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投資札記【451】股林外傳(1)引子 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e6na.html


股林外傳(1)引子

「股林」是敘述自己的組合持股,並分析理念以及選股理由,對其進行長期跟蹤論述。「外傳」的意思是博主我儘量選擇一些不同於大眾的思維模式「正傳」之外的手法來分析敘述投資前後的故事,用「旁門左道」去理解自己的長期持股對象,近兩年內我蒐集了一些資料,不斷的思索和研究:「我們到底做怎樣的價值投資」才可能獲得長期最豐厚的利潤呢?從今兒個開始將我的一系列思想展現在此,與眾好友分享。

閱讀之前我先拋棄你腦中固有的一些投資大師們和投資門派、投資教條等。

一個故事,是我編的。古代的冷兵器時代,兩位老兄都想成為天下最牛掰的豪傑,偶然間救了一位落魄神仙,神仙提出能給兩位老兄每人一顆神丹做報答。但有兩種選擇,一顆是甲丹,即為天下第一勇士丹,吃完會很快成長,最後成為天下武功第一的勇士,第二顆乙丹,即是天下無傷丹,吃完後誰也甭想再使食者肉體受大傷害,能平穩保全,但成長取決於自身努力或偶然事件的促發,想成為最強者很難。兩哥們兒一位想都沒想搶了天下第一勇士甲丹,另一位只好拿了乙丹。好吧,這兩位老兄就叫做甲兄乙兄。

後面的故事發展先別急,先給兩個俺自編的價值投資醒言,以便理解投資:

企業成長立於底線,起於飄渺。

企業底線永守住,發展機遇會無限。

 

欲知後事如何,且聽下回嘮叨!

 


投資 札記 451 股林 外傳 引子 佐羅 飛揚
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協鑫新能源(451):業績會議要點

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=855

本帖最後由 三杯茶 於 2014-12-5 10:40 編輯

協鑫新能源(451):業績會議要點


主要數據

行業:光伏

股價:1.28 港元

總市值:178 億港元

總股本:138.72 億股

52 周高/低: 1.33 港元/0.32 港元

每股凈資產:0.16 港元



協鑫新能源(451):業績會議要點

14 年上半年業績概覽

協鑫新能源公布9 月止上半財年業績,收入8 億元,按年下降4.6%。錄得純利3991 萬元,每股盈利0.33 仙,相對去年同期蝕903 萬元。不派中期息。



光伏電站明年將產生收益

14 年上半年的收入幾乎全部來自印刷線路板業務,表現平平穩穩。而新展開的光伏能源業務,由於大部分光伏電站項目還在建設當中,預計明年才能夠運營並產生收益。截至9 月30 日,公司已經完成了寧夏地區中衛項目,江蘇省金湖正輝項目及陜西橫山晶合項目的當地政府批準/備案工作,目前獲得已經開工的光伏電站項目約478MW。除此以外,公司積極在內蒙古、新疆、寧夏、江蘇、陜西和山西等地區布局光伏項目。公司未來主要將在西北部開大型地面光伏電站,而分布式光伏將主要布局在東部經濟發達地區,更靠近電力需求端。



光伏產業發展空間很大

光伏產業在一個健康的環境下蓬勃發展,全球和中國能源消費結構都在發生很大變化,可再生能源受到空前重視。前不久中美協議爭取2020 年可再生能源占比達到15%,2030 年達到20%。中國2/3 國土時間年日照超過2000 小時,具有較好的光伏自然條件。今年政府針對光伏產業出臺了一系列優惠政策,預計到2020 年中國光伏發電量會進入一個爆發時期。現在中國光伏發電基本會在以下幾個地方著力:1)西部地面集中式發電,通過國家特高壓輸送到東部地區。2)分布式光伏發電,這里又分為以下幾種方式:第一種是在東部因地制宜地建造電站,或者稱作類分布式(農業大棚、魚塘、農牧),這種方式不影響土地使用以及環境;第二種是B2B(針對企業、工廠等);第三種是B2C(居民別墅屋頂)。



光伏建設成本有望減低

今年公司聯合開發項目的建設成本大概為8 - 8.5/瓦,自主建設項目會低一些。希望未來三年將建設成本下降到6.5 元/瓦或以下,系統效率提升到85%(目前最好大約80%)。關於限電的問題,公司目前開發區域還沒包括甘肅地區,因為甘肅限電比較多,公司在開發時候會把限電作為前置條件納入考慮因素。公司堅信未來國家對可再生能源強制上網會有相關政策出臺,相信部分地區限電會是短期。


分布式光伏發展速度低於預期從目前觀察情況上看,今年14GW 的新增裝機容量在總量上能夠完成,但從結構上和之前能源局制定的6GW 地面式和8GW 分布式有所不同,以目前來看,分布式發展低於預期,而地面電站則預計會超過預期(估計在12-14GW 之間)。未來光伏上網電價一定會隨著光伏系統效率提升,建設成本下降而逐漸往下的趨勢,最終走向平價上網。但就未來幾年來看,國家會考慮到光伏整體產業鏈的合理回報,光伏上網電價不會有太大的變化。



