隨著意大利憲法改革全民公投日的臨近，頗具爭議的意大利前總理貝盧斯科尼重新回到意大利政治的前線。
他強烈反對該國總理倫齊提出的憲法改革，有當地媒體稱貝氏試圖將自己定位為反對派關鍵力量，等待著意大利人拒絕憲法改革。
“太大的風險”
多數民調顯示，意大利人將在當地時間12月4日的公投中投出反對票。根據18日的民調，倫齊的改革計劃在意大利的不支持率比支持率高出7%。民調機構益普索負責人科莫多(Luca Comodo)稱，現在意大利普遍存在一種觀點，即拒絕倫齊的計劃就是代表支持變革。
倫齊承諾，如果公投未能通過改革，他將辭去總理一職，倫齊政府將就此結束。
目前，憲法改革遭到五星運動黨、北方聯盟和意大利力量黨等反對黨的堅決反對。貝盧斯科尼就是意大利力量黨領導人。
貝盧斯科尼的公開幹預和高調反對增加了倫齊贏得公投勝利的難度。目前，整個歐洲都在屏息等待這場意大利憲法改革公投，因為其結果很可能削弱投資者對這個歐元區第三大經濟體的信心，甚至再次給與歐洲一體化進程重擊。
貝盧斯科尼警告稱，如果倫齊的改革計劃得到通過，那麽意大利很可能因為政府權力集中而遭遇“專制”。
倫齊的憲法改革計劃直接挑戰意大利的兩院制政體，提出將參議院的議員數量由315名削減至100名，參議員的產生方式則由直選，轉變為按照各大區人口比例，在各大區議會議員和市長中產生，其中大區議員占74個位置、市長21個，總統有權直接任命5名參議員。改革之後的參議院權力大大削減，僅就修改憲法等少數法案行使立法權，而包括政府信任案在內的大部分法案僅需眾議院通過。
目前倫齊領導的民主黨及執政聯盟在眾議院擁有過半席位，在參議院則不占絕對多數，憲法改革通過後，倫齊政府將無需面對來自參議院的壓力。
倫齊則稱，此舉旨在提高立法效率，削減公共開支，令意大利政治體制更加簡潔高效。
“這是一個太大的風險，我們無法承受。”貝盧斯科尼在采訪中稱，“倫齊是一個偉大的講故事的好手，在意大利歷史上排第一，比我強多了。”
盡管對於曾推動實行“總統制”，意欲鞏固自己政壇權威的貝盧斯科尼來說，並沒有立場指責倫齊攬權，但半路殺出的貝盧斯科尼可能影響倫齊希望說服的中右翼選民的投票，目前民調顯示反對派暫時領先，因此跨黨派的支持對於倫齊贏得勝利來說尤其重要。
德意誌銀行認為，意大利如今的局面非常糟糕複雜，該國銀行系統令人擔憂、經濟增長令人失望，加之民粹主義政黨的崛起，這讓公投失敗的概率高達60%。
如果公投失敗後倫齊遵守承諾立即辭職，屆時最大的獲益者很可能是反建制的民粹主義政黨五星運動黨，該黨堅定地反對歐洲一體化，其領導人格里洛曾多次號召意大利就是否留在歐元區進行公投。
組建新技術官僚政府
其實，41歲的倫齊2014年剛剛擔任意大利總理時，貝盧斯科尼曾高度評價倫齊，他和他領導的意大利力量黨也是支持憲法改革的。2015年倫齊所在的民主黨推選的馬塔雷拉在意大利總統選舉中獲勝後，貝盧斯科尼轉變態度，不再支持倫齊。
由於身體等原因，在非競選或非公投等活動時間，現在80歲的貝盧斯科尼已經不是意大利政壇最有企圖心，最耀眼的政黨領導人。經過歐元區債務危機以及性醜聞後，貝盧斯科尼在意大利政壇的地位一落千丈，其政黨的支持率也大幅下降。在民調中遠低於倫齊的民主黨和主要反對黨五星運動，甚至低於另一個反對黨北方聯盟。不過意大利力量黨在議會中仍占據大量席位，意味著其在意大利政治中仍是關鍵的平衡力量。
有分析認為，貝盧斯科尼希望，一旦倫齊下臺，他可以利用這個優勢協調一系列談判，組建一個新的技術官僚政府。
12月4日，意大利將舉行修憲公投，這場公投被視為繼英國退歐公投後歐盟的下一風險點。而如果選民最終對這場公投說“不”的話，不僅意大利總理倫齊的政治前途可能就此終結，而且本就已經風雨飄搖的意大利銀行業將面臨8家銀行徹底“關門大吉”的風險。
民調結果不樂觀
據彭博社報道，有關意大利修憲公投的最後一輪民意調查顯示，選民更傾向於“拒絕”修憲。
上周五發布的四份民調均顯示，對公投說“不”的人數均處於領先地位，而事實上這一趨勢早已經持續了數周時間。
