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六月二十六日，鴻海股東會後，一位近五年都不再買進鴻海股票的股市大戶表態說，鴻海董事長郭台銘的談話吸引了他重新注意這個大權值股，以及即將獨立運作的新公司；「以前是好的、壞的，（鴻海股價）全部一肩扛起，所以本益比不高；整頓之後，鴻海的方向越來越清楚，透明度提高，也更容易評估價值。」 八個半小時的股東會，郭台銘到底說了什麼令市場動心的話，會讓鴻海目前被部分外資看衰的局面出現大逆轉？ 簡單說，鴻海旗下的小金雞艦隊將要啟航了。 台灣一位管理學大師曾經這麼形容鴻海：「沒看過一家這麼『亂』的公司，長到這麼大！」給這家年營收四兆元、民營製造業史上雇員人數最多的企業，下了最佳註解。 切割旗下子公司選上連接器事業部打頭陣 然而，今年七月之後，鴻海「亂」象正在改變，郭台銘將一一切割零組件事業群獨立為子公司，逐個邁向上市櫃之路；第一個，就挑上了年營收八百餘億元的連接器事業群。 鴻海股東會成了郭台銘宣示集團「調整結構」、介紹小金雞──碳奈米纖維、膠水技術的大秀場。 「我算了一下，公司內部像這樣可以下金蛋的『小金雞』，至少還有二十隻！」他對著現場數百名股東，自信、大聲的喊出。而鴻海在過往養出的「小金雞」們，也的確有過很強的陣容，使得市場對小金雞艦隊的期望多了一些。 然而，就在郭台銘這番慷慨激昂言論的前幾天，烏雲卻悄然籠罩。 六月二十一日，鴻海股價跌破七十元大關，險些下探二○○八年金融海嘯後的低價區域；不僅如此，今年以來，外資更是一路賣出鴻海股票，截至股東會時，總賣超張數市值約為八百億元，是鴻海年初以來市值蒸發約二千三百餘億元的最大賣壓來源，惹得郭台銘在會上幾番提起要告「亂寫報告的」外資。 第二個不利的消息，是鴻海今年前五月合併營收總額比去年同期衰退超過一二％，這艘龐大戰艦賴以為生、營收占比高達四成的最大客戶──蘋果（Apple）公司，今年因為不斷被抨擊新意仍存、創意不再，去年第三季以來股價狂瀉至今，也拖累鴻海營運表現。 「蘋果（營收）成長五成時，鴻海只能成長一○％至二○％；第一季蘋果（營收）成長率一一％，所以鴻海就是負（衰退）的，」拓墣產研所所長楊勝帆分析。這些，逼著郭台銘不得不變。 一九九八年後，不問全球經濟如何起伏，鴻海每年營收成長率目標只有一個：就是三成；十年後，這個目標調降為一五％，但仍是令人咋舌的高標，還一步步把鴻海營收，推升到近四兆元的登峰地位，在台灣，這是民營企業史上最高紀錄。然而，二○一三年，儘管郭台銘大聲宣誓營收成長一五％的目標仍在，卻不再輕鬆達成。 於是，他就像偌大的中國經濟一樣，走上了「穩增長、調結構」的路；他要救公司營運成長率，要救集團市值，私心一點說，這也關係著他個人上千億元市值的持股；儘管他已允諾捐出九成財產。 怎麼做？最好的方式，就是藉由事業部的獨立，重新激盪內部的創業精神。但，為什麼第一個是連接器事業部？ 鴻海出名的代工產品，是蘋果iPhone、iPad，是智慧型手機、電腦這類系統產品，連接器、模具等零組件，對外界而言，一向只是靜默無聲的附屬品。 然而，鴻海網頁公司簡介上的第一項產品，就是一九八一年開始至今的連接器，而主導這個事業部的，更是跟了郭台銘二十多年、一起從零打出一片天下的集團副總裁盧松青。 「連接器是鴻海起家的產品，在全世界的份額很大（全球第三大廠），也是郭台銘最熟悉的產品。」一位鴻海前高層點出，產品、領頭者，都在其掌控之中。 鴻海高階主管依照年紀有「三老三少」，最得郭台銘信任的就是三老。三老指的是盧松青、負責日本業務的集團副總裁戴正吳、以及掌控獲利金雞母──機構模具的徐牧基，這當中，盧松青家世、學歷都好，中學時期就赴美求學，其父是老牌電子公司碧悠創辦人盧智超，鴻海內部傳言他曾是鴻海早期大股東。 