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個人也要企業能力──「霸權」從何而來(2010/07/31) 脫苦海


http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=14823


投資市場的成敗利鈍往往顯出人性的弱點,人們趨利避害卻被眼前的景象迷惑,以 為現在看到的,將會繼續延續下去,可是只需「回帶」一望,世上沒有永遠升市,亦沒有永遠跌市,只有變幻才是永恆。所以筆者最近亦表明,即使眼前樓市節節上 升,亦不表示值得以現價買樓,並非筆者看淡後市,而是以投資論,估值較低的股市不是更值得考慮嗎? 

此亦是筆者一向批評某些論者,以為樓市長升不跌,地產商永遠受惠,建立萬世霸 權。歷史的事實表明,此款霸權從未存在,即使有之也只是歷史長河內的一瞬。有人說香港經濟被六大地產家族把持,莫講此六大家族當中的猶太家族並非以地產為 主業,即使其餘的五大家族,即「李郭李鄭」及包吳氏,亦不是以地產業起家。

華資財團崛起之際,有所謂「地產五虎將」,即長實、新地、恆隆、合和及大昌, 與方今「五大地產」比較,只餘下前二者,而加添了恆基、新世界、信和。更早期香港的商業王國是「四大洋行」,即怡和、和記、太古、會德豐,要不是退居二 線,就是被人吞併。現今的所謂霸者,他朝亦可以因決策錯誤、管理不善,甚至是接班問題而退位讓賢,「家族霸權,世代相傳」,從何談起?


香港的地產發展商,原本從事各行各業如製造業、金銀珠寶業、商品貿易、航運 等,從而賺到第一桶金,才有足夠財力轉營地產,甚至進軍零售業、公用事業。如果因為部份發展商事業廣大而視之為霸權,則亦可以說是「工業霸權」、「貿易霸 權」、「公用霸權」,而無視這是資本主義的「優勝劣敗,能者居之」的現象。對筆者來說,他們的企業才能(entrepreneurship),才是壯大的主因,其道理一如「揀股要揀管理層」。


在大師姐的著作中(P.204)明言生財需要擁有三個要素──土地(land)、勞動力(labour)和資本(capital),所獲得的是租金(rent)、工資(wages)及利息(interest),工資和利息來自人類的努力,而土地擁有者沒有創造土地或其價值。有讀過經濟學的人應該浮現出一個疑問:第四項生產要素──企業才能何在?古典經濟學的確只有前三個可見的要素(physical factors),可是近代經濟學者指出第四項生產要素,其所獲得的回報是利潤(profit)






無論根據馬克斯主義、佐治主義,以至大師姐的著作,壓根兒就不承認所謂企業才 能,認為企業能不斷壯大及擴展,並不出於其主事人及管理團隊的竭精盡智,而是來自於剝削勞工或土地使用者。如果這是事實,則資本擁有者及土地擁有者就不會 倒閉,管理不善者亦能透過資本及土地壟斷而永續,然而無論銀行或發展商倒閉是不絕於書。至於說大地產商霸權令到中小地產商遭擠出市場(P.157),諷刺的是最近百利保與新地嘉里合作推出南灣項目,麗新則推出翠峰28及萃峰。


與其訴說社會怎樣不公平,不如尋找當中的規律令自己得益,財團是因企業才能乘時而興,作為個人亦可尋求發展此種才能,比如在2005年英文版出版時見到樓市大有可為而入市,到今日2010年中文版出版後路人皆見時計劃收割,已經獲益不淺。

有些文章令人看後心曠神怡,事後卻是過眼雲煙。

 





個人 也要 企業 能力 霸權 從何 何而 而來 2010 07 31 苦海
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數字是第四步──揀股之道(2010/08/31) 脫苦海


http://www.talk-global.info/viewthread.php?tid=11718&page=1#pid127254

揀股票,第一步就係管理層,第二步係商業模式及市場結構,第三步才去講甚麼策略管理之類,到最後才是去計估值,點解d人硬係要本未倒置?

