中美企橫向比較 選股致勝之道
1 :
GS(14)@2017-03-22 00:17:11【明報專訊】梁江管理的「邦德大中華機遇基金」，除了今年首兩個月表現突出外，其2006年成立以來，累積回報達144.9%，期內MSCI中國指數則僅錄得24.1%升幅。梁江分析，該基金能夠長期跑贏大市，三成要歸功於成功把握市場升跌時機（Market Timing），其餘七成由選股貢獻。至於選股有何致勝之道，他解釋，該基金不止投資於中港股票，也投資美股，故可以透過橫向比較，把握該兩個全球最大經濟體及股市的投資機會。
中國車企欠核心技術 逾10倍市盈率太貴
梁江以汽車股為例解釋說，「今年以來本港上市的汽車股表現不錯，但中國車廠還沒自己生產整部汽車的能力，例如發動機便要靠進口；大多數只是組裝產，即是進口零部件後自行組裝；因此，若其估值已升至逾10倍市盈率，我便覺得不值得買。比較美國的情况，上市汽車公司就只有通用汽車、福士及佳士拿3家品牌，而其市盈率均低於10倍，即使德國寶馬及平治市盈率也低於10倍，這些企業均具備國際品牌及整車生產技術，那為什麼要用更高市盈率去買一些只懂組裝產的中國汽車股？有些人會以中國汽車業近月銷售火爆為理由，但銷售會一直如此理想嗎？很多事情我們需要橫向與其他市場比較。」
[封面故事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3122&issue=20170320