十九大吼內銀國企改革股 會議不涉經濟政策 料對股市影響有限
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GS(14)@2017-10-22 14:02:49【明報專訊】後日（10月18日）十九大正式開幕，作為中國5年一度的政治及人事重要會議，早在上月底已傳中證監下達要求，十九大期間全力確保股市平穩，加上會議不涉任何經濟措施，因此對市場的直接影響有限。不過，市場認為人事大定之後政策可期，投資者可以提前留意部分板塊，尤其是內銀及國企改革概念股。
內銀之所以被看高一線，主因是十九大召開前夕，人民銀行突然預告將於明年定向降準，大部分內銀明年起可降準0.5個百分點，部分支持中小企的銀行更可降準1.5個百分點，估計相當於放水3000億至逾萬億元人民幣不等，既是首次以預告方式降準，且力度超過市場預期。
廣發證券首席經濟學家沈明高認為，這是人行嘗試利用貨幣政策去推動供給側改革，以「預告降準」倒逼銀行在第四季增加扶持實體經濟，達標才予以降準，比起過去更具針對性與方向，這亦鼓勵銀行更向中小企傾斜。再者，透過這方式，銀行放貸不過度集中於國企，對下一步的國企改革、去金融槓桿及企業槓桿都有幫助。
人行預告降準 四大行料受惠
從「預告降準」來看，四大行當中，工行（1398）及建行（0939）擁有較多小微企業客戶，另外中金報告指交行（3328）、中行（3988）、農行（1288）的小微貸款佔總貸款比例符合1.5個百分點的降準條件，預料這些內銀都能受惠。
或加快國企改革 軍工鐵路燃氣料先行
另一個十九大後的關注點，是國企改革的推進會否加快。沈明高表示，根據中央的方向，國企改革是要「做強做優做大國企」，至於哪些行業先行，以及怎樣「做強做優做大」，目前未有明確說法，十九大後相信會更清晰。
從發改委提出的方案來看，公用電力、油企、天然氣、鐵路、航空、電訊及軍工7個行業要在混改中取得進程，花旗料軍工、鐵路、石油及天然氣短期內會公布改革計劃。當中，母企已展開混改的中船防務（0317）、廣深鐵路（0525），以及仍未有行動的中海油（0883）較值得期待。
瑞銀：受惠環保政策 新能源或起動
除了這兩大範疇，瑞銀研究報告稱，遏制樓市泡沫、強化環保都是十九大後會延續的經濟政策。目前有部分城市試行租售同權計劃，令人關注明年會否進一步伸延至更多城市，而一線及重點二線城市繼續加強調控下，主攻二三線城市的保利置業（0119）和綠城（3900）可看好。至於環保方面，新能源車概念已率先炒起，憧憬中央將加強環保政策，保利協鑫（3800）、協鑫新能源（0451）或可受惠。
（周一投資專題）
明報記者 陳子凌
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4564&issue=20171016