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讀書筆記 《股市真規則》第一二章 by Roald 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101p5sz.html

拿到這本書以後,我先看了目錄,從目錄中可以看到本書的結構以及大體內容,前四章介紹了一些基本的投資知識,第五章開始介紹了財務知識和公司分析,第九章開始介紹估值,第十一章就是運用,十二章和十三章是一些測試盒指南,後面的是分行業的介紹。

看到序言,裡面對作者個人的投資經歷進行了簡單介紹,並且說明了他的投資方法是建立在格雷厄姆和巴菲特學派的基礎上,指出成功的投資者要擁有堅定的獨立思考的能力。在後面的簡介裡直接就說明了挑選好股票是艱難的,重要的是公司,長期的路徑,要有確信的勇氣等。在實際中,這些首先需要的是對於投資知識的掌握以及相關會計知識還要有長期的經驗,對於公司的敏感性和觀察力。

第一章是成功投資股市的五項原則。作者推薦的做好投資的五項原則有:第一,做好你的功課,在投資前要對投資進行瞭解,還要對會計學有一定的理解,有了這些知識以後就要運用,閱讀公司的年報,產生想法,但是需要冷靜的判斷。第二是尋找具有強大競爭優勢的公司,一般來說,保持超額利潤率的時間越長,股票長期投資的業績就越好。第三是擁有安全邊際,發現了好的公司只完成了投資的一半,另一半是要評估這家公司的價值。就像上班一樣,要考慮到堵車時間,要把這些考慮在內。第四是長期持有,頻繁的交易會損失很大的佣金和稅收花費,長期持有則會節省這些費用。第五是知道何時賣出,在持有的時間內,要認真進行分析,選擇合適的機會賣出。

第二章是七個應當避免的錯誤。作者認為這七個錯誤有:第一是虛幻的目標,不要認為每個小公司都能成長成為大型企業,要有現實的目標。第二是相信這次與以往不同,歷史是不斷重演的,要清楚歷史,才能弄清楚未來。第三是陷入對公司產品的偏愛,公司的產品和公司的價值有一定的聯繫,但是聯繫不很緊密,不能因為喜歡這個公司的產品而投資這個公司。第四是在市場下跌時驚慌失措,由於股市中存在追漲殺跌,股價降低時就會有殺跌的情形,這就需要你的獨立思考。第五是試圖選擇市場時機,沒有策略能夠告訴你何時適合入市,何時賣出離場。第六是忽視估值,要對公司進行估值研究,得出自己的結論。第七是依賴盈利數據作分析,在公司財務報表中最重要的是現金流,這需要識別出來。
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