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何國良﹕AI踩入投資界所向披靡?

1 : GS(14)@2017-11-12 16:38:38

【明報專訊】剛過去的一周,有幸參加香港財經分析師學會(HKSFA,CFA Institute香港會員協會)25周年紀念晚宴。晚會算不上冠蓋雲集,但多名前會長、現任會長,甚至多年有參與各項會務的董事和志願人士都有出席。筆者一次過可跟一大班老朋友敘舊,實在好不高興!

香港財經分析師學會25年前成立時,一群有心的金融投資界前輩志在提升本港投資專業的專業水平以及其專業操守。通過CFA Institute提供的專業考試安排和持續進修,讓有志在金融投資界發展的人士得到更全面的專業知識。擁有CFA charter資格的行業從業員,普遍的投資者以至公司顧主都會對他們有額外的認同,更有投資公司強調他們的投資團隊100%為CFA charter holder,以此為傲。由此可見,在全球各協會和其會員努力下,CFA charter資格成了行業內的一個優質招牌。

金融從業員須求變自強

但是,金融服務業在這25年中,亦不是無風無浪。在晚宴上,大家除了回顧過去發展的一些有趣往事外,亦有討論到,現時從事金融服務業的每一位,應如何在這發展迅速的行業中,不故步自封,如何可持續地裝備自己,好讓自己的產出,不會讓自己的客戶失望。

席上亦有講者明言,如果我們抱着不變的既有方法,不久的將來,像AI等人工智能在投資市場出現,將讓不少的工作崗位流失。

筆者信奉時刻求變的精神,在不斷有新的投資理論出現,只單靠最原初的方法而不去改善,是不容易持續戰勝市場的。至於人工智能的投資市場出現,它是否真的像它在圍棋界中所向無敵,筆者卻有所保留。在圍棋世界中,成敗很清晰可以定義下來,下棋的方法亦是有明確的規矩,因此,通過程式的運算,只要像電腦般考慮了棋局之後發展的眾多情景(scenario),是可以計算出一些最佳的下棋方法。

投資環境難被模擬量化

在股票市場上,雖然成敗是可以很清晰被定義下來,可是,股價卻是眾多參與者的共同行為所產生出來的結果,因此,程式的運算不容易把這不同的情景模擬出來。數量化的投資方法(Quantitative Investment)不是近年才發展出來的,早在上世紀六七十年代已有投資者利用數量化的投資方法去找出一些市場機會。雖然現時的電腦運算能力遠遠高於當年,市場上更充斥着海量的數據供大家分析,要找出一個時間的機會是有可能,但要持續找出戰勝市場的,恐怕並不是他所說的那麼容易。

沛達投資管理有限公司

[何國良 基金看世界]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6087&issue=20171106
國良 AI 踩入 投資界 投資 所向 披靡
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=343954


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