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【專欄】2013年個人思考回顧:屌絲消費的崛起

http://wallstreetcn.com/node/67136

年底了,繼續做一些今年的思考回顧。今天我想說的是當初關於低端消費崛起的個人思考。事實上,整個2013年這也是我自己認為最重要的主題之一,而今年許多代表著低端消費崛起的公司無論業績增長還是股價表現都在驗證這樣一個大的主題觀點。比如長城汽車因為低端SUV H6銷量大幅增長,股價在今年也是上漲了1倍。A股的大眾消費品龍頭伊利在經歷了最近的回調後今年以來股價也幾乎翻倍。其他調味品相關的恆順醋業,中炬高新等漲幅也在100%以上。今年國產電影的崛起也反映了這些二三線城市消費的崛起。事實上,許多大家覺得不怎麼樣的國產片今年票房都大幅超預期。邏輯的背後是二三線城市屏幕數量的增加。以前是小錄像廳,現在錄像廳變成了小電影院。二三線城市的人去看看電影,性價比還很高。而影視相關個股華誼兄弟,光線傳媒也是今年整個A股市場表現最強的。如果看美國上市的中概股,三大屌絲消費代表股都出現了驚人的漲幅,也驗證了我當初這個觀點。

屌絲消費第一股奇虎:許多二三線小民工手機裡都裝有奇虎安全衛士(我也有。。。),下載APP都是通過奇虎的平台來下載的。股價一年來從24美元一路上漲到82美元!

屌絲消費第二股歡聚時代(也是我的最愛):二三線城市年輕人不再去錢櫃唱歌了,直接去YY音樂平台和女主播互動。一個長相一般的女主播通過這個平台一個月收入可能大大超越我們證券市場從業人員。YY還符合未來的宅男文化。股價從12美元一路上漲到51美元!

屌絲消費第三股維品會:二三線城市的人對於品牌沒有很強的敏感性,維品會通過市場推廣讓他們覺得買入的是還可以的牌子,關鍵價格便宜。而且他們具有消庫存的功能。從股價漲幅來看,絕對應該是第一股,股價從12美元一路上漲到80美元!

看未來,屌絲消費的增長可能是未來幾年的投資主題。而且最近又開始將城鎮化了,這對於這些二三線城市人口消費增長會繼續拉動。我覺得背後的大邏輯有幾點:1)農民工的年齡開始年輕化。以前是農民工的父輩,他們出來打工是為了改善家庭生活,一般不花錢。現在打工的是90後的農民工。他們一般是月光族,賺多少花多少;2)低端勞動力因為人口紅利拐點的出現,收入增長未來會快於高端學歷者。中國過去十年大學生的起薪基本上沒有變化,因為中國大學生的供給是產能過剩的。而低端的技術工過去十年收入出現了翻倍的增長。這也是為什麼我最近感覺「金融民工」越來越嚴重了,因為我們的收入越來越民工化了;3)收入增長快於素質的增長。這點也和第二條有關係。教育水平低的人收入增長快於教育水平高的人。一個月收入8000-10000的小民工可能教育只有高中學歷。所以在消費屬性中會有很強的「屌絲」化。

從長期經濟改革的方向看,我一直認為土地流轉等都會讓越來越多的二三線城市人口,或者農民工越來越富有。而他們有巨大的消費潛力可以挖掘。過去十年中國人的消費是房子,未來十年二三線城市的人口消費可能在體驗,服務和真正消費。房子的問題是大部分二三線城市的供給是足夠的,即使那些農民工開始買房,也不再需要多建造很多住宅了。而一線城市的土地供給不足,房屋建造也會比之前緩慢。最關鍵的是這些新的「屌絲」消費是有很大彈性的。不像車子,買一部長城足夠了。在YY女主播上花的錢,在電影院裡看國產片的消費,在維品會網站上買的「二三線牌子」都是不會受「產能」和體驗限制的。

未來繼續去尋找那些符合屌絲消費增長的行業和產品。我自己一個粗淺的猜測是體驗消費。大家都有嘗試新鮮事物的慾望。未來這種對於新鮮事物的消費體驗需求會很大。而未來這個領域出來的大牛股可能是有很好用戶體驗的公司。產品體驗好的公司會持續有這一塊的消費進入, word of mouth的力量是無窮大的。而體驗差的公司,大家上一次當就不來了。所以屌絲消費的體驗感,或許能成為未來5年大牛股的基因。

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