投資札記【375】所有健忘者最終都會被喚醒 佐羅股飛揚
http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e1xk.html如果沒有市場轉暖牛市的拉升或經濟轉暖,那些一貫默默無聞的股票也許會遠遠落後時下的熱點概念,很多人精挑細選的價值股或成長股會長時間的蟄伏，這使許多誓言從事基本面研究的投資人感到無奈,甚至到最後就乾脆不相信持股會有好的未來了。那種技術派人士就更難以忍受長期受冷的企業股票。賺快錢本身就是大多數人的共識，此時更是喧囂塵上,誰還去忍耐？事實上即使有耐力，這忍耐極限時間大概五年。(這是大概的牛熊轉折的平均時間)
同樣，如果沒有熊市或經濟短暫的萎靡再次將股價拉低，那些等待低價買入的人都會感到厭煩，認為自己完全落後於別人了。
而且很多情況下，以上兩種焦慮的人，他們最終都將會放棄以前的謹慎、理性的基本面研究，而完全地接近市場投入到真正的股市博弈中去。
以上大概就是格雷厄姆的心理約束很重要的原因之一。從1990年10月到2000年1月，道瓊斯指數瘋狂上漲，其下跌幅度從未超過20%，只有三次損失可能會達或超過10%，不計股息總收益達到395.7%。只有1949年~1961年的繁榮時期超過了它。在這兩段時間裡，別說普通投資人，就是很多機構巨鱷們也都會沉浸在健忘症的虛幻中。最能做世紀警示的例子,就是1999年的科網股,多少機構c慘滅於"健忘的"屠刀之下??
因此我在以前寫過博客文章，要「小心牛市裡的讚譽和熊市裡的詆毀」（見置頂），因為評判者都是健忘症患者，這樣他們集體（環境）對你形成了一個更大麻醉圈作用，使本該清醒的你也產生了健忘症！
牛市持續的時間越長，投資者的健忘症越嚴重；大約5年（國內甚至兩年）之後，許多人們甚至不相信會有神馬熊市出現。現在你不要反駁我，因為現在也許你正相反，延續大約快五年的熊市了，許多人在我說「等待牛市時候才會全面撤離」時候，他們開始撇嘴，意思說哪裡還會有什麼牛市啊，前路都是崎嶇，心裡充滿忐忑。
我要說，所有這些健忘者最終都會被喚醒，而且那些被喚醒的記憶都是充滿了不很愉悅的感受。因為他們以自我思維慣性來評判市場，以情緒來代替大規律去制定策略。
還是那句話：投資市場上，沒有更大的承載量就能不會賺取更大的財富。因此我們該忍耐的時候必須忍耐，該臥薪嘗膽的時候我們勢必躲不過去吃苦，但重要的是千萬別患健忘症！那就要靠對規律的認知，對企業的深入研究，要靠獨立思考能力去抗干擾，最後也就剩下一種堅持的信念了。