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CPI與PPI剪刀差帶來的投資機會與風險 歲寒知松柏

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早上國家統計局公告了4月份的CPI和PPI數據,CPI漲PPI跌,並且剪刀差越拉越大,趨勢非常不好。貨幣政策我看是加息不可能,跟著歐美日降息也不行。

查看原圖查看原圖查看原圖查看原圖我想,CPI與PPI的剪刀差拉大,原因大概有幾個:

一是大部分行業產能過剩,經濟危機現雛形;

二是結構性問題嚴重,靠投資拉GDP的模式已經基本用到極限,邊際效益遞減到負數;

三是劉易斯拐點不斷深入與人口紅利消失。

那麼,哪些行業和個股不會受損甚至會受益呢?

在劉易斯拐點時段,消費品價格漲,人工漲,服務行業漲,上游的採掘業及附加值低的勞動密集型產業受損大。

這個時候,CPI與PPI的裂口會比較明顯,因為CPI與居民的工資收入關係更密切,包括農產品的價格影響。而其它時期沒有這種現象,像成功過渡的日本韓國,當年就是這樣的。
查看原圖別人國家的電子產品、運輸和機床設備、IT等會因被迫的產業升級而受益,但中國沒有創新的土壤環境,升級不樂觀。農產品原本應該大漲價而受益的,不過以中國的食品安全現狀,這個行業真是沒膽量投資。

所以,根據中國的國情,對比日韓及歐美國家的歷史,我覺得最確定的應該只有醫藥行業,可能某些消費品暫時也還行,比如汽車。至於房地產,按社科院的說法是已經到了全面失控的地步。

中國的問題很複雜,很多因素糾結在一塊了,不但有上述的經濟問題,還有人口老齡化問題,環境健康問題,ZZ體制問題等,從目前的情況看基本是無解。

有人笑我先天下之憂而憂,但願我是杞人憂天。
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