未來將以自行開發為主

今年主要以聯合開發和收購為主,自行開發為輔。但是公司在自行開發已具有一定能力和經驗,公司在2009 開始就參與和自主開發國內的光伏電站項目,包括去年江蘇省、山西省和新疆省的電站項目也由公司團隊自行開發。由於今年配額制度的試點展開,公司積極在東、西部開始規劃布點,例如在寧夏130MW的項目已經並網,明年還有130MW在建。另外分布式光伏的自行開發團隊已經組建完成,並已遍布在全國各地。雖然公司儲備了4GW的項目,其中也包括了許多分布式光伏項目,但不會盲目進行投資建設,必須得建立在相應的基本回報,所以公司會不斷根據國家政策進行調整,哪些項目能夠達到投資標準才決定做。公司計劃在2015開始更多以自我開發為主,專註於西部地區,另外國家還有個特殊政策,如果是技術領先和技術創新項目,可以專項申請。



預計明年裝機容量為2GW

公司上半年年已經完成800MW- 1GW 的開工目標,預計到年底能夠完工

500-600MW(包括衡山項目今年年底前建成並網,金湖年內基本會完工以及全國最大的農業大棚項目,預計年底完工。)。預計明年裝機容量能夠達到2GW。到現在為止還是以地面電站為主,同步發展分布式。明年在分布式上裝機容量範圍在200MW– 500MW 之間,屋頂光伏的工期較短,一般在3個月以內就可以完成,在差的情況下200MW完成比例會高一些,而剩下300MW要取決於明年的政策以及融資配套情況。考量投資收益方面,公司認為地面光伏項目內部收益率必須達到12%或以上,如果考慮基於增值稅抵扣(前五年)及相應的的稅務優惠,ROE能達到17%左右。分布式的內部收益率會更高一些。在資金方面,由於上半年母公司保利協鑫的現金入股,加上10月份的配股,使今年和明年初的項目儲備的資本金需求基本沒有問題。(來自第一上海)

協鑫 新能源 451 業績 會議 要點
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居屋價癲絕港九新界 康山綠表賣451萬

1 : GS(14)@2013-05-26 14:40:51

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130526/18272037

                              【本報訊】首批2,500個白表免補地價買二手居屋未殺到,居屋價先炒起,癲價情況遍佈港九新界。鰂魚涌康山花園一單位售451萬元,膺綠表樓王;鑽石山龍蟠苑有細戶破頂,實呎達10,261元;馬鞍山錦鞍苑連地價售460萬元,是屋苑歷來最貴。
記者:朱連峰

                部份現有綠表買家,為免到時與白表客爭食加快入市。長城物業馮燕玉表示,康山花園氣氛轉旺,上月全月僅約兩宗買賣,本月至今已有五宗,綠表樓王再誕生。7座中層G室,建築面積717方呎,實用592方呎,剛以451萬元售出,料成屋苑歷來最貴綠表樓王,呎價6,290元及7,618元。原業主87年一手購入價僅41.2萬元,升值近10倍。

綠表客追價14萬買富榮

                                    置業18高俊文亦指,近日居屋市況旺爆,大角嘴奧運站附近10個私人屋苑,本月至今只錄得約8宗買賣,但富榮花園一個居屋屋苑已有10宗,其中八宗是綠表買賣。綠表客入市積極,不惜追價搶貨。高俊文稱,16座低層C室,建築面積694方呎,實用592方呎,日前以404萬元綠表價成交,呎價5,821元及6,824元。該買家本來只出價390萬元,惟賣方寸步不讓,要多付14萬元才買到。

龍蟠苑細戶實呎破萬元

                另市場消息稱,龍蟠苑C座高層5室,建築面積521方呎,實用383方呎,即使減價5萬元至393萬元在自由市場售出,但呎價仍達7,543元及10,261元,貴絕屋苑細戶。原業主2010年8月以227萬元購入,三年內炒貴73.1%。
美聯物業徐永成表示,馬鞍山本月至今錄得的90宗買賣中,居屋佔35宗,比例高近四成,破頂價湧現,錦鞍苑B座高層4室,建築面積824方呎,實用645方呎,連地價售460萬元,是屋苑歷來成交金額最貴單位。
各區二手轉旺,屯門瓏門連錄至少兩宗短炒「賣殼」(公司股權轉讓)二手成交。消息稱,1座低層D室,建築面積626方呎,實用480方呎,成交價495萬元,原業主去年10月以429.9萬元購入,賬面賺65.1萬元。另2座低層F室亦以501.8萬元易手,賣方同期以441.7萬元購入,賬面賺60.1萬元。                                                        
居屋 價癲 癲絕 港九 新界 康山 綠表 表賣 451
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