法煉鋼形式拓展業務。

一九九○年,高振利一面進口葵花籽油、橄欖油和玉米油,同時又打入軍公教福利社通路,大統的產品銷量因此直線上升,也讓他攢下足夠的資本,在台中工業區買地建廠。

台中工業區內 仍有一億元資產︽今周刊︾亦前往這座高振利起家的工廠,發現工廠門口高掛享國國際以及特典工具兩家公司的招牌。進一步追查後,占地七一六坪的工廠產權,仍登記在大統長基公司名下,間接證實了高振利在台中工業區仍有此筆價值一億元的資產。

與高振利同樣出身溪州、畢業於三條國小的張山明,九○年代初期也在台中工業區經營五金工廠。在張山明眼中,當年的高振利個性直率,總是笑臉迎人,一直到他將工廠遷往彰濱工業區之前,兩人始終維持密切互動。

一位十年前曾與高振利有公事往來的社團幹事也說,曾有一段時間,高振利經常出席社團活動,雖然搬出台中工業區後,高振利就沒再回來,但無論如何,他都難以想像待人客氣的高振利,有一天會淪為千夫所指的「黑心商人」。

一切的改變,似乎是從彰濱工業區開始。○三年,經建會為了鼓勵企業進入工業區,推出前兩年廠區土地免租金的優惠政策。正有意再提升產能的高振利把握住機會,將大統長基遷往彰濱線西區現址。移師彰濱以後,大統除了將起家的油品衝到全國第三大以外,也開始銷售燕麥片、酒類等產品,逐步朝綜合性食品公司的目標邁進○九年,為拉抬沙拉油市占率,高振利斥資兩億元買下高雄縣湖內鄉的七千坪工廠作為煉油基地;過不多久,又砸下三億元重金,購入彰濱鹿港區的一萬三千坪廠房,正式投入過去從未接觸的醬油生產,並興建觀光工廠,希望一舉打開品牌知名度,讓通路及行銷方式與油品幾乎全然相同的大統醬油,得以快速搶市。

當年高振利接受《經濟日報》訪問時曾大膽預言,沙拉油新廠與醬油觀光工廠落成後,大統營收可望明顯成長;只要年營收由二十億元翻倍達到四十億元、甚至五十億元,他將考慮在國內掛牌上市。對照國內最大麻油商富味鄉食品,去年十一月以每股三十六元登錄興櫃,二十二日收盤時的股價已達到六十九.三元,身價大漲近一倍,不難想像,掛牌上市對高振利而言,是多麼龐大的誘惑。

今年離職的大統業務經理回憶,過去三年來,高振利渾身充滿幹勁,經常凌晨兩、三點都還在巡視廠房,就是為了確保出貨產量維持高檔;在全國十個營業點聘用兩百餘名業務員推銷產品,更讓人直接感受到大統搶拚市占率的野心。

讓大統掛牌上市的雄心壯志,是否直接導致高振利使用低價油混充高級橄欖油牟取暴利,外界不得而知。但《今周刊》掌握的一起真實案例,卻能看出高振利為了打響品牌名號,可以不擇手段。

力求掛牌上市 不擇手段打響品牌今年五月,大統長基有意為自家生產的「大統鮮味澳洲大燕麥片」申請健康食品認證,但在接受衛生署委託的醫藥工業技術發展中心審核時就遭駁回。原因是大統附上的原料檢驗報告及產品功效評估,是○六年的舊資料,但大統卻在○九年換過燕麥片採購商;也就是說,大統提供的資料,評估的是早已不存在的商品,形同偽造檢驗報告闖關。魚目混珠遭拆穿後,大統不願依藥技中心要求,重新花錢進行原料功效分析,反而試圖透過關係,尋找不必重做檢驗卻能獲得健康食品認證的方式,結果當然沒有下文。

為衝高營收,大統長基位在彰濱的兩座工廠幾乎二十四小時無休。一位與高振利合作近二十年的貨車司機透露,去年五月,彰濱工業區一家金屬工廠發生爆炸,強大的震波讓周邊十多家工廠房舍受損,幾乎所有廠家皆選擇暫停營業,唯獨玻璃遭震碎的大統,在高振利要求下,員工隔天一早就開始清掃廠區,並於最短時間內恢復生產作業。

也有離職員工在網路爆料,高振利為了節省成本,總是要求載貨卡車超載,但卻以一般載重情況計算油價,若油價超支就得由司機自行吸收,平時更常以各種名目苛扣員工薪資。種種行徑,與高振利在台中的極品豪宅相對照,顯得格外諷刺。

爭議不斷 昔日夥伴等著看他﹁落魄﹂十月十九日,《今周刊》走訪位在鹿港的觀光工廠,高振利引以為傲的「景點」萬里長城,以及象徵兩岸大和解的毛澤東與蔣中正銅像,都顯得格外冷清;廠區中央的商品中心更是門可羅雀,幾位售貨員站在收銀機前發呆。一位女銷售員被問起高振利是不是很刻薄時,快速地點了點頭,當記者繼續追問哪裡刻薄時,她卻搖搖頭不願多談。

一位長期為大統維修機器的技師,二十日上午來到大統工廠前觀望,「我就是想來看看他落魄的樣子,這個人就是沒度量,不然怎麼會有這麼多人跳出來說他?」儘管高振利接受《今周刊》電話查證時,對於苛刻員工指控全盤否認,但從一起法院判決案件,不難得知高振利平時的惡形惡狀。

去年七月,高振利為調配人力,要求一位周姓員工,由線西廠轉調至剛成立的高雄廠或鹿港觀光工廠任職。周不願接受,遂要求資遣,但高不願意付資遣費,且不滿員工不聽命於他,竟在廠房內咆哮,雙方因此鬧上法庭。根據判決書所述,他曾爆出一連串粗口:「我兩樣讓你選,還需要遣散,遣散你個屁股啦!回去被X屁股啦!」周姓員工要求高振利自制,反倒使他情緒更加激動:「我講大聲一點讓裡面的人聽…遣你的X掰啦!你就不是女生,我就是罵你,我怕你三小?我很敢死啦!什麼我也敢」「你這種要做就做,不做去被X屁股啦!管你家什麼種人?你兄弟做兄弟人,我也一樣啦!」「幹XX,總統府也一樣!」這段對話全被周姓員工錄下,成為他告上法院,要求終止契約並領取資遣費的呈堂證供。雖然高振利在法庭上辯稱,對話當下自己「語氣平和」,諸多不雅字句是「慣用口頭禪」,絕未辱罵員工。但此說辭無說服力,一審判決高振利給付資遣費及加班費共十二萬元;高決定上訴,二審法官反而判決高振利需多賠九萬餘元,共計二十一萬元。

隨著大統假油風暴越演越烈,社會對高振利家族的不滿情緒也日益高漲,就連與世無爭的三條村也難置身事外。雖然村民對高振利沒有太多情緒,卻還是不免擔心自己吃下肚的油究竟安不安全。年逾七旬的村長廖錦順妻子話說到一半,突然走進屋裡,拿出兩瓶中元普度時獲贈的沙拉油(非大統產品),「你們幫我看看這油有沒有問題!」這個看似再簡單不過的問題,卻讓我們不知如何反應。村長夫人遞出油瓶:「那就幫我拿去驗驗看吧!反正我現在也不敢吃這些,我現在煮菜,都改用自己做的豬油了。」平凡的市場油販只要肯努力,就有機會成為身價破億的企業家。高振利的從商經歷,原本應該是絕佳的勵志典範;然而他在致富後,仍以假油牟取非法利益的貪婪野心,以及藉勢欺人的惡狠嘴臉,更讓人對財富造成的人性扭曲,感到萬分恐懼。就連一再強調高振利「平時人沒那麼壞」的貨車司機,談到他以劣質油混充高檔產品銷售的詐欺行徑時,也只能無奈地說:「一碼歸一碼,這件事情上,他真的不值得被原諒!」一名黑心油商貪謀暴利,視全民健康為無物,的確不值得原諒,更不能原諒的是接二連三的食品安全問題,竟沒有人把關!

高振利

出生:1952年,彰化縣溪州鄉三條村

現職:大統長基董事長

家庭:已婚,育有1子2女靠造假配方 攢下超過30億身價

宏台別莊住家

台中市西屯區西屯路三段宏安巷7弄XX號房屋1筆118坪、土地1筆84坪(向合庫設定抵押5000萬元)

高振利名下不動產

市值7000萬元

起家厝

台中市南區復興路2段 房屋1筆、土地1筆新北市新店區 房屋1筆、土地1筆台中市北區 房屋1筆、土地3筆台中市西區 房屋2筆、土地4筆

市值共15億元

大統長基名下不動產

彰化縣線西鄉彰濱東七路6號房屋1筆 土地1筆 市值1.83億元彰化線鹿港鎮工業西七路1號房屋1筆 土地1筆 市值11.33億元台中市南屯區工業區22路6號房屋1筆 土地2筆 市值1.1億元

一滴油的黑心實錄

1.進口少許橄欖油

2.混入大量低價油 若含棉酚恐導致不孕3.添銅葉綠素調色 導致肝硬化

4.出貨賺取暴利

高振利家族

高朝雨(父)

高振裕

高振強

高振能

高振利 高慈薇(女) 高千惠(女) 高健恆(男)

高振源

高素蓮

大統長基食品公司

負責人:高振利

成立時間:1977年,另於2003年通過ISO 9001國際品保認證資本總額:1億3600萬元

年營業額:20億元

粗估利潤:3至5億元

員工:220人

地點:彰化縣鹿港鎮彰濱工業區工業西七路1號產品:分為大統食用油與大統鮮味系列,油品包括橄欖油、進口葡萄籽油、葵花油、花生油、玉米油、蔬菜油、芥花油等,鮮味系列包括大燕麥片、細燕麥片、紅豆、綠豆、黃豆、薏仁、特砂糖、黑糖等。

大統長基(總公司)

陳素盆(監察人) 股份數4,112,823 高千惠(董事) 股份數1,144,918 高慈薇(董事) 股份數1,144,918 高振利(董事長) 股份數4,907,505

大順製油(子公司)

陳素盆(監察人) 股份數2,380,000 高健恆(董事) 股份數748,750 高慈薇(董事) 股份數748,750 高振利(董事長) 股份數6,865,000 撰文‧鄭閔聲、李建興、林麗娟、梁任瑋、楊紹華

