本週華爾街見聞分享了下面這幅彭博圖表，它對比了2030年中國的人口結構和今天日本的人口結構，看起來中國人口問題更令人擔心。
而如果要比照日本，我們得正視更嚴峻的現實：日本今天的人口問題也許比很多人印象裡嚴重得多。在此同樣用圖表來說明幾個關鍵的真相。
1、由於生育率下降、國外移民並未增加，日本的適齡（15-64歲）勞動者三十年來持續減少，目前已經達到三十年最低水平，而且這種減少趨勢還會加快。
富國銀行（Wells Fargo）評論：
日本的人口總數是最近才開始減少的，但勞動力人數已經減少十多年了。
這對日本未來的勞動力和國內需求都有嚴重影響。
IMF數據顯示，到2050年，日本的適齡勞動者預計將從1955年巔峰期的8700萬人減至5500萬人左右。
若預計無誤，這意味著屆時日本的勞動人口規模幾乎和二戰結束時相差無幾。
2、今年11月，65歲以上日本國民人數佔總人口百分比首次超過25%。這個國家四分之一的國民都是65歲以上的老人，而且這樣的老齡化速度還在加快。
對比下美國：每100個美國國民裡，只有大約14位是65歲以上的老年人。
看到這樣的數據，再看看今年9月機構預測「日本成人紙尿片的銷量很快會超過嬰兒紙尿片」，我們就不會大驚小怪了。
3、富國銀行認為，人口嚴重老齡化導致日本國內利率明顯扭曲。日本老年人對日本國債收益率的影響力超過了日本央行今年史無前例的QE。
富國銀行評論：
上圖可見，除了削弱增長潛力，人口老齡化也在對日本的利率施加下行壓力。
IMF數據顯示，老年人家庭更傾向於避險，對持有日本政府債券這樣的避險天堂類資產會更放心。
老年人購買資產對利率產生的下行影響比日本央行購買資產的還大。