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微軟行政總裁鮑爾默（Steve Ballmer）宣佈離職當日，股價急升7%，投資者恨不得他早點離去。作為企業領導者，這是終極侮辱。鮑爾默做了什麼壞事？答案非常複雜，我相信將會有很多企管書籍以此為題，深入探討，我來一個初步分析。 2000年微軟創辦人蓋茨宣佈卸下行政總裁職務，由一直擔任副手的鮑爾默接任，這接班計劃是由蓋茨親自定下。鮑爾默接手時，微軟每年收入200億美元，去年是800億美元，上升四倍。以同期股價表現看，微軟跑贏大部分科技股。微軟財政穩定，擁有大量現金，近年慷慨派息。單看數字，鮑爾默交出了相當不俗的成績表。鮑爾默的問題不是出在他做的壞事，而是他沒做的好事。鮑爾默接手時，微軟主業是個人電腦軟件，靠Windows和Office；今日，仍依賴個人電腦軟件。微軟仍緊控個人電腦軟件市場，問題是，消費者不再依賴個人電腦。鮑爾默的致命傷，是錯過了手機市場。以微軟的個人電腦市場的壟斷地位，每年收入如印銀紙，打進手機市場易如反掌，但最後在手機市場跑出的，卻是死對頭蘋果。投資者不滿鮑爾默的地方，是他過去十幾年只懂守業，不懂創業。微軟支持者最不甘心是，微軟大好環境，但竟掌握不到科技潮流的新方向。
從鮑爾默例子看到，在科技世界，打防守波是差勁的策略。在別的行業，找到穩賺業務，築起護城河，以不同手段鞏固地位，擊退對手，是正路。香港地產富豪過去幾十年便是不斷鞏固自己在地產市場的地位，除了少數例外，不要說打進其他行業，連打進內地地產市場，興趣也不大。表面上是不思進取，但主業一直賺大錢，這做法並無不妥。科技業只著眼明日，而明日的世界不屬於個人電腦，不論今日多麼賺錢，微軟也是徹頭徹尾屬於昨日的公司。我其實覺得投資者對鮑爾默的看法，不夠公平。守業不是必然的，守住香港地產業務，富二三代頭頭是道，但守住Windows和Office業務，談何容易。個人電腦業務競爭大至難以想像，一個增長欠奉的行業，鮑爾默不但守得住，微軟更拋離對手，成為一個以穩定取勝的市場領導者。奈何在科技世界，投資者著眼的，不是眼前數據，而是將來的可能性。微軟太注重賺錢，賺錢多反而變得穩定，穩定變得忽略將來，微軟的優點變成缺點。微軟面對的危機，不是關於財政，而是關於想像力。企管專家將來分析鮑爾默的功過，一定會提及「創新者的矛盾」(Innovator's Dilemma)。1997年，Clayton Christenson出版暢銷書《Innovator's Dilemma》，被譽為企管界最重要書籍之一。這本書的主旨是，多麼成功的公司，做齊了所有應做的事，也會喪失市場領導地位，因為新興對手出其不意地崛起，擊倒領導者。
領導者的宿命是會倒下，令他們成功的質素，同時代表他們的盲點，見不到或不願見到挑戰者的崛起。《Innovator's Dilemma》這本書帶出「破壞性創新」（Disruptive Innovation）概念。以微軟為例，它穩握個人電腦軟件市場，公司上下不停為Windows和Office精益求精，創新代表不斷為現有產品製造更多新功能。一間公司很需要有一個重心，微軟的重心是個人電腦。在個人電腦領域，微軟細心聆聽並滿足消費者的要求，但問題是，微軟只注重客戶現在的需求。破壞性創新出現的時候，所有人都不看好，能夠製造破壞性，這些創新看似不符常理，最需要投放資源在破壞性創新時，這些創新通常很難令人接受。十年前，有誰想到手機可以變成一部所有人不可不用的電腦。形容鮑爾默為失敗者，我認為不準確，守住微軟個人電腦業務毫不簡單，這方面鮑爾默做得其實很出色。被手機搶去市場，無疑是破壞性創新的一種勝利，但破壞性顧名思議是很難事先察覺到。蓋茨2000年淡出，他的離去可能是絕世好時機，因為他不需要在一個破壞性的環境，接受科技界的審判。鮑爾默的過失，是看不到一些連自己、同事、客戶、行家也看不到的未知之數。 蔡東豪 Tony Tsoi 現任上市公司精電國際行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI | ||||||