大部分時間我們完全無需理會宏觀經濟，但如果宏觀經濟對行業產生較大影響時，宏觀經濟的長期運行方向可以成為指導投資戰略方向的依據之一。就如股票價格的 中短期趨勢不可測，宏觀經濟短期的運行方向也難以預測，對投資也沒有多大的參考意義，但長期而言，國家經濟所處的不同時期決定行業所處的不同發展階段，行 業興衰對企業同樣影響巨大。
美國醫藥消費行業已經觸碰到天花，發展也會變得緩慢。中國的強週期性行業已經度過了最強力的擴張期，大幅放緩是趨勢。中國醫藥消費行業方興未艾，無疑是未來投資的最好選擇之一。當然一切以價值為本。
本文討論的是戰略方向，並非具體投資建議。經過一輪上漲，一些醫藥消費股票估值已經較高，短期股價運動方向也許會相反。（這是7月5日博文後的備註，在此再強調一次）
不同漲同跌出現分化說明市場開始跟過去不一樣。不過在管理層如此「呵護」上市公司和投資者利益下。加上苛刻死板基本無法實現的退市制度和漲跌板別說仙股就是角股都很難出現在中國內地股市，估計香港的仙股在內地就是元股。
內地投資者以後一旦成熟現實起來就會更看重公司資產質量和現金分紅不再聽任上市公司講故事了。如果一個上市公司你心裡願意以市值價格買下來同時承擔對應的員工薪資
能有這種眼光固然很好，但並不是每個人都能跳出自己的圈子看全局。能力圈還很小的人對宏觀經濟的判斷未必是有效的，第一，宏觀經濟包含太多不確定因素，不 是說一般人看不清楚，哪怕是經濟學博士，經濟學家，大中華首席經濟師要寫保單經濟怎麼運行估計沒有人能做到。第二，梁先生的上面方法著重描述相對估值在未 來時間的變化，換個角度看，其實如果按自由現金流的絕對估值方法看來，企業在某個時點的價值（未來創造的自由現金流總量）是確定的（當然前提是適合這種方 法估值），我們只要用比價值打折扣的價錢去投資盈利確定性仍然非常高。第三，更笨的方法巴老已經不止告誡我們一次，巴菲特說，自己的成功秘訣很簡單，就是 專門挑選那些一尺高的欄杆跨過去，而不是專找那些七尺高的欄杆，嘗試跳過去。我們只要找出能穿越牛熊在長週期裡面實現盈利和增長的弱週期股票，我們大可不 必再宏觀經濟上面動頭腦。
這篇文章我的觀點其實很簡單，消費醫藥是任何環境下都值得投資的行業，在中國現階段經濟轉型以及估值國際接軌的背景下，投資醫藥消費順應行業發展的大趨 勢，更是不二之選。如果說過去週期性行業還有投資大躍進紅利的話，未來這種紅利將大幅減少直至消失，可能會成為高風險低收益的行業。
從轉型的角度來看，中國經濟有非常的縱深度與複雜度，傳統的週期類股並不一定沒有機會。機會也是有的。
但是，梁先生所說的醫藥與消費乃是穩定的，超越週期的行業，投資人在做投資的時候，一方面是需要非常精準的把握週期輪動的行業，一方面是大方向持續向上的消費醫藥類，孰難孰易，不言自明。
我記得好像富爸爸的書中舉過一個例子，說既然我們在四十歲（記不太清了）以後都改打高爾夫，為什麼不在一開始就打高爾夫，這樣在我們四十歲的時候，就有了幾十年的經驗了。
投資也一樣，哪個行業都有機會，但是如果我們選擇在未來可以持續繁榮的行業，那我們的一直的研究努力就有了積累性。
至於醫藥、消費當下是不是高估，我想這應該是投資人的基本功力。
一個成熟的投資人，雖然不斷地從其他地方受到啟發，但是最終的決定，肯定是獨立做出的。
經濟模式變化了。週期行業估值要重塑了。
大方向這是肯定的，但和海外還是有一些差別的，就是成長的階段不一樣。
今年市場走勢已顯現出苗頭，即強者恆強，而弱者恆弱，到年底或明年上半年會出現超過300元的股票，也會出現1元左右的股票！
有病必須要看，日常消費必須得消費，這是常識
拒絕一時的誘惑，拒絕一世的誘惑
大家一直說巴菲特沒有及時賣出可口可樂是個錯誤。截止昨天，可樂股價收報76.57美元，早已突破1998年60多元的高點，再創新高。去年每股收益3.7元，對應市盈率20.69倍。老巴守了十多年後，可口可樂又開始幫他賺錢了！
與鐵公基、房地產相關的週期行業的好日子已經一去不復返。產能嚴重過剩與投資需求萎靡成為壓垮週期性行業的兩座大山。受此影響，資源、能源等行業也將日落西山。今天港股、海外股市各行業的股價估值水平就是滬深股市未來股價分化後的鏡子。
過去實踐已經證明，未來還將演繹西方走過的路。這個邏輯沒有變化，要是有僅僅是選擇的標的問題。
個人認為基於穩健的、確定性的投資策略是面對不確定的、轉型的經濟環境的有效對策。
確定性對投資人太重要了。