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來了一個做實事的 二月立春

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6cba21780101ibbr.html

新晉證監會主席肖鋼,在任中行董事長時就曾出語不俗:「中國的影子銀行部門已經成為未來幾年系統性金融風險的潛在來源。尤其令人擔憂的是理財產品的質量和透明度。從某種程度上說,這根本就是一個龐氏騙局。」

 

銀行理財產品,從區區幾百種幾年內暴增至兩萬多種,而且多數是短期甚至超短期收益品種,靠簡單的短期高收益吸引客戶,是中國銀行商業化改制後的一次大躍進,幾乎到了一種亂來的地步,在歐美發達國家,銀行與保險理財產品之所以能夠有很高的保障,根本上是落腳於一個長期不斷發展增值的資本市場和債券市場之上,以中國資本市場貧弱的回報率和狹窄的投資渠道,如此之多的理財產品其真實財源從何而來?所謂龐氏騙局就是拆東牆補西牆,直到無牆可拆,徹底暴露,中國銀行界深藏如此大的漏洞,比之次貸危機前的很多做法更甚,這個出現了「罕見的投資價值」群體內裡有何乾坤,被肖鋼一句話給暴露了。

 

金融管理,需要的就是這樣的頭腦,時刻保持清醒,而且要異常的清醒。

 

今年三月,郭樹清下課,他做證監會主席505天,一共發佈了約70部法規制度,平均每七天就會有一部新法規出台,而中國股市的重大癥結,一毛錢也沒變,照樣圈錢,照樣瘋狂高價減持,照樣巨量大小非不斷上市,照樣欺騙,照樣IPO,照樣ST風風火火,照樣沒有退市,也照樣下跌。

 

對中國股市,如果靠寫八股文和沒完沒了頒佈各種新法規而根本不重視基本法規的執行的話,那這個證監會主席,實在也是太好當了,從郭樹清的履歷上看,此君歷來人緣較好,讓他來做真槍實彈的改革者,確實也勉為其難,下課是必然的,因為中國股市等不起了。

 

肖鋼上任,悄聲無息,沒什麼講話,但卻拒了業內寄予厚望的所謂券商創新大會,讓本來企圖爆炒一下券商的各路資金沒了著落;我是看不懂,作為主體的資本市場如此病態孱弱,一幫靠這個市場賞飯的客體創的哪門子新?無非是變著花樣如何弄錢罷了,肖鋼對之不僅沒有錦上添花,還來了個釜底抽薪,就萬福生科造假事件對平安證券大開殺戒,雖然用刀還不夠狠,血腥味還不夠濃,但警示意義重大,並以此為起點,展開稽查風暴,緊接著民生證券和南京證券等十多家券商也因保薦項目違規遭調查。

 

在發行新股的IPO過程中,券商是獲利最豐厚的一方,上市公司的全部融資資金裡面,券商承銷佣金約佔4%,超募分賬約佔10%,相較於會計事務所和律師事務所幾百萬的收成,上市公司給券商的錢絕對佔了大頭;而且超募分賬居然高達10%,不知定出這樣的制度意欲何為,有沒有對沖的機制,如果沒有,那IPO的癥結不在上市公司本身,而在券商身上,如此豐厚的利益,又幾乎沒有任何懲戒措施,簡直等同於鼓勵犯罪,據說很多上市公司本來是很規矩的,一被這些券商輔導就都變壞,然後這些券商豢養的分析師從來都是罵上市公司缺乏誠信,高管只想套現,制度如何糟糕等等,卻不提自己是個怎樣惡毒的角色!

 

所以肖鋼上來第一把火燒券商算是對症了,不把券商隊伍整頓好,它們可以成為作惡的第一導師,畢竟很多企業在努力做事業的時候,是不太懂資本市場的事情的,人們長期忽視作惡導師的作用,太多關注上市公司本身,實在是一個高明的誤導。

 

同時,新官之火也燒向上市公司,先後有十多家公司被調查,通報立案一批,力度創了四年新高。

 

中國股市,實在不需要再增加什麼新的法規,迫切需要的是執行最基本的法令法規就好,一般投資人哪裡知道,對市場破壞最大的就是這些本來就靠市場發展而存活的人,是市場組成的一部分,比起寫八股文的郭監管,這位不說話的肖監管要內行和高效率的多。

 

從近期傳出的將實行優先股試點,進一步佐證我對肖監管的判斷,因為優先股在很多方面對症中國股市的核心問題,這些問題主要是擴容節奏,大小非拋售壓力,分紅單薄以及融資難等等,優先股在美國有百年歷史,但直到1990年左右才大行其道,對中國而言,深刻體會它的優點,有側重有選擇的和中國資本市場結合,將是一條可行之路,甚至對國有企業股權把控和干涉經營的矛盾也有益處,確實是值得好好深入貫徹和挖掘的好東西,股市監管,說穿了無非是把責權利三方的權利、義務和法律關係調和好,只有這樣,資本市場的巨大威力才能夠發揮出來,懂行的肖監管,雖然默不作聲的上任幾十天,卻做了幾件相當擊中靶眼的大事,非常值得期待,很可能將是最有作為的一屆證監會主席,因為這個時機千載難逢!

 

如果,未來,肖監管能給中國股市建好排泄系統,退市企業與上市企業相當,並徹底斷絕ST賣殼,那送他一個「偉大」稱號也是不為過的。

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