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比亞迪&永輝超市國慶微調研小結 nanlaifeng

http://xueqiu.com/1524799940/25519695
首先聲名一下：
1、標題是「微調研」，也可以說是公司的極小樣本體驗，沒見董秘、未到總部，只是記錄自己當時的一些主觀感受，說是消費體驗也說得過。衝著「調研」二字來的同學肯定要失望，請諒解。
2、本著輕鬆愉快的心情去看看，雖然儘量本著客觀公正的眼光去探尋一些東西，但難免有主觀偏見。如果要做投資決策，還需要更多的案頭工作，和理性分析。
3、本人暫未持有這兩家公司的任何頭寸，僅僅也只是在初步考察期。

先吐個槽，@雪球 只能上傳低於2M的圖片，發個貼還要改圖片，不容易啊～
趁國慶閒來無事，去微調研了下最近關注的兩個上市公司：比亞迪、永輝超市。

因為樣本點極少，而且調研經驗有限，難免以偏概全，管中窺豹，所以只有模糊的感性認識，僅供參考。

1、$比亞迪(SZ002594)$成都某4S店
出門前功課做得不到家，結果比亞迪的店真難找，百度地圖也不靠譜，連到三個地方都撲了空——基本都是據說之前那地兒是有BYD的店，但都拆了，估計還是前些年擴張過快的後遺症。最後只好查byd官網，終於給找到一家。按官網顯示，思銳在成都貌似只有兩家店有賣，我們到的是其中之一。

店員號稱是四川地區最大的比亞迪4S店，思銳上市的時候基本是全國最早拿到車的……不過店面的位置和裝修實在是馬馬虎虎～

廢話少說，先來看看BYD現在的幾款主力車型
查看原圖                                             看起來還將就的速銳

查看原圖                                                還算大氣的S6

查看原圖                                           拆掉保險槓和前臉的S6


查看原圖                                            本次考察的重點思銳


查看原圖                                                        思銳尾部


查看原圖                                                     內飾

查看原圖          儀表盤上面那個黑框可以翻起來，傳說中的主動夜視儀的顯示頻


查看原圖                                                  來張正面照

總的說來思銳給我的感覺很好，B級車裡面絕對算是性價比很高了，動力不錯，各種電子設備和新功能配置也很亮眼（我今天之前基本上是汽車盲，不知道遠程發動、遠程開空調、BYD云服務這些東東算不算很高端大氣了？），總之如果不是很在意品牌的話，「思銳」算是優質選擇了，國產自有品牌B級車銷量第一還是很說明問題。

可惜店員說因為國慶原因，沒有車給我們試駕，只是在原地點火試了下速銳（發動機系統和思銳基本一致），好像噪音有點大，店員解釋說缸內直噴都這樣？（我是汽車外行，沒太懂是啥意思，也不知道這裡記錯了沒～）

另外一款最近市場很關注的「秦」，沒有樣品陳列，也沒有任何宣傳，店員說還不知道正式上市後他們會不會賣……

發現的問題：車的質量和技術水準不錯（至少從第一感官來說），但BYD的營銷實在比較差勁了，據說BYD還有三張銷售網，好像互不統屬，有點亂的樣子。因為歷史原因，以及宣傳營銷不得力，BYD目前給人的印象仍然是一個低端品牌，和公司想極力塑造的現代、環保、高科技形象相去甚遠。

「秦」的上市屢次推遲，從暴出的數據和網友試駕情況來看，也是很吸引眼球，可以說釣足了大夥胃口，市場預期很好，最近接著太陽能板塊反彈的大勢，BYD股價也漲了不少。但如果想要「秦」的銷售達到預期甚至超越預期，對得起「秦」這個霸氣的品牌，一舉扭轉BYD品牌在國人心目中低端不入流的印象，一舉樹立「高大上」、「現代、環保、創新、時尚」的嶄新品牌形象，還有很長的路要走。屌絲逆襲仍需努力。