意大利電視三臺(RAI 3)民調顯示，約有62%的意大利人表示會參加投票，27%的人不會參加，11%的尚未決定是否參加。將投票給“是”的選民比例為37%，與上周民調結果持平，但準備投“不”的選民比例從上周的40%上升到了42%。
《意大利共和報》(La Repubblica)民調顯示，投“不”的人有41%，投“是”的有34%，還沒有做出決定或未作回應的人為25%。
意大利《新聞報》(La Stampa)民調顯示，“不”陣營領先“是”陣營8個點，為54%比46%。
益普索(Ipsos)民調顯示，打算參加投票的人中，有55%不贊成改革，45%贊成。令人吃驚的一點是，有近三分之一的意大利人只是模糊了解改革的具體內容。
倫齊此前表示，如果公投未能通過改革，他將辭去總理職位，倫齊政府將就此結束。
德意誌銀行近日認為，意大利如今的局面非常糟糕複雜，該國銀行系統令人擔憂、經濟增長令人失望，加之民粹主義政黨的崛起，公投失敗的概率高達60%。
8家銀行或倒閉
全歐洲的金融界人士和決策者都在密切關註即將到來的這場公投，因為他們擔心，意大利銀行業如果全線崩潰，將可能觸發歐元區銀行業系統的恐慌。
如果公投失敗、倫齊下臺，銀行家擔心新政府組建過程中將出現種種不確定性。而新任財政大臣的不明朗更是可能延長市場震蕩的時間。今年以來，出於外界對其不良貸款的擔憂，意大利借貸機構的市值普遍遭到腰斬。
意大利銀行的不良貸款總計高達3600億歐元，而這些銀行的賬面價值才2250億歐元。監管機構和政府並沒能解決該國金融體系中存在的問題：經濟增長停滯，銀行利潤率下降，而幾家機構的虛假借貸行為又使該局面進一步惡化。
歐盟的一項新監管機制規定，可對銀行進行重組，如有必要，甚至可以通過讓股權和債務投資者分擔損失的方式對銀行進行清算。這一機制在意大利引發了尤為巨大的爭議，因為該國有數百萬散戶投資者購買了銀行債券。
據英國《金融時報》分析，如果公投失敗，意大利將有8家銀行可能倒閉：意大利第三大銀行(以資產計算)錫耶納牧山銀行(Monte dei Paschi di Siena);中等規模銀行維琴察大眾銀行(PopolarediVicenza)、威尼托銀行(Veneto Banca)和卡里奇銀行(Carige);以及在去年接受救助的四家小規模銀行：埃特魯利亞銀行(Banca Etruria)、CariChieti銀行、馬爾凱銀行(Banca delle Marche)和CariFerrara銀行。
金融系統“傳染病”
對於意大利4萬億歐元的銀行業系統所存在的種種問題，以及如何讓意大利銀行業在歐盟新規則下生存，倫齊傾向於采取市場化的解決方案。
然而，在意大利政府官員和銀行家們看來，市場化的解決方案，包括摩根大通對錫耶納牧山銀行進行資本調整的計劃，以及由政府資助的、旨在幫助小銀行解決問題的救助基金Atlante，在公投失敗引發的市場震蕩面前顯得杯水車薪。
意大利財政部前首席經濟師、LC Macro 顧問公司創始人科道格諾(Lorenzo Codogno)認為，公投後的“最大擔憂”是，其對“銀行業和金融穩定性”的影響。
最糟糕的情況是，監管者所要求的錫耶納牧山銀行50億歐元的資本調整和不良債務重組失敗，這種結果將被解讀成對意大利經濟的更廣泛失敗，並將危及該國處於掙紮邊緣銀行的市場化解決方案。
一名業界人士稱，錫耶納牧山銀行已經成為意大利金融系統的“代言人”。如果該銀行的資產重組計劃失敗，那麽“各種情況都變得有可能”，其中便包括“對所有8家銀行進行清算”，特別是如果公投未能通過憲法改革、倫齊下臺所導致的政治不確定的這段時間內。
政府官員及銀行家還擔心，從小銀行開始的這種“傳染病”可能會威脅到意大利最大銀行(以資產計)聯合信貸銀行(UniCredit)定於在2017年年初進行的130億歐元增資計劃。聯合信貸銀行也是意大利唯一一家全球性金融機構。
銀行家們還認為，無論公投結果如何，投資者繼續為錫耶納牧山、卡里奇和威尼托銀行註入新資金的可能性已經很小，因為意大利中等規模的上市銀行平均股價僅為其有形資產賬面價值的四分之一左右。