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投資新模範 艾薩Isaac Sofaer

2013-06-13  NM
 
 

 

自○七、○八年大跌市以來,投資者已厭倦了風險!

過去的趨勢是,美元下跌,資源價格抽升,帶挈商品貨幣澳元及加元造好,黃金表現更是一枝獨秀;另一邊廂,由於利率被人為地壓低,債券孳息率下跌,交易所買賣基金大行其道,全球股票谷底反彈,除了中國和香港。

此外,日本近日的「放水」行動失敗收場,原本氣勢如虹的股市於數星期內被「打殘」,插水二成五。至於美國,量化寬鬆政策喜見成效,但無人知道,如何「收科」。

改變投資心態

不過,情況似乎將會改變!常言道︰「變幻才是永恒,我們要麼主動適應,要麼被迫改變。」但自願改變,永遠比為勢所迫好!可是,大部分人沒有意識到改變的來臨,他們對許多事情習以為常,對各資產的價格「定了調」。舉例說,我們習慣了,金價處於一千八百美元水平,又或澳元兌美元在一算以上;所以,當黃金跌至一千四百美元,澳元兌美元跌至零點九五美元,人們自然覺得「很平」,不假思索地掃貨;買入「弱勢」資產,無非想搏其反彈,從中圖利,但試問,萬一它們永遠不反彈,怎麼辦?單純的旁觀者抱住「撈底」的心態入市,炒賣一些紅極一時,但大有可能在走下坡的資產。其實,香港投資者都在賭博,很多時因為「睇錯市」,而「買錯邊」!

避走危險板塊

在此,我想描繪另一個投資「景象」,供你參考︰美元掉頭回升,港元兌一籃子貨幣的匯率跟着上揚,樓價跌,債息升,金價和銀價急挫,商品價格下跌,槓桿形ETF爆煲,許多貨幣基金下跌。這些事件不會一下子湧現,但好有可能,在未來十年,陸續發生。自○七年十月,中國股市已「調整」將近六年,再跌的話,大概只限於銀行、保險、資源和地產類板塊,以及那些負債高、管理差、經營模式出問題的公司。因此,盡力把這方面的投資減到最低;但大可繼續揸住本倉成分股,以及我在華富日誌推介的股票。本欄字數有限,我只能提綱挈領。記得我的祖父曾說過,如果你見到地上有灰塵,最好繞路而行,切勿跳過它,惹來一身灰!不要令投資變得複雜,我希望買入的公司在銷售、利潤、股東權益及派息都有增長。我希望投資回報能抗衡即在來臨的通脹。我需要實在的資產,就算其價格短暫下跌。但我不要地產股,除了那些擁有一流的管理、負債低、資產「靚」的地產公司。祝君好運!艾薩ijsofaer@gmail.com

艾薩Isaac Sofaer

Tony Measor的好友及舊同事,本身是特許會計師,有逾三十年投資實戰經驗,現於力寶證券負責管理私人客戶的投資戶口,並在Quamnet撰寫艾薩日誌。其管理的環球投資組合,在91-00年間增長達十四倍。讀者對港股有任何疑問,歡迎致電郵本刊,中英亦可。ed_bn@nextmedia.com

 

投資 模範 艾薩 Isaac Sofaer
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