個人覺得，因為大家對秦的期待很高，BYD也做了很多預熱，不如借此機會，啟用新的標識和品牌系統，未來BYD可以覆蓋中低檔產品線；「秦」、「唐」這樣的大氣有內涵的去涵蓋高端產品。從各種渠道瞭解到的BYD的領路人王傳福都是一個非常厲害的「技術狂」，再加上管理也不差，有點Steve Jobs和Elon Musk的意思，如果能彌補營銷短板、重視消費者體驗，或許BYD真能複製蘋果和特斯拉的傳奇。
2、$永輝超市(SH601933)$ 成都溫成江店
還是先上圖
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進門就是生鮮區，第一印象很好。生鮮區比一般家樂福之類的超市都大，品種很多，看樣子也蠻新鮮的，應該是已經形成了「賣得好——周轉快——品相新鮮——賣得好」的正反饋循環。價格整體上和其它超市倒是沒有特別大的區別，比傳統的集貿市場還略有劣勢。人頭攢動的景象，也表明了永輝生鮮大王的美譽不是白給的～
聽到有員工在說，要抓緊把時間相對較長的蔬果盡快賣出去，見微知著，管理和員工主人翁精神似乎還說的過去。
另外一樓也有低糖、無糖食品，進口葡萄酒，牛奶及奶製品等不同區塊，各處基本上人流量都很大，總之一樓的生鮮食品區是各種滿意。

一到二樓，一下子反差比較大，基本沒什麼人，見下面兩張照片。二樓面積和一樓相當，主要是販賣服裝、日化、兒童玩具、小家電等，沒什麼特點，和其它超市沒什麼區別。看樣子大多數人都是一樓購物完成就直接結賬離開了，導致二樓的賣場有點浪費了。
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問題和分析：

從永輝的經營看，最初應該是找到了一個非常好的進入超市零售業的切入點，也經過自己的努力發展形成了聞名的「生鮮」特色。不出意外的話，其公司戰略應該是利用生鮮上的優勢形成品牌和顧客粘性，然後逐漸將顧客引流自其它高毛利、低風險產品（常識上講，生鮮是一個低毛利、易損易壞高風險的品類）的銷售上。但效果似乎並不理想，究其原因，我想大概主要是因為目標客戶不一致，和對百姓購買習慣的分析還不夠透徹。簡單的說，購買生鮮產品的主要客群是家庭主婦或者老人，因為要趕著回家準備一日三餐，多半不會在超市做過多停留，同時其對相對大件商品的購買力和決策權都比較弱；從消費習慣來講，一般很少說去買個菜再順路去買點電器什麼的，相反倒是有可能。以上諸多原因導致其二樓坪效很低，也拉低整個超市的盈利能力，如果永輝全國各地的店都是這樣設置的話，可能其坪效提升的空間就非常有效了，只能走不斷在新的地方開新店的外延式擴張的路子，這樣對其股票的估值提升相對會小一些。

我個人以為，永輝如果利用在生鮮領域的先發和目前已有的名聲、品牌優勢，專注於生鮮、食品，逐漸擴張到高端品牌食品、無公害綠色蔬果等領域來提高毛利和坪效是否是更好的戰略安排？這樣二樓可以僅保留少數日化等專櫃，其餘都可以用來陳列高端品牌食品、生鮮、蔬果。隨著中國人均收入提高，平時購買普通生鮮時偶爾多花點錢買點「綠色」食品，這樣的引流是否更有效？當然我只是站在一個消費者的角度提出的思考，如果永輝能定位於中國高端食品、生鮮（如果形成品牌生鮮，也無懼網購衝擊）零售渠道第一股，很有可能會進一步提高資本市場對其的估值，從而達到「戴維斯雙擊」的效果……

整體印象，兩個公司都很有特色，但離偉大還有很多事情需要改進，不宜過分樂觀，買入還是需要謹慎，給予足夠的安全邊際。

以上，僅是今天極不專業「微調研」的小總結，供大夥參考，也是自己的一個記錄。

PS：自從接受價值投資理念以來，逛街也變得有趣多了，這是意外收穫，呵呵～