C=CBNweekly
S=Alan Sheriff
Solebury Capital Group LLC首席執行官Alan
Sheriff在其25年以上的華爾街生涯中，長期精專於股權資本市場管理面業務。2005年，Alan Sheriff創立Solebury
Capital Group
LLC，為企業提供獨立IPO諮詢、M&A諮詢、IR（投資人關係）諮詢與資產管理等服務。目前，Solebury佔據了全美所有PE投資組合公
司上市40%的市場份額，以及美國的獨立IPO諮詢行業中90%的市場份額。
C: 在您看來，一個優秀的企業成功IPO需要具備哪些條件？您對計劃IPO的公司有什麼建議？
S:
第一，這家公司在產業內要有較快的發展速度，根據產業的不同，這個速度可以是10%，也可以是40%；第二，需要有高質量的管理和運行良好的董事會；第
三，公司聘請的承銷商要具備出色的銷售能力並配備得力的分析員；第四，還需要優秀的路演。對於計劃IPO的公司來說，做好IPO準備首先意味著優秀的董事
會已經到位，有信心能夠應對各種質疑。其次，確認公司有一個很好的財務模型和戰略模型。另外，仔細考慮清楚如何使市場瞭解公司的上市故事。因為一旦故事被
市場知曉，你就必須堅持走你上市故事裡的路。顯而易見，擁有出色的CFO也非常重要。另一方面，我們從不建議客戶為上市而上市，上市應該是有原因的，因為
市場需要知道公司為何上市。還有，儘量提早和投行多接觸，瞭解它們的團隊，在選投行時就擁有越多的自主權。
C: 像近期新東方這樣的中國概念股在美國市場屢次遭受質疑，這導致相應公司股價大幅波動，您如何看待這種情況？
S: 新東方的例子非常典型。不僅僅是美國，世界上任何一個地方的投資者聽到關於一家公司出現重大問題的傳言時都
會很驚恐，甚至迅速拋出股票。他們都希望成為第一個拋售者，因為最後拋出的人會面對最糟糕的價格。最大的問題是，為什麼這些事情會使得其他公司股價受挫，
拖累其他在美上市的中國公司的股票表現？在我看來，現在美國市場已經不完全相信自己對於中國公司的盡職調查，因為市場對於公司的治理問題、VIE（可變利
益實體）問題以及同股價密切相關的其他問題感到恐慌。這一點是不對的，投資者應該做更多的功課以區分那些實際存在問題的和並沒有問題的公司。
C: 不僅僅是歐債問題，目前各種經濟環境惡化也導致全球IPO市場低迷。您對目前全球經濟形式的看法和判斷是？
S:
IPO是股權資本市場最為脆弱的部分，一旦出現退出波動，人們就會退卻，投資者也會退卻，這就是在過去半年間我們在美國市場所面臨的問題，也是海外IPO
市場上的現狀。IPO市場並未完全關閉，少數公司進行了IPO，但本來數量應該更多。其實我很擔心歐洲的狀況，我認為美國的投資者也很擔心歐洲目前的狀
況。因為歐洲現在面臨的不僅是債務危機，更是信用危機。歐洲的銀行握有大量的主權債務，我對於歐洲國家危機表示擔憂，同時也對歐洲銀行的財務危機表示擔
憂。我不認為歐盟能拯救所有（陷入主權債務危機的）國家，因為出現問題的這些國家一個比一個大。美國投資者非常擔心歐洲債務問題如果持續愈演愈烈下去，傷
及歐洲銀行，也將傷及美國銀行。就亞洲及中國而言，圍繞中國經濟放緩有著很多擔憂，我認為市場還是看好中國的。可能看到經濟增長速度放緩了，我們有一點點
小擔憂，但其實還是一個很可觀的成長數字。