投資(包括買股票、買樓,或者做一盤生意),最重要的部份都係難以量化的。

舉個例子,你將投資的股票收窄到香港地產股,你只係計第四點,分分鐘就係買左麗新、華置、百利保,甚至永義。但你問我,只會睇12、16、83,連1同17都唔會睇。

咁你可能會話,上市公司數目一千間以上,行業是一百個以上,每行可能有5-10間公司,邊得閒睇得晒?

原則上你對某個行業好熟悉,才談得上去研究及投資,所以脫苦海就睇地產,市場先生同Cory就睇金融股,會計仔就製造業公司。

等我開個問題考考你:邊一隻服裝股最好? 答案就係永遠沒有答案。


數字 是第 第四 四步 揀股 股之 之道 2010 08 31 苦海
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1970年12月31日香港股票

今日左丁山先生講, 他講「搵呢啲資料照計唔難,但要花一啲時間」,就係到圖書館搵番當年報紙如《華僑晚報》、《華僑日報》、《星島日 報》等等嘅財經版。但是根本就不用這樣煩,其實香港圖書館早就有一項多媒體資訊系統,可以在網上找到舊日的報紙,翻查舊日的股價。

根據說明,可以找到的報紙如下:

香港工商日報 (1926/04/01 – 1984/11/30)*,
華僑日報 (1947/05/01 – 1991/12/31)*,
香港華字日報 (1895/01/31 – 1940/12/31)*,
香港華字晚報 (1937/01/28 – 1938/01/27)*,
大公報 (1938/08/13 –1991/12/31)*,
天光報 (1933/02/07 - 1940/11/30)*,
遐邇貫珍 (1853/08 – 1856/05)*,
China Mail (1866/01/04 – 1961/12/29)*,
Hong Kong Daily Press (1864/01/04 – 1941/09/30)*,
Hong Kong Sunday Herald (1929/01/06 – 1950/10/29)*,
Hong Kong Telegraph (1881/06/16 – 1951/03/30)* 和
Hong Kong Weekly Press (1895/01/03 – 1909/12/24)*。

例如我抽查1969-1970年的華僑日報,財經版一般都在第17頁。

以下圖是1970年12月31日的股票新聞,上日(1970年12月30日)恆生指數為211.69點,跌0.22點,成交3,251萬美元。當日成交最大者為會德豐,成交超過10萬股,主要是因為停止在新加坡上市,該股收市報14.50元,另匯豐當日價格184元。

當年上市的公司,其實不多,但有部分仍在股票市場交易呢,可以試試找找看。



1970 12 31 香港 股票
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31 Jan 11 - 中海宏洋 (0081) 中期業績 藍兵手記

http://airmanblue.blogspot.com/2011/01/31-jan-11-0081.html

31 Jan 11 中海 宏洋 0081 中期 業績 藍兵 手記
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中環在線:31年青春畀咗彤叔新世界女樓神月底退休 李華華

2011-6-9  AD




 

舊年尾,新世界發展(017)開國功臣梁志堅(堅叔)宣佈榮休,多年嚟同堅叔並肩作戰,幫「彤叔」鄭裕彤打天下嘅售樓部總司令何伍燕榆(何太)亦宣佈今個月底榮休,離開奉獻咗31年青春嘅新世界。

最難忘當年負責賣美孚

其實自堅叔舊年宣佈退休之後,市場已經不斷傳何太亦會退休,呢個消息,噚日終於得到何太親自證實。

何太話,暫時未有時間諗退休後做咩,但起碼會做司機先,皆因佢有6個孫女,最細只得1歲,退休後會全職湊孫。何太笑說:「可能仲辛苦過返工。」梗係啦,要車班乖孫周圍去玩噃。除咗弄孫為樂,何太話,平時得閒都會細細哋玩吓台灣牌,遲啲退休唔使做,日日打都唔怕。

