上週，歐洲央行意外降息，這令市場猜測：我們是否會迎來新一輪的寬鬆潮？
法興的經濟學家Klaus Baader認為這應該是投資者關注的頭等大事。
在昨天發佈的報告中，他寫道：
歐洲央行並不是發達經濟體中唯一一個可能採取更寬鬆立場的央行，美國亦是如此。
儘管最近一連串的數據都釋放了經濟好轉的信號，例如ISM製造業指數，第三季度GDP，尤其讓人意外的是上週五強勁的就業報告，但這也增加了提前縮減QE的風險。我們認為美聯儲將會利用前瞻指引來釋放「極度寬鬆政策將持續更長時間」的信號。
至於何時縮減QE，我們認為12月縮減QE的可能性仍然低於50%，但明年3月之前開始縮減的可能性明顯提高。美國10年期債券收益率飆升15個基點，達到9月來的最高水平，這反應出上述預測是市場普遍的預期。
儘管美聯儲開始削減QE以及最後結束購債計劃，其政策立場最終會保持穩定，而不再是持續寬鬆，但我們認為美聯儲將會強化前瞻指引。
美聯儲最近的一份報告對失業率門檻的改變持開放態度，當前觸發聯邦基準利率正常化的閥值是失業率達到6.5%。這意味著美國的加息週期可能比當前預期的更晚到來，當前的預期是2015年年中。
換句話說，貨幣政策將在更長的時間裡保持寬鬆。
同樣地，我們也認為日本央行有可能在明年加碼當前高度寬鬆的貨幣政策，用以抵消明年4月提高消費稅所帶來的緊縮效應。
從短期來看，發達經濟體的央行似乎都將釋放更為寬鬆的貨幣政策，全球經濟或許也將面臨寬鬆潮。
上圖是2012年全球主要央行的降息幅度。
股市的飆升似乎是對這種寬鬆潮非常明顯的反應。投資顧問Josh Brown認為，在美聯儲甚至是全球的央行都在釋放流動性的時候，投資者能做的就是不要與央行作對。