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光大烏龍指事件主角“喊冤” 狀告證監會

來源: http://wallstreetcn.com/node/76524

去年夏天證券市場最轟動的大戲——光大烏龍指事件又起新波瀾,2月8日該事件主角之一楊劍波一紙訴狀要求證監會撤銷對他的處罰,他在接受《證券市場周刊》采訪時表示自己是冤枉的,同時還詳述了此事的隱秘內幕,他指出上交所、上海證監局以及中金所都知光大會對沖,卻未阻止。 光大烏龍指事件發生在2013年8月16日,楊劍波時任光大證券策略投資部總經理。事件發生後,證監會決定沒收光大證券8月16日13時至14時22分之前對沖交易的非法所得,並對徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波分別予以警告,罰款60萬元並采取終身的證券市場禁入措施,並宣布為期貨市場禁止進入者。 2014年2月8日,楊劍波向北京市第一中級人民法院提起了訴訟,要求證監會撤銷對其做出的行政處罰決定以及市場禁入決定。 在證監會本周五召開的新聞發布會上,證監會新聞發言人張曉軍回應稱,證監會已經關註到相關報道,此前證監會已就光大證券異常交易事件的調查處理情況做過詳細介紹。 《證券市場周刊》還提到,14年前凱立勝訴證監會一案的主辦律師北京中兆律師事務所李江重出江湖,又一次代理了狀告證監會的行政案件。這次訴訟,有望進一步推進中國股市的制度建設。 在接受采訪時,楊劍波還詳述了事件的一些內幕: 交易室的監管匯報 我們下午要做對沖 “今年的部門獎金完了。”2013年8月16日上午11時15分,楊劍波腦子里閃過這樣一個念頭。 11時02分,光大策略投資部的交易員發起第三組ETF申贖套利交易,3分鐘之內,ETF籃子的171只權重股成交了147只。11時05分08秒,交易員向程序員請教能不能通過使用“重下”功能對24只未成交股票進行自動補單?證監會通過調查發現,程序員在交易員的電腦上演示並按下了“重下”按鈕。 “重下”按鈕一按,楊劍波的厄運開始了。存在嚴重錯誤的程序被啟動了,這是楊劍波之前從未遇到過的狀況。交易員本想通過補單買入24只股票,被執行為買入24組ETF籃子股票,報送訂單瞬間送至訂單執行系統。中國石油、中國石化、工商銀行等權重股瞬間觸及漲停,上交所的市場監察系統於11時06分發出預警。一分鐘之內,系統出現此類預警信息數十條。 “實時監控人員發現,涉及的股票最大買方是光大證券的一個自營賬戶。”上交所新聞發言人在8月25日證實。 11時07分,上交所市場監察部問詢光大證券負責人、合規總監,得到的答複要麽是自己不在公司,要麽是暫不清楚情況。 11時10分,上交所市場監察部與中金所監查部進行連線溝通。上交所新聞發言人證實,連線是根據確定的監管協作機制,啟動了異常交易跨市場聯合監管流程。 11時15分,上交所開始啟動對自身交易系統及行情系統進行自查,發現交易所系統一切運行正常。11時44分,它通過官方微博發布“截至目前為止,上交所系統運行正常”的公開信息。 當上交所在緊張地同中金所溝通以及進行系統自查的時候,光大證券策略投資部的交易員根據公司《策略交易部管理制度》中關於“系統故障導致交易異常時應當進行對沖交易”的規則,開始賣空IF1309股指期貨合約。 11時20分,交易員將情況向楊劍波匯報後,楊立即將策略投資部交易出現的狀況向光大證券辦公室主任兼計劃財務部總經理沈詩光匯報。沈隨即報告光大證券總裁徐浩明:大盤暴漲可能和策略投資部的操作有關。 交易所在電話中要求光大證券盡快給出一個回複。11時40分左右,光大證券總裁徐浩明、計財部總經理沈詩光、證券投資部總經理楊赤忠、策略投資部總經理楊劍波以及股票自營一位負責人在徐浩明的辦公室召開了一個臨時碰頭會。 “當時,我晚到了約10分鐘,之前討論過什麽問題不清楚。我拿著一張紙和筆進入會議室後,大家開始討論流動性風險的狀況和應對措施。”楊劍波說。 一個可怕的數據擺在光大高管們面前:在11時05分至07分之間,策略投資部系統報單規模達到686億元,其中進入上交所系統的訂單有234億元,其中161.3億元訂單被上交所交易系統根據預先設定的“最優五檔即時成交剩余撤銷”的規則自動取消。盡管如此,還是成交了72.7億元。按照證券清算規則,光大證券必須在第二個交易日(8月19日)的早上9點提供足夠的清算資金72.7億元。 流動性難題將光大證券推向了生死關口。從《證券市場周刊》獲得的一份證監會內部材料顯示,彼時,光大證券的流動性風險遠比錯單造成的市場風險大得多,嚴重得多:若周一(8月19日)不能交收,光大證券將面臨存亡問題。 該材料顯示,徐浩明召開的碰頭會主要決定通過拆借以及降低其他交易部門的方向性交易頭寸的方法來提供流動性。策略投資部風險中性的交易原理以及光大證券對該部門的定位,都明確要求策略投資部進行對沖。 楊劍波遲到的這個五人碰頭會,提出了三個解決頭寸的方案:第一,自營拋售部分股票套現;第二,賣空股指期貨合約、轉換並賣出ETF對沖風險;第三,向銀行借錢。會議決定楊劍波負責實施對沖交易,楊聽聞三個方案後提前走出了會議室。 “當時碰頭會的信息是拋售股票套現難度很大,按照光大證券以及策略投資部的規定,當天下午必須進行風險對沖。”楊劍波回憶當天開會的細節時說,“當時上交所的人來了,我要去將他們迎進來。” 就在碰頭會商量頭寸時,上交所與中國證券登記結算有限責任公司上海分公司(下稱“中證登上海公司”)進行電話溝通,上交所提示中證登上海公司可能出現清算的風險。光大證券2013年上半年自營業務規模為162.92億元,一旦72.7億元訂單進行正常結算,光大證券面臨流動性困難。很快,雙方進行現場討論交收事宜。上交所新聞發言人透露當時主要是“防範結算問題引發系統性風險”。 12時許,上交所的人抵達光大證券8層。楊劍波需將上交所兩位領導迎到8樓策略投資部交易室,上交所兩人走進了交易室。 楊劍波回憶說,交易所的領導在交易室問楊發生了什麽情況。 楊劍波回憶說,當時自己匯報說系統出現了問題,自動生成了大量訂單。 在交易室短暫的交流後,楊劍波將上交所的人請進自己在交易室旁邊的辦公室,上交所的人繼續問楊劍波“接下來怎麽做?”楊告訴上交所的人,下午將管理好風險,進行對沖交易。 上交所的人在楊劍波的辦公室短暫停留後,再次來到了交易室,上交所的一位女領導用三星手機在交易室拍了一張照片。大概幾分鐘的停留後離開,再去同光大證券的高層進行了會面。 “交易所的人到了一會後,上海證監局的人就到了。”楊劍波回憶,上海證監局的官員問了同樣的問題,自己再次重複下午要進行風險對沖。 上交所和上海證監局的官員還在徐浩明的辦公室時,楊劍波召集了策略投資部的所有人到交易室。他將10多人分成了三組,一組進行股指期貨交易,一組進行ETF交易,一組進行測算。“當時的ETF市場交易並不活躍,要降低風險敞口,當天不可能通過賣出ETF來完成。”楊劍波回憶當時的情形,“為了完成下午的對沖交易,連銷售都用上了。” “在下午開盤前,你確信你已經明確向上交所以及上海證監局的官員提出下午你要進行對沖交易?”面對記者的追問,楊劍波非常肯定地說,“是的,我當時對他們說的是下午要進行對沖交易。” 中金所五次來電 熱線上的對沖交易 2013年8月16日13時,楊劍波開始進行對沖交易。 證監會在2013年8月30日公布的調查結果顯示,8月16日13時開始至14時22分,光大證券賣空IF1309、IF1312股指期貨合約共6240張,獲利7414萬元,同時,轉換並賣出180ETF基金2.63億份、50ETF基金6.89億份,規避損失1307萬元。14時22分以後,光大證券繼續賣空IF1309股指期貨合約。 14時22分,證監會認定光大證券內幕交易的時間分界線。 楊劍波在組織全部門進行對沖交易期間,14時22分之前到底發生了什麽事情?上交所新聞發言人提供的信息顯示,11時45分,上交所相關部門負責人分別致電光大證券信息披露、合規、信息技術部門負責人,要求立即查明原因,及時報告有關情況。12時,光大證券有關負責人回電上交所稱其策略交易系統可能存在故障,具體情況仍在核查。上交所的發言人說,上交所之後多次以電話和短信方式聯系光大證券董秘、證券事務代表等人,督促公司盡速核實、及時公告,同時考慮停牌。 12時42分,光大證券因“重大事項未公告”申請停牌,上交所依據《上市規則》實施半天停牌操作,並要求光大證券進一步發布提示性公告說明事件原因。12時50分,上交所再次致電光大證券負責人,督促其下午開市前公告相關情況。隨後,上交所相關負責人又持續多次督促光大證券立即發布提示性公告、說明事件及其原因。14時19分,光大證券通過上交所官方網發布公告,公司策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題,公司正在進行相關核查和處置工作,並稱公司其他經營活動保持正常。 證監會的處罰結果認定,光大證券異常交易事件不僅對光大證券自身的經營和財務有重要影響,而且直接影響了證券市場的正常秩序和造成了股票價格的大幅波動。根據上交所的統計,11時05分至11時07分,上證綜指短時間內上漲5.96%;11時07分至11時15分,股指從2198點回落至2103點,漲幅收窄至1.01%;11時15分至11時30分,股指從2103點上漲至2148點,漲幅3.19%。13時至14時19分光大證券發布公告,股指從2148點回落至2082點,漲幅收窄至0.01%。證監會認為光大證券的異常交易導致的股市波動影響了投資者對權重股票、ETF和股指期貨的投資決策,屬於《證券法》第75條、《期貨交易管理條例》第82條規定的證券、期貨市場內幕信息。 證監會認定,14時22分公告前,光大證券知悉市場異動的真正原因,公眾投資者並不知情。在此情況下,光大證券本應戒絕交易,待內幕信息公開以後再合理避險。光大證券在內幕信息依法披露前即著手反向交易,明顯違反了公平交易的原則。據此,光大證券在8月16日13時(公司高管層決策後)至14時22分轉換並賣出50ETF、180ETF基金以及賣空IF1309、IF1312股指期貨合約,構成《證券法》第202條和《期貨交易管理條例》第70條所述的內幕交易行為。 光大證券的策略投資部交易量一直很大,同中金所關系融洽,但是,在盤中交易時很少接到中金所的電話。《證券市場周刊》獨家獲得的一份電話記錄顯示,2013年8月16日下午,楊劍波進行對沖交易期間,中金所與他一直保持熱線通話。 13時08分,中金所給楊劍波打了第一個電話,時長1分30秒。“在交易過程中的一次通話中,對方說,你們今天的交易和平時不太一樣。”楊劍波回憶中金所來電時的情景說,“當時我告訴對方,我們今天確實出了一點狀況,在做風險管理,對沖。” 據楊的回憶,對方問他,“你們是不是要對沖大約一萬張左右的頭寸?” “我一聽對方是個行家,不轉換賣出ETF,一萬張正好是72億元,我告訴對方,下午確實要進行對沖交易。” 楊回憶說,當時對方告訴他,中金所已經同上交所進行了熱線溝通,對光大證券上午發生的情況有所了解。楊劍波說,通話最後,中金所的人還在電話中提醒,“你們能不能對沖的時候註意點,空單不要下得太猛?” 13時17分,中金所同一個電話再次直接打給楊劍波本人,這次通話1分26秒。14時07分,中金所打進兩個電話,第一次12秒,第二次通話時長40秒。14時31分,中金所致電楊劍波,通話時長1分09秒。15時06分,中金所打給楊劍波的通話時長28秒。 頻繁的電話到底談了什麽?楊劍波回憶說,大約在14時至15時之間,中金所監查部的負責人也和自己通了電話,主要涉及光大證券策略投資部對沖的原因(主要是談11時出現的異常交易)、對沖目的(風險管理、風險對沖)、對沖情況(光大證券可以對沖1萬張左右). 也就是說,除了中午向上交所、上海證監局匯報了光大證券當天下午要進行的對沖之外,在當天下午的交易過程中,中金所同指揮對沖交易的楊劍波保持熱線通話。 “當時ETF交易量太小,中金所提醒股指期貨交易不能太猛,為了降低風險敞口,我們的財務在ETF和股指期貨兩組人之間進行緊張測算。”楊劍波回憶說,“後來沒有一家銀行借錢給光大證券,聽到消息時我才深切地體會到雷曼兄弟死亡時的恐懼,金融機構沒有流動性,精英也只有死亡一條路。” 上交所新聞發言人在8月25日的“8.16事件發布會”上證實,當天11時10分,中金所同上交所進行了溝通,雙方當即就啟動了異常交易垮市場聯合監管流程。 “在當天下午交易期間內,你們多次通話,中金所是否對你們的對沖交易提出異議?”面對記者的追問,楊劍波很肯定地回答說,“在當天下午的整個交易過程中,中金所多次電話並沒有提出任何異議,除了知道我們要進行對沖交易,不但沒有提出異議,相反讓我們別太猛。”楊劍波回憶整個交易過程,“事後外界對我們當天的對沖技術評價是堪稱完美。” 證監會兩派調查組 上面已經有了定論 8月19日,楊劍波的手機被證監會調查組的人拿走了。 “8月16日事發當天,一直是上交所、中金所和上海證監局的人來光大證券調查,到了8月19日,證監會稽查大隊的人就到了上海。”楊回憶,證監會派出的第一調查組到公司就拿走了自己的手機。調查給手機里的信息進行了拷貝,很快就把手機還給了楊劍波。 8月16日是一個星期五,按慣例證監會有記者見面會,對一周的重大信息進行發布或者答疑。光大烏龍指事件自然成為當天記者們關註的焦點,《證券市場周刊》記者向證監會新聞發言人提問當天的調查進展,回答是,“目前上交所和上海證監局正抓緊對光大證券異常交易的原因展開調查。” 本刊了解到,烏龍指事發當天,北京高層就高度關切事件的進展。 8月18日,證監會破例在周日召開臨時新聞發布會,公布了初步調查結果:光大證券自營的策略交易系統包含訂單生成系統和訂單執行系統兩個部分,存在程序調用錯誤、額度控制失效等設計缺陷,並被連鎖觸發,導致生成巨量市價委托訂單,直接發送至上交所,累計申報買入234億元,實際成交72.7億元。同日,光大證券將18.5億元股票轉化為ETF賣出,並賣空7130手股指期貨合約。 證監會新聞發言人說,光大證券該項業務內部控制存在明顯缺陷,信息系統管理問題較多,上海證監局已決定先行采取行政監管措施,暫停相關業務,責成公司整改,進行內部責任追究。同時,證監會決定對光大證券正式立案調查,根據調查結果依法做出嚴肅處理,及時向社會公布。證監會決定派出調查組赴上海調查。 幾乎同時,光大證券在上海總部召開記者會,通報的情況同證監會一樣。在發布會上,光大高層承認本次事件導致8月16日光大證券“權益類證券及證券衍生品/凈資本”指標超過了100%的監管紅線,可能因此事件面臨監管部門的警示或處罰,從而可能影響光大證券業務拓展和經營業績。 “當時是周末,證監會第一撥調查的人是周一找自己的。”楊劍波回憶,證監會第一調查組的人拷貝手機信息後未發現異常情況,倒是有不少的關切短信。“當時稽查大隊的人還開玩笑說我人品不錯。”楊回憶說。 記者獲得的一份調查組拷貝記錄顯示,8月15日22時31分,楊劍波通過17951撥打了一個189的長途電話,通話時長6分13秒。到8月16日9時12分,楊劍波接聽了一個33秒的電話後,到烏龍指發生之前,楊劍波接聽了三個電話,一個座機兩個手機。從11時16分到17時,楊劍波的手機一共有54個通訊信息,其中10個通訊信息是楊劍波主動發出,44個是被動接收,包括中金所的5個來電。在通話記錄中,通話時長絕大多數不超過30秒,顯得非常匆忙。相反,中金所的5個來電中有3個超過1分鐘。 楊劍波回憶,證監會第一調查組除了拷貝其手機信息,對整個交易系統以及對沖交易都進行了詳細調查,並詳細問詢了8月16日下午的對沖交易細節。 “第一撥人對我的鎮定自若很是欣賞。”楊強調,光大證券是上市公司,作為一個交易部門,自己必須按照公司內部規定進行風險對沖。“那個時候相當考驗智慧。”楊劍波沒有關註公司之外早已嘩然天下的各種傳聞。 “當時沒有意識到下午的交易可能觸及內幕交易的紅線嗎?”面對記者的追問,楊回憶說,第一天向公司管理監管者以及交易所作了匯報,按照公司的內部規定進行交易,“有一天我們幾個坐在車上,提起了外界說內幕交易的問題,我們還嗤之以鼻,認為外界根本不了解情況,哪有向監管者匯報後,監管者就在公司的情況下,在交易所那麽多電話溝通的情況下做出的交易是內幕交易的道理?” 第一調查組在8月22日左右基本做完了調查。“當時我們沒有從調查組那里聽到任何有關內幕交易的說法。”楊說。 8月21日,光大證券宣布暫停楊劍波的職務,令其配合調查。當時,他自稱對調查前景相當樂觀,因為他曾受證監會邀請,成為中國場外金融衍生品交易規則起草的四位牽頭人之一,得到過證監會高層的高度贊揚。 “當時我認為是系統出現問題,公司暫停職務,事情調查清楚後自己還能回到工作崗位,畢竟自己領銜的策略投資部是光大證券2012年內部考評第一的部門。” 為了給市場傳遞一個積極的信號,光大證券派風險管理部總經理李海松接替楊的策略投資部總經理職位。其實,8月20日開始,光大證券策略投資部已經處於停業狀態。8月22日下午,光大證券突然停牌,公告公司總裁徐浩明辭去董事、總裁職務,公司董事長袁長清代行總裁職務。一個不妙的情況是,徐浩明是光大證券運營的實際負責人,他並非是暫停職務,而是離職。 證監會派出的第一調查組剛走,第二調查組就進場了。“第二撥人一來,我就感覺有點不對勁,他們一來就問我有沒有筆記本。”楊回憶道,當時他感覺到第二撥人上來的問題有很強的誘導性、目的性,問題可能沒有自己預期的那麽簡單。楊劍波說自己沒有記筆記的習慣,每次開會都是順手拿一張紙一記,開完會看看隨手就丟進垃圾桶。“如果有筆記本就好了,能證明我的清白。”楊劍波有些後悔。 8月25日,上交所就“8.16事件”答記者問,除了通報上交所在整個事件中的角色已經采取的具體措施,整個過程未提及內幕交易。盡管當時有證監會要按照內幕交易來處罰光大“烏龍指”之說,但是楊劍波通過證監會、交易所的發布情況判斷,內幕交易說法不會成立。 各種版本的傳言令楊劍波很不安,甚至網上還出現了處罰措施。他覺得證監會派出的第二撥人同第一調查組的態度有著天壤之別,問詢的時候語氣已經沒有第一撥人那麽輕松,整個過程顯得有些壓抑。在整個調查期間,楊劍波也沒有從他們口中聽到任何關於內幕交易的說法。“到了第二撥人快走的時候,大約25日左右,突然有一人提了一句現在好像在朝內幕交易稿,自己就問為什麽,對方說,你這個內幕,又交易了,當然是內幕交易啦。”楊回憶說,當時突然意識到情況不妙。 楊劍波開始不斷打探消息。“擔心某些領導對具體業務不是很清楚,可能在最後的認定過程中產生誤會。”楊劍波說,光大證券在2009年發行掛鉤A股的結構性產品的時候就曾經引起高層的關註,當時解釋清楚了事態就平息下來了,他希望這一次也能夠向監管層解釋清楚。 到了8月27日,楊劍波絕望了,他說他聽到一個信息:“上面已經有定論了。” 符合常規操作 鮮有人懂的中性策略投資 楊劍波最初沒有意識到8月16日上午的錯單行為有可能屬於內幕信息。他對《證券市場周刊》稱,“我認為自己沒有利用該信息進行內幕交易的主觀故意,只是遵循風險中性的策略投資業務原理、紀律進行了止損操作。” 光大證券《策略投資部業務管理制度》第9頁關於市場中性策略型交易管理制度指引第15條規定:“如果因市場出現流動性急劇下降、市場壓力、系統故障、以及其他原因而導致交易異常,應考慮采用合適的對沖工具(包括但不限於股指期貨、ETF等)及時控制風險,進行對沖交易,以保證部門整體風險敞口處於可控範圍,保持市場中性。” 所謂市場中性策略型投資,是指交易機構建多頭和空頭頭寸以對沖市場風險,純粹利用選股能力或捕捉定價偏差的能力,獲取無關市場牛熊的收益。市場中性策略型投資的交易原理和業務特性決定了該業務不留單邊的風險敞口,因此,無論是主動還是被動地產生了單邊頭寸,都要盡快完成對沖以平衡風險。 上午異常交易出現後、形成約72億現貨頭寸後,策略投資部無論是賣空IF1309股指期貨合約235張的對沖行為,還是下午的大規模減持和對沖交易,均是根據部門“風險中性”基本策略而立即進行的既定交易。 也就是說,一個完整的交易總是包含“多”“空”兩筆交易,或“多”“空”兩個方向的交易。因此,無論當日上午光大證券是正常購入證券,還是錯誤購入證券,依據市場中性策略型投資的要求,隨後均要進行對沖以彌補風險敞口,上午的“多頭”交易和下午的“空頭”交易共同構成一個完整的交易策略。 按《策略投資部業務管理制度》的規定,對沖是策略投資的常規做法,如果認定光大事件中下午的對沖行為是內幕交易,則自營業務中通行的對沖、套保、套利交易都有可能被認定為內幕交易。 而證監會則表示,光大證券在突發事件的背景下實施的內幕交易行為,主觀上具有對沖風險、調劑頭寸,降低可能產生的交易結算風險的因素,光大證券案件不同於一般的內幕交易,在我國沒有先例,涉及跨市場交易,屬新型案件。因此,證監會在深入調查的基礎上,組織有關部門和專家對相關問題進行了認真論證咨詢後認為,認定追究光大證券內幕交易的行政法律責任是適當的。 楊劍波質疑,證監會在認定光大事件下午的對沖行為是內幕交易後,那麽是不是可以推導出,在大規模的套利或套保活動中,如果先開的倉位(如現貨)對證券市場有影響,那就得馬上公告,否則接下來的對沖、套保行為都是內幕交易,因為已經知道了前面的市場波動以及單邊頭寸是自己造成的。 而關於策略投資業務在中國證券市場上尚屬於新生事物,中國內地真正理解風險中性的相關交易的原理,並利用該原理嫻熟操作的人士相對較少,主要集中在少數外資背景的公司以及少數領先的中資證券公司的相關前臺部門。 全文鏈接在這里
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光大烏龍指事件主角狀告證監會 法院已受理

