不要倒在黎明前，A股投資有感
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看到有球友在低位割肉銀行股，對此有所感觸。 想寫寫自己在B股的一段經歷，在2011年的時候初入B股市場，當時感覺B股簡直是價值窪地，股票相對A股折價30%~50%，ROE15~20%左右，PE不到10，股息率有4~6%。當時看中了其中幾只B股，杭汽輪B，魯泰B，江鈴B，財務優秀，自己怎麽算都覺得便宜，就開始分批買入了; 誰知買入後這些B股的股價卻跌跌不休，杭汽輪B最低跌到6HKD,魯泰B到5.xHKD,江鈴B到12.88HKD。 那時所有的持倉都套住了，損失有大概10~20%，當時就蒙了，覺得是不是自己算錯了，不過當時還是相信自己計算出來的價值，也覺得這些公司基本面上也沒什麽問題。。但在B股最低迷的時候，更壞的消息出來了，市場傳言要推出國際板，當時自己內心就在琢磨，是不是國際板開通以後，那B股市場就更加邊緣化了，那麽B股就會一直跌下去。那時又出現了閩燦坤事件，B股市場更加恐慌了。雖然一直以來很少看交易軟件里面的個人股票資產，但在那個時候自己卻天天忍不住看著自己的股票市值在不斷縮水，那時真的很怕會跌到一無所有，心里天天盤算著是否該賣出這些B股。不過那時真的很感謝小兵@小兵oo9 ，小兵的文章總是在最恐懼的時候給人以鼓舞，最終自己還是堅持了下來，一股沒賣，繼續堅持定投。到了2013年，我們來看看上面這些B股的股價，杭汽輪B 11HKD, 魯泰B 10.12HKD, 江鈴B 29.1HKD。最終這些B股股價大多都翻了一倍左右，而且還沒算這兩年分紅的收益。我自己的一點看法：1. 跌著跌著，壞消息就出來了，市場先生會讓你在恐懼時更加恐懼。2. 適當遠離市場，不要讓市場價格影響你自己的判斷。3. 尊重大數法則，適當分散。 2011年表現最好的B股是張裕B，基本沒什麽跌，如果我只持有它一只的話現在的結果會是怎樣？腰斬再腰斬。 因為你重倉一只股票了，很容易就會屁股決定腦袋，聽不下別人對這些股票的批評，形成自我強化，而失去理性。3. 註重凈資產的實際增長，忽略股票價格的波動。 現在的B股相對A股藍籌的吸引力沒那麽高了，因為股價已經上去了。在A股中，真看不出有哪個版塊比銀行板塊更加低估，銀行股平均ROE 10~20%, PB < 1, 股息率平均在5%以上。市凈率低於1有什麽好處？對分紅再投資有好處。假設某公司的每股凈資產是10，ROE = 20%, PB = 0.6, 分紅率 = 30%，持有股分數 = 1000，那麽股價 = 6。如果公司不分紅，股東權益增長為 10 * 20% * 1000 = 2000按分紅率30%算，股東權益增長為 10 * 20% * 70% * 1000 = 1400, 股息 = 10 * 20% * 30% * 1000 = 600。 股價除權 = 5.4。分紅再投資買入111股，總股數為1111。那我們算算兩種情況下股東權益的增加值是多少:1， 不分紅： 20002， 分紅： 1400 + （111 * 10） = 2510分紅比不分紅多出了整整25.5%，這就是折價的威力。因為是工科出身，不喜歡充滿感性的分析，只相信基於數據的統計分析。魯泰在中國股市上從來都不是大牛股，所屬行業也是很多投資者都看不起的紡織業。不過野百合也有春天，如果從2000年長線持有魯泰B的話，總收益卻有14倍。從我統計的圖里可以看出，如果初始投入5w, 分紅再投資，到現在的話大概有70w, 收益倍數為14。現在每年分紅2.8w, 是初始投入的60%，成本早已為負數，你還會在意它股價的波動嗎？在股票市場投資，最重要是控制自己的內心，千萬不要讓恐懼貪婪戰勝內心。我的投資格言：低估才是王道，要想擊敗市場，必先遠離市場。$魯泰A(SZ000726)$ $杭汽輪B(SZ200771)$ $江鈴B(SZ200550)$$浦發銀行(SH600000)$ $招商銀行(SH600036)$ $興業銀行(SH601166)$ $交通銀行(SH601328)$@sosme @小兵oo9 @管我財 @編程浪子 @自由老木頭 @每天發現一個更好 @陳福力2012