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對冠華國際(0539)以低換股價向大股東發行可換股債券之投訴

敬啟者:

關於該公司的故事，此文已說的很清楚。

「屯門工業區其實不可不去。不說不知道，最潮人氣工業股維他奶(345)總部也在這兒。但位於屯門的經典工業股豈止得維他奶呢？今天未生目標是一家營業額約50億元本土隱世工業股冠華國際(539)。

雖然上周未生和怪獸老婆想去屯門工業區尋找冠華國際總部，但怪獸老婆的姐姐和子女們也到屯門購物，故未生懼於怪獸老婆權威，做其半個助手，協助看管怪獸老婆的姨甥們而無法成行，只能網上抄貼背景。

1983年，李銘洪及陳天堆頂手任職錦豐漂染廠創業，進行漂染針織布匹生意，後來向上游進軍，打入針織業務，進行生產一體化，1991年收購江門新羅毛巾廠，利用當地低價勞動力提升競爭力，快速擴張業務，在1996年正式在聯交所上市。2001年，收購經營成衣貿易的福源集團(1682，現稱高銳中國物聯網)業務，在2010年上市，並在2014年出售其上市地位獲得巨利，可能因為食髓知味，2015年宣布分拆成衣製造業務上市，但至今未有回音。

據製衣業行內人稱，在股壇上極厲害的抽水大王官永義旗下永義國際(1218)的供應商之一就是冠華國際。根據資料，永義國際是冠華國際小股東，李銘洪也購入永義國際發展的何文田雋瓏，關係似乎不錯。

未知是否有高人教路，冠華國際除了靠自身盈利擴張外，頗喜愛發行新股及供股集資，據統計，除了每年透過行使購股權、發行新股等方式，使股票數目持續增加外，其於1997年、2008年及2013年供股3次，另外於1999年合股1次，在上市近21年間，發行新股達到38億股，集資額超過25億元，以一家市值11億元的公司，不可謂不誇張。

最近，李銘洪及陳天堆認購4億元可換股債券，每股認購價30仙，較供股後調整的資產值約1.44元折讓接近80%，主要用於廠房之資本開支及擴充產能，以及進行收購及一般營運之用。但似乎這項收購對股東權益有極大攤薄之餘，因公司在最近一年多透過配售及供股已集資約6億元，加上去年約2億元經營活動現金，金額已有8億元，去年資本開支雖有7億多元，相信足以應付。況且，公司貸款達到46億元，估計其借取大額貸款能力不弱，為何一定要向大股東發行可換股債券呢？或許是多次發行新股，導致大股東的持股不穩，所以出此一策。

方卓如先生，未生推介好嗎？這是否港式股壇狙擊手接班人必試股呢？晒冷是時候了。 」

筆者留意到該公司今日發出的通函，留意到以下語句:

「由於股份多年來均按較相關綜合每股資產淨值大幅折讓之市價交易，董事會認為，股份之市價較準確反映本公司業務之內在價值。鑒於(i)換股價定於較股份於最後交易日之收市價以及直至最後交易日（包括當日）止連續10個交易日之平均收市價有溢價逾10%；及(ii)「發行可換股債券之理由及所得款項用途」一段所載建議擴張計劃之資金需要及發行可換股債券之益處，董事（不包括將於本通函獨立董事委員會函件表達意見之獨立非執行董事）認為換股價屬公平合理。」

「董事認為以發行可換股債券集資為本公司帶來加強其營運資金以及加強其資本基礎及財務狀況之機會。就本公司可採取之發行可換股債券以外之可能集資選項，董事會經考慮(a)優先發行（包括供股及公開發售）將涉及較多時間及成本（包括包銷佣金、文件編製費用及專業費用）及可能須對股份之市價作出相當多之折讓，以及本公司近期已完成供股；及(b)其將不會對現有股東之股權有即時攤薄作用，董事會認為發行可換股債券為最合適集資途徑且符合本公司利益。此外，儘管董事會未就發行可換股債券以外之集資選項聯絡任何獨立第三方，董事會預期，由於將就商業條款取得共識，向獨立第三方配售股份之安排需要較多時間及成本。因此，董事會認為優先發行或向獨立第三方配售股份不比發行可換股債券可取。董事會認為，向認購人發行可換股債券表明本公司控股股東對本集團之強力支持及其對本集團前景及發展之信心，並將提高股東及潛在投資者對本集團業務之信心。」

「誠如本集團截至二零一六年九月三十日止六個月之中期報告所披露，銀行結餘及現金約為2,501,000,000港元，連同供股所得款項淨額約344,500,000港元，本集團之銀行結餘及現金約為2,845,500,000港元。誠如本集團截至二零一六年九月三十日止六個月之中期報告所披露，由於一年內到期之銀行結餘約為2,084,000,000港元，本集團之一般營運資金將於償還銀行借貸後大幅減少。此外，本集團預期，本集團現有擴張計劃（採納此計劃乃由於美利堅合眾國退出TPP而擱置越南之擴張計劃）下之收購及建設成本可能高於原先在越南之擴張計劃，本集團可能沒有足夠資金供其擴張計劃，以把握全球市場及其現有客戶對本集團產品（特別是合成纖維織物）不斷增長之需求。因此，本公司認為需要額外資金以在其業務營運及擴張過程中維持足夠之一般營運資金水平及靈活性。」

以上文件，以其往績而言，可能均屬虛假之聲明，證監會可以考慮是否可以根據證券及期貨證券及期貨（證券市場上市）規則第8(1)條:

「如證監會覺得—

(a)以下文件載有在要項上屬虛假、不完整或具誤導性的資料—

(i)在與證券於某認可證券市場上市有關連的情況下發行的文件，包括（但不限於）招股章程、通告、介紹文件及載有關於法團債務安排或法團重組的建議的文件...

...

(c) 為維護投資大眾的利益或公眾利益起見應暫停有關證券的一切交易，或為保障一般投資者或保障在某認可證券市場上市的任何證券的投資者而暫停有關證券的一切交易是適當的；或

則證監會可藉給予有關的認可交易所的通知，指示該認可交易所暫停該通知指明的證券的一切交易。」

申請該公司停牌，並根據證券及期貨條例要求公司清盤，有序地清算公司資產，使公司體現實際之資產值，並凍結上市公司高層的財產，以供賠償之用。

另外，請證監會考慮《執法通訊》，處罰該公司及管理層，另外亦應對該財務顧問的操守進行調查，對這麼股東攤薄的可換股債券竟然可以表示贊成意見，完全是變成質素卑劣管理層的打手。

另外港交所亦應對非執行董事似乎是否履行他們的責任進行調查。此外，港交所亦不應准許對股東攤薄的可換股債券上市，以使這批濫用一般授權的公司能夠視自己的股票是珍貴的權利，方便其利用股票進行向下炒的炒作。

http://www.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/TC/news-and-announcements/news/doc?refNo=17PR68

http://www.sfc.hk/edistributionWeb/gateway/TC/news-and-announcements/news/doc?refNo=17PR68

我會繼續投訴，直至所有垃圾上市公司不再進行損害股東權益行為為止。希望執法當局不要hea下去，再hea下去給財技人騙錢，香港股票已經沒有人敢玩下去了。

湯財敬上

冠華國際(0539) 專區

1 : GS(14)@2010-09-11 13:23:36

新聞專區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6672

巧合的配售認購人-冠華國際(539)
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/13534

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2 : GS(14)@2010-09-11 13:23:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100910121_C.pdf
聯交所上市委員會已於二零一零年九月二日就福源集團控股之上市申請進行聆訊，而福源集團控股已於二零一零年九月十日在聯交所網站刊發福源集團控股之網上預覽資料集，當中載有福源集團更多詳情。

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3 : GS(14)@2010-09-11 13:24:44

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0100910-index_c.htm
福源集團網上預覽資料集

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4 : Monger(842)@2010-09-17 14:40:15

生意淡薄不如賭博...

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5 : GS(14)@2010-09-18 08:52:19

4樓提及

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生意淡薄不如賭博...

間野圍晒票，又有股評人入board，睇下炒唔炒

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6 : GS(14)@2010-09-18 10:59:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100917504_C.pdf

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7 : GS(14)@2010-09-18 10:59:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100917014_C.pdf
福源正式招股書

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8 : 自動波人(1313)@2010-09-20 00:32:42

5樓提及

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4樓提及

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生意淡薄不如賭博...

間野圍晒票，又有股評人入board，睇下炒唔炒

佢都好慣性...兩隻野都有股評人坐BOARD

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9 : GS(14)@2010-09-20 21:21:44

8樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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生意淡薄不如賭博...

間野圍晒票，又有股評人入board，睇下炒唔炒

佢都好慣性...兩隻野都有股評人坐BOARD

錢唔夠就要D宣傳

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10 : 自動波人(1313)@2010-10-13 19:27:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101013121_C.pdf

今日有兩注加埋剛好1.3億股

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11 : GS(14)@2010-10-13 21:51:29

10樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20101013/LTN20101013121_C.pdf

今日有兩注加埋剛好1.3億股

大股東先舊後新批股

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12 : GS(14)@2010-12-05 12:05:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101129384_C.pdf
剛上市，不會太醜樣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101129343_C.pdf
存貨及應收款繼續高企

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13 : GS(14)@2011-04-13 22:38:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110413979_C.pdf
大股東注入南京新一棉紡織印染有限公司，作價4.5億，以1.747元發行 257,584,430 股新股支付

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14 : New comer(7338)@2011-04-14 09:47:04

冠華(00539)4.5億元收購紗線製造及銷售業務

2011年4月14日 08:34  財經消息

   冠華國際(00539)宣布，以代價4.5億元向主席李銘洪及行政總裁陳天堆旗下景時投資，收購環譽投資，將發行約2.58億股代價股份支付，佔擴大後股本約17.4%，發行價每股1.747元，較昨日收市價1.65元溢價約5.9%。

環譽投資持有南京新一棉之全部股權。南京新一棉主要從事紗線製造及銷售。交易完成後，李銘洪及陳等持股量由32.27%增至44.05%。

冠華認為，收購事項為集團垂直整合其生產流程提供一個良機，以便在生產過程中能更好控制質量及原材料成本，並認為收購事項將為集團提供機會，參與生產線之上游經營業務並擴闊集團之收入基礎，因而加強集團日後之財務狀況及盈利能力。

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15 : GS(14)@2011-06-29 21:23:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110628457_C.pdf
539存貨已高到可笑水平，負債超高

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110628563_C.pdf
1682盈利無大增無大減，略有債項

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16 : Clark0713(1453)@2011-11-29 21:35:43

#1682 中期業績公佈截至二零一一年九月三十日止六個月

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111129371_C.pdf

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17 : GS(14)@2011-11-29 22:26:45

於回顧期內， 本集團收入約為481,800,000港元， 較去年同期（二零一零年：463,300,000港元）微增4.0%。本期間內毛利約為75,400,000港元，佔營業額15.7%（二零一零年：16.8%）。本公司擁有人應佔溢利約為10,200,000港元，較去年同期（二零一零年：4,600,000港元）增加124.0%。本期間之溢利已計入以股份為基礎之付款約為5,100,000港元，而去年同期之溢利已計入上市費用約為13,100,000港元。倘不計及各期間之以股份為基礎之付款及上市費用，則本期間內本公司擁有人應佔正常經營溢利將約為15,300,000港元，較去年同期（二零一零年：17,700,000港元）下降13.1%。

...

前景
由於美國經濟不穩定加上歐元區主權債務危機陰霾揮之不去打擊消費意欲，本集團預期本財政年度下半年營商環境仍然嚴峻且極具挑戰。
為應對服裝出口業務面臨之該等挑戰，本集團將堅持以審慎積極之態度經營業務，並實施一系列成本費用管控措施。設於約旦之內部生產基地將在本財政年度下半年投產，並預期本集團之競爭優勢將因約旦向美國出口成衣享有零關稅優惠而進一步增強。總而言之，本集團以戰略角度將生產基地分設於中國、印尼、柬埔寨及約旦，將進一步增強本集團競爭優勢及提高滿足各國不同客戶對交貨週期、產品複雜性及定價問題等要求之靈活性。
本集團已作好準備搶佔中國興旺之網上零售市場。根據艾瑞市場咨詢有限公司（一家專注於深入研究中國互聯網行業之機構）發佈之「中國網絡購物行業年度監測報告簡版2010 － 2011年」之數據，截至二零一一年底，「企業對消費者業務」分類中中國網絡購物之交易額將達人民幣1,389億元，估計於二零一四年將達人民幣6,711億元，僅於三年內即增長380%。面對龐大商機，本集團將繼續在網上零售市場以嶄新方法及豐富之市場推廣資源打造「teelocker」品牌。本集團相信，在不久將來「teelocker」品牌將很快成為本集團之增長動力。

唔講唔知iResearch 是656旗下的

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18 : GS(14)@2011-11-29 22:27:00

股息
為回饋本公司股東（「股東」），董事會宣佈向於二零一二年一月六日名列本公司股東名冊之股東派付截至二零一一年九月三十日止六個月之中期股息每股本公司普通股1.0港仙（截至二零一零年九月三十日止六個月：無）。預期中期股息將於二零一二年一月十八日或該日前後派付。

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19 : GS(14)@2011-11-29 22:28:21

主要由於行政開支增加，導致業績下跌一半...財務還可

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20 : greatsoup38(830)@2012-03-17 14:58:53

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16161319
冠華財務總監李中城稱，由於柬埔寨出口往歐洲加拿大成衣可享受逾 10%關稅優惠，而約旦出口往美國的成衣則可享受 16至 38%的關稅優惠；因此擴大了生產基地。至於中國生產線主要用作生產急單、工藝較高的大品牌成衣，以及內地品牌成衣。現時四個生產基地平均年產能力各為 600萬件。
去年 8月集團收購南京紡紗廠，將產業鏈拓展至紡紗工序。李中城指該廠現時每月產能 1200至 1400噸棉紗，只足夠集團自用不到 20%，計劃未來 3、 4年擴充產能至 2500至 3000噸，供集團 40、 50%用量。並可望為集團提高 2、 3個百分點純利率。
冠華行政總裁陳天堆表示，去年成衣業最低潮期已過去，不少中小型企業被淘汰，今年情況會較穩定，接單情況有改善，收入可望錄得增長。該公司昨日簽訂 13.88億元銀團貸款協議，用作償還貸款及一般營運資金。

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21 : Clark0713(1453)@2012-05-31 18:11:20

#1682 福源集團控股

盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120531450_C.pdf

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22 : greatsoup38(830)@2012-05-31 22:30:19

都預了

根據本集團截至二零一二年三月三十一日止年度的未經審核管理賬目之初步評估，本
公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投
資者，本集團截至二零一二年三月三十一日止年度之淨溢利相比於二零一一年三月三
十一日止年度同期，預期將會出現顯著下跌。預期淨溢利下跌主要由於
（i）根據本公司購股權計劃，本公司於二零一二年三月三十一日止年度期間就授予購股權作出的撥備；
（ii）宏觀經濟環境下滑和市場環境不景均影響本集團溢利；
及（iii）在柬埔寨投入新的生產設施產生的前期營運開支。

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23 : GS(14)@2012-06-30 19:22:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628693_C.pdf
539

跌30%，至2.2億，財務一般

董事擬派之末期股息每股2.5 港仙（二零一一年：4.0 港仙）達38,684,000 港元（二零一一年：48,093,000 港元）將以
現金派發，並隨附以股代息選擇，其經參考此等綜合財務報表獲董事批准刊發當日之1,547,356,666 股已發行普
通股計算，須於應屆股東週年大會上取得本公司股東（「股東」）批准發行後，方可作實。

前景
自二零一一年九月起，棉花價格穩定在每噸人民幣19,800元之水平。鑒於中國政府頒佈之「2012年
度棉花臨時收儲預案」，基本上保證了棉花的基本價為每噸人民幣20,400 元（自二零一二年九月至
二零一三年三月），加上全球市場充足棉花供應，棉花價格波動的可能性已降低。因此，本集團訂
單於二零一二年╱二零一三年逐漸恢復正常，且財務狀況亦因原材料庫存調低而趨向穩健。
儘管全球經濟充滿不明朗因素，董事相信，紡織品及成衣之需求存在於不同的經濟週期。於過去
兩年的困難時期，不少廠商退出市場，令行業總產能降低，但反而加強了本集團於市場整合中之
領導地位。展望未來，董事會不斷審視及調整發展策略以減輕任何阻礙本集團發展之威脅。本集
團亦積極實施上游整合及工廠搬遷等成本控制措施，以及探索新商機以振興成衣及零售分部。所
有措施將推動本集團於此富有挑戰性的時期向前發展，且更重要的是在經濟不明朗之情況下為本
集團長期發展奠定堅實基礎。
本集團仍滿懷抱負，專注成為世界領先的紡織及成衣製造商之一，並致力於在不同的經濟及市場
週期中取得最佳業績。

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24 : GS(14)@2012-06-30 19:23:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628695_C.pdf
1682

轉盈為虧，財務轉差

年內，每股普通股之中期股息1.0港仙即合共4,380,000港元已支付予本公司股東。概無就
截至二零一二年三月三十一日止年度派發或建議派發任何末期股息，自報告期末以來亦無
建議派發任何股息（二零一一年：無）。

展望
展望未來，本集團預期二零一二年營商環境仍將充滿挑戰性，歐美的經濟復甦仍
不確定，但本集團堅信機遇與挑戰並存。
製造業務及新的合營企業
在服裝出口業務方面，本集團將着眼於盡量提高來自本集團戰略性分佈於中國、
印尼、柬埔寨及約旦工廠的回報，以在重重挑戰中保持領先地位。為進一步拓展
在美國的銷售，本集團於二零一二年五月與獨立第三方成立一間合營企業，以於
美國經營一個服裝品牌，提供物超所值的優質牛仔褲和其他休閒服裝。此外，還
將為該品牌開發一條新產品線，即針織服裝。該合作關係不僅將確保本集團獲得
新的穩定收入來源，而且可擴大本集團在美國服裝市場的業務覆蓋。另一方面，
本集團在不同國家按地理位置劃分的生產基地之佈局將大大減低來自中國的成本
上升影響，提高競爭力，確保本集團的長遠可持續盈利，從而為本集團把握市場
復甦所帶來之商機打下堅實而靈活的基礎。
零售業務
本集團正逐步將「teelocker」打造成一個展現創新、具個性及特點的領先T恤品牌
及網上平台。本集團相信，互聯網是觸及世界各地新生代年輕人的極具成本效益
之營銷渠道。為在市場站穩，來年本集團將會推出一系列精心策劃的市場營銷
活動，進一步提高品牌知名度。還將在特定城市增設門店，打造本集團的強大品
牌。本集團將繼續與互聯網巨頭建立策略聯盟，完善及拓展電子商務平台。憑藉
上游服裝製造業務之優勢，本集團有信心，「teelocker」將很快成為本集團業務的
另一個增長點。

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25 : greatsoup38(830)@2012-11-08 00:20:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121107299_C.pdf
根據本集團截至二零一二年九月三十日止六個月的未經審核綜合管理賬目之初步
評估，本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛
在投資者，本集團截至二零一二年九月三十日止六個月之本公司擁有人應佔溢利
相比於二零一一年九月三十日止六個月，預期將會出現下跌。預期本公司擁有人
應佔溢利下跌主要由於下列因素所致：
(i)就本公司根據購股權計劃授出的購股權確認以股份為基礎之付款；
(ii)本集團截至二零一二年九月三十日止六個月的營運費用增加，而是項增加乃主要由於
(aa)在柬埔寨擴建生產設施所產生之營運費用；及(bb)為擴展本集團於美利堅合眾國（「美國」）的貿易業務而於二零一二年五月在美國成立一間合營公司所產生的前期營運費用，該合營公司並經營一個服裝品牌，提供物超所值的優質牛仔褲和其他休閒服裝；
及(iii)衍生金融工具公平值變動之虧損。

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26 : greatsoup38(830)@2012-11-08 00:22:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121107186_C.pdf
539

基於對本集團截至二零一二年九月三十日止六個月未經審核綜合管理賬目所作出之初步評估，本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹知會本公司股東（「股東」）及準投資者，現時預期截至二零一二年九月三十日止六個月本公司擁有人應佔本集團溢利會較截至二零一一年九月三十日止六個月大幅下降。本公司擁有人應佔溢利的下降主要由於
( i ) 於截至二零一二年三月三十一日止年度本公司年報中所披露，本公司於二零一二年四月二日根據其購股權計劃授出購股權的估計公平值約28,300,000港元，將於截至二零一二年九月三十日止六個月本集團的簡明綜合全面收益表中確認；

及( i i ) 本集團於二零一一年七月二十九日完成收購於環譽投資有限公司的全部權益及於截至二零一一年九月三十日止六個月本集團的綜合全面收益表中錄得收購附屬公司一次性議價收購收益約85,000,000 港元，該收益屬非經常性項目，故於截至二零一二年九月三十日止六個月本集團的簡明綜合全面收益表中不會列入該數額。

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27 : greatsoup38(830)@2012-11-30 01:10:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128516_C.pdf
盈利增166%，至800萬，債輕

前景
儘管不確定因素影響全球市場，憑藉本集團靈活及策略地分散生產基地，本集團
對業務發展和正面財務回報持樂觀態度。
製造業務及新業務
本集團已制定進一步增加美國市場份額的計劃。於二零一二年五月，本集團與獨
立第三方成立新業務，向美國市場提供優質牛仔褲和其他休閒及針織服裝。管理
團隊已成立及已準備就緒。本集團有信心此新業務將不僅為本集團開拓新的收入
來源，而且將增加我們在美國市場之份額。此外，本集團將繼續優化生產程序、
加強原材料採購管理及在分佈於不同地區之生產基地爭取最大回報。該等措施將
提高生產效率及協助本集團在困難的成衣出口業務中脫穎而出。
零售業務
本集團將繼續以「teelocker」品牌擴充其零售業務市場。繼在長沙及成都開設三家
概念店後，本集團將選擇在中國其他一線及二線城市開設店舖，以進一步提升品
牌知名度。此外，本集團將致力完善及擴充電子商貿平台，務求以最低的資本投
入去接觸最多購物客戶。憑藉本集團在上游成衣生產業務之優勢，本集團已作好
準備抓著中國零售業之興旺前景所帶來之利益。

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28 : greatsoup38(830)@2012-11-30 01:14:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128522_C.pdf
539

盈利跌15%，至1.2億，債轉重，高現金高負債

中期股息
董事會（「董事會」）決議宣派截至二零一二年九月三十日止期間之本公司中期股息每股2.0 港仙
（二零一一年：2.5 港仙）。中期股息將於二零一三年三月五日或前後派付予於二零一二年十二月
二十八日名列本公司股東名冊之股東，而股東亦有權選擇透過獲配發入賬列作繳足新股份代替現
金股息，收取全部或部分中期股息。
列載以股代息計劃詳情之通函連同選擇表格將盡快派予本公司股東。以股代息計劃須於下列條件
達成後，方可作實：(a)根據該計劃發行本公司新股（「股份」）之發行價不少於股份之面值；及(b)香
港聯合交易所有限公司上市委員會批准根據該計劃發行之新股上市及買賣。
...
展望
毫無疑問，在餘下的財政年度內，全球經濟形勢依然嚴峻並存在不明朗因素。縱使如此，董事會
認為在經歷過往數年的艱難時期後，本集團的穩固基礎已得到進一步加強及優化。憑藉擁有超過
30 年的行業專業知識及廣泛網絡、本集團完善的垂直經營模式、分佈廣泛的生產基地、開展的戰
略合作及具備的財務實力，董事會認為，從長遠來看，全球紡織及成衣市場為本集團帶來巨大的
商機。為了在經濟衰退期間保持穩定發展並為未來發展作好準備，本集團將整合及內部控制作為
來年的首要發展任務。董事會將確保為本集團制定審慎及充分的措施，以抵禦不可預見的市場變
化及把握新的商業機遇。
本集團繼續致力於在經濟艱難時期加強本集團在全球紡織及成衣市場的領導地位，並為日後的復
甦作好充分準備。