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更新:2014年2月18日下午,光大證券原策略投資部總經理楊劍波訴證監會一案已被北京市第一中級人民法院受理。楊劍波將與證監會對簿公堂,開庭時間則將由法院安排。 2月8日,楊劍波因不滿判罰,一紙訴狀將證監會告上了法庭,其要求證監會撤銷對其做出的行政處罰決定以及市場禁入決定。 2月14日: 去年夏天證券市場最轟動的大戲——光大烏龍指事件又起新波瀾,2月8日該事件主角之一楊劍波一紙訴狀要求證監會撤銷對他的處罰,他在接受《證券市場周刊》采訪時表示自己是冤枉的,同時還詳述了此事的隱秘內幕,他指出上交所、上海證監局以及中金所都知光大會對沖,卻未阻止。 光大烏龍指事件發生在2013年8月16日,楊劍波時任光大證券策略投資部總經理。事件發生後,證監會決定沒收光大證券8月16日13時至14時22分之前對沖交易的非法所得,並對徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波分別予以警告,罰款60萬元並采取終身的證券市場禁入措施,並宣布為期貨市場禁止進入者。 2014年2月8日,楊劍波向北京市第一中級人民法院提起了訴訟,要求證監會撤銷對其做出的行政處罰決定以及市場禁入決定。 在證監會本周五召開的新聞發布會上,證監會新聞發言人張曉軍回應稱,證監會已經關註到相關報道,此前證監會已就光大證券異常交易事件的調查處理情況做過詳細介紹。 《證券市場周刊》還提到,14年前凱立勝訴證監會一案的主辦律師北京中兆律師事務所李江重出江湖,又一次代理了狀告證監會的行政案件。這次訴訟,有望進一步推進中國股市的制度建設。 在接受采訪時,楊劍波還詳述了事件的一些內幕: 交易室的監管匯報 我們下午要做對沖 “今年的部門獎金完了。”2013年8月16日上午11時15分,楊劍波腦子里閃過這樣一個念頭。 11時02分,光大策略投資部的交易員發起第三組ETF申贖套利交易,3分鐘之內,ETF籃子的171只權重股成交了147只。11時05分08秒,交易員向程序員請教能不能通過使用“重下”功能對24只未成交股票進行自動補單?證監會通過調查發現,程序員在交易員的電腦上演示並按下了“重下”按鈕。 “重下”按鈕一按,楊劍波的厄運開始了。存在嚴重錯誤的程序被啟動了,這是楊劍波之前從未遇到過的狀況。交易員本想通過補單買入24只股票,被執行為買入24組ETF籃子股票,報送訂單瞬間送至訂單執行系統。中國石油、中國石化、工商銀行等權重股瞬間觸及漲停,上交所的市場監察系統於11時06分發出預警。一分鐘之內,系統出現此類預警信息數十條。 “實時監控人員發現,涉及的股票最大買方是光大證券的一個自營賬戶。”上交所新聞發言人在8月25日證實。 11時07分,上交所市場監察部問詢光大證券負責人、合規總監,得到的答複要麽是自己不在公司,要麽是暫不清楚情況。 11時10分,上交所市場監察部與中金所監查部進行連線溝通。上交所新聞發言人證實,連線是根據確定的監管協作機制,啟動了異常交易跨市場聯合監管流程。 11時15分,上交所開始啟動對自身交易系統及行情系統進行自查,發現交易所系統一切運行正常。11時44分,它通過官方微博發布“截至目前為止,上交所系統運行正常”的公開信息。 當上交所在緊張地同中金所溝通以及進行系統自查的時候,光大證券策略投資部的交易員根據公司《策略交易部管理制度》中關於“系統故障導致交易異常時應當進行對沖交易”的規則,開始賣空IF1309股指期貨合約。 11時20分,交易員將情況向楊劍波匯報後,楊立即將策略投資部交易出現的狀況向光大證券辦公室主任兼計劃財務部總經理沈詩光匯報。沈隨即報告光大證券總裁徐浩明:大盤暴漲可能和策略投資部的操作有關。 交易所在電話中要求光大證券盡快給出一個回複。11時40分左右,光大證券總裁徐浩明、計財部總經理沈詩光、證券投資部總經理楊赤忠、策略投資部總經理楊劍波以及股票自營一位負責人在徐浩明的辦公室召開了一個臨時碰頭會。 “當時,我晚到了約10分鐘,之前討論過什麽問題不清楚。我拿著一張紙和筆進入會議室後,大家開始討論流動性風險的狀況和應對措施。”楊劍波說。 一個可怕的數據擺在光大高管們面前:在11時05分至07分之間,策略投資部系統報單規模達到686億元,其中進入上交所系統的訂單有234億元,其中161.3億元訂單被上交所交易系統根據預先設定的“最優五檔即時成交剩余撤銷”的規則自動取消。盡管如此,還是成交了72.7億元。按照證券清算規則,光大證券必須在第二個交易日(8月19日)的早上9點提供足夠的清算資金72.7億元。 流動性難題將光大證券推向了生死關口。從《證券市場周刊》獲得的一份證監會內部材料顯示,彼時,光大證券的流動性風險遠比錯單造成的市場風險大得多,嚴重得多:若周一(8月19日)不能交收,光大證券將面臨存亡問題。 該材料顯示,徐浩明召開的碰頭會主要決定通過拆借以及降低其他交易部門的方向性交易頭寸的方法來提供流動性。策略投資部風險中性的交易原理以及光大證券對該部門的定位,都明確要求策略投資部進行對沖。 楊劍波遲到的這個五人碰頭會,提出了三個解決頭寸的方案:第一,自營拋售部分股票套現;第二,賣空股指期貨合約、轉換並賣出ETF對沖風險;第三,向銀行借錢。會議決定楊劍波負責實施對沖交易,楊聽聞三個方案後提前走出了會議室。 “當時碰頭會的信息是拋售股票套現難度很大,按照光大證券以及策略投資部的規定,當天下午必須進行風險對沖。”楊劍波回憶當天開會的細節時說,“當時上交所的人來了,我要去將他們迎進來。” 就在碰頭會商量頭寸時,上交所與中國證券登記結算有限責任公司上海分公司(下稱“中證登上海公司”)進行電話溝通,上交所提示中證登上海公司可能出現清算的風險。光大證券2013年上半年自營業務規模為162.92億元,一旦72.7億元訂單進行正常結算,光大證券面臨流動性困難。很快,雙方進行現場討論交收事宜。上交所新聞發言人透露當時主要是“防範結算問題引發系統性風險”。 12時許,上交所的人抵達光大證券8層。楊劍波需將上交所兩位領導迎到8樓策略投資部交易室,上交所兩人走進了交易室。 楊劍波回憶說,交易所的領導在交易室問楊發生了什麽情況。 楊劍波回憶說,當時自己匯報說系統出現了問題,自動生成了大量訂單。 在交易室短暫的交流後,楊劍波將上交所的人請進自己在交易室旁邊的辦公室,上交所的人繼續問楊劍波“接下來怎麽做?”楊告訴上交所的人,下午將管理好風險,進行對沖交易。 上交所的人在楊劍波的辦公室短暫停留後,再次來到了交易室,上交所的一位女領導用三星手機在交易室拍了一張照片。大概幾分鐘的停留後離開,再去同光大證券的高層進行了會面。 “交易所的人到了一會後,上海證監局的人就到了。”楊劍波回憶,上海證監局的官員問了同樣的問題,自己再次重複下午要進行風險對沖。 上交所和上海證監局的官員還在徐浩明的辦公室時,楊劍波召集了策略投資部的所有人到交易室。他將10多人分成了三組,一組進行股指期貨交易,一組進行ETF交易,一組進行測算。“當時的ETF市場交易並不活躍,要降低風險敞口,當天不可能通過賣出ETF來完成。”楊劍波回憶當時的情形,“為了完成下午的對沖交易,連銷售都用上了。” “在下午開盤前,你確信你已經明確向上交所以及上海證監局的官員提出下午你要進行對沖交易?”面對記者的追問,楊劍波非常肯定地說,“是的,我當時對他們說的是下午要進行對沖交易。” 中金所五次來電 熱線上的對沖交易 2013年8月16日13時,楊劍波開始進行對沖交易。 證監會在2013年8月30日公布的調查結果顯示,8月16日13時開始至14時22分,光大證券賣空IF1309、IF1312股指期貨合約共6240張,獲利7414萬元,同時,轉換並賣出180ETF基金2.63億份、50ETF基金6.89億份,規避損失1307萬元。14時22分以後,光大證券繼續賣空IF1309股指期貨合約。 14時22分,證監會認定光大證券內幕交易的時間分界線。 楊劍波在組織全部門進行對沖交易期間,14時22分之前到底發生了什麽事情?上交所新聞發言人提供的信息顯示,11時45分,上交所相關部門負責人分別致電光大證券信息披露、合規、信息技術部門負責人,要求立即查明原因,及時報告有關情況。12時,光大證券有關負責人回電上交所稱其策略交易系統可能存在故障,具體情況仍在核查。上交所的發言人說,上交所之後多次以電話和短信方式聯系光大證券董秘、證券事務代表等人,督促公司盡速核實、及時公告,同時考慮停牌。 12時42分,光大證券因“重大事項未公告”申請停牌,上交所依據《上市規則》實施半天停牌操作,並要求光大證券進一步發布提示性公告說明事件原因。12時50分,上交所再次致電光大證券負責人,督促其下午開市前公告相關情況。隨後,上交所相關負責人又持續多次督促光大證券立即發布提示性公告、說明事件及其原因。14時19分,光大證券通過上交所官方網發布公告,公司策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題,公司正在進行相關核查和處置工作,並稱公司其他經營活動保持正常。 證監會的處罰結果認定,光大證券異常交易事件不僅對光大證券自身的經營和財務有重要影響,而且直接影響了證券市場的正常秩序和造成了股票價格的大幅波動。根據上交所的統計,11時05分至11時07分,上證綜指短時間內上漲5.96%;11時07分至11時15分,股指從2198點回落至2103點,漲幅收窄至1.01%;11時15分至11時30分,股指從2103點上漲至2148點,漲幅3.19%。13時至14時19分光大證券發布公告,股指從2148點回落至2082點,漲幅收窄至0.01%。證監會認為光大證券的異常交易導致的股市波動影響了投資者對權重股票、ETF和股指期貨的投資決策,屬於《證券法》第75條、《期貨交易管理條例》第82條規定的證券、期貨市場內幕信息。 證監會認定,14時22分公告前,光大證券知悉市場異動的真正原因,公眾投資者並不知情。在此情況下,光大證券本應戒絕交易,待內幕信息公開以後再合理避險。光大證券在內幕信息依法披露前即著手反向交易,明顯違反了公平交易的原則。據此,光大證券在8月16日13時(公司高管層決策後)至14時22分轉換並賣出50ETF、180ETF基金以及賣空IF1309、IF1312股指期貨合約,構成《證券法》第202條和《期貨交易管理條例》第70條所述的內幕交易行為。 光大證券的策略投資部交易量一直很大,同中金所關系融洽,但是,在盤中交易時很少接到中金所的電話。《證券市場周刊》獨家獲得的一份電話記錄顯示,2013年8月16日下午,楊劍波進行對沖交易期間,中金所與他一直保持熱線通話。 13時08分,中金所給楊劍波打了第一個電話,時長1分30秒。“在交易過程中的一次通話中,對方說,你們今天的交易和平時不太一樣。”楊劍波回憶中金所來電時的情景說,“當時我告訴對方,我們今天確實出了一點狀況,在做風險管理,對沖。” 