專業交易員和普通投資者的區別：速度！速度！速度！
來源: http://wallstreetcn.com/node/69822
交易員的交易是以毫秒來計算的，而普通投資者是以年和月為單位；交易員關註季度盈利，投資者只關心30年後退休後的最終收益；交易員追求比別人領先幾毫秒和幾英尺，而投資者在只在目標和價值。二者的世界沒有交集。
上周，華爾街見聞曾介紹交易公司采用直升飛機等高科技設備來獲取交易信息。
如今，交易公司為了比別人快上幾毫秒，願意花錢將自己的服務器與股票交易所服務器安裝在同一幢大樓。正如Jerry Adler寫到：“為了保證公平，嚴謹的工程師們會額外加長光纜，使每臺服務器的線纜長度一樣。沒錯，我們就是在討論在近乎光速的情況下加長幾英尺長度。”
交易員的操作是極其瑣碎的。專業交易員總是熱衷於將資金投向過程中的一切交易機會。而普通投資者總是有特定的目的，會為一個長期的目標而攢錢。
事實上，華爾街之所以追求極致的速度，歸根結底就是因為：時間。
華爾街瞬息萬變，交易員們的交易是以毫秒來計算的，而普通投資者改變投資組合的是以年和月為單位；交易員關註季度盈利，投資者只關心30年後退休後的最終收益；這是超短期交易和長期策略的差別，速度只對短期有影響，但左右不了長期投資。
我們討論的是兩個完全不同的世界。交易員追求比別人領先幾毫秒和幾英尺，而投資者在乎的是目標和價值。這兩個世界沒有交集。
然而，交易員的世界看起來非常誘人。
畢竟，大家都想賺快錢，不是嗎？但我們身邊並不缺少這類“對沖基金”和“共同基金”，它們的表現也並不比大多數投資者優秀。在過去的五年中，對沖基金的平均回報都不及標普500指數，截至今年11月，對沖基金的平均回報為8.31%，而標普500為29.1%。
Tom Brakke在博客At Research Puzzle Pix中就舉了這樣一支看起來很不錯的基金：摩根大通市場中立基金。該基金“對風險中立，通過廣泛而多樣的美股投資組合獲得長期的資產增值。”
但不幸的是，2010以來該基金的表現就非常糟糕，連續四年資產不斷縮水。
讓我們暫時忘了對沖基金吧。事實上，大多數共同基金的表現也令人失望，每年80%的基金的表現都不及對應的指數。但我們大多數人都不願意接受平均值，我們總是努力追求那些表現優秀的20%。
如果你的目標是像一個交易員那樣做超短期投資，那麽你如果沒有更快的信息和交易速度，確實會處於劣勢。但如果你的目標是成為一名投資者，那麽你已經有了足夠的信息讓你成功：建立一個低成本、多元化的投資組合並且長期持有。
最後，你要明白，追求速度也可能因為一個小小的失誤而遭到災難性的打擊。以下就是幾個例子：
騎士資本（Knight Capital）：這家公司2012年時的遭遇是所有交易員的噩夢。由於一個交易程序錯誤，導致系統開始瘋狂下單，讓騎士資本以每分鐘損失1000萬美元。等到45分鐘後最終將錯誤程序關閉，騎士資本一共損失了4.4億美元。
閃電崩盤：2010年，投資者眼睜睜的看著1萬億美元市值在20分鐘內蒸發殆盡。為什麽呢？答案依然是自動交易。一系列事件觸發了某些程序，結果一天內股票交易量暴增至每日平均水平的兩倍，且10分鐘內成交了13億股票。
BAT的IPO：2013年，美國第三大交易所BATS在自己IPO過程中發生閃電崩盤，該股股價在900毫秒的時間內從16美元跌至僅幾美分，期間發生176筆交易。Nanex認為這一事件本質是來自於競爭對手納斯達克的交易程序完全出於惡意在900毫秒內將剛開始交易的BATS股價打至0美元。