積金局研MPF投資中概股ADR 基金公會歡迎 業界憂「接火棒」
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GS(14)@2018-01-15 02:15:40【明報專訊】早前積金局拒絕了把內地A股納入強積金可投資範圍的建議，不過據本報了解，積金局就放寬強積金基金買入美國預託證券（ADR）限制，正作出初步研究。積金界預料，若放寬限制，強積金基金將可更彈性地買入阿里巴巴及百度等以預託證券形式在美上市的中概股。有基金經理憂慮會「接火棒」，但基金公會表示歡迎積金局「拆牆鬆綁」。
積金局發言人回應稱，積金局會與時並進，按市場發展和業界意見不時研究及檢討投資規例，但強調強積金為退休儲蓄計劃，為保障計劃成員利益，積金局有責任在制訂投資規例時採取審慎態度。
積金局：會不時研究投資規例
據積金局投資指引，現時強積金基金可買入預託證券，但條件是相關憑證要在核准交易所上市，其「相關股份」（underlying shares）亦需在核准交易所上市。由於部分中概股赴美上市時，選擇以發行預託證券形式掛牌，故其「相關股份」並沒有上市，因此不符合積金局的准許投資項目要求，強積金基金雖然仍可買賣這批股份，但只能與A股等非核准交易所證券一樣，合共最多佔基金規模10％。
據了解，近年有受託人及投資經理向當局反映，希望可放寬買賣預託證券限制。鑑於需求殷切，而且當局考慮到預託證券在流通量所受的監管上，不會與一般正股有差別，故正初步研究是否放寬及如何放寬，若有任何建議會再諮詢業界。
標普ADR指數去年大升61%
現時不少中概股如阿里巴巴、百度、京東等均以預託證券形式在美上市，一旦放寬限制，有基金經理預料，強積金基金買賣這些股份時可更有彈性，並預料會把阿里等中概股納入中港股票基金的範圍內，讓相關基金可以追貼MSCI中國指數的回報。MSCI中國指數在2015年底宣布納入中概股ADR，該指數在去年升52％，跑贏恒生指數的36％。涵蓋主要中概股ADR的標普美國上市中資股指數去年更大升61%。
但有基金經理則憂慮，由於不少中概股升幅已經過多，例如58同城及新東方教育ADR，去年升幅更勝騰訊（0700）及平保（2318），若現時買入，憂慮資金會「接火棒」。據積金局數據，截至去年9月底，強積金股票基金的總資產值達3363.23億元，包含股票成分的混合資產基金則有2932.04億元。
不過，香港投資基金公會行政總裁黃王慈明表示，公會支持任何放寬投資限制的措施，並認為政策的鬆綁不需「擇市而行」，即使放寬限制不代表基金會立刻蜂擁入市，最重要是先拆牆鬆綁，讓基金經理有彈性地進行交易。
〔2018積金系列（完）〕
明報記者 廖毅然
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5809&issue=20180109