據楊的回憶,對方問他,“你們是不是要對沖大約一萬張左右的頭寸?” “我一聽對方是個行家,不轉換賣出ETF,一萬張正好是72億元,我告訴對方,下午確實要進行對沖交易。” 楊回憶說,當時對方告訴他,中金所已經同上交所進行了熱線溝通,對光大證券上午發生的情況有所了解。楊劍波說,通話最後,中金所的人還在電話中提醒,“你們能不能對沖的時候註意點,空單不要下得太猛?” 13時17分,中金所同一個電話再次直接打給楊劍波本人,這次通話1分26秒。14時07分,中金所打進兩個電話,第一次12秒,第二次通話時長40秒。14時31分,中金所致電楊劍波,通話時長1分09秒。15時06分,中金所打給楊劍波的通話時長28秒。 頻繁的電話到底談了什麽?楊劍波回憶說,大約在14時至15時之間,中金所監查部的負責人也和自己通了電話,主要涉及光大證券策略投資部對沖的原因(主要是談11時出現的異常交易)、對沖目的(風險管理、風險對沖)、對沖情況(光大證券可以對沖1萬張左右). 也就是說,除了中午向上交所、上海證監局匯報了光大證券當天下午要進行的對沖之外,在當天下午的交易過程中,中金所同指揮對沖交易的楊劍波保持熱線通話。 “當時ETF交易量太小,中金所提醒股指期貨交易不能太猛,為了降低風險敞口,我們的財務在ETF和股指期貨兩組人之間進行緊張測算。”楊劍波回憶說,“後來沒有一家銀行借錢給光大證券,聽到消息時我才深切地體會到雷曼兄弟死亡時的恐懼,金融機構沒有流動性,精英也只有死亡一條路。” 上交所新聞發言人在8月25日的“8.16事件發布會”上證實,當天11時10分,中金所同上交所進行了溝通,雙方當即就啟動了異常交易垮市場聯合監管流程。 “在當天下午交易期間內,你們多次通話,中金所是否對你們的對沖交易提出異議?”面對記者的追問,楊劍波很肯定地回答說,“在當天下午的整個交易過程中,中金所多次電話並沒有提出任何異議,除了知道我們要進行對沖交易,不但沒有提出異議,相反讓我們別太猛。”楊劍波回憶整個交易過程,“事後外界對我們當天的對沖技術評價是堪稱完美。” 證監會兩派調查組 上面已經有了定論 8月19日,楊劍波的手機被證監會調查組的人拿走了。 “8月16日事發當天,一直是上交所、中金所和上海證監局的人來光大證券調查,到了8月19日,證監會稽查大隊的人就到了上海。”楊回憶,證監會派出的第一調查組到公司就拿走了自己的手機。調查給手機里的信息進行了拷貝,很快就把手機還給了楊劍波。 8月16日是一個星期五,按慣例證監會有記者見面會,對一周的重大信息進行發布或者答疑。光大烏龍指事件自然成為當天記者們關註的焦點,《證券市場周刊》記者向證監會新聞發言人提問當天的調查進展,回答是,“目前上交所和上海證監局正抓緊對光大證券異常交易的原因展開調查。” 本刊了解到,烏龍指事發當天,北京高層就高度關切事件的進展。 8月18日,證監會破例在周日召開臨時新聞發布會,公布了初步調查結果:光大證券自營的策略交易系統包含訂單生成系統和訂單執行系統兩個部分,存在程序調用錯誤、額度控制失效等設計缺陷,並被連鎖觸發,導致生成巨量市價委托訂單,直接發送至上交所,累計申報買入234億元,實際成交72.7億元。同日,光大證券將18.5億元股票轉化為ETF賣出,並賣空7130手股指期貨合約。 證監會新聞發言人說,光大證券該項業務內部控制存在明顯缺陷,信息系統管理問題較多,上海證監局已決定先行采取行政監管措施,暫停相關業務,責成公司整改,進行內部責任追究。同時,證監會決定對光大證券正式立案調查,根據調查結果依法做出嚴肅處理,及時向社會公布。證監會決定派出調查組赴上海調查。 幾乎同時,光大證券在上海總部召開記者會,通報的情況同證監會一樣。在發布會上,光大高層承認本次事件導致8月16日光大證券“權益類證券及證券衍生品/凈資本”指標超過了100%的監管紅線,可能因此事件面臨監管部門的警示或處罰,從而可能影響光大證券業務拓展和經營業績。 “當時是周末,證監會第一撥調查的人是周一找自己的。”楊劍波回憶,證監會第一調查組的人拷貝手機信息後未發現異常情況,倒是有不少的關切短信。“當時稽查大隊的人還開玩笑說我人品不錯。”楊回憶說。 記者獲得的一份調查組拷貝記錄顯示,8月15日22時31分,楊劍波通過17951撥打了一個189的長途電話,通話時長6分13秒。到8月16日9時12分,楊劍波接聽了一個33秒的電話後,到烏龍指發生之前,楊劍波接聽了三個電話,一個座機兩個手機。從11時16分到17時,楊劍波的手機一共有54個通訊信息,其中10個通訊信息是楊劍波主動發出,44個是被動接收,包括中金所的5個來電。在通話記錄中,通話時長絕大多數不超過30秒,顯得非常匆忙。相反,中金所的5個來電中有3個超過1分鐘。 楊劍波回憶,證監會第一調查組除了拷貝其手機信息,對整個交易系統以及對沖交易都進行了詳細調查,並詳細問詢了8月16日下午的對沖交易細節。 “第一撥人對我的鎮定自若很是欣賞。”楊強調,光大證券是上市公司,作為一個交易部門,自己必須按照公司內部規定進行風險對沖。“那個時候相當考驗智慧。”楊劍波沒有關註公司之外早已嘩然天下的各種傳聞。 “當時沒有意識到下午的交易可能觸及內幕交易的紅線嗎?”面對記者的追問,楊回憶說,第一天向公司管理監管者以及交易所作了匯報,按照公司的內部規定進行交易,“有一天我們幾個坐在車上,提起了外界說內幕交易的問題,我們還嗤之以鼻,認為外界根本不了解情況,哪有向監管者匯報後,監管者就在公司的情況下,在交易所那麽多電話溝通的情況下做出的交易是內幕交易的道理?” 第一調查組在8月22日左右基本做完了調查。“當時我們沒有從調查組那里聽到任何有關內幕交易的說法。”楊說。 8月21日,光大證券宣布暫停楊劍波的職務,令其配合調查。當時,他自稱對調查前景相當樂觀,因為他曾受證監會邀請,成為中國場外金融衍生品交易規則起草的四位牽頭人之一,得到過證監會高層的高度贊揚。 “當時我認為是系統出現問題,公司暫停職務,事情調查清楚後自己還能回到工作崗位,畢竟自己領銜的策略投資部是光大證券2012年內部考評第一的部門。” 為了給市場傳遞一個積極的信號,光大證券派風險管理部總經理李海松接替楊的策略投資部總經理職位。其實,8月20日開始,光大證券策略投資部已經處於停業狀態。8月22日下午,光大證券突然停牌,公告公司總裁徐浩明辭去董事、總裁職務,公司董事長袁長清代行總裁職務。一個不妙的情況是,徐浩明是光大證券運營的實際負責人,他並非是暫停職務,而是離職。 證監會派出的第一調查組剛走,第二調查組就進場了。“第二撥人一來,我就感覺有點不對勁,他們一來就問我有沒有筆記本。”楊回憶道,當時他感覺到第二撥人上來的問題有很強的誘導性、目的性,問題可能沒有自己預期的那麽簡單。楊劍波說自己沒有記筆記的習慣,每次開會都是順手拿一張紙一記,開完會看看隨手就丟進垃圾桶。“如果有筆記本就好了,能證明我的清白。”楊劍波有些後悔。 8月25日,上交所就“8.16事件”答記者問,除了通報上交所在整個事件中的角色已經采取的具體措施,整個過程未提及內幕交易。盡管當時有證監會要按照內幕交易來處罰光大“烏龍指”之說,但是楊劍波通過證監會、交易所的發布情況判斷,內幕交易說法不會成立。 各種版本的傳言令楊劍波很不安,甚至網上還出現了處罰措施。他覺得證監會派出的第二撥人同第一調查組的態度有著天壤之別,問詢的時候語氣已經沒有第一撥人那麽輕松,整個過程顯得有些壓抑。在整個調查期間,楊劍波也沒有從他們口中聽到任何關於內幕交易的說法。“到了第二撥人快走的時候,大約25日左右,突然有一人提了一句現在好像在朝內幕交易稿,自己就問為什麽,對方說,你這個內幕,又交易了,當然是內幕交易啦。”楊回憶說,當時突然意識到情況不妙。 楊劍波開始不斷打探消息。“擔心某些領導對具體業務不是很清楚,可能在最後的認定過程中產生誤會。”楊劍波說,光大證券在2009年發行掛鉤A股的結構性產品的時候就曾經引起高層的關註,當時解釋清楚了事態就平息下來了,他希望這一次也能夠向監管層解釋清楚。 到了8月27日,楊劍波絕望了,他說他聽到一個信息:“上面已經有定論了。” 符合常規操作 鮮有人懂的中性策略投資 楊劍波最初沒有意識到8月16日上午的錯單行為有可能屬於內幕信息。他對《證券市場周刊》稱,“我認為自己沒有利用該信息進行內幕交易的主觀故意,只是遵循風險中性的策略投資業務原理、紀律進行了止損操作。” 光大證券《策略投資部業務管理制度》第9頁關於市場中性策略型交易管理制度指引第15條規定:“如果因市場出現流動性急劇下降、市場壓力、系統故障、以及其他原因而導致交易異常,應考慮采用合適的對沖工具(包括但不限於股指期貨、ETF等)及時控制風險,進行對沖交易,以保證部門整體風險敞口處於可控範圍,保持市場中性。” 所謂市場中性策略型投資,是指交易機構建多頭和空頭頭寸以對沖市場風險,純粹利用選股能力或捕捉定價偏差的能力,獲取無關市場牛熊的收益。市場中性策略型投資的交易原理和業務特性決定了該業務不留單邊的風險敞口,因此,無論是主動還是被動地產生了單邊頭寸,都要盡快完成對沖以平衡風險。 上午異常交易出現後、形成約72億現貨頭寸後,策略投資部無論是賣空IF1309股指期貨合約235張的對沖行為,還是下午的大規模減持和對沖交易,均是根據部門“風險中性”基本策略而立即進行的既定交易。 也就是說,一個完整的交易總是包含“多”“空”兩筆交易,或“多”“空”兩個方向的交易。因此,無論當日上午光大證券是正常購入證券,還是錯誤購入證券,依據市場中性策略型投資的要求,隨後均要進行對沖以彌補風險敞口,上午的“多頭”交易和下午的“空頭”交易共同構成一個完整的交易策略。 按《策略投資部業務管理制度》的規定,對沖是策略投資的常規做法,如果認定光大事件中下午的對沖行為是內幕交易,則自營業務中通行的對沖、套保、套利交易都有可能被認定為內幕交易。 而證監會則表示,光大證券在突發事件的背景下實施的內幕交易行為,主觀上具有對沖風險、調劑頭寸,降低可能產生的交易結算風險的因素,光大證券案件不同於一般的內幕交易,在我國沒有先例,涉及跨市場交易,屬新型案件。因此,證監會在深入調查的基礎上,組織有關部門和專家對相關問題進行了認真論證咨詢後認為,認定追究光大證券內幕交易的行政法律責任是適當的。 楊劍波質疑,證監會在認定光大事件下午的對沖行為是內幕交易後,那麽是不是可以推導出,在大規模的套利或套保活動中,如果先開的倉位(如現貨)對證券市場有影響,那就得馬上公告,否則接下來的對沖、套保行為都是內幕交易,因為已經知道了前面的市場波動以及單邊頭寸是自己造成的。 而關於策略投資業務在中國證券市場上尚屬於新生事物,中國內地真正理解風險中性的相關交易的原理,並利用該原理嫻熟操作的人士相對較少,主要集中在少數外資背景的公司以及少數領先的中資證券公司的相關前臺部門。 全文鏈接在這里
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文林苑主角王耀德 自剖棄守心路

