QE3的路徑
美國時間9月13日，美聯儲下屬聯邦公開市場委員會(FOMC)在結束為期兩天的會議後宣佈，0-0.25%的超低利率的維持期限將延長到
2015年中，將從15日開始推出進一步量化寬鬆政策(QE3)，每月採購400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，現有扭曲操作(OT)等維持不變。
FOMC聲明：8月會議以來的資訊表明，近來經濟繼續以緩慢步伐增長，就業增長一直緩慢，失業率依然居高不下，企業固定投資的增長已開始放緩，較長期通脹預期依然穩定。
美聯儲主席伯南克同時發表講話，指出就業形勢依然十分嚴峻，高失業率是一個巨大的浪費，應該引起每個人的注意。
我先說明一下，我曾在半年前胡亂猜測不會有QE3的，主要的原因是：
1、美國經濟逐步復甦，雖然比較緩慢，但整體情況，好於歐盟和中國。
2、從美國股市看，以花旗銀行為例，資產端的修復情況，遠好於掙紮在泡沫崩潰邊緣的歐盟和中國。
3、美聯儲相對比較守規矩，不會胡亂向市場投放貨幣；美國的政治結構，也會阻礙使類似操作的進行。
但目前的確是推出QE3了，與我之前的分析不同，那就要找找原因。大概的分析如下：
1、從QE3的推出時間看，有個先後順序：
（1）歐洲央行（ECB）宣佈無限制國債買入計劃及直接貨幣交易(OMT)，穩定歐元匯率；
（2）德國有條件通過ECB的貨幣新政；
（3）中國政府突然宣佈有1萬億元人民幣的利潤節餘（這個太雞賊了，市場根本不知道這個錢從哪裡來的）。
（4）美聯儲推出QE3。
從這個邏輯看，相當於ECB、美聯儲、中國央行（實際是國務院）達成共識，三方再次投放新的貨幣。
2、從美元指數看，從前期84左右的高點，下跌至79附近，如果說上週的80－81是可以理解的區間，但跌破80後，實際上即暗示美聯儲的進一步動作。
3、從美聯儲表面繞過國會推出QE3看，美聯儲的權力相對有了進一步加強。
米已成炊、木已成舟，接下來則要關注哪些事情呢？
1、既然有推出，那就應該有退出，當然，這個事情目前還比較長遠，不過也應關注。從時間看，至少2012年4季度相對較為確定，2013年才會有較大變化的可能性；
2、短期看市場對此的反應，中國近期的資產風險，相對會有所減緩，有利於銀行、保險等資產類股票的回升；（銀行這兩天的走勢大概說明了這一點）
3、A股市場會如何變化呢？呵呵，這個還是多收看每天的天氣預報吧。