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http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a010126ul.html

希臘希臘

年輕時候很容易是左派,工作後,一旦開始交稅立刻變成右派。---某個印度大佬說的。

希臘危機的本質是低效率和高工資高福利的矛盾。

債務危機只是表象。

本質的矛盾必定會推演為債務。內債和外債。用債務延緩矛盾爆發,最後演化成債務危機。除非德國永久性承擔希臘債務。不然總有一天會矛盾會爆發。

任何一種債務,國家債務。本質上可以理解為代際競爭。

這個早期有探討過,一個簡單的命題就是新生兒出生即可負債本身是荒謬的。美國的新生兒出生應該至少1萬美元的負債(國債邏輯上是每個人均攤)
當然這裡說的是民選政府,通過選票,選舉借債政府獲取額外福利,讓年輕人承擔債務。
所以本質上是代際的競爭。(作為解決方案是遺產稅)
債務或許是選票制度的瑕疵,選票的短期性和債務的長期性之間的矛盾。
這也會照成代際之間的矛盾,老年人借債年輕人還除非還有更年輕的。

代際競爭的一方面是老年人拚命借債
代際競爭的另外一面是年輕人對抗老年人,年輕人最大的武器是通貨膨脹。是對固有財產的剝奪。最好一切從頭開始。

博弈雙方一方借債一方通貨膨脹。

回到希臘問題。

無論何種處理方式,必須解決本質問題效率和收益之間的矛盾。這個和是否退出歐元區都無關。

要麼削減名義工資和名義福利,要麼貨幣貶值。幾乎兩者必居其一。

中國有句古話,救急不救窮。

歐洲付出4000億是救急,長期的預算平衡必須依靠希臘自身。

這時刻希臘內部的矛盾就會誕生。

借債方(通常是老年人,享受福利方)他們願意呆在歐元區內,包括富人。支持緊縮。反對縮減養老金享受福利。老年人是沒有生產能力。

還債方(通常為年輕人,窮人)他們希望通脹哪怕脫離歐元區。退出歐元區一切從零開始,那麼對年輕人最有利。

所以可以看到希臘左翼的Syriza領袖才37歲。當然在歐元區內通脹不是希臘人自己可以決定是否通脹。這就是財政政策和貨幣政策的矛盾處。但是必須承認,反對緊縮的同義詞就是支持通脹。

所以希臘的危機在他們國內的表現就是代際的競爭。正因為如此不可以排除內戰的可能性。
這是一個政治事件。

就目前形勢而言,歐洲不可能再繼續給希臘輸血。同時歐洲在希臘無法履行承諾時也不會輕易通脹。

這樣希臘面臨的問題就很簡單。要麼緊縮要退出。

兩者必居其一。

那麼希臘是退出概率大還是緊縮概率大。

沒有第一手資料很難做出判斷。

不過從目前的報導看,退出的概率比較大,希臘的民眾有高估歐元區對希臘的依賴,也低估了撇掉希臘的決心。希臘民眾的錯判會直接影響結果。

同時世界都在準備希臘退出。bloomberg有報導46小時。另外有報導已經開始準備希臘退出的三次做空。

下面是這幾個相關鏈接。

希臘人不相信會被踢出歐元區

http://cn.reuters.com/article/cnMoneyNews/idCNSB156082220120522?sp=true

War-Gaming Greek Euro Exit Shows Hazards In 46-Hour Weekend

http://www.bloomberg.com/news/2012-05-22/war-gaming-greek-euro-exit-highlights-hazards-in-46-hour-weekend.html

ECN Trade:希臘大選或出現利好行情

ECN Trade通過分析可以得出以下結論:從經濟角度來講,希臘大選存在三次做空機會,第一當左翼激進派當選時,市場面臨空頭壓力。第二,希臘當選黨派組閣並 撕毀財政緊縮協議,市場認為希臘違約風險再一次增加,行情將再次重挫。第三希臘退出歐元區,投資者已經對歐元區失去信心,歐元將跌至谷底。

http://stock.caijing.com.cn/2012-05-22/111855896.html

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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33784

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