何太畢業後,第一份工就係加入荔枝角美孚新邨嘅發展商美孚油庫,後生一輩應該唔識呢間公司,美孚油庫後嚟俾新世界收購,何太亦跟住加盟新世界。

何 太話喺呢31年,最印象深刻係美孚新邨,除咗因為呢個盤係佢入行第一個負責賣嘅樓盤,美孚亦係全港首個賣樓花、有示範單位嘅大型屋苑。何太話,發展商以前 賣樓,示範單位只求實際,「冇o依家咁豪」。佢人生第一個物業,都係美孚新邨,佢仲記得,當年公司唔畀員工買自己公司物業,所以佢都係接二手貨,「我買番 嚟係6萬蚊,但賣畀我嗰個人只係用3萬零蚊買入。」

LiWaWa@AppleDaily.com


中環 在線 31 年青 春畀 畀咗 咗彤 彤叔 新世界 女樓 樓神 月底 退休 華華
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腾讯深圳新楼开工 预计营收增31亿

http://www.eeo.com.cn/2011/0930/212827.shtml

经济观察网 记者 石俊 在深圳科技园后海大道与滨海大道交汇处,一座腾讯海滨大厦已然开工。

腾讯海滨大厦投资18亿,包括50层的南塔楼和40层的北塔楼,该项目占地面积18650平方米,建筑面积约35万平方米,是2009年才投入使用 的腾讯大厦面积的3倍有余。海滨大厦将主要建设动漫游戏、移动互联网及搜索中心等设施,建成后将成为腾讯动漫游戏及移动互联网的研发基地,建设年限为 2011年至2016年。

据腾讯介绍,该项目投入运营后,每年可新增加营业收入约31.68亿元,利润约为9.4亿元。腾讯2010年总营收196亿元,互联网增值服务收入为154亿元人民币;移动及电信增值服务收入为27亿元人民币;网络广告业务收入为13亿元人民币。

腾讯内部员工向记者表示,腾讯在全国有将近15000名员工,虽然公司在2009年8月底搬入腾讯大厦,但是该办公大楼只能容纳4000人,由于业务增长过快,空间不够用,很多业务都得在周边办公。例如腾讯的电商团队,就腾讯大厦旁边的大族激光大厦办公。

据了解,在上海腾讯也修建了腾讯大厦,主要服务于腾讯的网络营销、互动娱乐和电子商务等业务,此外还为腾讯研究院提供部分职能,重点研发未来3-5 年内的互联网实用基础技术。在成都,腾讯于2009年投资5.5亿元,建设了新的研发中心、信息处理与客服中心。而在2010年,腾讯在天津一期投资6亿 元建设研发与数据存储中心,用于存储互联网中的电子邮箱、个人博客、空间、搜索等方面的数据,能为4亿终端用户提供服务。

騰訊 深圳 新樓 開工 預計 營收 收增 31
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31-Oct-2011 月供成效 小豬投資理財筆記

http://smallpignotes.blogspot.com/2011/10/31-oct-2011.html

很多人都有以定期定額月供股票或基金的習慣,但相信很多人以為盲目的定期定額月供必定可以長期增值,其實這是錯誤的觀念,只有一個必要條件成立,月供才可以長期增值,這個必要條件就是月供對象必須要長期看漲。如果月供目標是長期看趺的話,最終必定是虧損的。

假設以下兩圖是月供對象的長期(10年)走勢,有數學及圖像常識的人必定知道只有圖A可以最終增值,圖B最終必定是虧損的。


圖A
圖B


進行月供的人是否有能力合理地解釋自己的投資對象未來10年的走勢是圖A還是圖B,便是月供投資者最終能夠資產增值的關鍵,否則如果只是估估下的話,便要祝君好運了。

本人推薦新手月供盈富基金是因為月供是最簡單的技巧,而盈富基金又是最容易分析及風險比單一股票低很多的工具,並不代表盲目不用任何分析來月供盈富基金便 以為是零風險。即使是最簡單的投資都必須要分析計算的,如果月供投資了一隻長期通縮了10年的地區指數基金(如日本),結果可能就是圖B的結果。連通脹和 通縮對股市的影響關係都不清楚,不要以為月供是零風險必定可以達到財務自由目的。