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29 : GS(14)@2013-01-22 01:14:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130121351_C.pdf
loans coming

冠華國際控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）的董事會（「董事會」）欣然宣
佈，本集團已建成用於生產樹脂的新廠房（「新廠房」），每月最高產能約為10,000 噸。待自中華人
民共和國（「中國」）監管機構取得相關批准後，新廠房預訂於二零一三年一月底前開始試產。
如本公司中期報告所披露， 本集團斥資約252,000,000 港元添置物業、廠房及設備， 其中約
177,000,000 港元用於建設新廠房。新廠房自二零一二年開始建造，並透過購置機器及利用本集團
位於中國廣東省江門市的生產設施的現有基礎設施（包括其現有的化工調節廠房、燃煤發電設備以
及廢水處理及循環設施）而建立。有關該業務發展的資本承擔預期將達約250,000,000 港元，其中
約223,000,000 港元已於本公佈日期作出投資。現預計該生產流的目標客戶主要包括人造大理石的
生產商。
本集團一直積極實施成本控制政策，以振興其業務。董事會認為，由於新廠房的營運將利用本集
團位於中國廣東省江門市的生產設施的現有基礎設施，透過有關業務發展可增強本集團的成本控
制。此外，預期該業務發展將擴大本集團的業務範圍，整體上有利於本公司及其股東。

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30 : GS(14)@2013-01-24 01:11:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130123463_C.pdf
預左他抽水

董事會宣佈，於二零一三年一月二十三日，本公司與配售代理訂立配售協議，據此，本公司委
任配售代理按竭誠基準促使承配人以發行價認購最多50,000,000 份認股權證。
認股權證賦予權利，可於認股權證發行日期起計十二個月期間內以認購價每股0.89 港元（可予
調整）認購新股份。每份認股權證附帶權利可認購一股新股份。
...
承配人
配售代理按竭誠基準促使承配人認購最多50,000,000 份認股權證。承配人應為獨立機構或私人投
資者，且彼等或彼等各自之最終實益擁有人於配售完成之前及緊隨其後均將為獨立第三方。緊隨
認股權證所附認購權獲行使後，預期概無承配人將成為主要股東。
配售代理已向本公司確認，其已物色到下列三名承配人，且彼等及彼等各自之最終實益擁有人均
獨立於本公司及其關連人士（定義見上市規則）：
1. Pacific Alliance Asia Opportunity Fund LP，一家開曼群島獲豁免有限合伙制企業；
2. Asian Equity Special Opportunities Portfolio Master Fund Limited，一家於開曼群島註冊成立
之開放式投資有限公司；及
3. Rich Wealth Investments Limited，一家於英屬處女群島註冊成立之公司。
發行價及認購價
發行價為每份認股權證0.01 港元，須以現金支付。發行價之應收款項總額將為500,000元
...
配售之理由及所得款項用途
本集團主要從事針織布料、色紗以及成衣產品之生產及銷售。
董事會認為，配售乃本公司籌集更多資金之良機，且對現有股東之股權並無即時攤薄影響，而配
售完成後將即時籌得集資總額500,000 港元。倘及當認股權證所附認購權獲悉數行使時，亦將進一
步集資約44,500,000 港元（淨認購價約為每股0.88 港元）。
配售所得款項擬用作投資由本公司確定之若干其他合適投資機會。於本公佈日期，並無物色到擬
定投資項目。
於本公佈日期，因所有認股權證獲行使而將予發行之股份，在與於所有其他認購權獲行使時仍將
予發行之所有其他股本證券合併計算時，將不超過本公司已發行股本之20%。

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31 : ezone2k(22605)@2013-02-06 23:55:31

冠華廠房使用率達九成 或斥資擴充

P.S. 又有飯開, 求其買的同業... 20% 無走雞

【明報專訊】環球經濟復蘇步伐持續，有從事紡織業的本地商家表示，來自美國、內地的訂單數量出現明顯增幅，今年更可能須透過增加產能以應付強勁需求。不過亦有業界意見指出，對美國出口上升主要受去年該國推出第三輪量寬（QE3）帶動，而去年飽受存貨積壓問題困擾的內地服裝品牌，料今年將重現補貨需求。
從事紡織業的港商冠華國際（0539）財務總監李中城指出，美國自去年下半年起經濟數據漸趨穩定，公司來自當地企業的訂單出現明顯增長，目前手頭訂單亦十分充裕，布料、棉料訂單長達3個月量，反映美國復蘇情况不錯。
與此同時，李中城表示中國方面的訂單亦有好轉迹象。縱使內地零售商去年的去貨情况較差，公司給予部分體育品牌的找數期須由60天增加至去年初90天，但踏入去年第4季，李寧（2331）等公司已陸續推出新貨，來自運動服品牌的訂單開始見增長，目前訂單數量對比去年同期上升逾一成。他估計，內地領導層換屆後將催谷內需，令內地零售商生意進一步提升，料今年第2季訂單數量將可出現顯著升幅。
鍾國斌：內地補貨 需求料增
他續指出，目前公司總產能約為2000萬磅，使用率已達九成，如訂單需求持續增加，不排除今年內斥資1.5億至2億元（人民幣），額外增加200萬磅至300萬磅產能。
立法會紡織及製衣界議員鍾國斌指出，去年中以來，廠商錄得的美國企業訂單確實有所增加，但他不認為反映美國經濟改善，而是聯儲局在去年9月推出第三輪量寬（QE3）帶來刺激效應。他表示，感恩節、聖誕節期間的訂單都有所改善，但未至於十分暢旺。參考統計處數據，香港對美國出口在去年下半年確實出現明顯改善（圖），雖然上半年跌幅凌厲，除3、4月略升外，其他月份都大跌兩至三成，但下半年錄得升幅的月份較多，其中8月更創下近三成高增長。
內地訂單方面，鍾國斌表示雖然不少內地服裝品牌在去年坐擁大量存貨，但經過一年清貨行動後，估計2013年商家將重現補貨需求，訂單情况會較去年為佳。
不過香港紡織業聯會會長林宣武表示，大部分本地廠家接到的內地訂單數量仍是「麻麻地」，相信內地出口復蘇仍需時，而去年全年來自內地的訂單數量，平均跌了兩至三成，部分廠商更錄得多達四成跌幅。

http://news.sina.com.hk/news/20130206/-19-2889954/1.html

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32 : greatsoup38(830)@2013-02-07 00:07:09

個人認為冠華都其實好唔穩陣

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33 : ezone2k(22605)@2013-02-07 00:31:10

所以無叫買呢隻...

P.S. 又有飯開, 求其買的同業... 20% 無走雞

買 quiksilver 好過

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34 : VA(33206)@2013-05-01 17:00:53

1) 539 - 如果大家有KEEP 住睇我寫既野, 應該會留意到我曾經講過紡織股已經見底.........冠華如果以本身基本因素計, 佢應該係一隻相對落股既紡織股........
因為佢係今年年初開始一項新既業務 (大理石) 同紡織業無關, 實際對公司既基本因素影響有幾多仲未睇到 (管理層既言論就好似好有信心).......但如果睇番佢過往紡織業既表現, 即使佢既業績倒退, 只要唔係太明顯的話, 佢既PE 應該都係10倍之下, 而息率應該保持到4-5%.........以一隻穩定既公司計信值唔算高..............不過最吸引我既, 係因為佢有幾個基金入股買佢既認股証 (當時仍係我第一次推介539, 市值0.9左右).....佢地既成本都係0.89......而後來又有另一間基金入股, 佢地最後申報既價位為1.06..........睇番過去左幾個月既走勢, 佢係5%樓下既入市價都應該係0.9-1.06 之間, 假設以中間位1.00 計算, 比起當時我推介既位置1.08 都只係差少於10%...........同第一批入既基金都只係差20%左右.............一般機構性既投資者係唔會以10-20% 咁少回報去睇一間公司.........既然有機構投資者睇中, 當日又有大成交支持去炒上...........跟下順風車都唔錯..........現家去到1.2X........都已經比1.08 升左10%有多......而且佢仲係非常貼迎一年高位.........隨時好似85 咁一破再破頂都唔奇................隻311 都係紡織股, 一個月左右已經由$1.8左右升到而家$3.46.................只要有資金推動, 539 要有同樣表現唔難........
http://blog.yahoo.com/_PDW7RFPPP ... icles/1145070/index

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35 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-02 11:05:15

我鐘意呢隻, 當年供股後大升我都有玩

今次配股後, 我倒相信大升係MATTER OF TIME

看同業就知,
539 1768 係我博DOUBLE 之選

34樓提及

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1) 539 - 如果大家有KEEP 住睇我寫既野, 應該會留意到我曾經講過紡織股已經見底.........冠華如果以本身基本因素計, 佢應該係一隻相對落股既紡織股........
因為佢係今年年初開始一項新既業務 (大理石) 同紡織業無關, 實際對公司既基本因素影響有幾多仲未睇到 (管理層既言論就好似好有信心).......但如果睇番佢過往紡織業既表現, 即使佢既業績倒退, 只要唔係太明顯的話, 佢既PE 應該都係10倍之下, 而息率應該保持到4-5%.........以一隻穩定既公司計信值唔算高..............不過最吸引我既, 係因為佢有幾個基金入股買佢既認股証 (當時仍係我第一次推介539, 市值0.9左右).....佢地既成本都係0.89......而後來又有另一間基金入股, 佢地最後申報既價位為1.06..........睇番過去左幾個月既走勢, 佢係5%樓下既入市價都應該係0.9-1.06 之間, 假設以中間位1.00 計算, 比起當時我推介既位置1.08 都只係差少於10%...........同第一批入既基金都只係差20%左右.............一般機構性既投資者係唔會以10-20% 咁少回報去睇一間公司.........既然有機構投資者睇中, 當日又有大成交支持去炒上...........跟下順風車都唔錯..........現家去到1.2X........都已經比1.08 升左10%有多......而且佢仲係非常貼迎一年高位.........隨時好似85 咁一破再破頂都唔奇................隻311 都係紡織股, 一個月左右已經由$1.8左右升到而家$3.46.................只要有資金推動, 539 要有同樣表現唔難........
http://blog.yahoo.com/_PDW7RFPPP ... icles/1145070/index

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36 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-02 11:05:15

我鐘意呢隻, 當年供股後大升我都有玩

今次配股後, 我倒相信大升係MATTER OF TIME

看同業就知,
539 1768 係我博DOUBLE 之選

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冠華（００５３９）料今年棉花價格升，無計劃配股集資
　　《經濟通通訊社５日專訊》冠華國際（００５３９）執行董事兼福源集團（０１６８２）主席及行政總裁蔡連鴻於傳媒午宴上表示，預期今年種棉花、棉紗及布料的價格會向上調，主要由於今年種棉花的土地面積會減少１２％至１３％，令供應隨之減少，但同時美國市場復甦，以及印度國內及東盟地區需求上升，會令到市場需求增加。　　不過，冠華財務總監李中城強調，棉花及棉紗價格上升對公司反而有利，因公司有三個月的棉花儲備，而且棉價上升，客戶會加快落單，以避免棉花價格再次上升。他補充，目前棉花價格已有２０１１年高位每磅２﹒３美元，下降至０﹒８美元。　　他預期，今年內地工資會錄雙位數升幅，升幅較過去數年為低。　　他指，預期今年資本開支約１億元人民幣，主要用於設備維修，若紡紗及染紗業務和樹脂業務需要進行擴產，額外的資本開支合共最多３﹒５億，但公司目前手頭現金充裕，無計劃進行配股集資。　　李氏補充，公司會維持派息比率不低於３０％。（ｗｉ）

34樓提及

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1) 539 - 如果大家有KEEP 住睇我寫既野, 應該會留意到我曾經講過紡織股已經見底.........冠華如果以本身基本因素計, 佢應該係一隻相對落股既紡織股........
因為佢係今年年初開始一項新既業務 (大理石) 同紡織業無關, 實際對公司既基本因素影響有幾多仲未睇到 (管理層既言論就好似好有信心).......但如果睇番佢過往紡織業既表現, 即使佢既業績倒退, 只要唔係太明顯的話, 佢既PE 應該都係10倍之下, 而息率應該保持到4-5%.........以一隻穩定既公司計信值唔算高..............不過最吸引我既, 係因為佢有幾個基金入股買佢既認股証 (當時仍係我第一次推介539, 市值0.9左右).....佢地既成本都係0.89......而後來又有另一間基金入股, 佢地最後申報既價位為1.06..........睇番過去左幾個月既走勢, 佢係5%樓下既入市價都應該係0.9-1.06 之間, 假設以中間位1.00 計算, 比起當時我推介既位置1.08 都只係差少於10%...........同第一批入既基金都只係差20%左右.............一般機構性既投資者係唔會以10-20% 咁少回報去睇一間公司.........既然有機構投資者睇中, 當日又有大成交支持去炒上...........跟下順風車都唔錯..........現家去到1.2X........都已經比1.08 升左10%有多......而且佢仲係非常貼迎一年高位.........隨時好似85 咁一破再破頂都唔奇................隻311 都係紡織股, 一個月左右已經由$1.8左右升到而家$3.46.................只要有資金推動, 539 要有同樣表現唔難........
http://blog.yahoo.com/_PDW7RFPPP ... icles/1145070/index

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37 : greatsoup38(830)@2013-05-02 22:21:48

老實講，我真是唔明點解d人會信呢隻

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38 : GS(14)@2013-06-30 15:27:15

539
盈利跌3成，至1.6億，輕債

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39 : GS(14)@2013-06-30 15:51:06

1682
盈利增133%，至1,400萬，輕債

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40 : Clark0713(1453)@2013-07-24 22:05:04

#1682 may be sold its shell...

依照收購守則 第3.2 條及第3.7 條、上市規則第13.09 條及 證券及期貨條例第XIVA部之 內幕消息條文刊發的公佈 及 恢復買賣

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41 : greatsoup38(830)@2013-07-24 22:59:57

造殼工程...

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42 : 鉛筆小生(8153)@2013-07-24 23:22:03

nice work

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43 : 自動波人(1313)@2013-07-25 20:21:45

全購頂盡0.9-1

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44 : 自動波人(1313)@2013-07-25 20:26:27

全購頂盡0.9-1

仲有估下邊個係買家

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45 : greatsoup38(830)@2013-07-25 21:37:20

43樓提及

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全購頂盡0.9-1

又未必

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46 : greatsoup38(830)@2013-07-25 21:37:39

不過呢個價好貼水，無肉食

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47 : 學習者(1436)@2013-07-25 22:18:30

馬云

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48 : greatsoup38(830)@2013-07-25 23:28:40

47樓提及

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馬云

唔會借呢隻啦

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49 : 自動波人(1313)@2013-07-25 23:45:57

45樓提及

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43樓提及

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全購頂盡0.9-1

又未必

呢排殼價都係咁3億咁上下

佢又唔係特別靚

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50 : 自動波人(1313)@2013-07-25 23:47:12

48樓提及

---

47樓提及

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馬云

唔會借呢隻啦

呢一行業，買家多是同行

上一隻是480
641 都叫半個同業？

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51 : greatsoup38(830)@2013-07-25 23:53:44

49樓提及

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45樓提及

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43樓提及

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全購頂盡0.9-1

又未必

呢排殼價都係咁3億咁上下

佢又唔係特別靚

叫做有d資產嘛，那些資產都是錢

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52 : greatsoup38(830)@2013-07-25 23:53:55

50樓提及

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48樓提及

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47樓提及

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馬云

唔會借呢隻啦

呢一行業，買家多是同行

上一隻是480
641 都叫半個同業？

不過呢間買來無用

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53 : 自動波人(1313)@2013-07-25 23:59:52

52樓提及

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50樓提及

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48樓提及

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47樓提及

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馬云

唔會借呢隻啦

呢一行業，買家多是同行

上一隻是480
641 都叫半個同業？

不過呢間買來無用

目的係借殼
唔係830 或者81有協同效應或者資產

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54 : greatsoup38(830)@2013-07-26 00:18:54

借殼就一定是，但是就是因為咁個價會高左

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55 : 自動波人(1313)@2013-07-26 00:39:18

總好過九唔搭八
工業股賣殼太煩，如果係外行人，未必識營運

對舊股東利多於弊

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56 : greatsoup38(830)@2013-07-26 00:41:13

用番那條派業務咪得囉

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57 : 自動波人(1313)@2013-07-26 02:56:44

私有化原業務，股東拿股或收現金代股？

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58 : greatsoup38(830)@2013-07-27 11:06:16

57樓提及

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私有化原業務，股東拿股或收現金代股？

是啦

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59 : GS(14)@2013-08-07 19:33:52

1218 買 539

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60 : GS(14)@2013-08-07 19:34:28

616 買 539

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61 : 老占(1472)@2013-08-08 23:16:21

永義一買.. 就大插

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62 : greatsoup38(830)@2013-08-08 23:18:32

老千野無計

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63 : 龍生(798)@2013-08-09 00:13:06

咁又唔好咁講.....

冠華本身唔算老千吧...

咁永義買匯豐, 都唔會令匯豐變老千啦...

說實話, 真看不透老義哥買來幹麼

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64 : greatsoup38(830)@2013-08-09 00:13:44

63樓提及

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咁又唔好咁講.....

冠華本身唔算老千吧...

咁永義買匯豐, 都唔會令匯豐變老千啦...

說實話, 真看不透老義哥買來幹麼

冠華條數老實講有d流

同業囉

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65 : 龍生(798)@2013-08-09 00:16:09

希望唔好影響到其他野啦

好關鍵架嘛

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66 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-09 00:16:51

唔知616 會唔會大輸離場

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67 : 老占(1472)@2013-08-09 00:23:06

係米幕後唔想俾616 賺錢..

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68 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-09 00:24:08

65樓提及

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希望唔好影響到其他野啦

好關鍵架嘛

搞過另一隻仲好

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69 : greatsoup38(830)@2013-08-09 00:32:20

67樓提及

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係米幕後唔想俾616 賺錢..

可能幫手出貨呢

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70 : ngsw(26385)@2013-08-09 10:23:05

應該不是大庄散貨，兩日加埋先得 2千萬股。
我跟了 539 幾年，今次係有 D 怪，班友好似唔 Like 阿永義插手入來。

睇下永義走唔走，若永義走的話，應該可以入貨。

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71 : greatsoup38(830)@2013-08-10 11:55:04

70樓提及

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應該不是大庄散貨，兩日加埋先得 2千萬股。
我跟了 539 幾年，今次係有 D 怪，班友好似唔 Like 阿永義插手入來。

睇下永義走唔走，若永義走的話，應該可以入貨。

永義應該唔走

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72 : CY(37353)@2013-08-20 13:42:35

永義應該跟得過，可能收到風！

永義 7月22 至 8月6 入貨；但福源 7月24晚出 memo 可能賣殼！

時間上太吻合了！

買少少，又無上大雅！

小弟利申 @$ 1.07

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73 : 自動波人(1313)@2013-08-20 14:13:13

永義跟得過？？？

搵食行遠一點。。。。

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74 : CY(37353)@2013-08-20 14:19:44

hahahaha.......

富貴險中求！

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75 : 自動波人(1313)@2013-08-20 17:51:10

買永義不是險，是自殺

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76 : CY(37353)@2013-08-20 19:48:28

所以不買永義；而是跟永義買貨！

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77 : greatsoup38(830)@2013-08-20 22:52:03

72樓提及

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永義應該跟得過，可能收到風！

永義 7月22 至 8月6 入貨；但福源 7月24晚出 memo 可能賣殼！

時間上太吻合了！

買少少，又無上大雅！

小弟利申 @$ 1.07

之前買過隻193咪又是輸

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78 : CY(37353)@2013-08-20 23:31:21

天機不可洩；

anyway, good luck!

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79 : CY(37353)@2013-08-20 23:31:55

天機不可洩；

anyway, good luck!

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80 : CY(37353)@2013-08-21 15:58:11

193 供股價 $ 0.2；但两个月後升到約 $ 0.86

永義實有得；睇執幾多！

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81 : 自動波人(1313)@2013-08-21 16:34:04

80樓提及

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193 供股價 $ 0.2；但两个月後升到約 $ 0.86

永義實有得；睇執幾多！

你有冇攪錯號碼?193?

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82 : CY(37353)@2013-08-21 17:01:19

2006年，永義買 193 冠中地產！

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83 : 自動波人(1313)@2013-08-21 17:08:35

82樓提及

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2006年，永義買 193 冠中地產！

06 07大牛巿乜垃圾都大升一餐,無乜特別

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84 : greatsoup38(830)@2013-08-21 23:01:36

80樓提及

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193 供股價 $ 0.2；但两个月後升到約 $ 0.86

永義實有得；睇執幾多！

最後沽貨沽唔到呢

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20051021101_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20061011112_C.pdf

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85 : CY(37353)@2013-08-21 23:08:31

算喇！数字遊戲一場！

不過，我觉得佢今次有D野！

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86 : greatsoup38(830)@2013-08-21 23:09:22

85樓提及

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算喇！数字遊戲一場！

不過，我觉得佢今次有D野！

睇埋先，我就唔樂觀

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87 : GS(14)@2013-11-20 12:02:23

616 買539

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88 : GS(14)@2013-11-20 12:53:44

539

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89 : ngsw(26385)@2013-11-22 22:39:28

官生繼續在$1.2樓下執 539, 夠竟想點？

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90 : greatsoup38(830)@2013-11-23 12:48:16

ngsw在89樓提及

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官生繼續在$1.2樓下執 539, 夠竟想點？

可能見到1682賣殼覺得平?

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91 : greatsoup38(830)@2013-11-23 16:05:00

持續增購

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92 : greatsoup38(830)@2013-11-30 18:24:27

539
盈利降15%，至1.1億，輕債

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93 : greatsoup38(830)@2013-11-30 18:25:52

1682
盈利降33%，至1,000萬，輕債

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94 : GS(14)@2013-12-19 16:39:03

1682

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95 : fin_freedom(6594)@2013-12-20 00:53:48

MOU

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96 : greatsoup38(830)@2013-12-20 17:29:17

炒過龍

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97 : Clark0713(1453)@2014-03-17 09:04:16

#1682 福源集團

Sold!

