最近一直有些困惑。按說，有十八屆三中全會決議公告，還常聽博士提到要讓經濟運行保持在合理區間，應該大致能看到未來兩三年的輪廓，可我還是很困惑，也許是站得不夠高，或者是被煙霧擋住了眼睛。
上個月出差，坐高鐵，高鐵站全是人，一路上車廂滿滿噹噹的，看不出經濟不景氣。可接觸到搞實體經濟的老闆，都感覺艱難，成本往上漲，銷售價格往下跌，利潤越來越薄，大多在盈虧平衡點上下煎熬。而玩虛的人，比如炒房或者放高利貸的，卻活得很自在，嗯，炒股例外，尤其是號稱價值投資的人，這幾年日子不好過。
都說中國處在去槓桿階段，都說不能採用過往曾採用的貨幣放水做法。中國人特別喜歡辯證法，一方面要讓經濟運行保持在合理區間，一方面要去槓桿調結構，我覺得這是一個困局，是幾乎不可能做到的事情。
其實，要真想去槓桿調結構，有一個非常有效的辦法，就是刺破房地產泡沫。除了一線城市，80%以上的二、三、四線城市房子肯定是建多了，空置率很明顯。我這次去的是一個三線城市，當我從車站出來，坐上公交車時，總覺得車上的年輕人似乎都是做房地產銷售的，聽他們打電話，談的就是房子。從車窗看出去，遍地是房地產廣告和正在建的房子，已經入夥兩三年的樓盤入住率不足30%的情況非常普遍，普通市民大多有不止一套房，有三五套房的都不算有錢人。
可誰敢輕易刺破房地產泡沫呢？想想都覺得可怕。房地產泡沫如果被刺破，房地產崩盤，經濟增長怎麼可能達到7%？再說了，政府和官員將是最大的受害者，他們怎麼會不去扶著呢？
如果房地產泡沫不破，所謂的去槓桿調結構也只是撓撓癢，解決不了根本問題。貨幣也不可能一直緊下去，一直緊下去，還會出現貨幣空轉，實體經濟好不了，7%的經濟增長目標也完不成，還可能有房地產崩盤的危險。當然，央行不可能公開說打開貨幣的水龍頭，可到一定時候，偷偷擰開一點幾乎是肯定的。
有人說我忽視了一點，就是可以通過改革、通過讓市場發揮決定性作用來解決我上面說的困局。我不知道改革能否真正解開這個困局，不過，現在確實已經到了改革的關鍵時間點，可改革能走多遠受制於整個社會的承受力以及各種既得利益層之間的博弈，對於這個，有機會再說。