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回首中國優酷網及土豆網在美國風光上市的情景，不過一年，這兩家網路電視公司的股價卻直直落，跌幅超過七成。在網路電視一片遠景背後，其實是血淋淋的殺戮 戰場，ＰＰＳ能在惡戰中過關斬將，究竟出了什麼奇兵？ 撰文‧楊卓翰 你印象中最早的電視是什麼？是和一群孩子擠在鐵門外，從縫隙中搶著看鄰居那台神奇的黑白電視機？還是一家子在客廳搶遙控器，吵著要看自己喜歡的節目？那些 場景已經不復見。另一種更快、更方便、更多元的電視，正在慢慢殺死你熟悉的方盒子。 透過ＰＰＳ、土豆網及優酷網等網路電視，日、韓、歐、美各國的電影、影集、綜藝節目都只有一個滑鼠點擊的距離，不只有最新的《不可能的任務４》電影系列， 連原版《虎膽妙算》等古老的影集，都可以穿越時空帶到你面前。而且，幾乎不花你一毛錢。 這就是網路電視的魅力。 這樣的吸引力，讓中國及台灣超過三億人離開電視機，改用網路電視。中國用戶數量最大的網路電視ＰＰＳ總裁徐偉峰就指出，上海地區黃金時段的網路電視收視人 口，已經超過傳統電視。「二○一二年，中國網路視頻的用戶數會超過五億人。」 大餅誘人 產業大躍進 創投捧錢等投資類似的情況也發生在美國。一一年，全球最大的新聞頻道ＣＮＮ的收視率慘跌三六％；ＮＢＣ（美國國家廣播頻道）也下跌了一一％，ＮＢＣ總裁傑 夫．薩克(Jeff Zucker)更引咎辭職。他可能就是網路電視──一個年輕、難以捉摸的全新產業崛起的第一位受害者。 不只中國與台灣，全球的電視產業都籠罩在這一波網路電視大舉入侵的暴風雨前兆中。未來主宰觀眾眼睛的可能不再是龐大的媒體集團，而是像ＰＰＳ創辦人一樣的 幾個小夥子，利用網路把每個人「釘」在電腦螢幕前。當然電視台提供的節目精采內容不可或缺，但新媒體所引爆的產業革命與商機，又大又快，超乎你的想像。 根據中國艾瑞網路調查公司的報告指出，一一年中國網路視頻產業的市場規模達人民幣六十二．七億元（約新台幣三百億元），較前一年（一○年）成長了足足一 倍。 在一四年，整體規模更將突破人民幣二百億元（約九千億台幣）。如果預測成真，換算每年成長率（yoy）足足有四七％，但不過才六年前，網路視頻產業的規模 還是「零」，這種大跳躍式地成長預估，讓全世界的創投機構雙手捧著熱錢，等著排隊進場投資。 徐偉峰就說：「在這個行業，最資深的也不過比你多五、六年資歷。」的確，在YouTube和ＰＰＳ出現之前，根本沒有網路電視這個概念。短短幾年 內，ＰＰＳ就有四千萬用戶，並從中國蔓延開來，入侵了大多數華人的電腦。這種潛能，也帶給投資人無限的想像。 以有「中國YouTube」之稱的優酷網為例，在一○年年底於美國紐約證交所上市時，華爾街一時為之瘋狂，去年股價最高達六十二．八五美元，同一時間比股 神巴菲特最愛的可口可樂公司股價還高。 問題待解 頻寬與版權成本高 訴訟不斷不過，就在優酷網市值一度飆破七十億美元的同時，它在一一年前三季的營收僅有九千一百萬美元（約新台幣二十七億元），而且根本還沒開始獲利。而去 年八月在美國那斯達克上市的土豆網，同樣在上市時受到投資人的追捧，股價最高漲破二十七美元，享有四十倍的本益比。 上市公司在華爾街身價水漲船高，其他網路視頻公司也不吃虧。一位創投人士就透露，去年中國一個一千萬左右訪客的影音網站，在融資時一開口就是三千萬美元， 而國內外的創投基金仍然搶著投資，可見其魅力有多大。 