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98 : GS(14)@2014-03-17 22:09:29

又售後還原，之前咪唔掂囉

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99 : Clark0713(1453)@2014-05-07 23:07:16

(1) 有關出售福源股份之須予披露及關連交易； (2) 有關出售之須予披露及關連交易； (3) 冠華獨立財務顧問之委任； (4) 有關提供擔保之建議關連交易；及 (5) 恢復股份買賣

"股份要約
每股要約股份 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .現金0.808港元"

特別現金股息: > $0.481 and <$0.77

"建議更名
福源董事會擬將褔源之英文公司名稱由「Ford Glory Group Holdings Limited」變更為「Highlight
China IoT International Limited」並採納中文名稱「高銳中國物聯網國際有限公司」作為第二名稱，
以取代「福源集團控股有限公司」，僅供識別用途。
福源董事會認為福源之新英文名稱及新中文第二名稱可向福源提供新企業形象，以反映福源控
股股東之變更。福源董事會認為建議更名符合福源及福源股東之整體利益。"

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100 : greatsoup38(830)@2014-05-07 23:33:00

1. 賣1682，每股80.8仙
2. 購回製造51%業務，作價2.7億
3. 派發2.5億至4億股息，每股48.1仙至77仙
4. 貿易業務由公司擔保

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101 : GS(14)@2014-06-18 01:11:44

1682 通函

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102 : GS(14)@2014-06-28 00:06:06

539

盈利增54%，至2.16億，輕債，AR、廠房固定資產

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103 : hoyin86(39556)@2014-07-23 00:08:14

聯合公佈
(1)卓科企業完成收購褔源股份；
(2)完成出售事項；
(3)達成特別現金股息之所有條件；
(4)由
金利豐證券有限公司
代表卓科企業提出無條件強制性現金要約
收購全部已發行褔源股份（由卓科企業及其一致行動人士已擁有或同意將予收購者除外）；
及
(5)褔源董事之委任

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104 : GS(14)@2014-10-24 16:30:23

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20141024/00202_042.html
設90天禁售期
初步銷售文件顯示，冠華國際主要股東Madian Star及Pearl Garden Pacific，擬按每股作價1.08至1.1元，以先舊後新方式配售1.8億股，集資約1.16億至1.18億元，可額外配售7,200萬股，令總配售股份增至1.8億股，集資規模或增至1.94億至1.98億元，公司及上述股東均有90天禁售期。

冠華國際昨收1.2元，無升跌，配售價較收市價有8.33至10%折讓。

文件又指，冠華國際集資所得的50%將用作一般營運資金，其餘50%則作為資本開支，是次配售代理為中銀國際。

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105 : GS(14)@2014-10-24 16:30:34

539

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106 : GS(14)@2014-10-24 17:43:20

1218購入539

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107 : 200(9285)@2014-12-09 22:11:52

冠華涉操控股價　中國綠能股權集中
證監打虎不停手　緊盯兩細股

近年打虎毫不手軟的證監會，不但向中信泰富（267）及國美（493）等「大老虎」埋手；據了解，證監近月亦緊盯兩隻「小老虎」，包括早前爆出配股「羅生門」的冠華國際（539）及剛由澳門賭業猛人林英樂入主的中國綠能（1159），隨時準備大小老虎通吃。證監發言人則指對個別事件不作評論。
記者：吳永強　石永樂

據消息人士透露，證監會正調查於10月時曾爆出配股「羅生門」的冠華，並已經向部份中資券商「攞料」。


冠華爆配股「羅生門」
事源在10月23日收市後，市場傳出冠華擬以先舊後新方式配股集資，當日不少基金均收到配股的銷售文件，顯示主要股東Madian Star及Pearl Garden Pacific，以先舊後新方式配售1.08億股，集資最多1.18億元，配售價較周四收市價折讓最多一成，但翌日冠華發通告澄清，「無就任何可能先舊後新配售事項訂立任何協議或合約安排」，有市場人士直指，冠華或涉虛假及誤導陳述。
據悉，事件已惹起證監關注，當中證監更集中調查在10月23日下午冠華的交易，懷疑涉及股價操控的違規事宜。消息人士指出，當日上午市場流出冠華配股的消息後，下午開市不久，公司的股價曾一度急插逾一成至最低的1.07元，但之後迅速反彈，一度倒升，最終平收1.2元。收市後多家基金收到配股文件，指冠華大股東擬按每股作價1.08至1.1元配股，冠華當日的低位正正與配股下限相若，而當日的成交量2,214萬股，高於之前四日的總和，當中大部份交易於下午成交，因而引起證監關注，並正進一步調查當日冠華的買賣交易。


中國綠能獲猛人入主
除冠華外，另一隻遭證監緊盯的股份是剛獲澳門賭業猛人、經營集美賭場的集美集團主席林英樂買起的中國綠能。據悉，證監的法規執行部早於10月底向券商發信，要求提供中國綠能的股東倉存紀錄，未幾證監就發公告指公司的股權高度集中。證監在11月中再次向券商發信，要求交出多個個別股東的詳細資料。
中國綠能自7月25日發公告指林英樂有意入主後，股價就不斷被炒上。消息人士指出，證監在鑑定屬股權高度集中個案後，再向券商索取個別股東資料，不排除與股價短時間出現異動有關。

http://hk.apple.appledaily.com/f ... t/20141209/18962615

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108 : ngsw(26385)@2014-12-10 23:30:37

果然有野，好在我都走左大部份，唔使蝕。

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109 : greatsoup38(830)@2014-12-10 23:47:30

呢隻老千無用啦

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110 : GS(14)@2015-07-02 02:41:40

盈利維持2.2億，輕債

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111 : greatsoup38(830)@2015-07-05 02:19:53

維持賺2.2億，輕債

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112 : greatsoup38(830)@2015-09-01 22:35:56

買539

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113 : greatsoup38(830)@2015-09-01 22:36:22

1218 買 539

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114 : Louis(1212)@2015-09-01 22:50:38

539真的是超級超值???

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115 : greatsoup38(830)@2015-09-01 22:56:55

不便宜

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116 : fin_freedom(6594)@2015-09-01 23:18:47

永遠正義投資紀錄極差

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117 : greatsoup38(830)@2015-09-01 23:48:58

睇少隻

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118 : Louis(1212)@2015-10-12 17:05:20

【細股解碼】淺談細股價分析流程

http://www2.hkej.com/instantnews ... 0%E6%B5%81%E7%A8%8B

以下是Himson於10月9日給我的電郵提問：「你好 Nip Sir！小弟於2015年9月18日以1.15元買入冠華國際(00539)，自9月底開始股價便於1.11至1.14元之間橫行。請問這隻細價股前景如何及能否繼續持有嗎？」

分析有無玩財技

Himson的提問，與上周一發佈文章讀者提問的性質一樣，都是關於前景，當時的結論是「細價股不看前景」，建議分析公司的財技佈局。於是我查看昔日公告，見冠華於9月15日開市前宣佈以「先舊後新」的方式配股，當日股價升6.66% (1.05 → 1.12元)。翌日才是「戲肉」，股價高見1.34元，與配股價1元比較，承配人的賬面回報率為34%，亦錄得巨量成交，近2.44億股，為最近五年的新高。更重要的是配股規模為1.864億股，當日上午9:05前已出現四個「X盤」，合計交易股數正是1.864億股，正好道出此股是會玩財技的。那麼，我們該如何入手分析此股呢？

分析是否財技股

我們可以先看今年發佈的公告數量，若於規定以外發佈多於五則有關「證券/股本」的公告，初步可界定為財技股。冠華發佈四則，兩則是配股 (開始、完成)；另外兩則是以股代息，而查閱過去派息記錄，自2010年公佈業績開始，公司便採用以股代息政策，所以可歸類為「常規公告」。所以嚴格來說有關「證券/股本」的公告只有兩則，故不能將冠華界定為財技股。

分析是否實業股

於是我們再分析公司是否實業股，就是從看財務資料入手。公司自2002年至2015年 (3月結算) 共宣佈派息26次，除了2009年未有派息、2002年派一次股息，其餘年份均派兩次股息。至於上述的「以股代息」，股東亦有權選收「現金股息」，反映公司財政狀況穩健。於2002年和2015年的股東應佔溢利分別為33,683和400,459千港元，累計增長率近11倍，年均增長率近21%，加上期間並無錄得虧損，所以可視為實業股。

分析現價及估值

接著我比較2015年3月和2014年3月的股東應佔溢利，分別是400,459和277,389千港元，留意到前者顯著大於後者的原因在於出售資產錄得盈利，若扣除此因素，增長率只有8.21%，而此股的市盈率則不到5倍，可見現價1.12元的估值偏低。此價與Himson的買入價1.15元相若，反映是具值博率的買入價。

論到公司估值，我看到永義國際 (01218) 和永義實業 (00616) 披露於2014年10月至2015年8月分別買入冠華約1,800萬和880萬股，每股平均買入價分別是1.29和1.33元，預算公司估值不少於1.3元，所以認為Himson不妨繼續持有股份。

聶Sir

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119 : greatsoup38(830)@2015-10-12 23:54:21

這隻股真是不要碰

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120 : ngsw(26385)@2015-10-13 11:00:02

唔知點解，阿官生一買就插。
這只野要等得才可玩。返正有息收的。一年內實會上番官生的買人位，到時就放啦，否則阿官生又買，跟住又插。

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121 : GS(14)@2015-10-14 00:48:12

我玩正經野好過

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122 : Ghenea(42551)@2015-10-14 12:11:53

greatsoup38在118樓提及

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這隻股真是不要碰

聶Sir都分析得好清楚, 何解不要碰呢?

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123 : Ghenea(42551)@2015-10-14 12:13:09

fin_freedom在115樓提及

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永遠正義投資紀錄極差

請舉些examples

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124 : ngsw(26385)@2015-10-14 13:47:33

請查番記錄，官生一買這股，這股就插。唔知官生同大股東有乜瓜葛？
我就等，等佢插低過一蚊就入。

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125 : GS(14)@2015-10-15 00:29:26

Ghenea在122樓提及

---

fin_freedom在115樓提及

---

永遠正義投資紀錄極差

請舉些examples

346、193

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126 : GS(14)@2015-10-15 00:30:38

Ghenea在121樓提及

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greatsoup38在118樓提及

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這隻股真是不要碰

聶Sir都分析得好清楚, 何解不要碰呢?

我唔明這個人寫甚麼，總之有那些人玩的就不要玩

這家公司老實說，我認為他是做一些有真有假的數

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127 : GS(14)@2015-10-15 00:31:08

ngsw在123樓提及

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請查番記錄，官生一買這股，這股就插。唔知官生同大股東有乜瓜葛？
我就等，等佢插低過一蚊就入。

買番正路那些股算啦，這些偏門股難度很高

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128 : GS(14)@2015-10-17 10:53:05

建議分拆成衣製造業務

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129 : Ghenea(42551)@2015-10-23 13:35:26

冠華國際(00539.HK) 公布，以先舊後新方式配售最多1億股股份予獨立第三方，佔擴大後已發行股本約4.65%，每股配售價1元，較今日中午收市價1.13元折讓11.5%。

所得款項淨額將約為9,750萬元，其中約70%用作擴大合成纖維織物生產及營運其織物印花設備，餘下約30%用作一般營運資金。

「又配售又分拆, -10% 搞乜呢?」

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130 : ngsw(26385)@2015-10-23 16:57:55

hahaha 又玩野，好快插低過一蚊，又係收集的時候了。

---

131 : ngsw(26385)@2015-10-23 17:02:55

哈哈哈，大股東與阿官生真係有仇？
會唔會係配俾阿官生？

---

132 : Louis(1212)@2015-10-23 17:27:27

ngsw在129樓提及

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hahaha 又玩野，好快插低過一蚊，又係收集的時候了。

一股的股民又驚走左雞買唔到便宜的股票, 又驚買貴左, 分批平均注碼買是最好的!

通過幾個步驟逐步向下買吧! 如果你能買到越多的次數, 越好!!

我就是這樣做的!!!

0.9

0.8

0.7
......

0.3

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133 : Ghenea(42551)@2015-10-24 12:05:05

Louis在131樓提及

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ngsw在129樓提及

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hahaha 又玩野，好快插低過一蚊，又係收集的時候了。

一股的股民又驚走左雞買唔到便宜的股票, 又驚買貴左, 分批平均注碼買是最好的!

通過幾個步驟逐步向下買吧! 如果你能買到越多的次數, 越好!!

我就是這樣做的!!!

0.9

0.8

0.7
......

0.3

通過幾個步驟逐步向下買吧! 如果你能買到越多的次數, 越好!!

我就是這樣做的...x2

---

134 : Louis(1212)@2015-10-24 16:50:04

很高興, 我有同道中人!

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135 : GS(14)@2015-10-25 02:53:08

ngsw在130樓提及

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哈哈哈，大股東與阿官生真係有仇？
會唔會係配俾阿官生？

不要買啦這一隻

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136 : GS(14)@2015-10-25 02:53:35

Ghenea在132樓提及

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Louis在131樓提及

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ngsw在129樓提及

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hahaha 又玩野，好快插低過一蚊，又係收集的時候了。

一股的股民又驚走左雞買唔到便宜的股票, 又驚買貴左, 分批平均注碼買是最好的!

通過幾個步驟逐步向下買吧! 如果你能買到越多的次數, 越好!!

我就是這樣做的!!!

0.9

0.8

0.7
......

0.3

通過幾個步驟逐步向下買吧! 如果你能買到越多的次數, 越好!!

我就是這樣做的...x2

輸死你未天光，又是一間做假數的公司

---

137 : Ghenea(42551)@2015-10-27 13:24:20

穿$1配股價, dream comes true, 等吓先算...........

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138 : Louis(1212)@2015-10-27 23:32:47

下跌的刀，不要太早出手接。

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139 : ngsw(26385)@2015-10-27 23:53:30

yes ! wait for a while.

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140 : greatsoup38(830)@2015-10-28 01:59:31

Ghenea在136樓提及

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穿$1配股價, dream comes true, 等吓先算...........

不要天真啦

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141 : 承天(1379)@2015-11-03 15:34:26

無底黑洞

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142 : ngsw(26385)@2015-11-03 17:30:34

九毫子啦！大成交呀！好似仲有得插，再等下添，可能仲有D壞消息來緊。

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143 : greatsoup38(830)@2015-11-04 00:27:03

承天在140樓提及

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無底黑洞

小心啦

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144 : greatsoup38(830)@2015-11-04 00:27:14

ngsw在141樓提及

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九毫子啦！大成交呀！好似仲有得插，再等下添，可能仲有D壞消息來緊。

不要博

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145 : ngsw(26385)@2015-11-11 10:36:51

睇圖有D古怪。批股前有支綠色柱，約250M想推高股價，但好似推唔起；批股後不升，反而大插，一支紅柱約160M，好似係接手的人平手離場。跟住落來每日都成20M成交。若250M推+100M批股=350M，由插水起計160M+20Mx11天=380M，應該差不多了吧。0.85似乎可以抖抖了，我想。對不對？

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146 : ngsw(26385)@2015-11-11 10:40:32

舞高弄低的人是否係時候入返D平貨呢？還是再等呢？

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147 : greatsoup38(830)@2015-11-12 01:08:54

ngsw在144樓提及

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睇圖有D古怪。批股前有支綠色柱，約250M想推高股價，但好似推唔起；批股後不升，反而大插，一支紅柱約160M，好似係接手的人平手離場。跟住落來每日都成20M成交。若250M推+100M批股=350M，由插水起計160M+20Mx11天=380M，應該差不多了吧。0.85似乎可以抖抖了，我想。對不對？

真的不知道他們想甚麼

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148 : ngsw(26385)@2015-11-12 11:15:32

仲有D怪，年報說公司有現金 20億，點解今年9 & 11月仲要分2次批股，折讓賣$1.-股，共只得2.8億？又唔係無錢，點解平賣俾第三者？是否那現金 20億是假？抑或唔係公司有事，只是平賣的股份轉頭去返大股東處？若所說的現金是真的，現在每股淨現金都有$1.0，但仍然被人插！？

既然是同道中人（喜歡玩弄小股民），點解阿永義要在市場公開買 539股份，唔同大股東傾？

??? 太多問題，買入等運，定剝花生看騷？？自己決定好了。

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149 : greatsoup38(830)@2015-11-13 00:18:38

ngsw在147樓提及

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仲有D怪，年報說公司有現金 20億，點解今年9 & 11月仲要分2次批股，折讓賣$1.-股，共只得2.8億？又唔係無錢，點解平賣俾第三者？是否那現金 20億是假？抑或唔係公司有事，只是平賣的股份轉頭去返大股東處？若所說的現金是真的，現在每股淨現金都有$1.0，但仍然被人插！？

既然是同道中人（喜歡玩弄小股民），點解阿永義要在市場公開買 539股份，唔同大股東傾？

??? 太多問題，買入等運，定剝花生看騷？？自己決定好了。

間公司同時也欠人不少錢.....

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150 : ngsw(26385)@2015-11-13 09:58:35

$0.79啦，再插！

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151 : Louis(1212)@2015-11-13 11:31:05

ngsw在149樓提及

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$0.79啦，再插！

buy it by steps till 7 cents.

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152 : greatsoup38(830)@2015-11-15 02:07:03

不要買

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153 : ngsw(26385)@2015-11-16 17:36:25

oh, 買左

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154 : ngsw(26385)@2015-11-18 01:30:02

27/11 公告中期業績。按以往記錄，若有盈警會在業績前 約20 天公告，現在還有十天都無盈警，似乎無事。若能與去年一樣派 5 仙或以上息，就應會爆升了吧？ 除非不派息，那到時就頭痕。

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155 : greatsoup38(830)@2015-11-18 01:31:56

I guess bad news is coming

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156 : ngsw(26385)@2015-11-18 01:40:07

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157 : greatsoup38(830)@2015-11-19 01:07:43

不要玩

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158 : qt(2571)@2015-11-21 10:03:50

http://cn.reuters.com/article/2015/11/18/idCNL3S13D3CR20151118

路透基點：冠華針織廠23.88億港元等值貸款進入一般銀團階段--TRLPC

路透香港11月18日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，七家牽頭行兼簿記行週二啟動了冠華針織廠有限公司23.88億港元等值(3.08億美元)3.5年期可轉讓定期貸款，進入一般銀團階段。

這七家牽頭行兼簿記行分別是中信銀行(國際)、中國信託商業銀行、第一商業銀行香港分行、富邦金控、恆生銀行、匯豐銀行和荷蘭合作銀行香港分行。 匯豐銀行還擔任額度代理行和協調安排行。

擔保方為冠華國際控股有限公司、彩暉(澳門離岸商業服務)有限公司、Victory City Overseas Ltd和新信投資有限公司。

此雙幣貸款由A部分港元和B部分美元貸款構成。 A部分貸款利率較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼217個基點，B部分利率較倫敦銀行間拆放款利率(Libor)加碼217個基點。 貸款平均期限為2.925年。

銀行受邀以三個層次參貸：承貸2億港元等值或以上為主辦行，獲綜合收益251個基點，前端費為100個基點；承貸1億-1.99億港元等值為安排行，獲綜合收益246個基點，前端費為85個基點；承貸5,000萬-9,900萬港元等值為高級經理行，獲綜合收益241個基點，前端費為70個基點。 承諾費為50個基點。

貸款將在18個月寬限期過後，分五次每半年不等額分期償還：10%(第1-2次)、15%(第3-4次)和50%(第5次)。

11月25日安排在廣東省江門市新會區的一家工廠進行實地考察。

銀行回复截止日期是12月11日。 這筆貸款定於12月18日舉行簽約。

貸款資金用於為藉款人2014年2月所簽19.88億港元等值三年半定期貸款提供再融資，以及用於一般公司用途。

中信銀行(國際)、中國信託商業銀行、恆生銀行、匯豐銀行和新加坡大華銀行為2014年貸款交易的牽頭行兼簿記行，支付282個基點的最高綜合收益，貸款利率較Hibor或Libor加碼282個基點，平均期限2.925年。

冠華國際控股有限公司在香港上市，是一家針織布料及色紗生產企業。 (完)

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159 : greatsoup38(830)@2015-11-23 01:16:18

每一年愈借愈大

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160 : greatsoup38(830)@2015-11-30 00:27:50

盈利增1成，至1.6億，輕債

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161 : ngsw(26385)@2015-11-30 13:27:18

greatsoup38在159樓提及

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盈利增1成，至1.6億，輕債

???

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162 : Louis(1212)@2015-11-30 14:32:06

ngsw在160樓提及

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greatsoup38在159樓提及

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盈利增1成，至1.6億，輕債

???

別在乎他人的評論, 堅持你自己的信念。
我總是這樣做, 像我2009年以來賭博383與622。

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163 : greatsoup38(830)@2015-12-01 00:06:41

Louis在161樓提及

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ngsw在160樓提及

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greatsoup38在159樓提及

---

盈利增1成，至1.6億，輕債

???

別在乎他人的評論, 堅持你自己的信念。
我總是這樣做, 像我2009年以來賭博383與622。

所以他毀譽參半，這些股真的是有問題，請相信我

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164 : Louis(1212)@2016-01-11 12:40:57

我的朋友今天買了不少的539 @ $0.67!

今天不知道是誰掃31萬股311 @ $1.02 ?

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165 : greatsoup38(830)@2016-01-11 12:57:54

539 無得搞

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166 : greatsoup38(830)@2016-02-01 23:53:08

70仙配售8,600萬股

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167 : GS(14)@2016-02-03 11:28:21

配售價降5仙到65仙

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168 : 暗月(57870)@2016-06-02 15:14:56

5月16CCASS:
1 B01130中銀國際證券有限公司873491727 2016年5月16日31.51％31.51％
2 C00019香港上海匯豐320447726 2016年5月13日11.56％43.07％
3 C00100摩根大通銀行，國家265793441 2016年5月12日9.59％52.66％
4 C00010紐約花旗銀行96958470 2016年5月12日3.50％56.15％
5 C00039渣打銀行（香港）有限公司87458041 2016年5月16日3.15％59.31％

5月17CCASS:
1 B01130中銀國際證券有限公司873491727 2016年5月16日31.51％     31.51％
2 B01438金利豐證券有限公司502255870 2016年5月17日  18.12％     49.63％
3 C00019香港上海匯豐320135726 2016年5月17日        11.55％     61.17％
4 C00100摩根大通銀行，國家265749441 2016年5月17日  9.59％      70.76％
5 C00010紐約花旗銀行97012470 2016年5月17日          3.50％      74.26％

之後到今天金利豐證券減到13.11%，比配售的更多，有機會順便慢清貨。其實算慢慢沽，不過明顯敢接貨的人不多，可能仍有較長沽壓。

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169 : 老爺(57692)@2016-06-03 01:44:20

greatsoup38在162樓提及

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Louis在161樓提及

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ngsw在160樓提及

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greatsoup38在159樓提及

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盈利增1成，至1.6億，輕債

???

別在乎他人的評論, 堅持你自己的信念。
我總是這樣做, 像我2009年以來賭博383與622。

所以他毀譽參半，這些股真的是有問題，請相信我

相信！並同感

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170 : GS(14)@2016-06-05 15:40:21

老爺在168樓提及

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greatsoup38在162樓提及

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Louis在161樓提及

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ngsw在160樓提及

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greatsoup38在159樓提及

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盈利增1成，至1.6億，輕債

???

別在乎他人的評論, 堅持你自己的信念。
我總是這樣做, 像我2009年以來賭博383與622。

所以他毀譽參半，這些股真的是有問題，請相信我

相信！並同感

唉

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171 : greatsoup38(830)@2016-07-03 15:52:01

盈利降4成，至1.6億，債一般

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172 : GS(14)@2016-07-14 13:58:02

SELL VERY PROFITABLE BUSINESS 51%

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173 : Ghenea(42551)@2016-09-21 14:05:59

greatsoup在171樓提及

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SELL VERY PROFITABLE BUSINESS 51%

即是乜意思?

見金仔也不停沽貨

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174 : greatsoup38(830)@2016-09-22 21:54:56

Ghenea在172樓提及

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greatsoup在171樓提及

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SELL VERY PROFITABLE BUSINESS 51%

即是乜意思?

