百忍成金 味皇
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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1780
以下一組數據是巴菲特的朋友比爾開的基金的數據,基金名叫塞果亞/紅杉基金(%) 基金 標準普爾 1970 12.1 20.61971 13.5 14.31972 3.7 18.91973 -24.0 -14.81974 15.7 -26.41975 60.5 37.21976 72.3 23.61977 19.9 -7.41978 23.9 6.41979 12.1 18.21980 12.6 32.21981 21.5 -5.01982 31.2 21.41983 27.3 22.41984 -1.6 -2.4年回報率 18.2 10.0能夠取得18.2%的年回報率並不簡單,我們看到數據後輕描淡寫"比爾這傢伙不錯"看結果很容易,但我們從沒有嘗試站在比爾的立場來看,上面數據顯示了,由基金創立的頭4年都是嚴重跑輸大市的,投資1000在指數基金,那4年變成 1396,而基金只有1003,在這4年間,可以想像比爾會受到客戶乃至自身的壓力,可以連續4年跑輸大市,比爾會否質疑自己是無能之輩?還能否堅守價值 投資的信念?一開始買投資就遇到長期挫折會否洗手唔撈?比著係你,你會點?比爾不是聖人就是白痴了,食左4年軟飯虧佢仲堅持到落黎,皇天不負有心人,最後賺到錢比巴菲特做演說材料人人命水唔同,即使投資方法一樣,結果都可能大相廷徑,1/2的人會一開始嘗到失敗,那批人最終會有1/4的成功者同1/4的失敗者,一開始就放棄的人,最終必成失敗者
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