寧買當頭起 hiking
Fromhttp://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=3204
停了一個月，還是很忙，每天寫一小段，才能成文。12/22的一周只有2.5個交易日，平均成交347.14億，恆指跌943.37點。平均成交創地震後新低。12/29的一周有3.5個交易日，平均成交280.96億，不足成交高峰的15%，再創地震後新低，成交雖然淡靜，恆指卻上升858.67點。由於上述兩周都有假期，數據可能出現偏差。1/5的一周回復5個交易日，平均成交比上周大升一倍以上至588.04億，恆指一周跌665.37點。成交上升，除了假期效應消除，還有中行建行主要股東減持，如1/9日單日建行成交已達279.48億，幾乎等於上周的平均單日成交。期後建行及中行的成交都偏高，也是成交上升的主因。本周恆指再跌1121.93點，平均成交512.44億，除了建行及中行外， 本周還加入匯控，令成交繼續偏高。究竟三間大銀行令恆指成交上升幾多？在1月5日至1月6日，三間銀行佔恆指成交6.22%-7.81%，而1月7日起， 則大幅上升至12.6%-42.92%可見一班。不少中資大企業來港上市前，或在上市之時，都引入機構性投資者，當中不少為歐美大集團，相信建行、中行及 匯控只是外資套現之序幕。2008年過去，藍籌股全線下跌，跌幅最細為中電及港燈，扣除派息，投資者可封蝕本之門。傳統智慧話熊市中，當炒股最先跌，然後二線藍籌、一線藍籌、最後公用股。看2008藍籌跌幅排名，重磅股匯控及中移動跌約44%，大概已到第三階段，尚欠公用股。年底樓市重現一點生氣，九七金融風暴後同樣出現小陽春，是第一輪下跌已完成，往後買賣雙方角力情況持續一陣子。雖然去年第四季出現不少企業倒閉及裁員消息，但距離大規模裁員及倒閉還遠，就業情況變化除了影響購買慾，還影響實力較差的業主。2008年全年業績已反映在股價上，接下來的日子，雖然會受業績公佈影響，但 主導恆指方向還是本年中期業績，由於去年第四季很多企業超保守營運，估計普遍存貨已到達低水平，今年上半年訂單會比去年第四季為佳，企業也會出現類似樓市 的小陽春現象，是否真正步出谷底？上周在電視看到曹仁超話去年十月尾見底，對此我很保留。股市、樓市、企業、就業等不同的市場，都進入一段漫長淘汰戰，欠實力的被逐 後，直至供求平衡為止。投資者在禁售期一過便低價大量減持建行、中行，意味他們都不看好前景，或者急需現金周轉，在疲弱的股票市場中，大戶套現會令股市大 幅下跌。建行過去兩周成交金額481.97億，中行也達442.73億，相比匯控只有161.23億，匯控的買家已出現疲態。情況最差的時候應該是，有實力的企業也倒閉，有實力的投資者也賤價沽貨套現， 到處減價也沒有人消費，現在，我還未看到經濟最差的情況，當然，股市往往走快經濟半年左右，以小投資者而言，與其以有限資金尋底，不如等待到曙光初現後， 以底位高兩、三成的價格入市，如俗語所說：「寧買當頭起」。
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