見金仔也不停沽貨

即是唔是好野囉

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175 : GS(14)@2016-11-10 12:34:53

2供1@25仙

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176 : 老爺(57692)@2016-11-13 00:21:39

greatsoup38在173樓提及

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Ghenea在172樓提及

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greatsoup在171樓提及

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SELL VERY PROFITABLE BUSINESS 51%

即是乜意思?

見金仔也不停沽貨

即是唔是好野囉

睇得準

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177 : greatsoup38(830)@2016-11-30 03:13:41

盈利降40%，至1億，輕債

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178 : 老爺(57692)@2017-03-16 01:10:42

股本變化
生效日期  事項  股數 / 類別  發行價  備註
01/12/2016  二供一    1,397,914,735 普通股  HKD 0.250  --
16/05/2016  配售 / 發行  500,000,000 普通股  HKD 0.520  --
15/02/2016  配售 / 發行  86,000,000 普通股  HKD 0.650  --
06/11/2015  配售 / 發行  100,000,000 普通股  HKD 1.000  --
25/09/2015  配售 / 發行  186,460,000 普通股  HKD 1.000  --

打散晒

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179 : greatsoup38(830)@2017-03-16 05:28:08

快又合股

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180 : Louis(1212)@2017-04-03 13:01:05

Louis 2017年4月3日 上午9:22

我覺得有點理由，我還沒有觸及到。

此時唯有留意大折讓股仔碰運氣，筆者就揀了冠華國際。上周收報0.27元，市值11億左右，每股帳面值約2.2元，折讓逾八成。3月15日，永義國際以均價0.26元買了1900萬元，已經是十幾日的成交額總和。此股在2015年最高值1.46元，目前股價衰到貼地了，不妨跟下注博醜股翻身。

獨立股評人
[陶鈞 股壇精英賽]


  偉哥2017年4月3日 上午9:58

  唉, 冠華就不要買了吧, 除非你想家裡加一堆牆紙。

  Louis 2017年4月3日 上午10:31

   老闆無良, 與622一樣, 高位派夠貨, 就供股1次或多次, 向下炒直至收夠貨。

  收夠貨後, 再次炒高派貨, 跟著重複上述步驟, 反正陸陸續續有港人跟著上當!


  Louis 2017年4月3日 上午11:03

話又講返轉頭, 如果你能準確地掌握好“炒高派貨”的時期，你短炒幾個月, 已經可能會賺到大筆錢。

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181 : 老爺(57692)@2017-04-03 20:04:14

老闆無良.........仲送錢比佢使?

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182 : GS(14)@2017-04-04 08:33:57

果條人粉我一定會寫

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183 : 暗月(57870)@2017-04-04 14:14:18

Louis在179樓提及

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Louis 2017年4月3日 上午9:22

我覺得有點理由，我還沒有觸及到。

此時唯有留意大折讓股仔碰運氣，筆者就揀了冠華國際。上周收報0.27元，市值11億左右，每股帳面值約2.2元，折讓逾八成。3月15日，永義國際以均價0.26元買了1900萬元，已經是十幾日的成交額總和。此股在2015年最高值1.46元，目前股價衰到貼地了，不妨跟下注博醜股翻身。

獨立股評人
[陶鈞 股壇精英賽]


  偉哥2017年4月3日 上午9:58

  唉, 冠華就不要買了吧, 除非你想家裡加一堆牆紙。

  Louis 2017年4月3日 上午10:31

   老闆無良, 與622一樣, 高位派夠貨, 就供股1次或多次, 向下炒直至收夠貨。

  收夠貨後, 再次炒高派貨, 跟著重複上述步驟, 反正陸陸續續有港人跟著上當!


  Louis 2017年4月3日 上午11:03

話又講返轉頭, 如果你能準確地掌握好“炒高派貨”的時期，你短炒幾個月, 已經可能會賺到大筆錢。

我覺得539應該似616，一直向下炒+無息派(派息是上一手)+再供股(估計機會>80%)。純數學上，就算一定要買這一系，同系1218投機價值都會比這隻高。順帶一提，請查看一下這位股評人的往續。假設我估錯，最後無供股，發CB或同616/1218組合營公司股價一樣不會升。

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184 : Louis(1212)@2017-04-05 11:32:37

算了, 求易不求難, 還是玩正正經經的資產淨值大折讓股票, 例如28, 216, 385, 373, 610, 878, 1098, 1125等等。
比較有把握!

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185 : GS(14)@2017-04-05 20:36:07

暗月在182樓提及

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Louis在179樓提及

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Louis 2017年4月3日 上午9:22

我覺得有點理由，我還沒有觸及到。

此時唯有留意大折讓股仔碰運氣，筆者就揀了冠華國際。上周收報0.27元，市值11億左右，每股帳面值約2.2元，折讓逾八成。3月15日，永義國際以均價0.26元買了1900萬元，已經是十幾日的成交額總和。此股在2015年最高值1.46元，目前股價衰到貼地了，不妨跟下注博醜股翻身。

獨立股評人
[陶鈞 股壇精英賽]


  偉哥2017年4月3日 上午9:58

  唉, 冠華就不要買了吧, 除非你想家裡加一堆牆紙。

  Louis 2017年4月3日 上午10:31

   老闆無良, 與622一樣, 高位派夠貨, 就供股1次或多次, 向下炒直至收夠貨。

  收夠貨後, 再次炒高派貨, 跟著重複上述步驟, 反正陸陸續續有港人跟著上當!


  Louis 2017年4月3日 上午11:03

話又講返轉頭, 如果你能準確地掌握好“炒高派貨”的時期，你短炒幾個月, 已經可能會賺到大筆錢。

我覺得539應該似616，一直向下炒+無息派(派息是上一手)+再供股(估計機會>80%)。純數學上，就算一定要買這一系，同系1218投機價值都會比這隻高。順帶一提，請查看一下這位股評人的往續。假設我估錯，最後無供股，發CB或同616/1218組合營公司股價一樣不會升。

539 合完再供不是第一次，還有616/1218 和他們有關的

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186 : GS(14)@2017-04-05 20:36:16

Louis在183樓提及

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算了, 求易不求難, 還是玩正正經經的資產淨值大折讓股票, 例如28, 216, 385, 373, 610, 878, 1098, 1125等等。
比較有把握!

這隻已黑名單

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187 : GS(14)@2017-04-05 23:31:12

呢隻做壞野不是第一天了，對比同期上市的1120已分高下

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188 : GS(14)@2017-04-26 00:45:50

大股東賤價買CB

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189 : GS(14)@2017-06-12 21:25:28

荒謬連篇!!!!

由於股份多年來均按較相關綜合每股資產淨值大幅折讓之市價交
易，董事會認為，股份之市價較準確反映本公司業務之內在價
值。鑒於(i)換股價定於較股份於最後交易日之收市價以及直至最
後交易日（包括當日）止連續10個交易日之平均收市價有溢價逾
10%；及(ii)「發行可換股債券之理由及所得款項用途」一段所載建
議擴張計劃之資金需要及發行可換股債券之益處，董事（不包括
將於本通函獨立董事委員會函件表達意見之獨立非執行董事）認
為換股價屬公平合理。

...
騙人騙到出面

誠如本集團截至二零一六年九月三十日止六個月之中期報告所披露，銀行結餘及現金
約為2,501,000,000港元，連同供股所得款項淨額約344,500,000港元，本集團之銀行結餘及現金約為2,845,500,000港元。誠如本集團截至二零一六年九月三十日止六個月之中期報告所披露，由於一年內到期之銀行結餘約為2,084,000,000港元，本集團之一般營運資金將於償還銀行借貸後大幅減少。

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190 : GS(14)@2017-07-02 09:44:57

大股東友好的股份，最少有6成

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191 : GS(14)@2017-07-02 20:25:04

盈利增20%，至1.8億，債一般

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192 : GS(14)@2017-07-11 16:03:30

於二零一七年七月十日（交易時段後），本公司與認購人訂立補充契據，據此，本公司
與認購人協定將可換股債券之換股期由緊隨發行日第一週年後之營業日起更改為由發
行日起。可換股債券之所有其他條款維持不變及有效。

---

193 : GS(14)@2017-10-21 03:21:40

盈喜

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194 : GS(14)@2017-11-30 07:33:27

盈利降5%，至9,600萬，輕債

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195 : GS(14)@2017-12-15 12:07:46

1218 sell 539

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196 : GS(14)@2017-12-29 11:46:59

於二零一七年十二月二十八日（交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，
據此，本公司有條件同意透過配售代理按盡最大努力基準以配售價配售最多
838,000,000股配售股份予現時預期不少於六名之承配人（承配人本身及其最終實
益擁有人均為獨立於本公司及其關連人士之第三方）。配售股份將根據一般授權
配發及發行。
配售事項下之配售股份數目上限為838,000,000股，相當於本公佈日期本公司現有
已發行股本4,193,744,205股股份約19.98%，以及經配售事項擴大後當時已發行
股本5,031,744,205股股份約16.65%。
配售事項所得款項總額最多將約為159,200,000港元。配售事項所得款項淨額最多
將約為157,000,000港元，擬保留作於柬埔寨成立染布及製衣合營企業。

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197 : GS(14)@2018-01-13 10:45:05

笑大人個口

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198 : GS(14)@2018-05-16 17:23:30

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根
據本公司目前所得資料，本集團截至二零一八年三月三十一日止年度之本公司擁有
人應佔溢利現預期較截至二零一七年三月三十一日止年度大幅增加。溢利較上一年
度大幅增加，主要源於(i)紡織分類收益穩步增長；及(ii)本集團衍生金融工具之公平
值變動收益淨額大幅增加。

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199 : GS(14)@2018-07-02 07:58:10

盈利降12%，至1.5億，重債

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200 : GS(14)@2018-09-04 23:03:52

616 賣 539

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201 : GS(14)@2018-09-14 00:34:54

誠如末期業績公佈所披露，董事建議向於二零一八年九月七日名列本公司股東名冊
之股東派付截至二零一八年三月三十一日止年度之末期股息每股股份1.0港仙
（「末期股息」），將以現金支付，並附帶選擇權，可選擇獲配發入賬列為繳足之新股
份以代替全部或部份現金末期股息（「以股代息計劃」），惟有待股東於股東週年大會
上批准派發末期股息及聯交所批准據此將予發行之股份上市及買賣後，方可作實。
股東已於二零一八年八月三十日之股東週年大會上批准透過以股代息計劃派發末期
股息。董事會謹此進一步宣佈，末期股息預期將於二零一八年十一月九日（星期五）
分派。
本公佈用以補充末期業績公佈，並應與末期業績公佈一併閱覽。

---

202 : GS(14)@2018-11-29 03:45:49

賺1.04億，增8%，債一般

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203 : GS(14)@2018-12-07 16:28:27

盈利增8%，至1.04億，債一般

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204 : GS(14)@2019-02-21 15:44:10

建議供股
董事會建議按於記錄日期每持有兩(2)股股份供一(1)股供股股份之基準，以每股
供股股份0.098港元之認購價發行2,589,706,603股供股股份（假設於記錄日期或之
前，本公司概無進一步發行新股份，亦無購回股份），籌集所得款項總額約
253,800,000港元。供股僅供合資格股東參與，不會向除外股東提呈。
估 計 所 得 款 項 淨 額（扣 除 本 公 司 將 於 供 股 中 產 生 之 成 本 及 開 支 後）將 約 為
249,300,000港元（假設於記錄日期或之前，本公司概無進一步發行新股份，亦無
購回股份）。本公司擬將供股所得款項淨額用於(i)在中國新會興建電子束污水處
理設備；(ii)興建新鍋爐設備；及(iii)本集團之一般營運資金。

---

205 : GS(14)@2019-02-24 18:26:08

2供[email protected]仙，垃圾死仆街老千

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206 : GS(14)@2019-04-27 01:20:38

又呃人

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207 : GS(14)@2019-05-03 08:40:32

10合1

---

[基金股]利郎國際(1234)專區(關係:0539)

1 : GS(14)@2011-01-09 12:11:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090911012_C.HTM
招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100331297_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100322304_C.pdf
2009年業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823109_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100827187_C.pdf
2010年中報

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10972
千奇百趣之利郎(1234)篇

http://services.corporate-ir.net ... zIwMTAxMTIzLnBkZg==
對手希尼亚招股書

---

2 : GS(14)@2011-01-09 12:12:33

同業造假
http://bbs.esnai.com/frame.php?f ... .com/forum-4-1.html

希尼亚造假上纽交所：存货周转率畸快，费用率畸低                                                                              希尼亚服装织造有限公司始创于1983年，是以产品设计、生产制造、品牌运营为一体的大型、专业服饰企业。希尼亚打造休闲、典雅、稳重、时尚且富有个性的男装品牌，为成熟男性提供全新衣着文化及生活方式。希尼亚主要以商旅男装系列为核心产品，拥有有国内外知名的设计师组建国际水平的设计队伍，主要经营生产茄克、西服、T恤、衬衫、时装、领带、皮件、皮鞋等系列服饰产品。公司坐落在中国著名的侨乡—石狮，拥有面积近4万多平方米的现代化工业园，员工5000多名。2010年11月23日，希尼亚登陆纽交所。以每ADS 11美元的价格发行800万ADS，1ADS=4普通股，融资8800万美元。

公司网站：http://www.xiniya.com/
公司地址：中国福建省晋江市良种场希尼亚工业大厦 362200



希尼亚赴美IPO：希尼亚PK七匹狼&利郎imeigu.com　2010-11-22 14:19:13　来源：i美股　[url="]原文链接[/url]　作者：谢粼　共 5 条跟贴

（i美股讯）北京时间11月22日 希尼亚（XNY，9.95，-9.75%）近日公布将于美国时间11月23日周二赴纽交所上市，代码XNY，IPO价格区间为$9-$11，计划发行800万股ADS,拟融资8000万美元。按照发行价格区间计算，希尼亚市值5.8亿美元。Cowen & Company为其主承销商。
希尼亚时装有限公司是一家中国的男士休闲服装供应商，主要是设计和生产男士商务休闲和商务正装及服饰配件，希尼亚的品牌定位商旅男装。在这个服装的细分市场里，七匹狼和利郎也是响当当品牌，是希尼亚的直接竞争对手，它们业务属性大体一致、可比性较强，两者更是先于希尼亚分别在A股和香港上市，财务数据便于查询，虽然因为会计准则的原因，三家公司的财务数据的核算口径并不完全一致，但差异应该不会太大。为此，我们将三者的部分年度财务指标做一个简要的对比分析。
一、 营业收入：希尼亚规模小但增长快
年度数据显示，希尼亚2009年的营业收入比2007年增长了166.8%。同期七匹狼增长了126.72%，利郎增长了76.07%。希尼亚的增长幅度最大。但是同时也应该看到，希尼亚营业收入的绝对数额是偏小，2009年的营业收入是6.72亿，尚不足七匹狼和利郎的一半。

二.毛利率逐年上升，七匹狼最高希尼亚最低
随着人们生活水平的提高，服装价格逐年上涨。反映在财务报表上，三家公司的毛利率都超过了30%了，且逐年上涨，其中以七匹狼为冠，2009年的毛利率高达38.35%，比2007年提高了3个百分点，比希尼亚同期高约4个百分点，比利郎高了3个百分点。希尼亚在营收不及七匹狼、利郎的情况下，毛利率也略微低于此二者 。


三、期间费用希尼亚偏离行业水平
虽然营收及毛利率不及七匹狼、利郎，但是我们在阅读希尼亚招股说明书的时候，我们发现希尼亚的期间费用似乎管理良好。在希尼亚营业收入大幅增长的情况下，管理费用不仅绝对数额偏少，2009年甚至出现大幅下降的情况。一般来说，管理费用是应该比较稳定的，且会随着企业规模的增长稳定增加，与营业收入保持一个相对稳定的比例。

对比了七匹狼、利郎的管理费用，我们发现，2007-2009管理费用占总收入的比例，希尼亚分别是1.35%、1.42%、0.04%，而同期，七匹狼的管理费用占总收入比分别是6.3%、6.3%、7.3%，利郎因为上市时间较短，只找到两年的数据，不过，利郎2008-2009年的管理费用占总收入比例也分别达到了3%、3.2%。
不仅如此，希尼亚的销售费用也非常少，2009年的销售费用只有800多万，只有利郎的1/20，只有七匹狼的2.6%。

期间费用的节约成就了希尼亚较高的税前利润率：

数据显示，希尼亚的税前利润率近三年最低27.55%、最高达33%，反观另两家，七匹狼税前利润率一直保持在13%左右，利郎除了2009年税前利润率高达21.3%之外，其余两年也只有不到15%。
四、存货周转率：希尼亚高得惊人
在阅读希尼亚的招股说明书的时候，我们有一个相对困惑的地方，那就是存货周转率，我们看到，七匹狼的2007-2009年存货周转率分别为2.46、3.09和3.47，即一年存货周转2.46次、3.09次和3.47次，由于上市时间较短，有据可查的利郎的2009年的存货周转率也只有6.25，即存货一年周转6.25次。按一年360天计算，七匹狼的2007年-2009年存货周转天数为146.3天、116.5天、103.7天（SVN，22.94，+0.88%），利郎200年的存货周转天数为57.6天。但是希尼亚在2008年、2009年的存货周转率分别为150和60，即一年周转150次和60次。按一年360天计算，存货周转天数分别为2008年2天、2009年6天。

总的来说，希尼亚从规模上相对于七匹狼、利郎还是比较小的，这点在希尼亚招股说明书上，也可以得到佐证。希尼亚在招股说明书提到了商务休闲男装三家的市场份额，希尼亚的市场份额为2.9%，利郎和七匹狼的市场份额分别为6.2%和4.9%。
（i美股 谢粼）
http://news.imeigu.com/a/1290406753395.html

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3 : GS(14)@2011-01-09 12:13:32

Inventory Management

We recognize that controlling the level of inventory is important to our overall operational efficiency and cost control. Based on the purchase orders our distributors and the department store chains place at our biannual sales fairs, we are able to anticipate the demand for our products in advance and plan ahead for our own manufacturing and the orders we will be required to place with our contract manufacturers. We generally plan purchases of raw materials and place manufacturing orders with our contract manufacturers immediately after each of our two seasonal sales fairs, usually in May for our autumn and winter products and in October for our spring and summer products, where we confirm sales orders with our distributors and department store chains. This enables us and our contract manufacturers to have sufficient time, ranging from two to eight weeks, to produce the products and provide our products suitable for a specific season to our distributors and department store chains on a just-in-time basis so as to minimize our inventory levels.


希尼亚赴美IPO：主要销售渠道为经销商imeigu.com　2010-11-09 16:11:14　来源：i美股　[url="]原文链接[/url]　作者：Cathy　共 0 条跟贴

（i美股讯）近日，中国男装供应商希尼亚（XNY，9.95，-9.75%）将于11月22日当周在纽交所上市交易，发行价格区间为$9-$11，计划发行800股ADS,拟融资8000万美元，Cowen & Company为其主承销商。
希尼亚的销售渠道有三类：经销商、百货连锁店和旗舰店。其中，最主要销售渠道依靠经销商。

2007、2008、2009年，来自经销商的营收分别占63.0%，80.3%和61.6%，百货连锁店分别占36.4%，18.8%和37.7%。虽然相对份额有差异，最近三年，经销商、百货连锁店、旗舰店的营收均在不断增长。

希尼亚的销售主要通过各地经销商来完成。全国范围内希尼亚一共有26家经销商，他们的开店方式主要分两类，一类是零售店（单店）模式，各地经销商自营、授权的零售店数分别为63家、976家；另一类是百货连锁店（店中店），其中包括经销商授权的24家连锁百货商店经营的181家店中店，以及希尼亚旗舰店与24家连锁百货商店合作经营的145家店中店。
希尼亚的经销商主要负责组织当地的营销和促销活动。为了激励经销商，希尼亚规定，销量前20名的经销商可以获得一个固定比例的激励回扣（按照经销商从希尼亚的进货总量来计算）。2007、2008、2009三年希尼亚付给前20名经销商的激励总额分部为900万，1430万、1860 万人民币。
希尼亚的销售网，包括26个分销商和24家百货连锁店，覆盖了中国的21个省份、5个自治区和4个直辖市。按地理区域，分为六个：华东地区、华中华南地区、西南地区、东北地区、西北地区、华北地区。其中华东、华中华南地区的销售额额较高。
下图显示的是不同地区的零售商的分布情况，可以看出，零售店在东部最为密集：


（i美股 Cathy）


http://news.imeigu.com/a/1289290274316.html

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4 : GS(14)@2011-01-09 12:15:04

关于希尼亚存货、销售管理费用的进一步分析
imeigu.com　2010-11-26 16:24:14　来源：i美股　原文链接　作者：飞刀　共 0 条跟贴

（i美股讯）北京时间11月24日，中国男性服装品牌企业希尼亚（XNY，10.70，+1.90%）周二正式在纽交所挂牌交易。

在i美股前期做的有关希尼亚IPO的系列中，我们所提到的希尼亚的营业费用低、管理费用低、存货周转率高这“两低一高”引起了大家的关注和广泛讨论。i美股将更加深入希尼亚公司所披露的公开信息，给大家提供更多的相关信息，以助大家判断。

一．业务模式

希尼亚在招股说明书中表示，在2007年、2008年、2009年和2010年的前9个月，公司分别有外包制造商46、38、47和50家，这些公司的产量分别占到了当年产量的61.7%, 65.3%, 76.4% 和98.5%。2010年该比率升高的原因是公司于2010年1月关闭了其位于晋江的4条生产线。而针对这种靠大量外包生产的模式，希尼亚进一步解释道，公司的外包生产构成的主营成本会高于自己生产的产品的企业，如果公司将大部分产品外包生，其毛利润可能会受到负面影响。

公司还称，毛利润和其他公司没有可比性。因为没有大量的存货以及一系列因存货产生的费用，所以运输产品的费用是计入销售费用，而不是像自产产品的公司运输费用计入主营成本。

我们同时也查找了利郎的公开披露信息，利郎的财报中称，利郎截止2009年12月31日，利郎共有95条生产线，生产厂房的平均利用率为82%，同时把配饰产品如皮革制品等需特别技术的产品，以及只需要较少特别技术和设计如毛衣等服装产品，外包给超过140家外包生产商。相应地，利郎的外包采购成本分别占 2008年、2009年的总销售成本的41.9%、47.6%。根据收入和成本配比的原则，可以大致推算出利郎的产品中有约4成是外包生产的。

我们将利郎、希尼亚以及以外包著称的耐克（NKE，85.96，-0.66%）的存货与成本和总资产做了一个对比：






希尼亚的存货资产比最低，不到5%，2008年甚至不足2%，而利郎和耐克2008年的两项数据十分接近，都在20%左右，只是在2009年，利郎的存货资产比、存货成本比显著下降，但仍高于希尼亚10个百分点最高。

对于关心i美股的朋友曾经指出希尼亚存货周转率高，也许是希尼亚可能已经完全生产外包，产品未经入库就直接进入销售流程，我们也在招股说明书里找到了相关说明：1.晋江的4家工厂是2010年1月关闭的，不影响2010年以前的数据。2.像之前提到的运输产品的费用是计入销售费用，而不是像自产产品的公司运输费用计入主营成本。似乎是可以说明希尼亚产品未经入库直接进入了销售渠道。

但是我们也发现，希尼亚也并未完全放弃自己生产服装，同时也没有放弃自建销售渠道。在招股说明书中募集资金用途中，希尼亚明确表示，将用约1800万美元扩大产能、约1000万美元用于旗舰店建设。将来希尼亚存货的上升和存货周转率的下降时可以预计的。

二．销售费用



希尼亚在招股说明书里对销售费用的解释是，销售和分销费用主要包括广告和促销费用,运输费用、和包装费用等。

希尼亚于2007年10月聘请张学友作为其形象代言人，导致了销售费用从2007年的740万人民币增加到2008年的1140万人民币，同时2009年确认了450万元人民币作为继续聘请张学友代言的费用。希尼亚的销售费用占总收入比2007年-2009年分别是2.9%、2.4%和0.7%。

反观利郎，利郎在其年报里提到，其从2002年开始聘请陈道明做代言人，2009年8月聘请吴彦祖做品牌代言人。2009年利郎的营销费用为1.4亿元人民币，公司目标是把分销和广告开支控制在总收入的9%-11%。

三．管理费用



希尼亚在招股说明书中表示，管理费用主要由薪酬和其他费用构成，支付给员工工资从2007年的约RMB2.3万减少至2008年RMB2.1万,进而减少到2009年的RMB1.7万,减少原因主要是因为减少了管理和生产管理人员。2007年,2008年和2009年，工资占收入比分别为0.3% 、0.4% 和0.9%。2010年前9个月,管理费用是RMB240万元万元,去年同期是RMB130万元,分别占收入的0.3%,、0.4%。

同时希尼亚还特别说明，2008年支付了大约RMB320万商标许可费用。2009年获得了希尼亚品牌，因此并没有承担任何商标许可费用。而2006和2007年,商标是免费使用的。

利郎虽然没有详细披露管理费用的构成，但是利郎在管理费用（香港称为行政开支）中谈到了研发成本对销售成本保持平稳。由于利郎的财报中并不存在无形资产科目（希尼亚也没有），也就不不存才研发费用资本化的问题，所以应当是全额计入了当期费用。从图上看出，利郎的管理费用的绝对数额是上升的，但是占营收的比例却下降了2.2个百分点，对此，利郎的解释是采取了审慎的媒体及广告策略，为2010年预留较多的预算。

(i美股 飞刀)
http://news.imeigu.com/a/1290759854015.html

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5 : GS(14)@2011-02-20 15:08:14

又多間福建假野同業左岸在美國上市
http://txiacao.blog.hexun.com/60707243_d.html

左岸招股書
http://www.sec.gov/Archives/edga ... /a2202043z424b4.htm

更多討論
http://bbs.esnai.com/thread-4702808-1-2.html

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6 : GS(14)@2011-03-19 17:53:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110316250_C.pdf

邊間上市公司呢?

