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對沖基金蜂擁而至大舉求購底特律市政債

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兩星期前美國密歇根州的底特律市宣佈破產,在主流新聞媒體還在回顧汽車之城的光輝歲月時,華爾街已經開始考慮如何利用這個契機賺錢了。

CNN報導,底特律政府支持的市政債券成為了華爾街當前最搶手的交易資產。這或許是件瘋狂的事情,因為在底特律宣佈破產之前,政府已經表示將按債權人所持債券面值的10%償還債務,也就是相當於減記了90%,但是對於那些專注於投資破產企業的對沖基金來說,這些債券從長期來看可以帶來不錯的回報。

對沖基金經理們堅信由於這些市政債券有政府和保險公司做支撐,未來仍可以支付利息,所以如果此時低價購入,未來局勢好轉的時候可以賺一筆。

底特律政府共有負債180億美元,但其中只有82億美元的債券可供交易。在可供交易的市政債中,有14億美元是用來為底特律的養老金體系融資的負債,由於是最優先級的,因此這14億美元市政債是對沖基金最想購買的,一些對沖基金們甚至願意開出債券面值41%的價格來購買這些債券。

但問題在於大量對沖基金都嗅到了獵物的味道,所以可供購買的市政債一下子變得十分緊俏搶手。一位大型銀行的交易員表示:」前最大的問題在於如何分配手中的債券,只有那些資金量巨大的客戶才有機會購買。「

對沖基金排起了長隊求購底特律市政債,一些市場專家表示,預計從8月起,一些銀行會陸續放出所持有的底特律市政債券。但如果等銀行們鬆口可能已經太遲了,一位對沖基金經理表示本來計劃購買幾百萬美元的底特律市政債,但由於供不應求,市場難尋賣家,目前僅從密爾沃基的一位牙醫手中以債券面值75%的價格購買到了3萬美元的債券。

大部分的底特律普通市政債被散戶持有,自從底特律宣佈破產後,這些債券的交易價格滑落至面值的69%-92%。

通常情況下,在城市破產後購買市政債的投資者比購買公司破產後公司債券的投資者所得到的回報率要高,但也有法律人士警告稱:」底特律向來喜歡讓民眾失望,底特律的破產可能與此前其它美國城市的破產不一樣,因此購買這些市政債是有極高風險的。「

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