2014-03-31  TCW
 
 

 

文林苑事件屆滿兩年前夕,地主王家第二代王耀德,主動拆除抗爭的精神堡壘「組合屋」,文林苑爭議,戲劇化落幕。 這是一件地主不願意都更,卻遭到強拆房子的都更案。二○一二年三月二十八日,王家房子遭怪手強拆,社會譁然,《都市更新條例》幾乎變成全民必讀的熱門法案。 強拆一個月後,王家在文林苑廢墟中,蓋組合屋,力阻建商進行整地蓋房子,建商樂揚建設、王家,兩年來訟事不斷,搶地戲碼更頻繁上演。 此案爆發之後,建商紛紛宣佈退出都更市場,都更案只要有地主反對,政府幾乎都擱置不審理,全台都更案几近停擺,被形容為「惡法」的都更條例,部分條文遭大法官會議宣告「違憲」,更要求立法院限期在四月二十六日之前,完成修法。 然而,今年三月十四日,經過十一次敗訴,身心俱疲的王耀德,卻在父親王廣樹不知情下,主動拆除組合屋,令長期支持的戰友「台灣都市更新受害者聯盟」(簡稱:都更盟)相當受傷。 王耀德,三十三歲,淡江建築所肄業,原本是建築事務所的平凡上班族,因為自家遭到強拆,突然變成怪手下的抗爭者;然而,一年後他宣佈「我累了」,退出戰場,轉考公職,想要回覆平靜的生活;但,最近,他因自拆組合屋,再度受到了關注。 回顧事件始末,他認為都更強拆是免不了的,因為沒有強拆,就難以都更,但強拆的做法必須更細緻,資訊要對等,不能被抹黑。目前都更條例修正案已送進立法院審理,強拆規定會如何修正,還待立委們協調中。 事件兩年來,他接受本刊採訪,首度完整說明複雜心情,以及他與父親、家族、都更盟、建商之間的關係。以下是他第一人稱口述。

談落幕終於結束,整個人好輕鬆我很意外,只有被都更盟罵

(組合屋拆了以後)我朋友打電話來問我,你還好吧?我跟他說,我超開心的!終於把事情給結束掉!整個人感到好輕鬆。 如果是我自己欠下來的,我要承擔下來,但,莫名其妙,一堆人在決定我的命運,這什麼東西啊? 我非常意外,我沒有被全世界罵,只有被聯盟(都更盟)罵。我就是認為我(下場)會很悽慘,要嘛被罵,要嘛被天價求償,兩個都會很慘,我選擇被罵。 我(三月)十一日就要拆了,我自己找人拆,當天凌晨四點多,我進入組合屋,發現彭龍三(都更盟理事長)在裡面守著,可能消息走漏吧!還好我一年前跟圖書館借了一本書,放在組合屋,圖書館的催還單來了,我爸叫我去組合屋拿,把鑰匙給我,半夜去有點詭異,我是要去拆房子,但,因為現場有人拆不成,怕被懷疑,我就說,我來找書,運氣很好,沒被發現。 隔天(三月十二日),他們就存反擔保金了(編按:樂揚建設告王家父子組合屋無權佔用,農曆年前王家父子敗訴,樂揚依法院要求提一千七百多萬擔保金,才能拆屋,都更盟在王廣樹同意下,募了一千七百多萬反擔保金,解除拆屋危機),我嚇到,不拆不行了,我用最少的兵力,最快的速度,趕快做。 為什麼會被嚇到?因為,我用膝蓋想,都知道這筆錢,是拿不回來的,而且,官司三審輸了,還要面對樂揚高額求償(樂揚最近告王廣樹,求償五千三百萬元),我可能一輩子都還不了。 為什麼知道會輸?去年十月法官找王家去法庭(無權佔用官司一審判決前),那個庭是我們到,對方沒到,法官說,看能不能雙方和解啦,不要逼他要判下去,判下去事情就沒有轉圜的餘地。法官的態度很清楚,就是會判對方贏嘛,如果判我們贏,幹嘛找我們去?一審判完,不管誰贏誰輸,都會上訴,上訴都是書審(書面審查),人不用到場,就沒有見面溝通的機會了 。

談父親那天,他叫我準備退場面對滿滿的學生,卻全翻盤

那天回家,我爸就跟我說,他覺得差不多了,叫我準備一下退場,我就開始準備,我們父子關起門來,(溝通都)沒有問題,以前都是我在盧,放棄了啦,法官那次,是他主動提的。 結果,我爸有一天跟我說,他覺得應該跟王家人開個會議,再執行這樣,然後,時間訂在某天的下班六點吧, 我一下班就趕去組合屋,結果我門一打開,學生來了滿坑滿谷啊,一、二十個,坐在那邊,令人害怕,我就很不爽,為什麼我們做決定的時候,他們會在場?最多也是王家親戚啊! 結果,我爸在家裡跟我講好的事情,當天全部翻盤,他開場白有試著說明,其實要退了,然後,我接下去講,我講得比較直接,我說,法官希望我們和解,我覺得法官就是要判我們輸了,這件事,(已經)走不下去了。 我話講完之後,學生們都很不爽,氣氛就凝結了,都更盟有人出聲反對,在一種很難受的氣氛下,我爸就說,好,繼續戰! 我很不爽,就先離開了,回家之後,我先兇我爸,我很不孝,我罵他,「臭俗辣」(台語,罵人很沒用),我真的很生氣,你在家裡跟我講成這樣,到那裡變成這樣,他也很氣,也回罵,你「拱蝦小」(台語,你在亂講什麼),我還是很氣,繼續罵,他也繼續罵我,我們對罵很久。 開什麼玩笑!這件事這麼嚴重,(被)講利用學生什麼的,我也不是沒有戰過,跟怪手拚,命都快豁出去了,人家(建商)不變就是不變(編按:不願意把王家劃出更新範圍),法官都這樣跟你講了,你還能講我利用你們嗎?

