盧志威﹕對冲美股跌巿 買VIX期權沽空金礦股
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GS(14)@2016-10-13 07:45:18【明報專訊】隨着美鋁（ALCOA）公布業績，美股正式踏入業績期，但是出師不利，資源股美鋁、醫藥股Illumina（ILMN）、網絡安全公司Fortinet（FTNT）於公布業績後相繼暴跌，其實單看數字並非特別差，可是投資者用各種各樣的理由洗倉，對於市場氣氛十分不利。
尤其是上星期提到，美國的公用股和房託股，因為擔心加息與及量寬走到盡頭，已經持續下跌，時隔一星期頹勢仍然未有改變的迹象，似乎宏觀走勢正在主導大市走向，目前只餘下銀行、保險、大型科網股跑贏，走勢發展下去，沽售潮一旦蔓延到強勢股，就有需要想好辦法對冲。
現只餘銀行保險大型科網股跑贏
當然今次走勢可能如這一兩年般，大市插一插，科網股繼續升，不過先做定兩手準備並無壞處，目前標普500指數已跌到近9月中低點，波動指數（VIX）雖然從近期低位12.5附近回升至15.36，但對比上月最恐慌時升至20，仍然有一大段距離，因此可考慮以VIX認購期權，作為對冲工具。
另一個做法是等反彈開始沽空金礦股，因為金價的升幅，有很大程度是預期量寬，銀紙不再值錢，所以用黃金來避險，如果確實會加息，債券和公用股尚可計算股息率，找到心目中的價位後死守，但金價接近無險可守，究竟在0.5厘息率，不再有無限量買股買債的情况下，金價的「合理值」是多少？相信就算是全世界最聰明的人也計不清，所以做淡的主要目標，可以考慮金礦股。
[盧志威 美股搏擊]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3197&issue=20161013