20130516 工作回顧與思考 from 蘭采荷 信璞上海
http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220101b244.html大家好，我是新來的上海實習生蘭采荷。
從本週二今天,做了五家公司的簡化模版:華蘭生物\科華生物\山河智能\江蘇國泰和孚日股份,對於中小型的公司發展壯大,有了些自己的想法:
(1)必須革新｡企業想保持快速的發展壯大,革新是必須的｡這種革新不僅僅是同一板塊內產品的推陳出新,而且需要不斷湧現新的業務板塊,去平衡公司架構和豐富利潤構成｡
(2)如何變革｡企業需要"改革"而非"革命"｡橫向在相關或者相類似領域拓展,或者縱向在產業鏈上下游拓展成功的概率比較高;徹底轉行,例如從勞動密集型加工業向高技術附加值行業轉型,除非有歷史上較為深厚的積澱,否則失敗概率很高｡
另外有意思的是,這五家公司中3家06年上市,3家08年在融資｡而巴菲特曾經說過 :在牛市的喧囂中,大量行業地位並不突出的中小型企業在不知名的券商的包裝下,蜂擁上市｡這種情況和巴菲特的描述不謀而合｡
在最近實習的這段時間,有兩個方向上的問題困擾著我:
一,好公司有那些特徵?
(1)主業清晰:
公司主營業務,長時間在一個大的板塊內,少出現新的不相關產業進入又退出的情況?
(2)不斷進步:
1,不斷革新:微觀上,新產品的推出;中觀上,新業務板塊的湧現?
2,不可跨產業而為｡特別是從勞動力密集型,向高技術密集型的轉移?
(3)盈利能力較強:
毛利30%以上;ROE10%以上?
(4)溢價能力較強:
應收款比例較低;經營型展款項較低,最好為負數?
(5)增長的成本不高
重資產\有息負債比例較低,存貨比例較低?
二同類公司如何比較:
(1)看看他們主要業務板塊的差別?
(2)看看roe的差別?
(3)比較重資產比重?
(4)周轉率的比較?
(5)人員分佈的比較;(往往人員分佈和周轉率關聯比較大)?
現在看的公司數量還有限,感覺對這些問題的思索,總是抓住只鱗片爪,沒有系統和邏輯,僅僅是簡單的羅列，希望能夠通過思考在以後的博文中完善改進。