談衝突抗爭看不到盡頭,累了我還年輕,要打算未來啊

我家被強拆之後,整整六個月我都沒有工作,整天跟怪手拚命,沒收入,又吃老本,兩、三天回去一次,休息一天再來,一大早七點就開始戰,堆沙包,保護組合屋,像打壕溝戰,怪手亂排廢氣,逼我們離開,什麼招數都有,這就是非暴力驅離吧。有一次怪手一旋轉,(竟然)揮到我,結果,學生衝上前去,把臨時工從怪手裡抓出來揍,然後一群人扭打,連女孩子也被拖在地上,真是超暴力的! 那時在建築事務所工作,一直留職停薪,停到都不好意思了,就離職了。 那時候,還沒有進行訴訟,他們拿怪手在威脅,我們就是拿肉體在擋,(突然)有一天,我就跟全部的記者說,我累了,因為看不到盡頭,覺得莫名其妙,為什麼我會一個人,在這邊一直擋,萬一(有一天)我被壓死了,(結果)也不會有任何改變。 因為今天這是審議委員會通過的,這個決定,連法官都動不了,法官會尊重專業,在這種情況下,我完全不知道我在幹嘛?我不只是累,我還年輕,我要打算我的未來啊。 當初蓋組合屋,我有寫聲明,說(為期)三個月,結果支持我們的人,叫我不要這樣寫,其實(一開始)我便希望三個月(就結束),事情怎麼可能這樣(無限期)搞下去?我還有班要上耶,生氣也不會氣那麼久,這是我的個性。 當我不再憤怒,當我筋疲力盡的時候,當我發現打不贏的時候,就決定放棄抗爭,跑來參加台電考試,我沒準備,上天保佑我,剛好文林苑鬧很大,考都更議題,考都更的程序有哪些,我就劈哩啦,寫很多,剛好最後一名進去,如果不考那題,我就進不了。 拆完房子,我有兩、三天沒有回家,他打電話給我,叫我回家。 我爸不是那種嚴厲的爸爸,我才會(敢)做這種決定啊(指拆組合屋)!他是很好的爸爸啊!我做的決定,他常都覺得很棒,從小到大。 我今天不是去賭博,或做什麼(不好的)事,而是把一個瘤割掉,他也不是真的不願意,他是礙於人情。面對那些人,他就是沒辦法,他就是講不出口﹁我要跟你分手﹂,那就我來講。 他有問我,為什麼不事先跟他商量?只有講過這一次而已。商量也沒有用,商量就是叫他去說分手,他就是說不出口,那又何必跟他講,我就自己進行,這是必然的結果,他(想)要善後,我是一定要出來善後的。 那天(敗訴)新聞一出來,就有人去採訪我一位親戚,她居然(跟媒體)說,我們要上訴。我已經跟媒體說,我累了,ㄟ,我是當事人耶,也要尊重我一下吧。王家人有很多,但基本上有決定權的,只有我爸一個人而已,這塊產權就是我爸的。

談都更盟我覺得沒有對不起他們!雖然感謝,但該做的都做了

我覺得我沒有對不起他們(都更盟)啊!一路上,我能做的都做了,如果說,一開始,我立刻找建商把事情談好,我真的對不起你,那時候,王家是有人動這個念頭,我一律壓下來,絕對不可以這樣做。 確實,我是帶頭衝的人,我付出過、也搏命過,雖然感謝他們,但沒有到拒絕不了。我認為,該做的,都做了,我跟他們(都更盟)是一夥的,我爸沒有,因為我沒工作,每天在抗爭,我爸在上班,他不是在現場的人,(都更盟)每個人都豁出性命的在幫他,(所以)任何一個人開口,他就沒有辦法。 其實,(某方面)我覺得很對不起聯盟啦,我不是個搞社運的人,我只是一個很平凡的人。一路上,怎麼跟陌生人聊天,怎麼寫新聞稿,怎麼拿麥克風,怎麼抗爭,怎麼策畫這些事情,都是從都更盟那邊學來的。重點是,我拿這些技能把他們給……,我拆自己的房子,寫稿,然後擬這些策略,判斷時機什麼的,都是他們教的,如果不是他們,我不可能辦到,在這點上,我是非常對不起他們的,我能夠做得這麼犀利、這麼狠,這麼快,都是他們帶出來的。 我永遠都不是一個做社運的人,像立法院的抗議,我最多是拿東西給學生吃的人,我不是一個會跟著坐在那邊的人。

談強拆重來一次,事情還是一樣要做的是修正,而不是廢掉

如果重來一次,會怎麼做?因為這是第一例,沒有人知道會來拆啊,他(建商)有講,但是,我們說不要,但是,不知道「不要」也要寫存證信函跟他講,政府、建商也不知道會抗爭啊,如果重來,事情還是一樣的,因為,是第一起啊。 那個年代,地主權益是非常小的,因為我們抗爭之後,(地主)寫了「不要」就有用了,一律都不會核定了,這就有點矯枉過正了,我覺得這樣不太好啦。 文林苑的好處是,大家都把都更法條看過一遍,就跟現在學生攻佔立法院一樣,大家開始瞭解,什麼是服貿,文林苑也是,全民都在讀都更條例啊,(現在)大家都很清楚,這是會拆房子的喔,不要像王家笨笨的。 他們(指都更盟)一直在講,要把「強拆」廢掉,我覺得不行,強拆廢掉,怎麼都更?因為這戶如果找不到地主,這種情況下,還不能強拆?如果這戶價錢談好了,他給你說不要,要乘以二,那不動用強拆嗎?這些都是都更會發生的事,避免不了。 強拆有它的意義在,我們家就是(被)強拆做得太過火了,太不合理了,所以才會抗爭。我們要做的是,修正,而不是廢掉。

 
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銀泰百貨VS萬達百貨:主角配角殊途同歸

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銀泰集團:百貨業務是重心


作為銀泰集團的主營業務之一,銀泰商業創立於1998年。這家百貨行業新兵從杭州最古老的城門—武林門出發,一路快跑,迅速成為百貨行業的龍頭之一。


但是站上百貨這條起跑線,銀行出身的銀泰董事長沈國軍是被逼無奈。「武林路這座商場,4萬多平方米。當時金融風暴,大家都沒錢,我們找了太平洋和百盛,免幾年租金都沒人來接。」


沈國軍對這座商場的要求是:與眾不同。在海外團隊的經營下,銀泰武林店定位於時尚潮流,重新設計了商場的裝修風格,還在杭州第一次引入了國際品牌,改變了原來偏傳統的商品定位。


儘管後來是一炮而紅,但沈國軍對百貨業仍然不感興趣,「一是利潤率不高,二是我一點都不懂。」直到2004年,很多基金找上門來,沈才真正提起了興趣,回過頭來審視百貨業,「現金流大,增長穩定。」於是,他進行了諸如提拔大陸高管、引入華平基金等一系列調整,使銀泰百貨進入了併購式發展的軌道。


2007年銀泰百貨成為大陸首個在港交所上市的民營百貨企業。圍繞銀泰百貨的快速發展,銀泰集團也獲得快速的發展,並成為一個集商業零售、地產開發與經營、礦產資源、智能物流、投資與金融六大業務為主的多元化產業投資集團。


2013年銀泰百貨更名為銀泰商業,目前旗下包括銀泰百貨、銀泰購物中心、銀泰網三大業態,產品化發展,共計36家門店,包括28家百貨店及8家購物中心,零售額保持全國前三甲。


萬達集團:百貨業務是拼圖
而萬達百貨更像是商業地產業務的補充。萬達百貨前身是萬千百貨,成立於2007年,比銀泰百貨晚了9年。2012年萬達集團為了規範萬達品牌,充分利用已形成的無形資產價值,將萬千百貨更名為萬達百貨。


當前,萬達百貨在北京、上海、武漢、成都等地開業75家店,成為中國最大的連鎖百貨企業之一。


萬千百貨的設立,與萬達廣場的升級換代有密切關係。萬達集團成立於1988年,最初以住宅市場為主,之後進入商業地產,如今已經形成了商業地產、高級酒店、文化旅遊和連鎖百貨四大核心產業。


萬達廣場通過不斷開發新的商業地產項目,不斷將全國各地的優秀供應商資源整合到自己的平台上,並根據商業項目的經營定位,組合不同的商家資源。隨著商家資源庫增加,萬達百貨也隨之誕生。百貨板塊在萬達集團四大產業中成立最晚,集團也對萬達百貨給予了非常大的戰略投入。


但是,從定位角度看,萬達百貨也是一朵「奇葩」:它創辦的初衷便是配合萬達廣場的招商和住宅的銷售。甚至可以說,在萬達百貨經營很多年之後,業界並沒有將其視為正規的百貨業態。


而銀泰商業作為銀泰集團起家的支柱產業,帶領著集團進行相關產業的發展和延伸,其門店選址一直在核心商圈的優秀口岸。


2013年由於推遲了長沙、武漢等幾家店的開業,萬達百貨在半年時重新調整了收入計劃,但年末僅完成收入154.9億元,同比增長39%,只完成調整後計劃的91%,淨利潤同比增虧7%。這是萬達百貨歷史上第一次沒有完成利潤計劃,也是萬達集團唯一完成指標不佳的公司。


現在,業績在集團墊底的萬達百貨成為被「改造」的對象。在各地萬達廣場招商完畢,配套的住宅銷售情況穩定,萬達品牌逐步穩固的時候,萬達百貨完成了自己的使命,昔日供養在花盆的盆栽要被「轉型」為棟樑之才,其經營壓力可想而知。


點評:銀泰百貨是銀泰集團處於主動地位的骨幹業務,所有的一切都圍繞它展開。而萬達百貨的誕生源於集團相關業務的需求,它在集團內一直扮演著配角,這種先天因素致使其在業務組合中處於被動位置。


專注時尚 VS 多元業態
銀泰:精品時尚搭配人間煙火
引領風尚的銀泰百貨武林店,轟動杭州。在2003年創下全國單一百貨店單日銷售8200萬元的紀錄,由此奠定了銀泰百貨的時尚定位。


在2012年,全國百貨行業的運行指標排行中,銀泰百貨的平效收入、平效利潤、平效稅收、人均收入、人均利潤、人均稅收等六大管理指標均列全國第一,同時也是國內與奢侈品品牌合作最多的企業之一。


那麼,銀泰百貨的崛起是建立在怎樣的邏輯上?


