張宗永：螞蟻金服潛在問題未解決
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GS(14)@2017-06-09 07:44:49【明報專訊】Terry是台灣最大電子書商博客來（books.com.tw）的創始人，公司發展中期因為資金短缺，引入台灣龍頭食品公司統一集團作為大股東。統一集團在台灣擁有5000多家7-11店，這客觀條件造就了客戶上午上班下單，黃昏下班到7-11提貨這體驗，令博客來銷情大增。博客來現在已經是全方位的電子商務，網上出售很多生活用品和服裝，不再單單只是賣書。Terry那陣子希望可以將部分的股份套現，曾經找過我公司幫忙。因為這案子，我更加明白配貨（fulfillment）的重要。
電商背後海量數據 利之所在
做電子商務，大家看到的是電子店的店面，其實物流亦是成敗關鍵之一。你有更好的貨品或是更明麗的櫥窗，但是如果客戶買了貨品之後，取貨出現問題，便不再光顧了。
最近中國第一大電商阿里巴巴和中國第一大物流公司順豐決裂，互相斥責對方侵佔顧客數據，利之所在，雙方劍拔弩張。今天，全球的互聯網生意已經發展到生意賺不賺錢不重要，重要的是將海量的客戶數據據為己有，至於拿到這些數據之後怎用，可以再慢慢部署。
我平常很少買商管的書，早前因為飛機誤點，所以在機場書店買了一本《螞蟻金服》消閒，作者是《財經》雜誌前記者由曦。這些有官方支持的「內幕報道」，免不了有很多溢美之語。「螞蟻金服」，全名是螞蟻金融服務集團，成立於2014年10月，旗下擁有支付寶、餘額寶、螞蟻小貸及網商銀行等業務，市場傳聞估值達5000億元人民幣，公司最值錢的資產自然是經營有年的支付寶。
餘額寶具流動性風險
2013年螞蟻金服利用支付寶客戶貯積的資金，開發了餘額寶這產品。湊巧碰上銀行錢根短缺，餘額寶高息吸客，一炮而紅。自此之後，東施效顰的「寶寶」產品充斥市場。阿里決定將金融資產整合，建立螞蟻金服的概念，亦在這時候成形。螞蟻金服集團後來收購了開發餘額寶的天弘資產管理公司。
《螞蟻金服》這本書描述了很多阿里集團內的人事變動和管理文化，但有兩個坊間很關注的問題都沒有直接解答。一是阿里把支付寶從阿里分拆出來，藉口是阿里股東包括美國的Yahoo和日本的軟銀（Softbank）是外資，第三方支付如果有外國人參與，中國監管方面會有意見。外資股東眼白白看着肥肉被拿走，當然起哄，經過多番洽商後，Yahoo和Softbank終於肯退出，但事後有很多案例證明第三方支付仍然可通過VIE的架構，容許外國股東持股。
第二個問題是餘額寶發行那麼高息的貨幣市場產品，它的流動性卻遠勝一般貨幣基金，可以當日提存，流動性比美元還好。但這運作的流動性風險，餘額寶又是如何控制的呢？假如有一天所有餘額寶的客戶都要提錢，阿里方面又有沒有那麼多資金去支持呢？阿里和監管機構似乎對這一點都沒有很明確的解釋。
在商界，成功就是英雄，當輕舟已過萬重山之後，很多問題再也不是問題。
[張宗永 翼之聯想]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8161&issue=20170609