林少陽在前文提到：『……保險股與證券行的共通點，是他們可被視為中國A股的代替品(proxy)，因為保險公司持有若干資產比重的國內A股，A股反彈對他們的未來盈利，將有推波助瀾的作用。……』其意指市場炒A股反彈，炒得保險股，亦會一起炒埋券商股；為此，我們對這個板塊作進一步的資料搜集及了解。
今天，我們先來看看整體券商行業的政策面，以後再另文看行業的業務細節。11月30日，中國證監會發布《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》，對新股發行（IPO）體制推出大刀闊斧改革，並將在2014年1月底重啓IPO。內地新股發行自2012年底暫停至今已超過一年，截至目前，內地排隊申請IPO的企業已達760多間，其中83家已通過發審會，在完成有關程序後，預計2014年1月底約有50家企業會陸續上市，計劃募集資金約600億元。
按照新規定，監管當局對IPO進行了制度改革，只對申請上市企業的文件和信息披露內容進行合規性審核，企業的盈利能力和投資價值則留待投資者和市場自行判斷；但同時亦加強對違規的監管和懲處，保障了日後公開招股可以減少政府干預帶來的市場扭曲。很明顯，這將簡化不少審批程序，有助縮短新股上市時間，亦有助確保企業的質素，使有業績支持的企業能夠有效通過資本市場集資發展。
另一方面，新股發行數目及價格則由發行者自行決定，另發行人可選擇發行普通股、公司債等融資方式，使IPO發行更具彈性及逐步以市場化為方向，對中國股票市場長遠發展更為有利。
與此同時，中國證監會又禁止創業板「賣殼」。過去，中國創業板「賣殼」活動頻繁，很多企業得到監管機構批准（當中不排除有貪腐成分而隨意放鬆審批條件），取得上市資格後，便急不及待善價而沽；這是不健康的做法，現在，中證監加以禁止，對股市的長遠發展有利。
整體來說，今次IPO制度改革，加強事中和事後的監管，相信有助減少上市過程中的內幕交易、「賣殼」等市場失序行為，令上市定價能夠有效反映資產的真正價值，強化投資者的信心。至於中國監管當局減少事前審批、妨礙市場效率的干預行為，轉為集中向事中及事後的二級市場監管，全力恢復投資者對A股市場的信心。這是今次IPO制度改革向外釋放的一個信號。
第二個值得注意的信號，是加大市場功能後，對私營部門和企業所提供的新機遇。由於目前優質的國企基本已全部上市，要擴大市場的規模、同時保障上市企業有一定的質素，就要把焦點轉向私營企業。換言之，有質素和發展前景的私營企業，可以通過資本市場的直接融資，而毋須一定要透過向銀行間接融資借貸，資金成本可以更便宜，對私人企業的發展帶來明顯好處。
從統計資料看到，中國內地私營企業的股本回報率一般比國企為高。當私營企業可以在資本市場進行直接融資取得方便──對股市未來IPO的申請、審批、上市節奏不再加以行政干預，將可以令有潛質的民營企業得到更大的發展機會，也可以給投資者帶來更多選擇對象。從整體改革大局看，這也意味私營部門對經濟增長的貢獻更大；這些改革也體現了十八屆三中全會強化市場之手起「決定性作用」的精神。
中國A股市場近年一直被批評為「老千」市場，且看中國監管當局轉向增加二級市場的監管，可否成為改變A股市場根本性問題的轉捩點？而進一步看，內地投資者對A股市場的信心回升，最直接受惠者肯定是券商行業。