朱平：當下互聯網類似2004年房地產 moutaichina
http://xueqiu.com/9274252395/25367574證券時報記者：您怎麼看互聯網泡沫？
朱平：只要中國經濟確定轉型，新興產業的強勢行情就一定會繼續，因為這是新興產業自我增強的過程，給它的估值越高，行業整合越容易進行，行業佈局也會越快完成，它的價值增長也越快。
適度的泡沫，是伴隨新興行業成長的必然現象，因為泡沫會降低企業的收購成本、融資成本，促進行業的發展。從這個意義上來說，泡沫可能才剛剛開始。房地產從2004年開始出現泡沫，到現在走了9年，這也是房地產行業自我增強的過程，現在，房地產泡沫現開始走進末端，而互聯網相當於2004年的房地產，互聯網的泡沫才剛剛開始，會伴隨行業發展，持續相當一段時間。
從總量來看，互聯網離泡沫崩潰的時間還很長。在美國市場，TMT佔總市值的比重為20%，A股連5%都不到。簡單算個大數，2020年A股市場總市值可能到50萬億以上，TMT佔10%也有5萬億市值，如果阿里、騰訊、百度可能佔2萬億，那還有3萬億，就算一部分公司可能到海外上市，A股市場的發展空間也相當大。所以，從單獨的公司來看，股價的確有泡沫，但從總體上來說，還談不上泡沫，泡沫還遠沒到破滅的時候。
互聯網的發展空間可能超出我們的想像，手游去年的銷售額是30億，有人預期5年後手游銷售額將達1000億。因為90後跟我們不是一種人類，對我們來說，吃喝住行才是消費，花錢去玩遊戲會有罪惡感，90後認為吃穿住行是必需品，遊戲則是消費的一種。從這個意義上來說，茅台也許會隨著我們這一代人的老去永遠老去，90後的年輕人，可能會覺得這玩意太土了。
一切才剛剛開始。今年所有人都驚呆了，我4月份在公司做報告時說，10年後可能沒有銀行了，沒想到，僅僅5個月後，互聯網金融就大熱，你不談互聯網金融都不好意思說自己是專業人士。微信一夜之間就非常普及，讓所有人的眼睛承受巨大的壓力。還有小米、樂視網、百度競相推出低價電視，鵬博士日前宣佈投10億做免費WIFI。
從人類歷史上來說，移動互聯網也許是可以和工業革命比美的革命。我們很幸運，能夠生在這樣一個時代。
證券時報記者：能夠在低點買入這些公司，當然最好，但股價漲到一定高度後，應該以較高的價格買入還是繼續旁觀？
朱平：所以，大師們都說投資是一門藝術，該堅持時你要堅持，該撤退時也得撤退。最慘的是不斷踏錯節奏，最近市場流行一個段子：年初炒創業板的時候，你買藍籌股，市場炒自貿的時候你買創業板，藍籌上漲時你炒自貿，等你買藍籌時藍籌卻崩潰了。能夠踏准節奏當然最好，踏不准節奏，就應該回到價值投資的原則，踏踏實實根據價值來做投資，值就買，不值就賣。
基金作為一個整體，業績比市場平均水平好很多，其中很重要的一條是，大多數基金以價值投資為原則。從長期來看，投資成長股肯定會賺得多一些，比如雲南白藥、茅台、伊利等都曾讓長期投資者賺大錢。
最後，我想告訴大家的是，投資就像打棒球，你沒有接到一個好球不會影響全局，做投資，你沒有買到一隻好股票，也不會有任何損失。不能為了一隻可能會漲但不熟悉的股票，冒太大的風險去買。