網路電視產業的投資固然誘人，卻變化快速。不到一年的時間，優酷網的股價已從六十二美元的高點跌至二十三美元，土豆網股價也被腰斬至十三美元。中間到底發 生什麼事，這是一場夢嗎？除了市場競爭者如雨後春筍般殺進，最讓網路視頻頭痛的兩大成本問題也在威脅著這些視頻網站，不斷壓縮獲利空間。 網路電視營運商第一個要解決的，就是決定網路傳輸的「頻寬」問題。因為當使用者連上網站收看節目時，就要占掉一部分的傳輸量。而優酷網的平均同時上線用戶 超過一千萬人，其網路的頻寬成本自然相當龐大。根據財報，優酷網光是去年第三季就花了一千四百萬美元在寬頻設備上，占了總營收的四成。 另一個問題就是「版權」。隨著全球智慧財產權意識高漲，網路視頻侵權的問題也越演越烈，各國皆視中國的許多盜版及翻拍的視頻網站如毒水。不但在台灣，經濟 部智慧財產局打算封鎖這些網路電視，美國國會甚至發動ＳＯＰＡ、ＡＣＴＡ等大規模的法案抵制網路侵權，不惜與盜版決一死戰。 在這種壓力下，營運商勢必得花更多的經費購買節目版權。以優酷網為例，一年成本相當於三到四成的總營收。算一算，光是寬頻與版權這兩項成本，就占了總營收 的八成，也難怪一般的網路電視公司雖然用戶數不斷破新高，但獲利遲遲無法改善。更別提營運商之間此起彼落的侵權訴訟，進一步衝擊股價。 勝出關鍵 ＰＰＳ把頻寬費用拿來買版權但在這片激烈戰場中，ＰＰＳ為何能夠不斷獲得香港、韓國等創投資金的投入，去年第三季甚至獲得香港首富李嘉誠之子李澤楷所主導 的電訊盈科入股，電訊盈科近三千萬美元持股ＰＰＳ不到一成，換算每股價格約人民幣七十二元。 答案揭曉：因為此時的ＰＰＳ不但已經獲利，且逐漸和對手拉開距離，勝出關鍵就在於創辦人雷量及張洪禹所研發的Ｐ２Ｐ技術。Ｐ２Ｐ就是「Point To Point(點對點)」的傳輸，讓用戶的電腦可以互相傳輸資料。因此，當你使用ＰＰＳ看電影時，傳輸來源不是營運商的伺服器，而是其他看過、或是正在看這 部電影的使用者，而這也是當年讓徐偉峰一試傾心，甚至決定辭職加入ＰＰＳ的利器。 運用這項技術，ＰＰＳ不用像其他網站一樣負擔龐大的頻寬費用，而可以將經費拿來購買更多的內容版權，例如去年大手筆買下《哈利波特》全系列的電影版權，讓 觀眾免費收看，或是投資製作自己的節目，例如廣受好評的偶像電視劇《愛情公寓》等。 有這等實力，也許就是徐偉峰不急著上市，也不缺創投的原因。在投資的泡沫退潮中，網路電視的真實價值正逐步浮現，也逐步把傳統電視逼出賽局。想要免費一口 氣看完七集《哈利波特》嗎？別等有線電視播了，打開電腦，一起加入這個全新的世界吧！ 中國三大網路電視營運商比一比 網路電視 營運商 總裁 徐偉峰 古永鏘 王微創立時間 2006年1月 2006年6月 2005年4月 資料傳輸系統 （使用方式） P2P （下載專用軟體） 傳統頻寬（連上網站收看） 傳統頻寬 （連上網站收看） 主要影音分類 電影及電視劇 用戶上傳創作電影及電視劇 用戶上傳創作日均覆蓋人數 3069萬 3528萬 2083萬市值（億元新台幣） 100~150 600 100 2011年Q3營收 （億元新台幣） 6.13 12.36 7.05 上市 未公開發行 紐約證交所 那斯達克股價（美元） - 23.11 13.3 資料來源：各公司財報及官網股價及市值計算日期：2012/1/27 整理：楊卓翰 |
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