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黃國英﹕有大智慧不如乘勢

1 : GS(14)@2017-10-08 22:01:08

【明報專訊】較早前應港交所之邀,到安徽合肥作投資推廣活動,出席人數較預期更熱烈,一個較二線的城市,但出席者竟達400多人,較香港的一個投資講座場面還要大,實在是有點意料不到。隨着市况的升溫,市場中又會流傳着不少傳奇故事,這些故事不單會為投資者提供了茶餘飯後的話題,更有可能推動投資者入市的熱情,當意向成勢,就會有滾雪球的效應,因此各式講座漸漸出現熱熾的升溫,是情理之中,絕對不值得奇怪。

那天當地證券行帶來了一個大客戶來赴會,就親證了一個「股海傳奇」。這名投資者一砸就是10億元買入融創(1918),結果短期內就賺了六成,即是賺了六億。看起來數字很驚人,但觀圖論勢,其實這位「精明」的投資者也未算得上是早着先鞭!其實只算是中後期才出手,但銀碼的震撼力巨大,就會令與會者的心潮頓起波瀾!當這類「美事」在市場中廣泛流傳,就會令投資者出現亢奮、就會出現推動市場的動力!數個月前在深圳,也是同樣的場景、同樣的形式、同樣的內容,但氣氛就明顯地沒有這一次那麼熱烈。一個二線城市和一個一線特區,兩者在短短數個月間的區別,雖不致有如天壤,但差別卻是十分明顯,說明投資市場中,投資氣氛是在很大程度上左右了大局,投資界的名言﹕「有大智慧不如乘勢」,就是這個道理。

港股獲利故事刺激 北水見獵心喜

內地的投資機構做過一項調查,發現內地的投資者,僅有0.5%的投資者有參與過港股通,這說明了內地投資者需要有50萬的資本才可以參與港股買賣,其實門檻頗高。內地投資者數量多但注碼小,因此就算有「經綸之手」想「渡江天馬南來」,其實亦非易事。但凡事總有兩面,反過來說,如果真的有某種情况驅動,可以令內地的投資者投資到港股通中的人數增至2%,那就不可同日而語了!炒賣講究氛圍,市場中有真的獲利故事持續出現,「獵食者」就會由伺機而動變成空群出動,「北水」有天會浩蕩南來,就並非癡人說夢。可以預期港股對內地投資者會漸漸產生吸引力,而其影響力,亦應該會與時俱增。恒大(3333)、融創等神話之後,難保會再擴散到吉利(0175)或其他的股份,因此如人心南向,未來港股走勢就會變得樂觀,是不用贅言的了。

A股的問題是「深圳的創業板」太貴,雖然已經經歷了大跌,但若計算財務比例,仍是高不可攀。其他的主板中,卻是傳統舊經濟的天下,這些公司的經營方式及業務,投資者已經有目共睹,又根本很難買得下手。香港市場在這些方面雖然及不上美國,但單有一隻騰訊(0700),就已經可以截然不同,內地投資者對一些二線產業,亦是可以接受和有憧憬的。

深創板買不下手 憧憬港二線產業

內地的投資者對港股的觀感是「現在式」,但對內地A股的定義卻是「過去式」,因此港股漸漸地就會形成對內地投資者有一定的吸引力。而且現在內地的參與者的基數太低,只要迎風乘勢,再加上如果有「神話」相助,「羊群效應」一旦出現,就極可能會波瀾壯闊,展望未來,港股前景有望審慎樂觀。

碧桂園物管業務積少成多

投資市場中,如想博大霧,就要在新興產業中去發掘和尋找,某些行業如果至今仍然未有顯著龍頭出現,仍然處於群雄割據的亂局的話,就最適宜去尋寶了,但過程卻一定是十分痛苦。因為通常是仍然未有盈利基礎,加上互相毆鬥、互相併購,到某一天才能有強者出現來一統天下、壟斷市場。這些情况的出現,必然要經歷漫長的血與火的洗禮,才有真命天子的出現,投資者要在芸芸競爭者中慧眼識英雄,不單要有過人的洞悉力、更要有過人的信心和毅力,否則極可能就會「為山九仞,功虧一簣」!個人會看好物業管理相關行業,例如碧桂園(2007)過去瘋狂賣樓,銷售額由1000億變成5000億元人民幣,落成後入伙始終需要管理,而且這些地盤外人是很難進入競爭,慢慢地這些細眉細眼就有可能成為龐然巨物,而且長做長有,前景有可能是無可限量。

豐盛金融資產管理董事

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

[黃國英 財經新視野]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3724&issue=20171003
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341753

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