中國利郎有限公司（「本公司」，連同其附屬公司合稱「本集團」）的董事會（「董事會」）宣佈，因本集團人事職務的內部調動關係，余致力先生辭任本公司的公司秘書兼香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則第3.05條所述本公司的授權代表，以及公司條例（香港法例第32
章）第333(1)(c)條而言代表本公司在香港的法律程序文件和通知書接受送達代理人，由二零一一年三月十六日起生效。該等職位將於同日由本公司的首席財務官高玉蘭女士接任。

高玉蘭女士於二零零八年一月首次加入本集團，彼於二零零八年九月離開，並於二零一零年五月再次加入本集團，擔任本公司的首席財務官。高女士畢業於香港理工學院（現稱香港理工大學），取得管理會計學專業文憑。彼積逾二十年的財務管理及企業財務經驗。加入本集團前，彼曾於一家國際性會計師事務所及其他聯交所主板上市公司任職。高女士乃香港會計師公會及英國特許管理會計師公會的會員。

余先生將留任本集團的集團財務總監。

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7 : david395(4434)@2011-03-21 13:23:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110321180_C.pdf

(錯link, corrected by greatsoup)

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8 : GS(14)@2011-03-21 21:46:53

好強勁，但超貴...成30倍..股息得1%...唉

訂貨會
「LILANZ」的二零一一年春夏季訂貨會已在二零一零年九月舉行，訂單金額較去年同期增長26.5%。其中產品平均售價與訂單數量均有雙位數字增長。春夏季的訂單已於二零一一年一月開始付運。而二零一一年秋季訂貨會已於三月八日開始，較以往提早半個月，目的是預留更充裕的時間安排生產及提早發貨給分銷商。

副品牌「L2」於二零一零年 十一月及二零一一年一月分別舉行了二零一一年春夏季和秋季訂貨會，取得滿意的銷售訂單。

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9 : greatsoup38(830)@2011-06-19 14:27:39

6月15日戴兆
事實上，利郎亦有其經營手法，儘管產品已是相當時尚，畢竟與年輕一代的要求仍有差異，另設副品牌以配合市場需要，但副品牌仍待進入收成期，暫時發展仍以主品牌為主，預期仍可維持較強勁增長，股價仍有發展空間。

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10 : GS(14)@2011-08-26 21:08:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822118_C.pdf
股息
董事會建議就本財政年度派發中期股息每股普通股港
幣11仙（二零一零年：人民幣5分）及中期特別股息每
股 普 通 股 港 幣5仙（二零一零 年 ： 零 仙），合 共 派 息
192.1百萬港元（約相等於人民幣159.5百萬元）。股息
將於二零一一年九月十六日或前後以現金支付予於二
零一一年九月七日名列本公司股東名冊之股東。

...
下半年，集團亦會繼續優化及加強「L2」品牌的發展，
爭取透過提升產品設計及豐富產品系列，增強分銷商
對品牌的信心，按計劃於在各區開設新店以加強分銷
網路，並維持全年的開店目標為150至200家。集團有
信心「L2」品牌將達致全年收支平衡的目標。

集團繼續以提高店鋪銷售平效及增加同店銷售增長為
目標。就此，集團在回應消費者對品質及產品種類的
需求之同時，會繼續強化產品組合，集中發展高增值
產品以提高平均售價，提升集團的銷售及毛利率。另
外集團還會加強零售管理，從零售管理團隊建設及培
訓著手，提高店鋪管理水平。
作為中國領先的男裝企業之一，憑藉品牌、設計、質
量及渠道優勢，以及對中國男裝市場的潮流觸角及專
業認識，貫徹提升產品結構及推動品牌形象升級的策
略，集團會努力爭取更佳業務表現，以回饋股東、員
工及客戶等對集團的支持。

又再增長40%，全年賺30仙人仔，每股1蚊現金，大約值4.8蚊啦

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11 : greatsoup38(830)@2012-01-05 00:02:38

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dw7h.html
蔚藍海岸2012-01-03 18:41:09 [舉報]
我有一家店面（位置很好）是租給他們做361的，這個老闆說今年的計劃是銷售500萬，應該是361公司給定的計劃，好像生意挺好。（這個老闆有好幾個店面）（我給算了一下一天光租金是600多加工人工資200多，一天的費用就是800多，真不知道他一天能賣多少貨）

博主回覆：2012-01-03 19:12:13

利郎一天賣兩件外套就能夠做到收支平衡。我以前持有的店面才55平方，月租金125000呢！我也不明白他們為什麼死不去！

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12 : greatsoup38(830)@2012-01-05 00:04:32

imppbb2012-01-04 08:17:35 [舉報]

玉禪：如果差不多價格，我會選擇李寧而不是匹克。
我暈倒，持有匹克還沒來得及調倉走勢就ms分化了。

博主回覆：2012-01-04 01:06:03
每個地區的人群消費習慣不一樣，陽江地區普遍只有小學程度，很難讓他們接受主打籃球的匹克。還需要繼續觀察，現在不容易判斷。不過對於李寧和利郎確實有點改觀。
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不久前我逛了一匹克工廠店，生意還不錯。有6、7名店員，都在招呼客人。比同一條步行街上的其他類似店面好很多。當時是週日，據店員說平時沒有週末生意好的。

博主回覆：2012-01-04 10:48:28

各地情況都不一樣，我之前在東莞也多次看過利郎，從來沒有見到過客人呢！我一度懷疑它的真實性。

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13 : GS(14)@2012-03-11 18:32:38

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpu ... 308612936090468.pdf
又多一隻中國西服在A股上

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14 : gundamlotte(13580)@2012-03-14 12:12:32

末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120314179_C.pdf

就咁睇，同891差唔多，都幾好......但同湯兄在891所講一樣，現價好貴

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15 : greatsoup38(830)@2012-03-14 21:25:28

呢個價原來都有4%息，哈哈

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16 : greatsoup38(830)@2012-03-14 21:25:47

不過呢份好在專注在中國市場

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17 : greatsoup38(830)@2012-03-14 21:27:14

不過扣埋現金12倍PE，都算平

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18 : gundamlotte(13580)@2012-03-14 21:48:11

17樓提及

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不過扣埋現金12倍PE，都算平

現價距離52 week 高位 $11.52 仲有有 $2 水位咁上下，值博與否？

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19 : greatsoup38(830)@2012-03-14 21:49:31

18樓提及

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17樓提及

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不過扣埋現金12倍PE，都算平

現價距離52 week 高位 $11.52 仲有有 $2 水位咁上下，值博與否？

我覺得唔夠平，但真是貪的話可以一試

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20 : david395(4434)@2012-04-07 09:47:46

在利郎(1234)的業績後午餐會後，與同行寒暄，問及其對利郎的看法，原本以為是很公式的回覆，難得這位朋友，說出了自己的心底話：

「美國股市日日升，盈利升幾個巴仙，股價都可以連日暴漲；香港業績差的，固然被人洗倉，利郎咁好業績，都一様升唔起，要點樣先至(令港股投資者)滿意？」

這的確是一個發人深省的疑問，令我想起對沖投資鼻祖凱恩斯(John Maynard Keynes)的著名比喻。他認為，股票投資就如選美，選出花魁的秘訣，不能用自己主觀的審美標準，而是用群眾的審美眼光下注。

近年多家民企接連出事，去年由Muddy Water發起，並由《壹周刊》接力「督爆」多隻涉嫌造假民企，整個市場人心惶惶，投資者稍有懷疑，無論幾好業績，還是幾動聽的故事，都寧願靠邊站。

明乎此，我的基金經理朋友，便不難理解利郎在業績之後，備受投資者冷落了。去年，多隻運動服裝股接連遭遇洗倉，而投資者最大的質疑，是經銷商(franchisee)模式容易被利用作會計易容術，因為品牌擁有者可以利用自己的影響力，要求下線的經銷商接貨，而經銷商亦樂於接收品牌商的貨物，因為他們有60-90日的數期，這批貨物等同免息貸款。生意好的日子，經銷商會博命開舖，利用品牌商的免息貸款做大做強。

品牌商的入帳方式，則是貨物出門便當生意做成，經銷商的貨品能否出售，積壓的存貨多少，已與品牌商無關。一旦市況逆轉，情況就會像運動服裝商一樣，分銷商積壓了存貨，無力再接收品牌商的貨品，訂單急速下滑，盈利因而急轉直下。

利郎會否出現類似運動服裝商的結局？這個很視乎管理層的誠信，以及其商業營運眼光而定。為了短期利益，品牌商有很大的衝動，大幅要求分銷商增開新店及大量訂貨。然而，谷大了的生意額，若沒有足夠大的終端市場，吸納有關的待售貨品，結局只會令品牌壞死，前期谷到盡的業績，只會令往後的業績更加難看。

從過去兩年利郎的業績看，他們是沒有運動服裝商那麼積極擴張，每年10%的開店速度、10%的銷量增長、配合10%的平均售價加幅，維持每年30%的營業額增長，看來是可以達到的銷售目標。配合毛利率持續的改善，及經營槓桿效應，每年30%以上的盈利增長，看來亦不是天方夜譚。重點在於利郎的品牌價值，能否讓消費者願意支付這個的價錢，買他們的貨品，以及其他同行之間的競爭，會否打亂了利郎的增長計劃。

然而，我得面對現實：現在投資者對franchisee的商業模式是全線否定。利郎的帳目，即使是真的，投資者還是報以懷疑的目光。

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21 : tc(24982)@2012-04-07 13:41:05

20樓提及

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在利郎(1234)的業績後午餐會後，與同行寒暄，問及其對利郎的看法，原本以為是很公式的回覆，難得這位朋友，說出了自己的心底話：

「美國股市日日升，盈利升幾個巴仙，股價都可以連日暴漲；香港業績差的，固然被人洗倉，利郎咁好業績，都一様升唔起，要點樣先至(令港股投資者)滿意？」

這的確是一個發人深省的疑問，令我想起對沖投資鼻祖凱恩斯(John Maynard Keynes)的著名比喻。他認為，股票投資就如選美，選出花魁的秘訣，不能用自己主觀的審美標準，而是用群眾的審美眼光下注。

近年多家民企接連出事，去年由Muddy Water發起，並由《壹周刊》接力「督爆」多隻涉嫌造假民企，整個市場人心惶惶，投資者稍有懷疑，無論幾好業績，還是幾動聽的故事，都寧願靠邊站。

明乎此，我的基金經理朋友，便不難理解利郎在業績之後，備受投資者冷落了。去年，多隻運動服裝股接連遭遇洗倉，而投資者最大的質疑，是經銷商(franchisee)模式容易被利用作會計易容術，因為品牌擁有者可以利用自己的影響力，要求下線的經銷商接貨，而經銷商亦樂於接收品牌商的貨物，因為他們有60-90日的數期，這批貨物等同免息貸款。生意好的日子，經銷商會博命開舖，利用品牌商的免息貸款做大做強。

品牌商的入帳方式，則是貨物出門便當生意做成，經銷商的貨品能否出售，積壓的存貨多少，已與品牌商無關。一旦市況逆轉，情況就會像運動服裝商一樣，分銷商積壓了存貨，無力再接收品牌商的貨品，訂單急速下滑，盈利因而急轉直下。

利郎會否出現類似運動服裝商的結局？這個很視乎管理層的誠信，以及其商業營運眼光而定。為了短期利益，品牌商有很大的衝動，大幅要求分銷商增開新店及大量訂貨。然而，谷大了的生意額，若沒有足夠大的終端市場，吸納有關的待售貨品，結局只會令品牌壞死，前期谷到盡的業績，只會令往後的業績更加難看。

從過去兩年利郎的業績看，他們是沒有運動服裝商那麼積極擴張，每年10%的開店速度、10%的銷量增長、配合10%的平均售價加幅，維持每年30%的營業額增長，看來是可以達到的銷售目標。配合毛利率持續的改善，及經營槓桿效應，每年30%以上的盈利增長，看來亦不是天方夜譚。重點在於利郎的品牌價值，能否讓消費者願意支付這個的價錢，買他們的貨品，以及其他同行之間的競爭，會否打亂了利郎的增長計劃。

然而，我得面對現實：現在投資者對franchisee的商業模式是全線否定。利郎的帳目，即使是真的，投資者還是報以懷疑的目光。

要留意利郎虽然利润增加，但是经营活动所产生现金流在例退。利郎偏重国内三、四线城市的销费群，现时中国政府可能加大宏观调控力度，及中南海换班，市场对利郎这两年的表现成疑，可以理解。12倍市盈率，其实不错

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22 : david395(4434)@2012-04-10 18:39:37

中國利郎（01234）持續擴張

撰文:鄭耀宗、謝志堅
欄名:追蹤潛質股

業務︰從事設計、採購、生產並銷售優質男士商務和休閒服裝，將「LILANZ」及「L2」打造成倍受消費者青睬的男裝品牌。

公司近況︰利郎去年多賺48.8%至6.2億元（人民幣‧下同），今年首兩月同店銷售增長仍達15%，希望全年能維持低雙位數增長。

公司今年1月舉行的春夏季訂貨會上，定單金額按年增28.5%。利郎去年收入按年升32%至27.08億元，整體平均售價增長13.6%和銷量增長15.9%，反映Lilanz品牌知名度上升，這是盈利長期增長的關鍵。

主要品牌Lilanz平均售價增加15.5%，銷量增長11%，其產品銷售佔集團總收入95%。

國泰君安觀點︰公司持續擴張以建立更強的品牌價值，傾向每年開10至20家超大型店舖並提高自營店數量，我們認為這種逆周期的謹慎做法具前瞻性。

對於公司的秋季定貨情況雖見增長放緩，但這方面與新政策有關。我們維持給予「買入」評級，目標價11.53元。
http://www.hket.com/eti/article/ ... -335442?section=015

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23 : greatsoup38(830)@2012-05-13 18:47:15

2012-5-9 HJ
...
利郎財務狀況寬裕，去年底現金12.4 億元，除貿易融資外，並無借貸。去年底的資本承擔2.96億元，存貨周轉天數由47 天降至45 天，應收賬款周轉天數由65 天降至63 天，應付賬款天數由86 天降至65 天，控制良好，已考慮到市場或將放緩的可能性。為強化銷售渠道管理，已使銷售及庫存連網，以適時改善，目前L2 店舖已全部連網，LILANZ 店舖亦已有1000家聯網。

鑑於部分地區的租金有回調迹象，利郎提高LILANZ 今年開設新店目標，定於250 家至300 家（去年新增156 家）；L2 店增設目標約150 家。利郎的發展，偏重於三四線城市的男裝商務及休閒服裝市場，定位相當重要。三四線城市的增長特強，為利郎過去五年帶來每股盈利平均複式增長70％的高紀錄，其盈利由2006 年約3258 萬元持續上升至去年的6.23 億元。當然，這是創業初期基數特低的增長，也是中國市場持續增長的效應。

今年中國經濟增長放緩，不少零售行業已面對困難，特別是運動服已在萎縮，經營商務服及休閒服的利郎亦將面臨考驗。儘管首季同店增長已有放緩，但訂貨增長仍有適量增長，利郎繼續採取加速開店的策略，反映管理層對前景抱有信心，畢竟國民收入仍在增長中，運動服的萎縮可能是其他休閒服繼續增長的機會。

市場觀望中期業績

利郎現價 6.75 港元，P╱E10.5倍，息率6.07％。與其他消費類比較，利郎P╱E 不高而且息率吸引，問題是今年的增長幅度如何。如政策維持（包括股息比率），可以稍為樂觀。但市場對此信心不足，因此利郎股價走勢仍屬平平，待看過中期業績後，將較明朗。

戴兆

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24 : GS(14)@2012-06-06 22:49:26

http://www.lilang.com/business/P ... _Fair_CHI_Final.pdf
（二零一二年六月五日）— 中國領先的男裝品牌公司之一，中國利郎有限公司（「中國利郎」或「公司」，及其附屬公司，統稱「集團」；股份編號：1234）欣然宣佈其主品牌「LILANZ」及副品牌「L2」二零一二年冬季訂貨會經已圓滿結束，與二零一一年冬季訂貨比較，「LILANZ」及「L2」訂貨總金額分別增加11.5%及40.5%。兩個品牌的二零一二年冬季產品平均單價均有單位數增長。以上訂單預計將於二零一二年八月開始付運。
集團這次冬季訂貨會延續由二零一二年秋季訂貨會起實施的新訂貨政策，將分銷商的訂貨率由85%至90%，降低至80%。若銷售理想，分銷商可於稍後追加訂單。本集團相信，新政策將更好利用集團生產安排的靈活性，以協助控制分銷商的存貨量，做好風險管理。
為期超過半個月的「LILANZ」二零一二年冬季訂貨會於五月中至六月初於晉江舉行，「L2」的冬季訂貨會則在上海舉行。在訂貨會上，「LILANZ」及「L2」分別展示包括服裝、鞋類及配飾等合共超過1,000件新產品。

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25 : mannishmark(26310)@2012-06-07 00:59:28

24樓提及

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http://www.lilang.com/business/Press_Release_China_Lilan_2012_Winter_Sales_Fair_CHI_Final.pdf
（二零一二年六月五日）— 中國領先的男裝品牌公司之一，中國利郎有限公司（「中國利郎」或「公司」，及其附屬公司，統稱「集團」；股份編號：1234）欣然宣佈其主品牌「LILANZ」及副品牌「L2」二零一二年冬季訂貨會經已圓滿結束，與二零一一年冬季訂貨比較，「LILANZ」及「L2」訂貨總金額分別增加11.5%及40.5%。兩個品牌的二零一二年冬季產品平均單價均有單位數增長。以上訂單預計將於二零一二年八月開始付運。
集團這次冬季訂貨會延續由二零一二年秋季訂貨會起實施的新訂貨政策，將分銷商的訂貨率由85%至90%，降低至80%。若銷售理想，分銷商可於稍後追加訂單。本集團相信，新政策將更好利用集團生產安排的靈活性，以協助控制分銷商的存貨量，做好風險管理。
為期超過半個月的「LILANZ」二零一二年冬季訂貨會於五月中至六月初於晉江舉行，「L2」的冬季訂貨會則在上海舉行。在訂貨會上，「LILANZ」及「L2」分別展示包括服裝、鞋類及配飾等合共超過1,000件新產品。

近期跌得都幾犀利下,個週線圖同體育用品股好似...

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26 : jacky852(28807)@2012-06-08 19:46:00

now so cheap . 5.15

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27 : GS(14)@2012-06-09 10:37:35

26樓提及

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now so cheap . 5.15

好多人擔心他個福建股大名同分銷模式

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28 : david395(4434)@2012-08-01 21:53:20

中国利郎印象(2011-04-01 09:23:48)
标签：利郎 零售店 高管 营收 市场份额 印象 品牌
分类：A股关注公司资讯

昨日参加中国利郎的投资推介午餐会，与会高管包括：董事长 王冬星 、 副董事长 王聪星、

市场总监 章宇峰

对利郎的基本印象如下：

---2010年营收20.53亿，同比上升31.6%；

---2010年利润4.18亿，同比上升38.2%；

---目前总店数2885家，其中“L2”80家，“LILANZ”2805家；

---预计“L2”2012年开到300家以上开始盈利。这是未来的重要增长点；

---所有零售店都是加盟，公司只有一家旗舰店。加盟店实行两级制，全国共有59家一级加盟商。

  最大的一级加盟商拥有130家店；

---高管团队诚恳而实在-讲话实在、经营策略也实在-就是要踏踏实实做好主业，不太在意资本市场，

  不考虑非主业，多品牌发展按部就班-做好一个品牌再发展下个品牌。这点我喜欢。

---同时也略显保守，满足于目前的市场份额，雄心壮志不足，席间多次提到自然增长。也不太看好

  网售，认为网售会降低品牌价值；

---多品牌发展策略：“LILANZ”---3/4线城市的行政人员、白领等中年人（陈道明）

  “L2”---年轻人

  未来可能发展另一个高端品牌；代理国外品牌。。。

---关于竞争对手，中国男装市场前五大主流品牌是：最多零售店的劲霸，拥有3,200间，最少的

  柒牌有2,300零售店 及 利郎、七匹狼、九牧王。都是创办了20-30年，经过沉淀和积累的。


http://blog.eastmoney.com/szlky_kevin/blog_150767953.html

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29 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-15 12:56:04

1234
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120815123_C.pdf
每股盈利
— 基本 23.2 19.0 +22.1
— 攤薄 23.1 18.9 +22.2
每股股東權益 184.1 161.7 +13.9
每股中期股息 13港仙 11港仙 +18.2
每股特別中期股息 6港仙 5港仙 +20.0

---

30 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-15 12:56:04

1234
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120815123_C.pdf
每股盈利
— 基本 23.2 19.0 +22.1
— 攤薄 23.1 18.9 +22.2
每股股東權益 184.1 161.7 +13.9
每股中期股息 13港仙 11港仙 +18.2
每股特別中期股息 6港仙 5港仙 +20.0

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31 : 承天(1379)@2012-08-15 12:58:09

30樓提及

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1234
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120815123_C.pdf
每股盈利
— 基本 23.2 19.0 +22.1
— 攤薄 23.1 18.9 +22.2
每股股東權益 184.1 161.7 +13.9
每股中期股息 13港仙 11港仙 +18.2
每股特別中期股息 6港仙 5港仙 +20.0

派好多喎

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32 : Clark0713(1453)@2012-08-15 13:11:24

29樓提及

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1234
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120815123_C.pdf
每股盈利
— 基本 23.2 19.0 +22.1
— 攤薄 23.1 18.9 +22.2
每股股東權益 184.1 161.7 +13.9
每股中期股息 13港仙 11港仙 +18.2
每股特別中期股息 6港仙 5港仙 +20.0

頂得住 wor！

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33 : GS(14)@2012-08-15 13:31:40

(%) (%) （百分點）
毛利率39.7 36.4 +3.3
經營利潤率27.3 24.0 +3.3
純利率22.1 22.1 +0.0
平均股東權益回報(1) 12.7 12.0 +0.7
有效稅率25.6 15.0 +10.6
廣告及宣傳開支（佔營業額百分比） 5.9 6.4 –0.5
於二零一二年
六月三十日
於二零一一年
十二月三十一日
於二零一一年
六月三十日
平均存貨週轉天數(2) 59 45 49
平均應收貿易賬款週轉天數(3) 76 63 70
平均應付貿易賬款週轉天數(4) 58 65 96

強得太變態，不過...

