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| 水 泥股我一直覺得是一個投資組合中的必備選擇。在「四萬億」的背景下，水泥的需求有一定支持。香港上市的水泥股中，投資者較熟悉的是安徽海螺(914)和中 國建材(3323)。中國建材的升幅最誇張，但全因為之前遭基金洗倉跌過頭。這兩隻質素當然一流，只是我會嫌太貴。最近有一隻升勢相當急的山水水泥 (691)，因為其便宜，所以在這次升浪中受到熱烈追捧。翻看市場對它的評價，我還發現了一個山水水泥背後的故事。 早前，大摩於三元七角八仙大手配售山水水泥。但在一星期之後，大摩竟出報告唱好，維持山水水泥增持評級，並將其目標價大幅調高至五元六角。而細看其主要原因，第一是說公司的水泥定價情況好轉；第二，竟是說因為大摩之前配售大量山水水泥，令到此股市場流通量增加。 而之前，我從來都認為，只有貨源集中才會對股價上升有幫助。沒有想到原來凡事都可以從兩方面去看。在大摩提高山水水泥目標價的催化下，相信大摩對它的接貨者有一個很好的交代了。 不得不說一說，大行的分析員在市場中起到的作用。好多股票需要借着故事炒高。炒高之後當然就是高位配股集資。在這個過程中，大行分析員的工作就是不停寫相關個股的報告來唱好。那為甚麼分析員要幫你這家公司寫，而不是幫人家公司寫？我相信背後是有誘因的。 因為邊家大行能幫到公司的手，邊家大行就可能爭取到那家公司的生意。比如某大行通過分析員調高公司目標價，從而股價升高，那配股的生意，公司自然會考慮給那家大行做。或者之後的任何財技活動，公司也會找那家大行幫忙，大行從中賺取佣金。 從這個意義上講，分析員起到了幫公司找生意的作用。所以在股票市場中，分析員是很難不偏不倚地去寫報告的。 王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。 逢周二見報 | ||||||