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公司賣給誰?先問三個問題

http://magazine.cyzone.cn/articles/201204/2463.html

在向投資者兜售自己的公司時,下面的畫面幾乎已經成為一種慣例:在幻燈片中列出很多家喻戶曉的企業作為潛在收購者。「我們將在第3年的時候脫穎而出,微軟將出手收購我們,因為我們也是一家軟件公司。」相信創始人的這種腔調你並不會感到陌生。

然而,隨意確定公司的潛在收購者,並不比完全缺乏退出戰略好多少。充分準備的創業者,應該對一切問題都瞭然於心,對於潛在收購方的瞭解應當不亞於對自己公司的瞭解。

瞭解目標企業的併購模式往往需要經過一番調查研究。通過公開報告以及媒體的相關報導(源自投資者的股份組成表),可以獲得一些大企業集團的併購數據。在確認一個收購者時,企業創始人應該準備好回答以下三個問題。

1.這家企業是否確實通過併購獲得發展?其併購的頻次如何?真正通過收購發展的公司經常採用併購策略,甚至擁有非常忠實的併購夥伴,以及一以貫之的 併購策略。一般而言,大型多元化企業併購的可行性更高,因為他們有充足的現金流,而且由於規模及業務範圍的限制,其內部創新非常難。

2.一個典型的收購案例是怎樣的?一旦確定一家公司傾向於通過收購創業公 司,那麼下一步就是弄清楚他們收購什麼樣的公司。他們的收購史,是否反映了這家公司對收購目標的規模和階段的要求?如果一家企業的併購目標是規模為 5000萬至1億美元的公司,是否與你公司的目標及發展時間表吻合?除卻市值這個因素,其他維度——諸如利潤模式,員工總數——哪個因素是最為重要的?將 這些主要因素轉化為合理的機會窗口,是關鍵的第二步。

3.對方收購的原因是什麼,你的公司是否符合其需求?收購方是採取水平化的收購策略,以此夯實自身多元化能力?還是沿用垂直化戰略,從而加強自身滲 透力?其收購原則是否與之前的趨勢相符合?舉例而言,在谷歌公司收購的100多家公司中,很少與搜索有關。這意味著谷歌典型收購的目的是豐富它的業務,那 麼一家新的搜索引擎公司就可能不會成為它的收購目標。相反的是,美國Sprint電信公司買下Nextel電信公司,則是出於擴張用戶群的目的,這意味著 這家公司很可能收購另一家電信公司,加強其在現有手機業務領域的市場滲透力。

投資者通過退出賺錢。瞭解潛在收購者的能力、收購頻次以及收購特性,這不止傳達出退出是你的目標,還能夠幫助塑造你的公司,使它有一天達到那個目標。投資人考慮的東西,也是你應該思索的。 譯/寒雨


公司 賣給 給誰 先問 三個 問題
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