訂貨會
「LILANZ」及「L2」的二零一二年度秋季及冬季訂貨會已分
別在二零一二年三月及五月舉行。「LILANZ」秋季及冬季訂
貨會的訂單總金額同比分別增長16%及11.5%；而「L2」
秋季及冬季訂貨會的訂單總金額同比分別上升61%及
40.5%。「LILANZ」二零一二年秋季及冬季產品平均單價均
有單位數增長；因應目前的經濟環境，「L2」在秋季及冬季
訂貨會期間調整策略，重點提升銷售量的增長，因此相應
調節價格，令平均單價有所下降。以上秋季訂單已於二零
一二年六月開始付運，而冬季訂單預計於二零一二年八月
開始付運。
此外，集團從二零一二年秋季訂貨會開始實施新訂貨政
策，將分銷商的訂貨率由85%至90%，降低至80%。若銷
售理想，分銷商可於稍後追加訂單。集團相信，新政策將
更好利用集團生產安排的靈活性，以協助控制分銷商的存
貨量，做好風險管理。
「LILANZ」和「L2」的二零一三年春夏季訂貨會，預定於八
月底至九月中舉行。

---

34 : GS(14)@2012-08-15 13:31:57

前景
歐元區的主權債務危機越演越烈，全球經濟面對前所未有
的困境，中國亦難幸免，並於二零一二年初調低全年經濟
增長目標至7.5%。縱使面對眾多不確定性，中國經濟保持
穩定增長、城市化步伐加快，國民收入持續提升，仍然為
促進中國消費市場穩步成長的重要條件。三、四線城市的
購買力仍然保持增長，對推動總體消費需求增加尤為重
要。消費者追求時尚品味、著重品牌和尋求高質量的產
品，發展方向未變。作為中國領先的男裝商務及休閒服企
業，集團對未來半年的發展前景審慎樂觀。
面對充滿挑戰的經營環境，集團在下半年會以謹慎的態
度，鞏固並優化業務經營，以為長遠的增長打好更穩固的
發展平臺。下半年，集團會重點處理由於去年晚冬及今年
春夏季多雨及氣溫較低的天氣而引起渠道存貨較往年稍高
的情況，其中重點措施是在下半年重新整改的300至350
家店舖在裝修前進行特賣促銷，以清理額外庫存，紓緩存
貨積壓對秋冬來季銷售的影響，使未來的銷售有健康增長。
至於開設新店方面，中國利郎以審慎的態度，按市場情況
調節開店節奏，減低在不穩定的經濟情況下店舖擴張帶來
的風險，「LILANZ」全年淨開店目標調整為200至250家，
「L2」的全年淨開店目標調整為約80家。至於每年在主要
城市開設10家大店，以及於二零一二年年底前增設兩家自
營旗艦店的目標，則按計劃進行。河南的旗艦店預計在今
年第四季開業，另一家西安萬達廣場的旗艦店將在第四季
度交付，期望於同一季度開業。
另外，集團已於七月份推出第三代的新店舖形象，並預計
在二零一五年完成所有獨立店舖的裝修整改，藉此提高品
牌形象及銷售效益。最後，集團在奧運會舉行期間加大中
央電視台的廣告投放，強化品牌價值及競爭力。
擬於福建晉江興建的新總部工程預計二零一三年上半年開
始動工，並於二零一五年竣工。新總部包括一個新設計及
產品開發工作室、一個培訓中心、一個銷售中心、一座新
總部大樓以及管理層員工宿舍大樓。
展望未來，集團會繼續提升品牌形象及優化產品設計，為
消費者帶來更佳的產品，以繼續鞏固中國利郎在男裝市場
的領導地位，以實現長期的增長。集團亦會加強零售、渠
道及庫存管理，竭盡所能爭取更佳的業績，以答謝股東、
員工及客戶對本集團長久以來的支持。

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35 : 承天(1379)@2012-08-15 13:35:05

福建股中真係好唔錯喎

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36 : GS(14)@2012-08-15 13:36:41

不然因為交稅，業績增加達40%，交了稅才30%，高現金有負債，像是套人民幣升值和利息，仲要兩倍咁做

賺2.78億，有約9.2億人仔現金，約值54.08億人仔，約5.4元

13. 已抵押銀行存款
二零一二年
六月三十日
二零一一年
十二月三十一日
人民幣千元人民幣千元
抵押作銀行貸款擔保的款項（附註17） 305,000 —
抵押作應付票據擔保的款項（附註18） 5,378 4,040
310,378 4,040
指：
流動已抵押銀行存款155,378 4,040
非流動已抵押銀行存款155,000 —
310,378 4,040

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37 : GS(14)@2012-08-15 13:37:26

35樓提及

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福建股中真係好唔錯喎

都是壓壓地

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38 : 承天(1379)@2012-08-15 13:39:34

但佢d款算好靚 我指國內對手比 我覺得

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39 : GS(14)@2012-08-15 13:39:58

38樓提及

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但佢d款算好靚 我指國內對手比 我覺得

都算是咁...但是西服真是咁多人買?

---

40 : 承天(1379)@2012-08-15 13:42:01

39樓提及

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38樓提及

---

但佢d款算好靚 我指國內對手比 我覺得

都算是咁...但是西服真是咁多人買?

我覺得都幾多 我係家鄉條村 真係個個男人都有一套 不過少著o羅 我係福建晉江幾偏遠的瑤厝村

---

41 : GS(14)@2012-08-15 13:42:24

40樓提及

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39樓提及

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38樓提及

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但佢d款算好靚 我指國內對手比 我覺得

都算是咁...但是西服真是咁多人買?

我覺得都幾多 我係家鄉條村 真係個個男人都有一套 不過少著o羅 我係福建晉江幾偏遠的瑤厝村

下次影張相睇下

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42 : 承天(1379)@2012-08-15 13:44:50

41樓提及

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40樓提及

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39樓提及

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38樓提及

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但佢d款算好靚 我指國內對手比 我覺得

都算是咁...但是西服真是咁多人買?

我覺得都幾多 我係家鄉條村 真係個個男人都有一套 不過少著o羅 我係福建晉江幾偏遠的瑤厝村

下次影張相睇下

ok 下次返福建影曬利朗特步 佢地 佢地未上市我成日行佢地d鋪覺得好娘 而家反而覺得原來人地行先左好多

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43 : GS(14)@2012-08-15 13:45:59

42樓提及

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41樓提及

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40樓提及

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39樓提及

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38樓提及

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但佢d款算好靚 我指國內對手比 我覺得

都算是咁...但是西服真是咁多人買?

我覺得都幾多 我係家鄉條村 真係個個男人都有一套 不過少著o羅 我係福建晉江幾偏遠的瑤厝村

下次影張相睇下

ok 下次返福建影曬利朗特步 佢地 佢地未上市我成日行佢地d鋪覺得好娘 而家反而覺得原來人地行先左好多

無辦法，中國同香港是兩個世界，香港資訊流動快好多，鄉村野資訊封閉就慢

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44 : 承天(1379)@2012-08-15 14:25:19

好波動 喎 5.8變返5.3 請開湯兄你覺得 891 1234 321 邊隻好d呢

---

45 : GS(14)@2012-08-15 14:27:03

44樓提及

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好波動 喎 5.8變返5.3 請開湯兄你覺得 891 1234 321 邊隻好d呢

我會買533

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46 : 承天(1379)@2012-08-15 14:29:28

45樓提及

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44樓提及

---

好波動 喎 5.8變返5.3 請開湯兄你覺得 891 1234 321 邊隻好d呢

我會買533

金利來? 可能我唔識 以前北角裕華百貨有佢d野賣 其實幾土下

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47 : GS(14)@2012-08-15 14:29:51

46樓提及

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45樓提及

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44樓提及

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好波動 喎 5.8變返5.3 請開湯兄你覺得 891 1234 321 邊隻好d呢

我會買533

金利來? 可能我唔識 以前北角裕華百貨有佢d野賣 其實幾土下

研究下先啦...盤數最好呢間

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48 : 承天(1379)@2012-08-15 14:35:16

仲想請教一件事 記得以前yahoo有個blog 佢張相係條魚 專門分析業績 但我洗機之後冇左紀錄我唔記得點搵返 甘講湯兄知唔知係邊個?

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49 : GS(14)@2012-08-15 14:37:19

48樓提及

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仲想請教一件事 記得以前yahoo有個blog 佢張相係條魚 專門分析業績 但我洗機之後冇左紀錄我唔記得點搵返 甘講湯兄知唔知係邊個?

是clcheung ，我日日都有為意，不過參考價值不是好大...
http://clcheung.wordpress.com/

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50 : 承天(1379)@2012-08-15 14:38:27

49樓提及

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48樓提及

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仲想請教一件事 記得以前yahoo有個blog 佢張相係條魚 專門分析業績 但我洗機之後冇左紀錄我唔記得點搵返 甘講湯兄知唔知係邊個?

是clcheung ，我日日都有為意，不過參考價值不是好大...
http://clcheung.wordpress.com/

轉左地盤喔
哦 唔該曬

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51 : GS(14)@2012-08-15 14:39:54

50樓提及

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49樓提及

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48樓提及

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仲想請教一件事 記得以前yahoo有個blog 佢張相係條魚 專門分析業績 但我洗機之後冇左紀錄我唔記得點搵返 甘講湯兄知唔知係邊個?

是clcheung ，我日日都有為意，不過參考價值不是好大...
http://clcheung.wordpress.com/

轉左地盤喔
哦 唔該曬

他個系統幾好玩的

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52 : 承天(1379)@2012-08-15 14:42:45

51樓提及

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50樓提及

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49樓提及

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48樓提及

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仲想請教一件事 記得以前yahoo有個blog 佢張相係條魚 專門分析業績 但我洗機之後冇左紀錄我唔記得點搵返 甘講湯兄知唔知係邊個?

是clcheung ，我日日都有為意，不過參考價值不是好大...
http://clcheung.wordpress.com/

轉左地盤喔
哦 唔該曬

他個系統幾好玩的

系統????我摸摸先 hehe 多謝曬

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53 : GS(14)@2012-08-15 14:44:04

52樓提及

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51樓提及

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50樓提及

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49樓提及

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48樓提及

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仲想請教一件事 記得以前yahoo有個blog 佢張相係條魚 專門分析業績 但我洗機之後冇左紀錄我唔記得點搵返 甘講湯兄知唔知係邊個?

是clcheung ，我日日都有為意，不過參考價值不是好大...
http://clcheung.wordpress.com/

轉左地盤喔
哦 唔該曬

他個系統幾好玩的

系統????我摸摸先 hehe 多謝曬

我成日覺得你聽人講，好似無方法去玩咁

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54 : 承天(1379)@2012-08-15 14:46:01

53樓提及

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52樓提及

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51樓提及

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50樓提及

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49樓提及

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48樓提及

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仲想請教一件事 記得以前yahoo有個blog 佢張相係條魚 專門分析業績 但我洗機之後冇左紀錄我唔記得點搵返 甘講湯兄知唔知係邊個?

是clcheung ，我日日都有為意，不過參考價值不是好大...
http://clcheung.wordpress.com/

轉左地盤喔
哦 唔該曬

他個系統幾好玩的

系統????我摸摸先 hehe 多謝曬

我成日覺得你聽人講，好似無方法去玩咁

係喔 好岩 我已家有1881 350 就冇貨啦 猶豫 又唔知買咩好 感喜好買的話我就會751 1234 1338 因為自己用開

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55 : GS(14)@2012-08-15 14:47:37

54樓提及

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53樓提及

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52樓提及

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51樓提及

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50樓提及

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49樓提及

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48樓提及

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仲想請教一件事 記得以前yahoo有個blog 佢張相係條魚 專門分析業績 但我洗機之後冇左紀錄我唔記得點搵返 甘講湯兄知唔知係邊個?

是clcheung ，我日日都有為意，不過參考價值不是好大...
http://clcheung.wordpress.com/

轉左地盤喔
哦 唔該曬

他個系統幾好玩的

系統????我摸摸先 hehe 多謝曬

我成日覺得你聽人講，好似無方法去玩咁

係喔 好岩 我已家有1881 350 就冇貨啦 猶豫 又唔知買咩好 感喜好買的話我就會751 1234 1338 因為自己用開

試下學識睇下盤數先好去買，有時Peter Lynch 的感覺是對，但都唔應該盲信....

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56 : 承天(1379)@2012-08-15 14:48:36

但係如果我買果隻股票 佢出d野我自己都唔鐘意個感覺好怪

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57 : GS(14)@2012-08-15 14:49:41

56樓提及

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但係如果我買果隻股票 佢出d野我自己都唔鐘意個感覺好怪

我都知... 但是你會輸錢wor，贏左錢再消費囉...

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58 : GS(14)@2012-08-15 14:50:14

咁想唔是好適合買股票，不如做定期仲好，霸王是好用，但是無理由翻到身

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59 : 承天(1379)@2012-08-15 14:50:47

即係好似448 我睇味皇講 係好平 但我行過都唔會入 就變冇好感 反而709 就好清新呢2年d裝潢出品

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60 : 承天(1379)@2012-08-15 14:54:33

58樓提及

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咁想唔是好適合買股票，不如做定期仲好，霸王是好用，但是無理由翻到身

係 我慢慢明白自己唔係太岩買股票 哈哈 所以睇淡左 係鍾意上黎吹下水反正都有d貨 又或者黎次勁大跌 我就掃1918 1968 自己鍾意佢d野或者個人的股

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61 : GS(14)@2012-08-15 14:54:39

59樓提及

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即係好似448 我睇味皇講 係好平 但我行過都唔會入 就變冇好感 反而709 就好清新呢2年d裝潢出品

咁咪唔適合買股票囉...雖然我都無買448..哈哈

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62 : GS(14)@2012-08-15 14:55:59

60樓提及

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58樓提及

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咁想唔是好適合買股票，不如做定期仲好，霸王是好用，但是無理由翻到身

係 我慢慢明白自己唔係太岩買股票 哈哈 所以睇淡左 係鍾意上黎吹下水反正都有d貨 又或者黎次勁大跌 我就掃1918 1968 自己鍾意佢d野或者個人的股

我都會鍾意一個人，但是唔會用呢個作為買股的依據，我買佢是因為真是平，我同D股票無親的

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63 : 承天(1379)@2012-08-15 14:58:18

62樓提及

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60樓提及

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58樓提及

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咁想唔是好適合買股票，不如做定期仲好，霸王是好用，但是無理由翻到身

係 我慢慢明白自己唔係太岩買股票 哈哈 所以睇淡左 係鍾意上黎吹下水反正都有d貨 又或者黎次勁大跌 我就掃1918 1968 自己鍾意佢d野或者個人的股

我都會鍾意一個人，但是唔會用呢個作為買股的依據，我買佢是因為真是平，我同D股票無親的

湯兄一定可以達到你當初開blog講的財務自由

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64 : GS(14)@2012-08-15 15:01:00

63樓提及

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62樓提及

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60樓提及

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58樓提及

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咁想唔是好適合買股票，不如做定期仲好，霸王是好用，但是無理由翻到身

係 我慢慢明白自己唔係太岩買股票 哈哈 所以睇淡左 係鍾意上黎吹下水反正都有d貨 又或者黎次勁大跌 我就掃1918 1968 自己鍾意佢d野或者個人的股

我都會鍾意一個人，但是唔會用呢個作為買股的依據，我買佢是因為真是平，我同D股票無親的

湯兄一定可以達到你當初開blog講的財務自由

我唔知呀，我淨是知我可以做到唔會輸大錢，今朝去了OTO股東會，有100蚊 coupon

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65 : 承天(1379)@2012-08-15 15:01:54

64樓提及

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63樓提及

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62樓提及

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60樓提及

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58樓提及

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咁想唔是好適合買股票，不如做定期仲好，霸王是好用，但是無理由翻到身

係 我慢慢明白自己唔係太岩買股票 哈哈 所以睇淡左 係鍾意上黎吹下水反正都有d貨 又或者黎次勁大跌 我就掃1918 1968 自己鍾意佢d野或者個人的股

我都會鍾意一個人，但是唔會用呢個作為買股的依據，我買佢是因為真是平，我同D股票無親的

湯兄一定可以達到你當初開blog講的財務自由

我唔知呀，我淨是知我可以做到唔會輸大錢，今朝去了OTO股東會，有100蚊 coupon

嘩 正喎 甘荀的

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66 : GS(14)@2012-08-15 15:02:46

65樓提及

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64樓提及

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63樓提及

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62樓提及

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60樓提及

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58樓提及

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咁想唔是好適合買股票，不如做定期仲好，霸王是好用，但是無理由翻到身

係 我慢慢明白自己唔係太岩買股票 哈哈 所以睇淡左 係鍾意上黎吹下水反正都有d貨 又或者黎次勁大跌 我就掃1918 1968 自己鍾意佢d野或者個人的股

我都會鍾意一個人，但是唔會用呢個作為買股的依據，我買佢是因為真是平，我同D股票無親的

湯兄一定可以達到你當初開blog講的財務自由

我唔知呀，我淨是知我可以做到唔會輸大錢，今朝去了OTO股東會，有100蚊 coupon

嘩 正喎 甘荀的

有兩張餅卡，好後悔無問佢拿多些，仲有好多人頭，我想問老細問題，但是有D唔敢

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67 : Clark0713(1453)@2012-08-15 15:07:47

49樓提及

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48樓提及

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仲想請教一件事 記得以前yahoo有個blog 佢張相係條魚 專門分析業績 但我洗機之後冇左紀錄我唔記得點搵返 甘講湯兄知唔知係邊個?

是clcheung ，我日日都有為意，不過參考價值不是好大...
http://clcheung.wordpress.com/

佢好勤力+...

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68 : GS(14)@2012-08-15 15:09:10

67樓提及

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49樓提及

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48樓提及

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仲想請教一件事 記得以前yahoo有個blog 佢張相係條魚 專門分析業績 但我洗機之後冇左紀錄我唔記得點搵返 甘講湯兄知唔知係邊個?

是clcheung ，我日日都有為意，不過參考價值不是好大...
http://clcheung.wordpress.com/

佢好勤力+...

他有系統做...

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69 : kieron02(12717)@2012-09-20 18:00:31

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/519428.html

中國利郎公布，其主品牌「LILANZ」及副品牌「L2」2013年春夏季訂貨會經已圓滿結束，與2012年春夏季訂貨會比較，「LILANZ」及「L2」訂貨總金額分別下降9%及上升17%。

「LILANZ」的2013年春夏季產品平均單價有單位數增長，而副品牌「L2」在調整產品線後，2013年春夏季產品的平均單價有雙位數下降。以上訂單預計將於2013年1月開始付運。

公司指，這次「LILANZ」2013年春夏季訂貨會訂單有所下降，主要反映經濟放緩，加上今年春夏季天氣不配合，產品銷售較慢，令分銷商於訂貨會的訂貨傾向審慎。同時，集團延續由2012年秋季訂貨會開始實施的新訂貨政策，分銷商的訂貨率由85%至90%，降低至80%，亦令訂貨會訂單金額有所減少。集團相信，新政策將更好利用集團生產安排的靈活性，以協助控制分銷商的存貨量，做好風險管理。分銷商稍後可以因應銷售情況補單。(P)

開始現形了??

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70 : GS(14)@2012-09-20 21:59:20

睇來好快出事

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71 : greatsoup38(830)@2012-09-26 22:57:27

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=68800


有新文章由 hw » 週二 9月 25日, 2012年 10:30 am

天行者 寫:蕉股價頂唔頂得住?