小金雞鯨吞搶市目標明年營收成長二五％ 郭台銘看著盧松青把連接器從零做到大，賞罰分明的他自然也厚待盧松青，盧松青的鴻海持股目前市值多達十二億二千餘萬元，是原董事會中持股僅次於郭台銘的個人股東。 連接器新公司（暫定名FIT）「明年營收千億元」，是盧松青在股東會上喊出的目標，以今年八百億元營收為計算基礎，相當於是二五％的高成長率。 在今年如此混沌的景氣中，訂定這麼激進的目標，盧松青必得鯨吞對手的市場大餅。「它會先吃掉小連接器公司，全球一半的小連接器公司會受影響，甚至會倒！尤其是中國競爭者。」楊勝帆認為。 郭台銘對於FIT的股價更是深具信心，直言「一定會超過鴻海」；以鴻海目前股價約七十四元來看，FIT等於直指連接器股王嘉澤、股后湧德而來。 郭台銘的信心，則是來自於連接器產品的高毛利。 鴻海第一季毛利率不到六％，但嘉澤、湧德的毛利率，卻雙雙落在二七％至三一％間、營業利益率也超過一成，若以同樣標準來看，等於FIT明年獲利將挑戰百億元大關。只要股本控制得宜，創造高額每股稅後純益易如反掌。 而鴻海接下來要獨立的事業群，必定也將循著同樣的模式，一步步擴大集團市值。楊勝帆預估，最遲二○一五年，鴻海合併營收成長率又將重回一五％的高標。也因此，郭台銘這個策略一訂出來，外界沒有不叫好的。然而，成立將屆四十週年的鴻海，能否華麗轉身，關鍵卻仍在郭台銘身上。 翻轉成功三關鍵內規、放權、觀念不可缺 連接器事業群目前的營收，鴻海內部自行採用與外部接單的比重各半，獨立之後，依照郭台銘訂定的內規，爭取集團內部訂單時不得交際應酬，但他卻無法禁止競爭同業，時間久了，業務關係反倒是內不如外。是不是要改變這個規定，得看郭台銘。 再者，過去事業群最後做主抓權的就只有郭台銘，新公司獨立了，他能不能一夕間就翻轉自己長年的管理模式，真正放權，還是得看郭台銘。 最後一個，更是要看郭台銘能否「轉念」。鴻海幾十年來，一直把營收成長率奉為圭臬，各事業群績效指標不問其他，就看這個。 然而，今年明擺在眼前的事實是，營收大增實屬不易，但如果只是從四兆元營收中，想方設法節省一元的開銷，就是直接增加一元的獲利。 過去鴻海營收掛帥，今年卻不得不正視獲利提升的問題，「郭台銘說過一句話，『只要我親自抓，一定能做好』，」鴻海前主管仍對郭台銘抱持著信心，卻也擔心他突破不了數十年落入窠臼的思考模式，導致轉型的最大敵人，終究還是郭台銘自己。 成功唯一的關鍵，在於郭台銘能否把心態從追求營收增加，轉變為獲利率導向，這也將決定這個超級戰艦團如何轉向。尤其是小金雞上市櫃的順序與時間表，更是外界高度重視的項目。 鴻海四十年，成也郭台銘，走入困局也是因為郭台銘，現在要化解這個僵局，也得看郭台銘如何改變了。 【延伸閱讀】鴻海養「小金雞」有一套，未來還要拚獲利—鴻海集團旗下主要子公司 公司名：群創主產品：面板2012年營運績效：營收：4,836億元；EPS：-3.91元產業地位：全球前三大面板供應商 公司名：FIH富士康國際主產品：手機等產品代工2012年營運績效：營收：1,571億元；EPS：-1.2元產業地位：曾因替Nokia、Motorola等代工手機名譟一時 公司名：鴻準主產品：機殼廠2012年營運績效：營收：1,336億元；EPS：6.79元產業地位：與可成等大公司各據一方之國際大廠 公司名：F-臻鼎主產品：印刷電路板2012年營運績效：營收：553億元；EPS：5.88元產業地位：全球第三大廠，主攻智慧型手機應用 公司名：正達國際主產品：觸控玻璃2012年營運績效：營收：93億元；EPS：2.72元產業地位：蘋果主要供應商 公司名：台揚主產品：網通設備2012年營運績效：營收：75億元；EPS：-3.82元產業地位：微波及衛星通訊大廠 資料來源：公開資訊觀測站 | ||||||