首先是品牌定位精準,專做精品時尚。銀泰掌握了2000多個國內外時尚品牌,成為國際奢侈品品牌在大陸最大的渠道商。有了這些奢侈品運營的基礎,銀泰便可以通過在品牌組合上製造新鮮感,避開同質化的價格促銷。


其次是管理,讓大象跳起舞。IT系統雖是百貨業必備,卻不得不提銀泰的高效率。銀泰的IT系統連通了總部、供應商與全國50多家門店,能實時反饋供銷數據。甚至通過手機APP應用,銀泰的供應商就能夠實時查到自己的商品上午在杭州武林店賣了多少,下午在武漢銀泰賣了多少。


最後是體驗,製造人間煙火。比如舉辦「吃貨節」。11月11日被大家視為「光棍節」,電商借此瘋狂促銷。但是「電商雖然火,但你不能在網上吃東西吧?」銀泰將其看成「兩雙筷子」,進而聯盟商場內的餐飲商家,舉辦免費或低折扣促銷的「吃貨節」。2012年「吃貨節」5天後,銀泰杭州武林店店慶促銷,吸引了20多萬人流量,最終以1.1億元創下單體百貨店單日銷售紀錄。


萬達:高中低端多元嘗試
與銀泰百貨從做強一個店、一個區域,進而滲透全國的發展模式不同,萬達百貨從誕生之時便著眼全國鋪開。


這得益於萬達百貨的先天優勢。萬達百貨身處萬達廣場中,坐擁龐大客流,獲得了城市商業綜合體的全面滋養。廣場內的商業街、酒店、娛樂、餐飲及其他零售業態,與萬達百貨共同構築了一個充滿休閒樂趣和豐富購物體驗的活力空間。


在經營方面萬達百貨也有亮點。比如它強調既賣商品也賣服務,時尚體驗中心就是個創新性嘗試。這個體驗中心可以為顧客進行包括體型、膚色在內的全方位自動化測試,並結合當下的流行元素推薦最適合的服裝搭配。


對萬達百貨的業績不力,王健林認為:「他們走二房東模式,但這是核心次要原因。核心原因是開店太快。盈利店太少,虧損店太多。」但是萬達百貨遇到的問題不只是這些原因。


一直以來,萬達百貨定位都集中在中檔主流消費市場。但更名之後的萬達百貨將門店分為四大類型—高端、精緻、時尚及社區生活四種店態形式,涵蓋高中低端。繼已經開業的合肥店之後,長沙、武漢都將開業高端百貨店。此後,萬達時尚流行店的比重將逐步從更名前的9成降至7成。


萬達廣場的往來人群,並不是一個屬性明確的單獨消費群體,高中低檔消費能力的人群幾乎都有覆蓋,所以萬達百貨有意再往高端和低端兩個方向發展。但目前看來,這兩個方向都有一些問題需要萬達百貨去解決。


定位尷尬使得萬達百貨經營者騰挪乏術,想要發展高端並不容易。比如,正規的百貨業選址都是在核心商圈,而萬達廣場為了拿到便宜的地塊往往選擇較偏僻的地段,美其名曰「城市副中心」。這就給高端的招商帶來極大經營困難。


社區生活店也有一些問題。目前,ZARA、H&M、UNIQLO等服裝鋪面是萬達廣場的主要客源之一,但它們不可避免地會衝擊萬達百貨的內部經營。所幸,王健林也看到了這點,新開設的萬達廣場二樓將全面取消服飾業態,力爭不招零售業態,已經開業的75家廣場的業態也都將在2015年前調整完畢。


最近幾年,萬達百貨的高層管理團隊連續更替多人,這並沒有帶來盈利能力的大幅提升。萬達百貨的管理層不少出自老百貨公司,習慣遵循原來的行業傳統,但目前百貨業是需要打破原有的思維,而不是對舊模式的修修補補。


當前,王健林說:「我們也要走定製和自有模式」,讓自有品牌、獨家代理品牌、設計師品牌佔據主流,走中檔價格和品質的精品路線。這一策略或許會比上下兩個方向的空間都大。


點評:兩者當前的差距,主要是兩者不同的路徑決定的。從成立之初,銀泰百貨就思慮於百貨業態的經營,在消費驅動下做決策。而萬達百貨是在上層驅動下服務集團的佈局,然後方有自主定位。一個先有單店能力與效益之後再向外鋪開,另一個是先做整體規模再求經營效益。


開放借力 VS O2O集團軍
銀泰:借力阿里
銀泰百貨線上線下整合的意識很足。在2013年11月,消費者一度可以掃瞄中意商品的二維碼。然後等到天貓「雙十一」活動之時,以促銷價購得商品。


銀泰商業還有個獨立的電商平台,如何與天貓由競爭轉為合作?沈國軍認為:「無論線上還是線下,流量都是核心。大的百貨商場裡除了有服裝店,還有飯店、電影院甚至小型遊樂場,商品可以被電商取代,但是生活服務是不可能被取代的,這些線下服務都需要通過商業地產來實現。」


正是這種開放的態度,2014年3月,銀泰商業與阿里巴巴進行了集團戰略合作,阿里以53.7億元港幣對銀泰商業進行戰略投資,構造一套打通線上線下的未來商業基礎設施體系。


3月8日,銀泰商業集團聯手支付寶錢包首推虛擬會員卡「銀泰寶」,打造中國零售業首張徹底打通辦卡、儲值、支付全鏈路的虛擬會員卡。4天內,通過支付寶錢包銀泰已經發出40萬張卡。


銀泰網通過手機淘寶平台和支付寶錢包,30天內註冊的會員超過 170 萬人,超過銀泰線下實體門店16年積累的會員總數(之前門店的會員數量是150萬)。至此,銀泰商業在線上線下會員總數超300 萬。與阿里合作後,在會員數量這一指標上,「銀泰寶」短短30天竟足足勝過了銀泰所有百貨門店線下的16年。這給傳統百貨帶來非常大的震驚。


此前,銀泰商業已在打通線上線下商業領域進行探索。
會員是百貨公司、購物中心的經營核心。銀泰在16年中所培養的大批忠實會員,為企業貢獻了超過 50%的銷售業績。隨著在線領卡會員的大量聚集,「銀泰寶」初戰大捷,可以看到線上與線下的會員整合和打通,給顧客帶來的體驗是國內零售前所未有的,為銀泰實體門店的會員聚集和業績增長提供了多種可能和方案。不誇張地說,銀泰商業也是迄今為數不多的在O2O探索上最大膽、走得最遠,做得最好的傳統零售企業之一。


對阿里來說,與銀泰合作的「銀泰寶」是其O2O戰略的一個線下小陣地,但對銀泰而言,是O2O實踐轉型中的一個大嘗試。與支付寶的合作,除了能帶來龐大的會員數量,還有刷卡手續費率降到了1%等顯而易見的實惠。銀泰寶給銀泰百貨門店未來營銷帶來的質的變化更具意義。


當大多數企業還沒搞清楚大數據究竟有什麼用時,銀泰在大數據的應用上先行了一步。銀泰寶與阿里的數據一旦打通,線下線上就一目瞭然。阿里強大的數據分析能力以及各種數據分析模型,再結合銀泰自身的IT系統,能為銀泰在會員數據的挖掘上提供最科學、最詳細、最精確的分析結果,並能最接近真實地預測不同類型會員的下一步購物走向,使銀泰在線下商品品類的組合、營銷方式的變化以及更貼近消費需求上,變得更加有的放矢。


銀泰要做的可能遠不止這些。按照淘寶COO張勇的說法,阿里入股銀泰後,未來的融合之路分三步走:首先要把會員用戶賬號打通,包括6億的支付寶用戶、3億的淘寶用戶賬號與150萬銀泰會員賬號互通—現在應該還包括170萬銀泰寶會員了。第二階段,利用阿里的互聯網和大數據優勢,來挖掘一種全新的商業價值。第三階段,銀泰的700萬SKU商品庫將為阿里電商所用,阿里的商品未來也將服務於銀泰的用戶,打造一種行業的全新O2O合作標準。


萬達:全民O2O
2012年,萬達王健林與阿里馬云設下了那個著名賭局—電商與線下實體發展的趨勢的較量,雖然萬達依然重視實體門店的發展,認為線上業務的佔比,未來還只是在一定的空間內發展。「如果你們不改革,可能還是要死。」王健林在內部對萬達百貨說,他當然明白線上線下整合價值,賭局並不是也沒有把王健林推到互聯網的對面。


進入2013年,萬達無疑是一個調整年。萬達零售業態從單純的線下百貨、MALL,增加了線上平台萬匯網,引入了電商和O2O。對於百貨業務的相對不振,萬達分析稱,一方面是全國百貨行業均陷入困境;另一方面則是萬達百貨內部在調整。因此,減少零售業態的門店佔比,減少與萬達百貨的業態重合等都是重點項目。但顯然,轉型的力度並不夠,仍舊未跳出傳統百貨的範疇。


萬達集團2014年目標:萬達百貨公司目標收入252億元,新開店24家。在百貨普遍在放慢擴張速度甚至停滯開店的背景下,這一發展速度令人懷疑萬達百貨能否完成經營目標。畢竟,大量開店合適與否並不是主要問題,關鍵在於萬達百貨為了配合萬達廣場而需要「被開出」。眾多主流百貨商場放緩開店,為了集團旗下需要配套百貨的地產新項目,萬達「只有靠自己了」。


王健林在2014年有一個重要的工作事項,要在萬達實施「全面網絡化」,要求萬達所有系統、所有公司都要電子商務。這不是因為實體不行了轉向電商,而是實體必須結合電商,線上線下結合。甚至王健林要求萬達所有領導,從總裁、副總裁,各系統總經理到公司總經理,都必須有電商意識,要跟上時代。


這一點與王健林「雷厲風行」的軍人作風密不可分。
在萬達看來其具有中國企業唯一的、無可比擬的線下資源,根據測算,到2015年,萬達將開業近140個萬達廣場,平均每個廣場每天5萬客流,全部廣場年客流將超過20億人次。萬達還有一百多家酒店、幾百家電影城、幾十家兒童娛樂、數個超大型度假區等。如果萬達努力把線上平台做好,兩相結合,也許能夠有所突破。一句話概括就是全集團要實現O2O模式。


同時,隨著萬達電商公司全面上線,今年要求電商覆蓋所有廣場,重點抓會員和數據,電商會員達到3000萬,其中把萬達院線1100萬會員全部轉成萬達電商會員,力爭3年內萬達電商會員過億。


王健林認為:淘寶之所以厲害,是因為每天有成千上萬的公司在上面交易;微信牛,是因為有5億多用戶在交流。儘管淘寶商家絕大多數不賺錢,微信本身也是虧損,但會員多就會產生別的附加值。萬達要調整投資計劃,採取促銷手段,盡快實現會員過億,力爭到2020年做到4~5億會員。


點評:隨著銀泰商業與阿里的戰略合作,銀泰將成為阿里巴巴佈局互聯網結合線下商務機會的試驗場,銀泰注定將會受益於支付寶、菜鳥網絡等阿里業態。而萬達最不缺的是人流量。並且萬達電商會員都是實實在在地在萬達消費拿積分,比淘寶、微信用戶的忠誠度和黏度更高。把客流轉為會員、大數據,萬達的想像空間會大大超過銀泰。


大趨勢:搶佔第三次零售浪潮
在零售企業面對電商領域的競爭之時,有人舉了這樣一個例子,最原生態的零售方式下,是一個老闆在路邊開了一家小店,然後老闆認識周邊的街坊鄰居。老闆知道這些人各自喜歡什麼東西,家裡有幾口人吃米,一個月能吃多少米。然後老闆會把這些人的需求彙總在一起,根據這個需求去組織貨品。隨著IT技術的發展,老闆可以用信息系統對每個客戶進行統計,總結門店的銷售數據,分析每個顧客在門店的購買行為,根據銷售趨勢進行預測性訂貨。


在這種商業環境下,可以說曾經最瞭解顧客需求的人便是傳統零售商。但隨著零售的發展,電商企業由於有廣泛的大數據支持,街坊鄰居更多的消費行為被統計在自己的數據平台上。例如老李的媳婦上月在醫院生了孩子,之後買了大量的奶粉,因為京東促銷他購買了兩箱,同時樂友促銷尿布,老李又在樂友買了一箱尿布,週末他們家公子滿月通過大眾點評網訂了85度C的蛋糕和海底撈的包間……這種數據的彙總描述出一個消費者完整的購物統計。


同時,由於Wi-Fi技術的應用,當消費者進入一個門店後,因為用手機登錄連接了無線網絡,商家就可以跟蹤消費者在門店的行進線路並進行定位,瞭解消費者在全月來門店多少次,分別瀏覽了什麼品牌的商品,滯留的時間如何,同時可以結合消費者的購買路徑判斷消費者的購買意圖,從而可以高效地推送消費者可能購買的商品。


也許,換個角度我們能更容易理解這件事:傳統零售與線上零售的最大區別是線上零售天然的數字化,而傳統零售卻沒有可採集的數據。當顧客走進一家商場,商家既不知道逛街的人是誰,也不知道這些人買了什麼東西,所以商場不可能像亞馬遜那樣挖掘出有價值的數據。而當你不瞭解你的客戶時,就只能坐以待斃了。


不過,幸好新技術能夠讓傳統零售有機會改變。現階段的零售業快速擴張,使得企業只是關注門店的日常運營的水平和效率如何提升,而忘記了原生態零售的精髓。零售業的精髓是認識客戶,瞭解需求,從而滿足需求。


因此,拯救傳統百貨行業必先回歸零售業之源,利用信息技術重回顧客的世界。眼下不管萬達百貨,還是銀泰商業,都在做尋找「回溯零售本源」的事情。


銀泰商業的CEO陳曉東曾經這樣描述銀泰的做事風格:「先開槍後瞄準,謀定而速動」,當看到一個目標的時候先打一槍,看看情況再說;通過打草驚蛇的方式,即使打不著敵人,也可以把他嚇一跳,然後再瞄準,這樣企業就有更大的可能獲得成功。這種主動出擊的方式使得銀泰百貨成為業內電子商務推進最快的企業之一。


隨著4G時代的到來,零售行業進入移動互聯時代。行業的專家普遍認為這是第三次零售浪潮的來臨。第一次是以生產商為中心的銷售模式。第二次是以零售商為中心的銷售階段。第三次就是以消費者為中心,通過PC、手機、其他移動終端和終端實體渠道等多種方式同時對消費者進行營銷服務。


在未來的逛街時代,銀泰商業和萬達百貨不論採取什麼樣的營銷創新,都要圍繞消費者進行營銷佈局,進行商品組織和服務,否則,顧客將會用腳做出自己的選擇。


來源:中國零售平台
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《前景看好》一個月內連發三份關鍵報告 高盛力捧物聯網 「下一波工業革命主角」

2014-08-18  TWM
 
 

 

早在一九九九年,物聯網一詞就已出現,但直至今年,才開始被消費者注意。

高盛身為全球最具份量的金融控股公司,在一個月內連發三份關鍵報告分析,宣告未來最重要的產業趨勢,非物聯網莫屬!