IPO價唔太重要, 因為佢一開就潛, 最低3.20左右. 呢個會係博反彈既位, 最理想係在佢下次業績之前出現

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72 : GS(14)@2012-10-13 16:33:13

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e1ul.html


陽光醫療2012-10-12 22:02:09 [舉報]
看738時看到中國利郎也不錯 派息很不錯 價格腰斬 博主怎麼看

博主回覆：2012-10-13 06:51:36

1234正在關注，再看看下季度訂單才決定，不急。雖然渠道上庫存不少，但是加盟商大部分是盈利的，

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73 : VA(33206)@2012-10-14 13:47:50

http://icyhand.blogspot.hk/2012/10/1235.html

2012年10月13日星期六利郎(1235)派息慷慨值得讚


踏入10月，筆者說要增持本地地產股，豈料市場資金卻轉投中資股，尤其是年來被唱到一文不值的內銀。大部份內銀股的上半年業績，其實是不錯的，不過大戶以「地方政府債隨時爆煲」等理由沽散了股價，堂堂大藍籌、大國企的內銀股市盈率低至4-6倍，如今又調頭唱好，可見大戶翻雲覆雨的厲害。


筆者未有及時買入內銀股，周末前心癢手癢之際，見到內地零售股又急升，於是小注買入了內地男裝商利郎(1234)。


利郎上市以來的業績不錯，直至近日透露明年春夏訂貨單出現倒退，才拖累股價急跌，9月26 日曾低見3.85元。


讓我們先看看集團上半年業績：


2012年上半年，集團營業額增22%至12.6億元人仔，純利增22%至2.78億元，每股盈利23.2分，派中期息13港仙，另派特別中期息6港仙。受到經濟環境的影響，及去年第4季以來天氣不配合，拖累春夏季產品的銷售及補單，銷售增長出現放緩，但總體銷售量及平均售價仍保持平穩增長，上半年銷售單價同比增6%至173元，銷量則增14.5%至726萬件。整體毛利率擴闊3.3個百分點至39.7%，主要因整合供應鏈、改變供應商的支付條款，以及原材料成本保持穩定。


集團在6月公佈的下半年訂貨數據仍見增長，加上剛過去的黃金周反映整體消費仍理想，估計集團下半年的業績不致太差。明年情況，仍須看國內整體經濟發展。近日集團股價反彈上4.37元之後又再回落，製造了低吸機會。昨日股價回升至4.19元收市，往績市盈率6.5倍，息率高達10.5%，應是不錯的中短線對象。




溫馨提示


筆者已持有上述股票，惟亦可能隨時沽售，不會事前發出知會。各位跟進前務必自行作出研究，亦宜按個人需要訂出止蝕策略。2012年10月13日星期六利郎(1235)派息慷慨值得讚


踏入10月，筆者說要增持本地地產股，豈料市場資金卻轉投中資股，尤其是年來被唱到一文不值的內銀。大部份內銀股的上半年業績，其實是不錯的，不過大戶以「地方政府債隨時爆煲」等理由沽散了股價，堂堂大藍籌、大國企的內銀股市盈率低至4-6倍，如今又調頭唱好，可見大戶翻雲覆雨的厲害。


筆者未有及時買入內銀股，周末前心癢手癢之際，見到內地零售股又急升，於是小注買入了內地男裝商利郎(1234)。


利郎上市以來的業績不錯，直至近日透露明年春夏訂貨單出現倒退，才拖累股價急跌，9月26 日曾低見3.85元。


讓我們先看看集團上半年業績：


2012年上半年，集團營業額增22%至12.6億元人仔，純利增22%至2.78億元，每股盈利23.2分，派中期息13港仙，另派特別中期息6港仙。受到經濟環境的影響，及去年第4季以來天氣不配合，拖累春夏季產品的銷售及補單，銷售增長出現放緩，但總體銷售量及平均售價仍保持平穩增長，上半年銷售單價同比增6%至173元，銷量則增14.5%至726萬件。整體毛利率擴闊3.3個百分點至39.7%，主要因整合供應鏈、改變供應商的支付條款，以及原材料成本保持穩定。


集團在6月公佈的下半年訂貨數據仍見增長，加上剛過去的黃金周反映整體消費仍理想，估計集團下半年的業績不致太差。明年情況，仍須看國內整體經濟發展。近日集團股價反彈上4.37元之後又再回落，製造了低吸機會。昨日股價回升至4.19元收市，往績市盈率6.5倍，息率高達10.5%，應是不錯的中短線對象。




溫馨提示


筆者已持有上述股票，惟亦可能隨時沽售，不會事前發出知會。各位跟進前務必自行作出研究，亦宜按個人需要訂出止蝕策略。

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74 : greatsoup38(830)@2012-10-14 13:48:50

1235 是專業旅運

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75 : 與神對話(19302)@2012-11-02 18:14:24

服裝企業面臨調整發展模式關口 利郎潛修3年圖謀巨變

5年時間，利郎營收從4億暴增為27億，高速發展掩蓋了哪些問題？利郎為何投入鉅資強化終端培訓？
過去的十年，對於中國男裝行業來說，是黃金十年。
伴隨中國經濟的高速發展，男裝行業也經歷了一輪超速發展階段，抓住機遇的公司已經完成了原始積累。
如果說2008年源于美國的金融危機只是讓服裝行業打了個噴嚏，接踵而來的歐債危機才真正令從業人士感到徹骨的寒冷，出口萎縮、成本上升、內需不振、國外品牌服裝蜂擁而入，本土服裝品牌遭遇前所未有的困難。
面對急遽變化的市場，品牌服裝企業的掌舵人在想什麼？他們如何應對？
“我們不是收縮戰線，而是主動調整，修煉內功，等待幾年。”中國利郎有限公司（以下簡稱利郎）行政總裁王良星在談起公司的變化時如是表述。
已經結束的2013年春夏訂貨會上，利郎主品牌LILANZ訂貨總金額下降了9％，這令習慣兩位數增長的王良星頗感不爽，不過他承認，“這是預料之中的事，我們已經調整了今年的開店計畫，未來將著力於提升品牌價值。”
疾進年代
快速增長的業績數位表現了發展的速度與膨脹的規模。
2006年，利郎營收4.1億元；2009年，即利郎在香港上市的當年，全年營收15.5億元，比金融危機爆發的2008年增長了4.2億元；到2011年，財報顯示收入達27億元，稅前利潤7.5億元。
即便是2012年中期業績，利郎仍然保持了較高的增幅，營業額約人民幣12.59億元，與去年同期比較增加22%，毛利約4.99億元，上升32.9%。
不過，資本市場並未給予利郎業績高增長相同的熱情，從2010年10月4日利郎股價創下13.98元的高點後，便一路下瀉，受到2013年春夏季訂單下滑的影響，利郎股價在今年9月26日跌至3.85港元，不到兩年跌掉了72%，遠高於同期香港恒生指數約10%的跌幅。
儘管由於多種因素的影響，股價並不能真正反映上市公司的價值，但服裝行業庫存高企、品牌缺乏競爭力卻是公開的秘密。國際高級時裝品牌在中國加快開直營店和以快時尚著稱的ZARA、H＆M、優衣庫等等在中國迅速掀起的影響力，以及為國外做貼牌加工的服裝企業紛紛轉向國內市場，恐怕才是影響投資者決策的真正因素。
截止2012年6月底，利郎旗下“LILANZ”及“L2”兩個品牌的零售店達3386個，總店鋪面積為36.66萬平方米，今年預計開店300個左右，基本覆蓋了全國具有一定消費力的二三四線城市。
升級需3.5年
王良星並不諱言過去的成長已經成為歷史，他對市場環境的變化有清醒的認識。“目前男裝行業需要抹掉浮躁，過去的高增長掩蓋了發展中存在的問題，”王良星說。
“以前，只要品質過得去的衣服，生產出來就不愁賣，現在消費者挑剔多了，口味也變了，挑選衣服時更加理性，對服裝的設計、面料和品牌的要求很高，很多服裝企業還未適應這一變化。”服裝行業一位資深人士表示。設計落後、品質不佳、品牌不彰幾乎是國內服裝業面臨的普遍問題。
調整發展模式是服裝企業必須面臨的一道關口。
2010年，利郎推出了子品牌L2，目標消費者主要是那些20－30歲的年輕職場人員，這部分人最潮、愛時尚，同時L2延續了主品牌LILANZ的商務概念。
與此前本土服裝習慣於走農村包圍城市路線不同，L2一開始就入駐一二線城市，且在上海組建了一個全新的設計團隊，同時在義大利米蘭建立了一個設計室，期望通過兩個團隊的合作，打造具有符合國際潮流的時尚產品。
這是利郎調整的第一步，即走多品牌路線，在延續其賴以成名的商務特色基礎上，打造高端個性、時尚、商務和休閒四大系列，滿足同類消費者不同時段的著裝需求和不同消費者的個性化選擇。
利郎正在進行的另一項工程是提高服務品質，提升消費者購物滿意度，辦法就是強化終端培訓。王良星說，現在利郎每年投入幾千萬去培訓代理商的老總、分公司老總和加盟商老闆。3千多個專賣店要從導購員到店長都進行培訓，也是一項很艱巨的工作，需要很長時間和很大的耐心。
如此培訓有無必要？王良星表示，打造一個和品牌相稱的服務體系不可或缺。凡有商場試穿衣服經歷的人，很少沒經歷過這種折磨：不管試穿什麼衣服，店員都一個勁兒說好，而且還不斷推薦你不喜歡的顏色或款式。
王良星希望通過專業的培訓徹底改變消費者的體驗，提高服務水準，把店員改造成服裝搭配師、著裝顧問、利郎文化和品牌的佈道者，而不是單純的服裝銷售員。
利郎另一項秘而不宣的計畫是改造店面。據利郎相關人士透露，新的第三代店鋪設計已於7月份推出，從店面、牆身背板和配件擺設均統一以竹葉為設計概念，整體感覺時尚且高雅大方。並計畫下半年起重新裝修300至350家店，預計整個店鋪整改計畫歷時約3年半，至2015年完成。
王良星稱，現在已經不是賺快錢的時候了，我們開始學習國外品牌，從軟硬體方面提升整體品質，沉下心來把一個一個的細節做好，不再把發展規模和速度放在第一位，而是強化升級，通過提高單店業績實現利郎的巨變，而管理層設定的這一全面改造提升時間是3年半。
文化利郎
到2015年，利郎能否如願實現其蛻變目標？
王良星說，利郎一直致力於提升品牌價值，我們不一定會做奢侈品，但我們一直在打造高端產品。
按王良星的解釋，“利郎”，即勝利、成功，即是成功的男人。早在2002年，利郎即選中了陳道明作為品牌形象代言人。利郎延續多年的陳氏廣告皆體現了“儒雅而不失硬朗，霸氣亦不失智慧”的理想中國男人形象。隨著陳道明的紅火，利郎亦隨之獲益匪淺。
利郎多年的廣告策略表現了其欲以傳統文化為主線，打造中國的國際時裝品牌的野心。從早期的“進，固然需要勇氣，退更需要智慧用心，取捨之間彰顯智慧” ，到後來的“多則惑，少則明” ，“世界無界，心容則容”，以及今年倫敦奧運會期間投放的在紐約時代廣場製作的“我們的時代”的廣告片——“取捨彰顯智慧，執著成就夢想”，“簡約不簡單”這一核心訴求由在每一支廣告中均不斷迴響。
從早期的服裝批發到服裝零售，到現在服裝企業正在孜孜以求的品牌零售，服裝企業的認識隨著中國經濟的飛躍而有了巨大改變。但是，任何一個品牌的核心因素都是文化，其根基是上乘的產品品質。
利郎，還差哪些？
年屆天命之年的王良星，被福建晉江服裝圈稱為“時尚教父”，他把頭髮染成各種顏色，穿時下最潮的衣服。他說，穿國際品牌的服裝是為了體驗其為什麼是大牌，而“潮”著裝是以身作則，給企業注入更多時尚元素，將利郎打造成為傳統與時尚相統一的國際服裝品牌，能夠與進入中國市場的大牌服裝一較短長。（楊玉雲）

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76 : GS(14)@2012-11-03 09:15:17

我都識啦，壓貨谷業績，谷得太盡當然跌

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77 : 與神對話(19302)@2012-11-04 02:17:50

76樓提及

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我都識啦，壓貨谷業績，谷得太盡當然跌

管理層個個先知,業績未出在IPO已知盈利增長幾多...先睇1後睇2
★★★★1
利郎招股文件 估09多賺82％
2009年9月14日下午2:08公開累積瀏覽 10
1995年在福建起家的利郎（Lilanz），走商務休閒男裝路綫，有市場人士稱其為「內地Armani」，今天展開路演。據市場消息指，招股文件預期集團2009年純利達2.8億元人民幣，較去年增近82%。
首席執行官王良星指，今年3次訂貨會後已鎖定目標銷售額9成，故有信心今年有較大純利增幅。
利郎於11日（本周五）起招股，將和兩家火熱新股國藥（新上市編號：01099）和中冶撞期硬撼，故市場消息指公司已將集資額定於約1.5億美元（約11.7億港元），期望保持明年市盈率不逾15倍以增吸引力（集資額用途見表）。

喻「內地Armani」 訂貨會反應佳

之所以有市場人士將利郎與「內地Armani」相提並論，源於旗下男裝總設計師計文波的設計，曾在2007年配以兵馬俑舞台背景，闖米蘭時裝周作時裝秀。而Armani、Valentino等世界品牌的設計師是米蘭時裝周的常客。
利郎三位最高管理層是「王氏兄弟班」，其中王良星指，除訂貨會反應良好，今明兩年都會着力提升毛利率，以達目標純利增幅。據承銷團研究報告，估計利郎今年毛利率將按年增3.8個百分點至34.1%。

推新品牌L2 吳彥祖任代言人

副總裁王聰星就指，利郎明年的盈利增長點，將為推出以偶像吳彥祖代言的新品牌L2（利郎第二）。他指新品牌毛利率較高，與現時由內地影帝陳道明代言的利郎男裝的分別，是前者攻20至30歲年輕人市場，而一貫的利郎產品定位是28至45歲商務人士。
主席王冬星指，新品牌將在明年8月開新銷售點發售，並無透露目標售價。利郎現在內地主流男裝市場佔有率排第一，主打產品售價600至1,000元（人民幣，下同），配飾200至600元。他續指今年透過招募分銷商，已增2,400個銷售點，目標在年底增至2,600個。』

★★★★2
2009每股盈利0.3515

2008每股盈利0.1933
每股盈利增長(%)81.86%
睇完無言,錶冷汗...做數?

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78 : greatsoup38(830)@2012-11-04 11:53:55

睇招股書啦，唔好睇新聞啦
[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10972[/realblog]

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79 : greatsoup38(830)@2012-11-04 11:54:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 234_632191/C127.pdf
其實你知唔知呢部分會有預測?

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80 : 與神對話(19302)@2012-11-04 20:49:29

79樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2009/0911/01234_632191/C127.pdf
其實你知唔知呢部分會有預測?

先多謝湯兄,希望你包容我的無知.4個問題
1.我睇返財報,IPO時財報附錄會有盈利預測,想請教下個預測係IPO個間保廌人的分析師去評估嗎?
咁咪有幾好講到幾好,缺少獨立性?

2.上左市幾年的公司,財報內會唔會有盈利預測?我覺得應該冇.

3.珍多代表「千」味重?

4.如公司的獨立非執行董事,同時間係其他公司的獨立非執行董事代表D乜?利益衝突?
thanks

---

81 : GS(14)@2012-11-04 23:12:28

80樓提及

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79樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2009/0911/01234_632191/C127.pdf
其實你知唔知呢部分會有預測?

先多謝湯兄,希望你包容我的無知.4個問題
1.我睇返財報,IPO時財報附錄會有盈利預測,想請教下個預測係IPO個間保廌人的分析師去評估嗎?
咁咪有幾好講到幾好,缺少獨立性?
2.上左市幾年的公司,財報內會唔會有盈利預測?我覺得應該冇.
3.珍多代表「千」味重?
4.如公司的獨立非執行董事,同時間係其他公司的獨立非執行董事代表D乜?利益衝突?
thanks

1. The auditor will make it estimate in the Prospectus and some analysts of ibank will also make estimate, too.
2. NO.
3. YES.
4. Not clearly denfines but it defines in some instruction. But they may be friends of the major shareholders

---

82 : 與神對話(19302)@2012-11-05 01:09:00

81樓提及

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80樓提及

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79樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2009/0911/01234_632191/C127.pdf
其實你知唔知呢部分會有預測?

先多謝湯兄,希望你包容我的無知.4個問題
1.我睇返財報,IPO時財報附錄會有盈利預測,想請教下個預測係IPO個間保廌人的分析師去評估嗎?
咁咪有幾好講到幾好,缺少獨立性?
2.上左市幾年的公司,財報內會唔會有盈利預測?我覺得應該冇.
3.珍多代表「千」味重?
4.如公司的獨立非執行董事,同時間係其他公司的獨立非執行董事代表D乜?利益衝突?
thanks

1. The auditor will make it estimate in the Prospectus and some analysts of ibank will also make estimate, too.
2. NO.
3. YES.
4. Not clearly denfines but it defines in some instruction. But they may be friends of the major shareholders

thank you

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83 : VA(33206)@2012-12-11 19:14:15

2012年12月4日星期二利郎(1234)在低位徘徊


大市升至今年高位之後出現整固，而自10月底以來雖有資金持續流入香港，股市交投未有明顯增加，故筆者寧願保守一點，增持多點現金，等待市況明朗化。


那麼本周就看看一家今年以來股價跌幅較大，而股息率相當吸引的內地零售股利郎(1234)吧。其實，筆者曾於10月中在自家網誌評過此股，當時股價4.19元，之後曾升至4.79元，近日又回落至4.2元水平橫行，造就筆者翻炒舊文的機會。


上市三年‧業績良好


內地男裝零售商利郎(1234)於09年來港上市，3年以來業績不錯，派息亦屬慷慨。可是近期國內消費市道放緩，亦影響到利郎銷情，集團在9月透露明年春夏訂貨單出現倒退，拖累股價一度急跌至3.85元(除淨計)，比歷史高位13.24元累跌過70%！


讓我們看看集團今年上半年業績：


2012年上半年，利郎營業額增加22%至12.6億元人民幣，毛利增加33%至4.99億元，純利增加22%至2.78億元，每股盈利23.2分，派中期息13港仙，另派特別中期息6港仙。


受到經濟環境的影響，及去年第4季以來天氣不配合，拖累春夏季產品的銷售及補單，銷售增長出現放緩，但總體銷售量及平均售價仍保持平穩增長。期內銷售單價同比上升6%至173元，銷量則上升15%至726萬件。整體毛利率擴闊3.3個百分點至39.7%，主要因整合供應鏈、改變供應商的支付條款，以及原材料成本保持穩定。平均存貨周轉天數較去年同期惡化10天至59天，尚算不差。


上半年之同店銷售增長為12.5%，8月份亦有低雙位數長，管理層估計全年可取得低雙位數增長。集團將積極清理存貨，提供7折之折扣優惠，亦會為300至350間店舖重新裝修，以提升品牌認受性。


明年可能出現倒退


集團在9月中公佈，旗下主品牌「LILANZ」及副品牌「L2」於2013年春夏季訂貨會訂貨總額，按年分別跌9%及升17%。此等訂單將於2013年1月付運。主品牌「LILANZ」明年春夏季訂貨會訂單有所下降，主要反映經濟放緩，加上今年春夏季天氣不配合，產品銷售較慢，令分銷商於訂貨會的訂貨傾向審慎。同時，集團延續今年秋季訂貨會開始實施的新訂貨政策，分銷商的訂貨率由85-90%，降低至80%，亦令訂貨會訂單金額有所減少。


Window Shopping – 保守者只看不買亦可


筆者認為，國內零售市道轉差，一眾零售股股價已有所映。明年情況，仍須看國內整體經濟發展。利郎之業績不至太差，派息又慷慨，可列為留意對象。今日集團股價收報4.2元，往績市盈率6.6倍，息率達9.8%，可作為參考。




溫馨提示


筆者持有上述股票，惟亦可能隨時沽售，不會事前發出知會。各位跟進前務必自行作出研究，亦宜按個人需要訂出止蝕策略。


(本文同時在Quamnet 刊登)

http://icyhand.blogspot.hk/

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84 : greatsoup38(830)@2012-12-11 22:46:18

唔是幾覺派息慷慨

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85 : roadman(34674)@2013-01-21 07:48:07

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130121/18141262

內地上季GDP增7.9%，稍勝市場預期，更終止連續7季增長回落嘅弱勢，復蘇勢頭漸現，其中12月零售銷售增長15.2%，亦勝市場預期，成為拉動經濟嘅主要動力；內需股去年受累經濟疲弱，出現存貨積壓問題，股價明顯跑輸大市，如今陰霾消散，有力重拾升軌。在內地產銷男裝服飾嘅中國利郎（1234），剛突破近期下降軌，前景可看高一線。
截至去年6月底止，利郎半年營業額增長22%，至12.59億銀（人民幣．下同），盈利增長21.8%，至2.78億銀，毛利率更升3.3個百分點至39.7%，數據可人，但存貨及應收賬周轉日數分別增長31%及21%，成為股價死穴，去年全年累跌32%，輸足大市一條街，投資價值卻因此浮現。現價PE僅8.5倍，息率達8.5厘，作為一隻有增長有息派嘅內需股，值博率極高。
利郎上周五收報5.44元，升5.4%，短線以10倍PE做目標，可見6.40元，潛在升幅18%，中線睇7元。
唐牛

除了這篇, 還有
薦神：利郎息高具防守力
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130121/00249_001.html

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86 : GS(14)@2013-01-21 23:05:24

好多人推...唉

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87 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-21 23:11:54

唐牛不錯, 我喜歡佢D 高息股, 好幾隻都倍升

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88 : GS(14)@2013-01-21 23:12:59

87樓提及

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唐牛不錯, 我喜歡佢D 高息股, 好幾隻都倍升

又是copy我d野

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89 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-21 23:16:06

88樓提及

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87樓提及

---

唐牛不錯, 我喜歡佢D 高息股, 好幾隻都倍升

又是copy我d野

我估係WISENEWS, 而唔係你D野

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90 : GS(14)@2013-01-21 23:17:02

89樓提及

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88樓提及

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87樓提及

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唐牛不錯, 我喜歡佢D 高息股, 好幾隻都倍升

又是copy我d野

我估係WISENEWS, 而唔係你D野

但是那些有部分我提左幾耐

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91 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-21 23:17:20

當名家推我D股, 難到又COPY 我 D野?

你太過神化左自己, BJ 你

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92 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-21 23:18:42

90樓提及

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89樓提及

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88樓提及

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87樓提及

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唐牛不錯, 我喜歡佢D 高息股, 好幾隻都倍升

又是copy我d野

我估係WISENEWS, 而唔係你D野

但是那些有部分我提左幾耐

我見過好幾份細行REPORT,

比你早提, 難道......你又抄佢地?

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93 : GS(14)@2013-01-21 23:20:15

91樓提及

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當名家推我D股, 難到又COPY 我 D野?

你太過神化左自己, BJ 你

是啊，人地真是copy你的

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94 : GS(14)@2013-01-21 23:20:29

92樓提及

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90樓提及

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89樓提及

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88樓提及

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87樓提及

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唐牛不錯, 我喜歡佢D 高息股, 好幾隻都倍升

又是copy我d野

我估係WISENEWS, 而唔係你D野

但是那些有部分我提左幾耐

我見過好幾份細行REPORT,

比你早提, 難道......你又抄佢地?

我無看過

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95 : robsunkist(32301)@2013-03-14 23:53:17

未貼過試下先~

2012業績

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96 : greatsoup38(830)@2013-03-14 23:57:15

盈利持平賺6.1億，10億人仔現金

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97 : robsunkist(32301)@2013-03-15 00:01:08

靚爆鏡
利邦倒退佢仲有得增長好勁,FJ野果然無得頂
又發現到同967有共通點

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98 : greatsoup38(830)@2013-03-15 00:01:40

97樓提及

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靚爆鏡
利邦倒退佢仲有得增長好勁,FJ野果然無得頂
又發現到同967有共通點

967好掂呢

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99 : robsunkist(32301)@2013-03-15 00:04:09

98樓提及

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97樓提及

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靚爆鏡
利邦倒退佢仲有得增長好勁,FJ野果然無得頂
又發現到同967有共通點

967好掂呢

唔明.....你係褒定貶?

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100 : greatsoup38(830)@2013-03-15 00:04:45

99樓提及

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98樓提及

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97樓提及

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靚爆鏡
利邦倒退佢仲有得增長好勁,FJ野果然無得頂
又發現到同967有共通點

967好掂呢

唔明.....你係褒定貶?

現金多多，又高債，又唔派息，你話呢

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101 : robsunkist(32301)@2013-03-15 00:13:24

100樓提及

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99樓提及

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98樓提及

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97樓提及

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靚爆鏡
利邦倒退佢仲有得增長好勁,FJ野果然無得頂
又發現到同967有共通點

967好掂呢

唔明.....你係褒定貶?

現金多多，又高債，又唔派息，你話呢

我睇真1234個業績見到應收應付同埋現金已經冇睇落去....

btw e隻野都有派息喎,又畢馬威,咁湯兄你信唔信真?

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102 : greatsoup38(830)@2013-03-15 00:15:10

101樓提及

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100樓提及

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99樓提及

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98樓提及

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97樓提及

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靚爆鏡
利邦倒退佢仲有得增長好勁,FJ野果然無得頂
又發現到同967有共通點

967好掂呢

唔明.....你係褒定貶?

現金多多，又高債，又唔派息，你話呢

我睇真1234個業績見到應收應付同埋現金已經冇睇落去....

btw e隻野都有派息喎,又畢馬威,咁湯兄你信唔信真?

