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馬來西亞，正成為今年以來東協最慘的國家！ 上半年全球新興市場表現普遍不佳，但相較於泰國與菲律賓，馬來西亞受到的衝擊最大，今年來，馬來西亞令吉已貶值九％，至十七年來低點，外匯存底到五年來的最低點；經常帳盈餘更比去年同期腰斬一半……。 這個國家遭遇了什麼事？ 第一，國際油價持續探底，讓原本東協國家中，唯一有石油與天然氣出口的馬來西亞，壓力驟升，該國有三成財政收入仰賴石油與天然氣出口。 第二，馬來西亞總理納吉（Najib Razak）貪污案，而且丟臉到全球。今年七月《華爾街日報》踢爆此事，馬來亞銀行（Maybank）外匯研究部門主管沙巴特（Saktiandi Supaat）指出：「匯率會如此疲軟不振，是因為所有不好的消息都同一時間發生。」 信心問題難解 經濟體質抵不過醜聞打擊 本刊專訪前副首相安華之女，同時也是馬來西亞最大在野聯盟「人民公正黨」副主席努魯．伊莎（Nurul Izzah Anwar），看她如何觀察目前馬來西亞所受到的衝擊。 在專訪當中，她指出，貪污案並非第一次在馬來西亞發生，過去，在前任總理馬哈迪時代貪污就時有所聞，推估累計的金額更超過馬幣一千億元（約合新台幣八千二 百億元），然而這次總理納吉貪污七億美元（約合新台幣二百二十二億元）的案子，如此受到注目，主要是此事件被國際媒體披露。 在努魯．伊莎眼裡，馬來西亞實體經濟仍有支撐，「我國經濟雖然有三成五倚賴原油等大宗商品，但是今年來匯率大貶，更多是投資信心的問題。」她指出，政府還有許多方法可提振國際投資人的信心，但是接二連三的貪污醜聞，讓法律公正度和經貿效率大打折扣。 在馬來西亞負面訊息頻傳之際，國際機構對其還未出現一面倒的負評。 惠譽國際信評（Fitch Ratings）指出，雖然油價下跌和外資撤離的風險仍在，但是馬來西亞相對強勁的經濟成長率與通貨膨脹率，讓馬來西亞的主權評等仍在「A-」穩定的範圍內。 但法國巴黎銀行卻分析，和周邊國家相比，馬來西亞的信用違約交換（CDS）提高，顯示了公共財政和對外財務都承受不小壓力，加上該國央行近期又啟動外匯儲備應對匯率波動，無形中減弱了對外償債能力，主權信評應該下調三個等級至負向的「BBB-」水準。 從投資面來看，摩根投信經理盧昱璇觀察，外資今年來在東協國家的配置上，對馬來西亞抱持減碼的態度。除了過去幾年高度發展之下，馬來西亞本益比目前已至十六．八倍的偏貴水準，其今年企業盈餘遠比泰國、菲律賓低，也是原因。 專家建議，馬來西亞中長期還會受到原物料需求疲軟所拖累，而貪污案件所暴露的國家債務隱憂，也讓國際投資人在短期內信心難以回升，因此想進場的投資人，建議用東協基金分散區域風險。 投資費用大增 只剩綠能、服務業有賺頭 從台商布局角度來看，攤開經濟部投資業務處的統計資料，二○一一年以來，台商投資馬來西亞的金額，在短短四年內萎縮逾五成。 該國在負債增加下，正在降低政府優惠方案，這讓台商在當地投資費用大增，已經從馬來西亞跨足至越南、泰國跟印尼的永信藥品東南亞總裁李芳信則認為，未來台商要去當地投資，最好以高附加價值的綠能產業、服務業為主才有獲利機會。 【延伸閱讀】4 張圖，看馬來西亞有多慘 | ||||||