撰文‧蔡曜蓮

早在四月底,高盛發佈「準備下一波工業革命」的研究報告,內容明白表示,現有工業基礎建設的需求已經快被滿足,未來的工業革命,必定由硬體走向軟體,只是對於軟體將如何成長,高盛並未提出明確答案。

六月底,高盛以不到一個月時間,發佈一系列、共三份關於物聯網的報告。「物聯網將是下一波製造業大趨勢」,高盛報告以此定調評論。顯然,物聯網就是高盛追尋的答案。

高盛引述國際數據資訊(IDC),二○二○年,包括家電、手環、汽車等連網物品將上看二八○億個,而目前連結網路的PC有十億台,智慧型手機與平板電腦有十七億台,預計未來可創造七兆美元營收。

在種種數據支持下,高盛對於未來工業發展的藍圖,越來越清晰,從六月的第一份報告「搞懂下個大趨勢」、「軟體與物聯網:平台、資料與分析」,到第三份「下一波工業革命:從塊狀到點狀」,高盛的分析,囊括產業面的走向與實際生活的切片,昭告物聯網將成為下一波工業革命的主角。《今週刊》深度解讀高盛報告,一探物聯網熱潮的背後成因。

崛起》產業環境成熟

製造成本降低、網路普及、數據能力提升其實,物聯網觀念並不新。早在一九九九年,美國麻省理工學院自動ID中心的總理凱文艾希頓就提出物聯網的概念。但是,不禁要問的是,物聯網和網路有何不同?為什麼物聯網遲至今日才暴紅?回答這兩個問題,高盛首先將物聯網的意義拆解成五大面向,雙關地以英語單字意義(S-E-N-S-E)的字母延伸:感應(Sensing)、效率(Efficient)、網路化(Networked)、專業化(Specialized)、無所不在(Everywhere)。

物聯網象徵越來越多的物件直接連上網路,從穿戴式裝置、汽車、家庭到城市,物聯網將無所不在地涵括人類的生活範圍;這些物件將感應到的資料(溫度、壓力等)直接傳輸到網上資料庫,經過初步分析,物件能跳過人類自動「做出」簡易的判斷,也許是路燈在霧濃時調高亮度,或手機偵測到使用者心跳過快時,發出示警聲等,使能源、醫療等資源利用更具效率。

不同於網路只能被動供人使用,物聯網更具智能,依據資料分析的成果,在使用者下指令前,先一步做出判斷。在網路平台基礎上,物聯網更著重於物品本身的改良,它將原有物品的功能深化、更具效率,也能幫助提高日常作息的安全,例如一輛具有連網功能的汽車,能在駛過轉角時,偵測到對向來車,自動減緩車速。

釐清物聯網的意義才能看清它的影響力。物聯網能迅速擴展的條件,取決於整體產業環境的成熟與否;從Google購併Nest、蘋果推出Homekit,到近日三星傳出將以二億美元(約新台幣六十億元)購併SmartThings(一家美國物聯網新創公司)等例子,今年各大科技公司在物聯網的競爭明顯白熱化。究其原因,正是以下三點因素:平均製造成本降低、智慧型手機與無線網路普及、分析與傳輸數據的能力提升。

物聯網裝置,最重要的硬體原件非感應器莫屬。根據美國半導體產業協會資料,感應器平均成本由十年前的一.三美元下降到○.六美元,降幅超過一半。即使感應器依其應用不同,而有相當幅度的價差;但整體而言,感應器已較過往便宜,而且能更輕巧地置入於智慧穿戴式用品內。

智慧型手機的普及,使手機順理成章成為個人使用物聯網物件的遙控器。現代人走到哪幾乎都能無線上網,不僅提供無線網路的成本下降,頻寬成本也較過去降低四十倍、數據傳輸的成本也僅是過去的六十分之一。這些周邊環境的成熟,為「物物相聯的願景」打下很好的基礎。

隱憂》安全性不足

六成專家呼籲 發展物聯網 須防堵網站漏洞近幾年,市場上喧騰一時的大數據也是另一項主因。試想,如果手錶、汽車、冰箱統統網路化,須處理的資料瑣碎又浩瀚,英特爾預估未來需要處理的資料量是現時的十倍。因此,分析大數據是物聯網興起不可或缺的條件。

高盛報告認為,未來將興起一批因物聯網而受惠的產業。包括移動網路、Wi-Fi等供應商是直接相關的產業,半導體產業則以感應器、連接Wi-Fi或藍牙等製造商得利,輕巧的處理器將來會越具競爭力。高盛另從Google、蘋果等公司對家電市場頻頻出手等動作評估,智慧家電將是物聯網商品交戰的前線,因此家電製造商也將跟著受益。

然而,面對物聯網的蓬勃發展,高盛也不是沒有隱憂。一三年曾傳出駭客攻擊一家專門提供監視嬰兒、銀行等的視頻網站TRENDnet,最終導致影片外流的事件。高盛報告引用Infonetics調查報告顯示,近六成的專家,將「安全性」視為物聯網成長最須注重的元素。

你一定要知道!

物聯網起飛,為何選在2014年?

280億個

當10億台電腦、20億支手機都能連網,家電、汽車、工業機器人也能連網,在2020年將有超過280億個裝置都能連網。

100倍

當4G讓網路傳輸速度快了100倍,頻寬成本卻比10年前便宜40倍。

0.6美元

10年前,一顆感應器就要1.3美元;10年後,當每支智慧型手機都有感應器,一顆感應器成本只剩0.6美元。

1523件

當軟體取代硬體成主流,全球創投一年購併軟體公司的成交案件達1523件。

物聯網營收與裝置3倍速成長根據估算,2020年具有物聯網功能的裝置將達280億個,預計將可創造7兆美元的營收商機物聯網的特色都在「SENSE」—— 高盛報告對物聯網的5大解讀

Sensing 感應

利用物件上的感應器感知環境,例如溫度、壓力、速度Efficient 效率將人工控制智能化,例如因天氣熱而自動改變電的使用量Networked 網路化將物件(如恆溫器、車子、手錶)連上網路Specialized 專業化高度客製化與垂直整合化,例如健康照護、零售、工業Everywhere 無所不在裝置更加普遍,從人體、汽車、家庭、城市到工廠都能裝備

資料來源:高盛證券

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趙世曾最佳男主角


 
2014-09-18  NM

 

卓能集團主席趙世曾,上月部署接班安排,月尾向董事會提議升長女趙式芝為副執行主席,意味三十二億王國逐步交由長女領導。不過七十九歲的趙世曾未有退休計劃,「工作係人生最大樂趣,只要一日頭腦清醒、身體健康,我就永不退休。」最近他仲做埋男主角拍了條廣告片,為深圳龍華區的卓能雅苑宣傳。問趙生怎不搵個明星代言?他笑笑口話:「自己地盤、自己設計,梗係自己做埋主角,叫明星做主角有咩好?大家知呢啲係我哋做嘅地盤,俾大家買樓信心都好啲。」深圳賣樓

站在這片約八年前投得的五十五萬平方呎、可提供千伙單位的地皮,趙世曾說項目投資不用十億,以港式豪宅形式興建,現在可賣四十億,希望年尾推售。他回憶說:「買時龍華仲未入深圳市,當時當然平啲,後嚟交通通咗,又有子彈火車,廣州落嚟半小時,去香港將來都係廿五分鐘。」

當香港樓價閒閒哋萬元一呎時,趙世曾落力推介說:「呢度近過去新界地方,將來從西九龍過嚟就廿五分鐘,去新界都要四十五分鐘啦,火車站有專車接去地盤(樓盤),香港邊度去搵個二千幾蚊一呎嘅豪宅?」咁筍,有無留幾個單位自住呢?「我未必一定住喺度,間中去睇吓,我鍾意住酒店,留番啲俾佢哋(女友)住。」

識歎世界,身邊又不乏女伴的他,可有和女友遊遍深圳?趙世曾笑瞇瞇說:「你問佢(指着女友Dora),佢好似有啲去過,有啲未去過。」

粉墨登場

參觀樓盤期間,趙世曾忽然叫職員播放光碟,原來是他粉墨登場替樓盤拍的宣傳片,片中見他在草地上跑步,又同美女打桌球,「即係話我哋項目樣樣都有咁解,我哋地盤有籃球、網球、羽毛球、游泳池,有健身院,有商場,又有幼稚園。」片中的國內女模特兒是趙生拍板採用,他滿意地說:「有得俾我揀(模特兒),呢個都幾好,佢係深圳大學生,斯斯文文。」有美女在場理應疏乎,他卻笑話:「一早開工,拍到夜晚六點鐘拍到暈。佢哋拍完又叫你跑多次,跑幾次當健身,我哋無耐性俾佢拍完又拍,所以我哋做唔到明星,好彩我係老細可以話唔拍,拍到六點我就收工,拍唔拍得完我都走。」拍完廣告,同女模有冇下文?他笑着說:「無,完全係商業上來往。」除了深圳,卓能在杭州也有房地產項目,選在這裡,和趙世曾童年在杭州生活有關,「我細個好窮,牆都有窿,父母廿幾歲結婚,成日記得爸爸媽媽嗌交,因為我病咗無藥食,Daddy話要儲錢,媽咪話細路哥要食藥,咁就嗌交。我兩個大佬和我,大家唔夠食,我細個都得意,就送咗我去杭州同媽媽嗰邊親戚住,親戚屋企做醫生有錢啲,去幾個月返吓嚟又去吓,慳番啲米飯。」幾十年後杭州招商,他便在當地投資。

能者升任

趙世曾自編自導的又豈止樓盤廣告?當大家以為趙世曾重男輕女,加上不接受趙式芝和波爾錶太子女楊如芯結婚,會交棒給兒子趙式浩時,結果大家都估錯晒,趙世曾不慍不火說:「咁唔啱(重男輕女),公司嚟講,公司立場,係邊個有才幹邊個升上去,唔理佢係我屋企人或者外人。」揀趙式芝是否因為她在國際上有知名度?尤其趙生來一招十億招婿,不但美國傳媒來追訪趙世曾,就連非洲都有人認識趙式芝。「同知名度無關,睇佢才幹,佢喺公司做嘢有成績,佢做啲嘢樣樣幾有交代,做得幾好,一路再培訓佢多啲咁咪可以擔大旗囉,佢做得好對公司有益處,實際上交帶佢做嗰啲工作,都做得妥妥當當。」趙世曾捧長女上位,同時支持長子趙式浩離開卓能出外創業,趙式浩在另一訪問中,指出「我喺卓能做咗八年,一年平均去旅行兩、三次,而Gigi半年起碼去五、六次,仲要係長旅行,又有時間去揸直升機、打golf,我有時間都去讀個master啦」。對此,趙世曾就有以下見解:「放假去玩吓有咩所謂?」至於有指趙式芝約於○三年在公司做了半年,卻被父親勸退,是因為她做了影響公司利益的事,趙世曾又替女兒辯解:「唔係嗰啲,無咁嚴重。佢同Howard(式浩)一樣,即刻出嚟就入公司唔係咁好,唔知世界艱難,做嘢就容易唔勤力同做錯嘢,佢出去自己做咗一輪,再返嚟做嘢樣樣都好好多。」問他知否兩姊弟感情有無受影響?他答得坦白:「Howard個仔將來入公司做嘢都要家姐培養佢,佢哋兩姊弟感情不嬲都OK。」更現實的事還包括趙生一話計劃成立信託基金,連知己都受益,朋友即時多起來,「個個諗住同我做知己有好處,女仔打電話約出嚟食餐飯。(你點回應?)鍾意咪出去食飯。一路對我好嘅知己咪有得分。」

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