信住先啦，有息派

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103 : 雪貓(1200)@2013-03-15 00:36:00

我都信，好似唔覺有邊間服裝公司會好似佢咁大力去written off存貨
今年都扣左5千幾萬貨喎

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104 : greatsoup38(830)@2013-03-15 00:39:35

103樓提及

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我都信，好似唔覺有邊間服裝公司會好似佢咁大力去written off存貨
今年都扣左5千幾萬貨喎

5千幾萬講緊都2億零售價

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105 : greatsoup38(830)@2013-03-16 14:50:09

1234

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106 : simonwor(34306)@2013-04-09 23:07:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130409/news/ec_ech1.htm

利郎秋季訂單仍跌達26%

相比之下，內地男裝品牌利郎(1234)最新的訂貨會數據實在未如人意。利郎公布，在2013年秋季訂貨會上，主品牌LILANZ的訂單總金額按年下跌26%，副品牌L2訂單金額按年持平。二者的平均單價分別有單位數及雙位數的下跌。

利郎管理層在3月時曾表示秋季訂貨金額將錄得負增長，但未提及是高達26%的負增長。利郎解釋說，這是因為上一年同期的渠道庫存較往年高，以及集團鼓勵分銷商盡快銷售過季產品所致。
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107 : jj1984(29252)@2013-05-03 23:14:59

現價好吸引....

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108 : GS(14)@2013-05-04 11:38:48

107樓提及

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現價好吸引....

睇多半年先

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109 : jj1984(29252)@2013-05-04 12:45:00

有8%左右息，睇埋五月先

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110 : 雪貓(1200)@2013-05-05 22:34:38

唔好買住啦，成個SECTOR都死死下咁

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111 : GS(14)@2013-05-06 23:46:31

110樓提及

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唔好買住啦，成個SECTOR都死死下咁

但我認為呢個行業有前途

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112 : simonwor(34306)@2013-05-29 10:46:57

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130529/news/ec_ecd1.htm

利郎﹕整體冬季訂貨好轉
2013年5月29日
【明報專訊】內地男裝品牌中國利郎(1234)昨日宣布2013年冬季訂貨會的訂單情，由於庫存改善，整體情較秋季訂貨會表現較佳。

訂貨跌幅收窄10個百分點

主品牌「LILANZ」在2013年冬季訂貨會上，錄得訂貨總金額按年減少16%，跌幅較2013年秋季訂貨會的26%有所收窄。而秋季訂貨會訂單金額與去年持平的副品牌「L2」，冬季訂貨會訂單總金額按年錄得低單位數上升。價格方面，由於產品組合改變，「LILANZ」的平均單價錄得高單位數下跌，「L2」的平均單價錄得低單位數增長。以上訂單預計將於2013年8月開始付運。

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113 : GS(14)@2013-08-12 19:38:05

1234
盈利降12%，至2.46億，9.5億現金

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114 : MrYeung(15476)@2013-08-16 20:35:30

1234

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115 : greatsoup38(830)@2013-08-25 13:41:35

2013-08-20 HJ
...
堅持品牌定位不打折

利郎的策略是堅持品牌定位，不盲目打折，持續以確保銷售渠道健康及分銷商盈利為重要目標，可注意的，去年下半年已調整副品牌L2 的產品路線策略，使上半年平均價格下降21.3％。L2 品牌已推出多年，而半年銷售只佔7.3％，即7970萬元，而店舖276 間，相當於每間店舖每日銷售1604 元，不論店舖大小，需要調整品牌策略以作促銷，看來L2品牌是利郎的負擔。

現價4.69 港元，往績P╱E 7.1 倍，息率8.95％，其優點是財政寬裕，且股息比率較高，去年達68％，但今年業績應跌，中期息已跌10％，相信全年難以維持舊觀。公布業績後股價搶升再回落，反映市場對此仍有憧憬，或許去年股價跌至3.64 元是過低，對消費市場過分悲觀，而現價亦非便宜，暫為中肯的是觀察消費市場變化，如有見底迹象則可改觀，內地政策在鼓吹消費，是否有措施刺激零售，尚待觀察。

戴兆

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116 : GS(14)@2014-03-13 10:21:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140313/news/eb_ebc1.htm



特步匹克利郎均少賺兩成


2014年3月13日





【明報專訊】內地體育用品公司特步(1368)、匹克(1968)及男裝品牌利郎(1234)昨日公布2013年業績，3間公司去年純利均倒退約兩成，但亦同稱「最壞時期已經過去」。惟特步也指出，內地整體零售市道仍困難，復蘇力度未必會很大。


「最壞時期已經過去」

特步去年純利按年下跌25.2%至約6.1億元(人民幣．下同)，派末期息每股8港仙。特步2014年門店數量維持在7300至7400間左右，同店銷售目標是低單位數增長。匹克去年純利按年下跌21.3%至約2.4億元，派末期息及特別股息合共每股8港仙，全年派息比率109%。今年門店維持約6000間左右。特步昨日股價升3%至3.84元，匹克股價升3%至2.06元。特步主席兼行政總裁丁水波表示，2014年將是公司扭轉年，1至2月經銷商有補訂單現象，料可令今年前3季最終訂單金額與去年同期持平。不過，他也表示，整體而言2014年仍是困難的一年，體育用品市場復蘇因過去兩年行業餓了很久，實際需求有所增加，但還難以見到大改善。

特步﹕內地零售仍困難

匹克首席執行官許志華表示，2014年對匹克和行業來說都是復蘇的一年。從訂單來看，匹克今年收入和純利應能回復增長，2014年第三季訂單金額按年錄得10至20%增長。匹克董事會決議未來每年派息率將不少於50%。

利郎去年少賺18%至5.2億元，派末期息及特別息共21港仙，全年派息率69%。利郎昨日股價升5%至6.04元。行政總裁王良星指今年零售市場仍不景氣，但他強調公司已從批發轉型至零售模式，產品性價比更高，折扣有所減少，庫存亦改善，「最困難的時期已經過去」。副主席王聰星預料，今年同店銷售將至少維持低單位數增長。

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117 : GS(14)@2014-03-13 11:36:28

1234

盈利降16%，至5.07億，13億現金

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118 : greatsoup38(830)@2014-04-06 19:30:34

2014-03-31 HJ

利郎 業務復甦   

　　男裝股中國利郎（01234）去年業績較預期優勝，訂貨會回覆增長，主席王冬星表示，最困難的時間經已過去，預期今年訂貨額復甦。

　　受累於內地消費市場疲弱，利郎2013年營業額下降18%至22.99億元（人民幣?下同），淨利潤跌18%至5.161億元（表一）。然而，綜合以下6項利好現象，利郎最困難的時間已經過去，業務將復甦：

一、訂貨會回覆增長

　　利郎2014年秋季訂貨會表現令人鼓舞，回覆增長，主品牌「LILANZ」的訂貨總金額同比錄得中單位數增長（表二），這也是該品牌於2013年春夏季訂貨會以來首次回覆增長；副品牌「L2」的定貨總金額同比增加10%至15%，增幅亦高於2014年春夏季訂貨會的增長。兩個品牌的平均單價與2013年秋季產品的水平相若。

　　展望未來季度訂貨會，「緊接下來的冬季訂貨會，我們有信心兩個品牌的增長可較秋季的加快，而其後季度訂貨會，我們預期會保持復甦勢頭。」

　　王冬星表示，利郎以「提質不提價」為策略，不少訂貨商都對其產品有信心，增加訂貨。

二、同店銷售料加快

　　利郎去年零售折扣亦持續收窄，同店銷售錄得低單位數增長，他表示，有信心今年同店銷售可有低單位數或更高的增長。

三、存貨已大致清理

　　「我們去年致力清理庫存和優化渠道管理，2012年及以前的產品存貨大致清理完畢，2013年的產品存貨亦已接近健康水平，渠道管理更加完善。」他說。

四、優化零售網絡

　　利郎去年致力優化零售網絡，關閉部分低效益的分店，整合分店網絡，去年新開的分店主要在核心商業地段，以提升整體店舖的效益。

　　「鑑於目前零售環境，利郎將繼續保持保守的開店計劃。今年將繼續整合低效益的『LILANZ'店，預計關閉店舖數目與開店數目相若。至於『L2』，計劃於今年淨開店20至30家，繼續集中發展4個具潛力的省份（即河南，陝西，湖南，湖北）。」王冬星稱。

　　利郎去年淨減少47家主品牌「LILANZ」零售店至3,180家（表三），副品牌「L2」則淨增加23家至275家。

五、提升品牌和形象

　　「我們會繼續落實「LILANZ」新店舖形象整改計劃，今年計劃多整改700至800家，有信心如期於明年完成所有店舖的整改，以提升品牌形象和銷售效益。」他表示。

六、內地男裝具潛力

　　展望今年市道，「環球經濟復甦曙光初現，或會紓緩外圍環境所造成的壓力。中國宏觀經濟環境和經濟轉型對消費信心和零售環境的影?仍然未明朗，零售市道亦未見復甦跡象。這些因素將於短期內繼續困擾中國男裝行業的發展。長遠而言，中國經濟穩步增長和城鎮化進程持續，帶動國民收入提升，將繼續增強消費意慾，我們對中國男裝行業的長遠發展潛力仍然充滿信心。」他說。

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119 : GS(14)@2014-08-13 02:05:35

1234

盈利持平，賺2.45億元，14億現金

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120 : greatsoup38(830)@2014-08-26 11:55:35

2014-08-25 MT
【專訪】利郎 訂貨額穩增




　　內地男裝股中國利郎（01234）已連續兩季訂貨會恢復正增長，主席王冬星表示，有信心於即將在本月下旬舉行的明年春夏季訂貨會上，訂貨金額能延續增長勢頭。

　　利郎截至今年6月底止半年營業額按年微跌0.2%，股東應佔溢利微增2.4%，業績持平，主要反映內地消費市場疲弱。然而，王冬星表示，有信心下半年將勝上半年表現，主要有以下利好因素：

一、定貨會增長

　　利郎訂貨會表現令人鼓舞，回復增長，今年冬季訂貨會訂貨金額，主品牌「LILANZ」錄得高單位數增長，並已是連續兩季錄得正增長；副品牌「L2」錄得低雙位數增長（表一）。

　　「本月下旬即將舉行明年春夏季訂貨會，我們有信心訂貨金額增長擴充的勢頭將會延續。」王冬星說。

　　「男裝行業清庫存仍在持續，但從利郎已連續兩季訂貨會數據恢復正增長可見，我們已率先開始復甦。」

　　「LILANZ」和「L2」的銷售分別佔今年中期總營業額91%及9%。

二、同店銷售增

　　上半年非旺季，利郎已錄同店銷售低單位數增長，7至8月也有低單位數增長，王冬星表示，渠道存貨已回復健康水平，有信心下半年可取得低至中單位數增長。

三、利潤率改善

　　利郎去年起實施「提質不提價」策略以致產品平均價格下跌，但由於原材料價格穩定及原創產品比例上升節省成本，上半年整體毛利率上升0.9個百分點至40.9%（表二）。自產成本（包括分包費用）佔總銷售成本上升3.7個百分點至48.3%（2013上半年為44.6%）。

　　利郎今年上半年經營利潤率由去年同期的25.2%上升至27.1%；淨利潤率由22.2%上升至22.7%。

　　「下半年，我們將繼續實踐『提質不提價』的方針，通過進一步加強研發及供應鏈管理，提高原創產品的比例，藉以提高產品的性價比，提升產品和品牌的競爭力。」他預期毛利率會穩定。

四、提升品牌

　　利郎積極提升品牌和形象，「LILANZ」店舖形象整改計劃，去年完成整改門店750家，他預計今年全年整改門店700至800家，明年初將完成所有店舖的整改，以提升品牌形象和銷售效益。

五、整合店舖

　　他指由於經濟放緩，整個行業開新店的意慾減少，利郎將會集中整合店舖，以提升整體店舖的效益。

　　「我們繼續支持分銷商優化店舖網絡，一方面因應經營環境關閉沒有盈利的店舖，以及就低效益的店舖進行合併或重置；另一方面因應消費模式的轉變，改變在省會及地級市開店策略，從街邊店轉至購物商場開設店舖。」

　　截至今年6月底，利郎在全國各地共擁有銷售店舖共3,315間，總零售面積按年減少3%（見表三）。

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121 : 承天(1379)@2015-01-17 21:20:25

息高...想買了

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122 : greatsoup38(830)@2015-01-18 01:37:57

睇多一兩期業績先

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123 : Clark0713(1453)@2015-03-09 12:34:42

截至二零一四年十二月三十一日止年度業績公告


　　《經濟通通訊社９日專訊》利郎（０１２３４）公布至去年底全年業績，純利５﹒５５億元
（人民幣．下同），按年升７﹒５２％，每股基本盈利為４６﹒１７分，派末期息１７港仙，及
特別息６港仙，共派２３港仙。
　　期內，營業額為２４﹒３３億元，按年升５﹒８５％，毛利為１０﹒３６億元，升
５﹒７％，稅前盈利為７﹒６７億元。去年毛利率為４２﹒６％，表現持平，經濟利潤率升
２﹒７個百分點至２８％。（ｉｃ）

　　　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告

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124 : GS(14)@2015-03-09 19:47:05

盈利增4%，至5.3億，17.5億現金

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125 : hohiareq(53614)@2015-03-09 21:59:28

兩年前已經想買,主因息高,而家又嫌股價偏高了....往事不喪回首

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126 : GS(14)@2015-03-10 01:03:59

hohiareq在125樓提及

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兩年前已經想買,主因息高,而家又嫌股價偏高了....往事不喪回首

現在條數真是好靚

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127 : qt(2571)@2015-03-10 08:17:44

greatsoup在126樓提及

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hohiareq在125樓提及

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兩年前已經想買,主因息高,而家又嫌股價偏高了....往事不喪回首

現在條數真是好靚

係讚定彈呀

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128 : greatsoup38(830)@2015-03-10 23:54:47

可以讚可以彈

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129 : kobe bryant(28492)@2015-05-06 15:31:26

在大陸究竟利郎出名啲定七匹狼出名啲?

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130 : kobe bryant(28492)@2015-05-13 09:58:46

市值剛過100億, 會吸引到機構投資者的眼球嗎?

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131 : greatsoup38(830)@2015-05-14 01:27:45

kobe bryant在129樓提及

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在大陸究竟利郎出名啲定七匹狼出名啲?

利郎二線少少

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132 : greatsoup38(830)@2015-05-14 01:29:38

kobe bryant在130樓提及

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市值剛過100億, 會吸引到機構投資者的眼球嗎?

應該會

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133 : greatsoup38(830)@2015-07-17 01:46:57

2015-07-11 iM

提質不提價 利郎衝出低谷   

內地男裝品牌利郎（01234）率先走出行業低谷，今年冬季訂貨會的銷售額增幅超過10%。上月底，利郎在上海舉辦新產品發布會，本刊記者親身參與，並專訪公司主席王冬星。他介紹，今年公司將繼續堅持「提質不提價」的戰略，並計劃進一步拓展地級市市場，專注發展街邊店及購物商場店舖，相信在現有定位下，公司業績有機會更上一層樓。

1987年成立的男裝公司利郎，6年前在港上市，成為港股市場上第一個內地男裝品牌。內地近年零售受壓，服裝品牌多有存貨滯銷問題，中華全國商業資訊中心資料顯示，去年內地百家重點零售企業服裝類商品零售額僅有1%的增幅。利郎卻率先走出困境，去年度盈利水平恢復增長，實現收入24.33億元（人民幣，下同），同比上升5.8%，純利錄得5.55億元，毛利率連續兩年保持42.6%。

「亂世出英雄，市場不景氣，正是我們的機會。」行業疲弱，主席王冬星卻不悲觀，他指內地市場規模與國外相距甚遠，相信仍有很大發展空間。而各品牌競爭激烈，關鍵在於找到自己的定位。他說：「這幾年市場上變化特別明顯，本來是同質化，現在則各有各的定位，區分得比較清楚，利郎自身的品牌定位也愈來愈突出，就是簡約、商務、時尚。」

高性價比 軍工廠助降成本

布局方向清晰，王冬星形容主品牌LILANZ已進入穩定發展期。今年冬季訂貨會中，LILANZ訂貨總金額按年升約15%至17%。王冬星對訂貨會成績感滿意，亦非常看好8月的春夏訂貨會。他又稱，今年首五月同店銷售錄得中單位數增長，希望今年總體計可以突破5%至8%的增長目標。

脫穎而出，主要憑藉產品的高性價比。「我們提倡『提質不提價』，這個戰略已經見到成效，會一直延續下去。」據介紹，利郎部分產品相比同行品牌，價格便宜30%至60%。保持低價之餘，毛利率水平依然能夠穩站高位，關鍵在於控制成本。

「第一，靠自身設計，以前是OEM（貼牌生產），現在是自己設計，這樣供應商只能賺取加工費。第二，我們以前是通過貿易商中轉，現在直接和廠家配合，也會比較便宜。」記者在上海參觀店舖時發現，店舖選址並非位於高檔商圈內，原來也是出於成本考慮，因主要客戶群為普通居民，在市中心開鋪租金過高，反而影響盈利。

此外，王冬星更介紹公司的「秘密武器」，即由內地軍工廠完成公司產品的生產、製造及加工。一方面，軍工廠設備先進，製造的服裝品質無憂；另一邊廂，軍工廠位於山西、山東的偏遠地區，人工成本自然較傳統生產基地廣東便宜很多。且軍工廠利用給部隊做制服的空檔為公司生產，為公司節省了大量生產成本，亦令利郎實施「提質不提價」戰略時仍能無損利潤水平。

夥拍萬達 今年主攻地級市

在利郎店舖中，有六成位於三四綫城市及縣城地區，難怪低價策略受落。不過王冬星介紹，今年公司將轉攻地級市，重點發展購物商場中的大型店舖。「今年開店的目標在地級市，因為地級市的消費能力比較強，市場也大。並不是說縣城就不發展了，而是要地級市去帶動縣城。另外，縣城的店舖我們也在整改，這樣利郎在全國的店舖品質都會提高。」

為此，利郎與萬達商業（03699）合作，計劃借助內地萬達廣場的平台，增加地級市市場份額，今年目標在萬達廣場開張50個大店。現時利郎平均店舖面積為110平方米，所謂「大店」，是指面積超過400平方米的店舖，王冬星認為增加店舖面積能提升品牌影響力，在商場中吸引到更多消費者。

至於百貨商店，王冬星就認為市場仍然不景氣，因此不會作為主要的銷售渠道。「我們一共有4個銷售渠道，分別是百貨、電商、購物商場和街邊店。我們比較專注發展購物商場和街邊店，百貨一直在走下坡路，我們不會注重這一塊。」

在內地電商發展勢不可擋的今天，王冬星卻難得表示，網絡銷售不是重點。他解釋稱：「我們不會大力發展電商，因為快消品在電商上銷售沒有問題，但我們的產品是要體驗的，你要摸、要穿、要感受。O2O（綫上到綫下）也不現實，我們網上不做降價，你去店裏試穿，再跑回家上網買，不是多此一舉嗎？」

優化網絡 零售管理控庫存

拓展市場的同時，零售管理成為其中關鍵。利郎採取輕資產模式，截至去年底，公司在內地31個省市擁有3,079家門店，除3家自營店外，其他均由分銷商負責經營。王冬星回憶公司成立初期以品牌批發模式經營，即將產品銷售給批發商，公司不參與之後的銷售過程。為在市場中突出重圍，公司轉向品牌零售模式，於2009年起建立ERP系統，對每個分銷商進行零售管理，指導分銷商的進貨、銷售，而非設立業績指標。零售管理更勝一籌，因此同行還在劈價促銷時，利郎已經擺脫高庫存的拖累。

首席財務官高玉蘭解釋：「健康的庫存水平按售罄率來說，當季的產品在季末能賣掉80%就算是健康。我們5月底的時候，看去年的庫存，已經賣掉85%至90%，今年春季的產品則超過70%，這個水平相對健康。」

去年主品牌LILANZ優化店舖網絡，將店舖數量減少397家至2,783家，亦對680家門店進行裝修整改，目前調整已經完成，今年店舖總數料將保持相若水平。國泰君安國際的報告稱，利郎是極少數銷售能持續改善的內地男裝企業，「提質不提價」的策略得到很好執行，預計重組後的分銷網絡和店面升級將提升店效，目標價給出9.75港元。

攻年輕客 副品牌L2初成規模

6月底，「不朽的梵高」感映藝術大展在上海新天地舉行，利郎作為合作夥伴，旗下副品牌L2獲獨家授權，以藝術家梵高（van Gogh）的畫作設計服裝。L2於5年前創立，主攻20至30歲的年輕客群。截止去年底，L2在內地擁有296家店舖，業務佔比為9.2%，去年度L2銷售額錄得2.24億元，按年升17.3%。

王冬星坦言仍然不滿L2目前表現，稱品牌成立僅5年，仍然處於培養期，如今初步形成規模。「我們請來國際設計師之後，產品變化很大，現在調整得不錯，估計2、3年內可以看到效果。業務佔比今年還會保持差不多的水平，我們要讓她健康發展，不要揠苗助長，以後佔比會愈來愈大。」

今年1至5月，L2同店銷售錄得高單位數升幅，冬季訂貨會表現亦不俗，訂貨總金額增長約10-13%。王冬星預期，未來3至5年內料能實現銷售額15%的增長。與主品牌LILANZ「遍地開花」的業務佈局有所不同，去年業績報告顯示，L2在湖南、湖北、河南和陝西這四個中部地區省份，總營業額同比增速高達30.3%，佔L2總銷售的41%。有見及此，L2今年仍會以這些地區為發展重心，全國計劃新增20至30家門店。

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134 : greatsoup38(830)@2015-08-11 16:28:28

盈利維持2.51億，增3%，10.7億現金

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135 : greatsoup38(830)@2015-08-11 17:40:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150811/news/ww_ww2.htm
利郎半年多賺11% 增派息
  2015年8月11日

【明報專訊】內地男裝品牌利郎(1234)截至今年6月底止，半年純利按年升11.6%至2.77億元人民幣，中期息加特別股息，亦較去年同期的17港仙增加至19港仙。利郎董事局主席王冬星表示，雖然上半年中國零售市道依然疲弱，但集團依然錄得中低單位數的同店增長，過去7月及8月更提升至6%至8%，目標下半年同店增長可至少達到8%的高單位數水平。

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136 : GS(14)@2016-03-09 14:17:43

盈利增1成，18億現金，高現金有負債

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137 : GS(14)@2017-03-14 15:38:04

盈利降25%，至4.4億，17.8億現金

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138 : GS(14)@2017-08-15 19:01:36

盈利降3%，至2.29億元，17.4億現金

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139 : GS(14)@2018-03-06 16:23:51

17億現金，盈利增25%，至5.5億

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140 : GS(14)@2018-08-13 18:56:23

盈利增30%，至3億，14.9億現金

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141 : GS(14)@2018-09-02 12:27:48

盈利增30%，至3.01億，15億現金

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142 : GS(14)@2019-03-14 03:00:57

二零一九年秋季訂貨會結果
及
最新營運表現
本公告乃中國利郎有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）
董事會（「董事會」）自願發出，以提供本集團近期之營運表現。
二零一九年秋季訂貨會結果
集團二零一九年秋季訂貨會訂單總金額（按批發價計算）按年錄得21%的升
幅，秋季各產品類平均單價與去年相若。
二零一九年一月至二月同店銷售表現
本 集 團 之 一 級 分 銷 商 及 二 級 分 銷 商 營 運、 持 續 經 營 超 過 十 八 個 月 的
「LILANZ」零售店，於二零一九年一月至二月期間之同店銷售（按零售價
格計算）與二零一八年同期比較平均錄得高單位數的增長。
訂貨會結果及同店銷售表現數據並不直接構成、代表或表示本集團之收入
或財務表現之全面情況。

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143 : GS(14)@2019-03-14 03:08:57

盈利增2成，至6.7億，14.4億現金

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