證監：售數碼代幣須領牌 首度界定ICO可屬「證券」 銷售推介均受監管
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GS(14)@2017-09-10 15:41:49【明報專訊】繼前日人民銀行聯同6部委發表聯合公告，叫停「首次代幣發行」（ICO）的融資業務後，昨日香港證監會亦發出聲明，指ICO在網上進行未必受監管，提醒投資者需面對較高的欺詐風險。聲明又指，依照個別ICO的情况，發售數碼代幣業務可能屬於證券法例界定的「證券」，從事該類業務，可能構成「受規管活動」，需獲證監會發牌。
明報記者 歐陽偉昉
證監會表示，ICO一般涉及發行用區塊鏈技術所創造和分發的數碼代幣，營辦者或保證，收益將用作開發，一些代幣持有人期望藉轉售代幣，賺取回報。證監會指，最近觀察到一些ICO的條款及特點，有關數碼代幣或屬於「證券」。
聲明中列舉數個符合證券定義的例子，代幣猶如代表一家公司的股權或擁有權權益，例如有權收取股息，可視為「股份」；如果代幣訂立或確認由發行人借取的債務或債項，可於指定日期收取利息或贖回，可視為「債權證」；如收益作集體管理並投資於不同項目，代幣持有人可分享有關回報，則可視為「 集體投資計劃」。
指價格波動缺透明度 風險較高
如ICO涉及的代幣符合「證券」定義，就提供代幣交易服務或意見，以及管理或推廣投資代幣的基金，均可能構成「受規管活動」，只要其業務活動是以香港公眾為對象，便須獲證監會發牌或向證監會註冊。ICO涉及提出購買「證券」或參與集體投資計劃的要約，除非獲得豁免，否則可能須根據法例獲得註冊或認可。任何人士或機構在二手市場，例如在加密貨幣交易所從事有關代幣的買賣，亦可能須遵守證監會所訂的發牌及操守規定。
此外，證監會亦提醒投資者ICO的潛在風險，由於有關安排和參與者都在網上，且未必受到監管，投資者可能面對較高的欺詐風險；在二手市場買賣數碼代幣，可能引致流動性不足或定價波動，以及欠缺透明度的風險。因為代幣交易和持有以匿名方式進行，本質上構成重大的洗錢及恐怖分子資金籌集風險，證監會曾向持牌法團及有關聯機構發出通函，採取一切合理措施，確保設有適當的預防措施以減低相關風險。
業內人士：港人投資ICO不多
有虛擬貨幣業內人士表示，現時香港參與ICO投資者不多。證監會指有關參與者和運作安排都在網上，因此可能面對較高欺詐風險，他表示風險的確存在，不過如果參與大平台，例如BITChina、ICOAGE的項目，風險不算大。至於獲得的回報，他指因為ICO只是集資的方式，故與一般集資的回報率差不多。
近年網上有比特幣投資的推介，購買「掘礦機」以獲得比特幣。有推介比特幣的評論員火燎森認為ICO是出售公司股份，創出一種新貨幣用作集資；而「掘礦」則是購買服務，可以決定年期，故兩者有所不同。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7818&issue=20170906