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蘋果、特斯拉合拱 工具機股還會漲

2014-03-10  TCW
 
 

 

股市加權指數在八千五百點附近整理近三個月,漲幅四‧二八%,在膠著的盤整局中,工具機族群以平均漲幅二九%,遠超過大盤近七倍,不僅引來外資瑞銀證券與巴克萊證券「背書」看好,連國內的大型法人也悄悄把資金往這個族群佈局。

而幕後的推手,讓這些「大咖」資金挪動的關鍵竟然是美國蘋果。

蘋果全力拚自動化設備需求增,帶旺工具機廠

蘋果在財務報表中揭露,二○一四年的資本支出為一百一十億美元,比上一個年度增加了五七%,其中的一百零五億美元,將投入自動化,包括iPad、iPhone等生產線都將引進自動化方式生產。同時,為了因應中國節節攀升的工資,要求供應鏈中的製造商,包括iPhone 5塑膠外殼的拋光、製造MacBook的鋁製機身,以及測試iPad 和iPhone的相機鏡頭等,至少五成改由自動化設備完成,為提供自動化設備的工具機及系統整合業者,帶來了新商機。

蘋果要求供應鏈自動化趨勢,摩根大通證券認為將帶動工具機的需求。瑞銀證券在報告中指出,近期參訪國內工具機廠,業者釋出二○一四年營收普遍將成長一五%到二○%的預期。加上美國、歐洲市場從二○一三年年底開始復甦,所以持續看好工具機產業表現。

另外,中國政府規畫到二○二○年,要達到城鄉居民收入倍增,巴克萊證券指出,面對中國工資年年調漲,原本以勞力密集為主的工廠,為降低薪資成本,對自動化有迫切的需求。市場持續成長的汽車產業,也不例外的要提高工廠自動化比重,因此提供自動化設備的工具機產業,更值得關注。

「生產線自動化與特斯拉(Tesla)概念股,是帶動工具機股上漲的兩大主軸,」瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞說。「趨勢才剛形成,雖然股價漲了一段,後續還有上漲空間,」陳忠瑞說。因此,連大型的壽險公司如國泰人壽等,都高度關注與這個族群相關的標的,如上銀與艾訊。

從族群表現來看,這一波帶領工具機族群往前衝的瀧澤科,一年來漲幅高達二‧八六倍,最近一個月的漲幅也達四五‧五七%;同屬程泰集團的程泰、亞崴,漲幅也分別超過兩成。順著法人選股的邏輯,挑選出值得關注的和大、F-貿聯、F-亞德與亞崴四檔標的。

和大、F-貿聯特斯拉訂單挹注,營收進補

屬於特斯拉概念股的和大,由於客戶特斯拉的汽車銷售優於預期,加上追加訂單提前從二月份開始出貨,預估二月份的營收將比元月份成長三成;此外,該公司幫英國客戶代工的電動輪椅與多功能代步車將從四月份開始出貨,下半年起,自有品牌「Hota」多功能代步車也將在台灣市場銷售。該公司將從傳統的汽車零組件產業,跨足到電動車概念領域。

同屬特斯拉概念股的F-貿聯,同時擁有兩家大客戶特斯拉與太陽城(Solar City),該公司二○一三年的合併營收將近二億四千萬美元(約合新台幣七十二億元),比上一年度成長了二二‧一六%。除了出貨電動車線束給特斯拉之外,還接到了電動車充電站線束訂單,並將從二○一四年第二季開始出貨。

F-貿聯董事長梁華哲與媒體聚會時提到,明顯感受到美國企業製造回流。他說,北美汽車、家電、醫療等產業對線材需求增加,除原有的墨西哥廠外,配合特斯拉需求,將在美國德州新設製造基地,支援歐美訂單,預計第三季投產。加上在遊戲機、穿戴裝置、太陽能後伺服器等相關連接器出貨帶動下,F-貿聯預估二○一四年營收至少還要成長二二%。

F-亞德陸廠自動化商機,推升獲利

而以生產氣動元件為主的F-亞德,受惠於大陸自動化設備需求,加上持續擴增大陸佛山及寧波兩地工廠機器設備,今年產能至少可增加二○%。此外,持續開發新產品,在大陸、東南亞及日本增設銷售通路的效益將逐步顯現。F-亞德去年營收與稅後淨利雙雙寫下歷史,分別達七十三億元與十七億一千三百萬元,年增率五五%,每股稅後淨利十‧五七元。法人預估,亞德今年仍有再拚一個股本的實力。

亞崴受惠歐經濟復甦,訂單成長

而生產汽車與航太用模具工具機的亞崴,也感受到歐洲景氣復甦。董事長楊德華在法人說明會中明確的說,除了國內訂單,也有不少來自大陸、歐洲及泰國的高階臥式加工機、大型龍門、五軸機與天車式龍門加工機訂單,這些設備主要應用在汽車及模具業。楊德華預估從第二季開始,景氣可望從谷底攀升。

預期接單成長,亞崴在嘉義大埔美的建廠計畫也加速進行,以生產大型立式車床為主,加強在能源、軌道、造船、風力發電等重工業佈局,隨著新產能開出,亞崴的業績還有走高的機會。

在設備自動化效益帶動下,為原本的工具機帶來一波汰換商機,抓到趨勢脈動的公司,就有機會成為這一波的贏家。

【延伸閱讀】工具機廠接單旺,帶動股價上揚——4檔後市還有表現的工具機股

F-貿聯~近3個月股價漲幅(註):52.7%2013年前3季每股稅後淨利:5.59元看好理由:受惠於2家大客戶特斯拉與太陽城業績同步成長,預估2014年營收比上一年度成長22%

亞崴~近3個月股價漲幅(註):49.56%2013年前3季每股稅後淨利:1.69元看好理由:歐洲景氣回升,營收自第2季開始從谷底攀升,法人預估目前在手訂單約10億元,2014年淨利可望超過2013年

F-亞德~近3個月股價漲幅(註):34.4%2013年前3季每股稅後淨利:8.06元看好理由:大陸工廠自動化需求增加,大陸、東南亞及日本增設銷售通路的效益逐漸顯現

和大~近3個月股價漲幅(註):23.88%2013年前3季每股稅後淨利:1.8元看好理由:特斯拉概念股,受惠於追加訂單,加上電動代步車下半年推出,有助業績表現

註:股價漲幅以1/3至3/3的收盤價計算 資料來源:公開資訊觀測站 整理:吳美慧

 
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