基本面更佳 中行落後值博
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GS(14)@2016-12-29 08:09:57【明報專訊】北水重臨，獨愛建行（0939）。昨日上海港股通十大成交，建行居於榜首，淨買入金額31億元，遠遠拋離位居第二的工行（1398）1.5億元的買入金額。其股價扶搖直上，昨日升5%，連續兩個交易日累計升8%，市帳率、股息率、A股和H股的溢價都與其他大行拉開差距（見表）。分析指，北水歷來愛建行，不過，從現實基本面上考慮，落後的中行（3988）反而更加值得追入。
建行AH股溢價收窄
經歷連續兩日大升之後，建行今年預測股息率跌至5.5%，而其他三間大行的股息率均超過6%。今年預測市帳率方面，建行0.84倍，農行（1288）和工行分別為0.72倍及0.76倍，中行（3988）最為廉宜，僅0.67倍。A股和H股的差價方面，建行幾乎拉平，昨日H股僅比A股落後1.8%，農行和工行分別落後8.7%和6.9%，中行的H股落後最多，差價達11.2%。
星展唯高達中國及香港市場策略師李灝澐表示，比較四大行近月成交便可發現，北水成交最多的就是建行，他相信建行的資產質量較佳是因素之一。第三季建行不良貸款率1.56%，按季度改善0.07百分點，勝工行和農行。另一方面，建行是首家在香港上市的國有四大行，也是唯一一家主體部分股份在香港上市的大行。李灝澐認為，這也是建行更為受到北水青睞的原因。
李灝澐表示，現階段他更看好股價相對落後的中行。隨着美國進入加息周期，中行的海外業務將會受惠，另一方面，中行的海外業務較多，人民幣下跌對其業務影響較小。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8440&issue=20161229