再次提醒各位,股票市場是充滿風險的,真正能為大家保命及達到長期增值效果的護身符只有充分的投資知識,如果只是聽從了某人(當然包括我)的建議而盲目跟從的話,最終只有祝君好運了。不要以為設定了月供計劃後投資工作便已經完成,其實只是投資工作的開端,還有大量的知識要去學習,付出時間去進行跟進,記得長期資產增值並不是easy money。

31 Oct 2011 月供 成效 小豬 投資 理財 筆記
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隨筆(12月31日) 黎智英

2012-2-16  NM

每逢要出席社交活動,霎然間我便會不寒而慄地震顫,那是個不由自已的直覺反應。一想到社交活動,腦海便會浮現重重黑影,人群從四面八方蓋過來,把我逼迫得透不過氣,甚至連頭也好像抬不起來那樣。周遭陰暗、烏天黑地,地獄應該就是這個感覺吧!


我恐懼社交活動,那應該與人無尤,而是天生的病態。宴會裡人聲鼎沸,人頭湧湧;有認識的、有不認識的,儘管到處都是人,我卻感到很寂寞,既聽不見別人在講些什麼,自己也不知該跟別人說些什麼;腦袋一片空白。
若是有人問我個什麼問題,正要回答,話到唇邊可已記不起要說些什麼,結果只好傻笑。即使這般傻笑也是假裝的,在這樣的環境,我會變得木無表情,臉皮僵硬幾乎要用手大力去捏才擠得個傻笑出來。在這樣的場合,我不僅臉容扭曲,心智同樣扭曲。
我知道我其實是不該去這樣的場合,在那裡,甚至連身邊熙來攘往的人群的臉孔也看不見,見到的只是飄忽掠過的身影。他們面目模糊,不,他們都只是影 子而已。在那樣的場合,我甚至懷疑自己是否也變成了個影子,故此才把周圍的人也看作影子。是的,在這樣的場合,我覺得自己是被周圍人淹沒。有這個幻覺,那 肯定是我忍受不了這樣的場合,甚至是恐懼這樣的場合!


這當然是言過其辭了。一生裡我只試過兩三次這樣的窘境而已, 那都是年輕時high了大麻後出席宴會時的感覺。不過在那些場合,我卻又驚覺,那個恐懼是非常真實的內心感受。置身人群之中,我確是會有這樣的恐懼。那個 感覺本來有點兒曖昧,但high了大麻便會擴大這個感覺,令它變得更為清晰而敏銳。放到顯微鏡下,所有事實都會給放大;在我而言,大麻便是我的顯微鏡,現 今想起來那些情景倒覺得有點兒荒謬。 不過,我知道那種high了後的感覺是個病態。平時我倒是正常的,只不過我害怕出席公開的群體場合罷了。這到底是不是病態?沒有大麻我便沒有病,因此對我 來說大麻不是好東西!為什麼我這個病會跟大麻扯上了?我真的是給弄糊塗了。像鄭板橋說的,難得糊塗;在現實世界,偶一糊塗未嘗不是福氣。


不 少現代人視現實世界為姘頭。在這個沒有英雄的時代,到處都是貪官笨宦惡霸,財大氣粗的富豪,意氣風發的精英,你可以相信誰?你會信狗熊嗎?糊糊塗塗總比完 全清醒地過日子好。 這就猶如台灣跟大陸的九二共識。兩岸假裝互相不認識,而以此為共識,(既然互不認識,哪又何來共識?政治真的是高深莫測得令人頭)。在性慾驅使下找姘 頭,大家假情假義、互相欺騙。大家糊糊塗塗地混日子,又不是過得挺不錯嗎?一切麻木,生活不是更易過嗎? 小時候想買張春宮相,那可以令我想足一天。及至鼓起勇氣,戰戰兢兢,逼上巴士,握緊拳頭,咬緊牙關,氣喘喘跑到廟街,偏偏俾個仆街呃,給我一張任劍輝白雪 仙的黑白劇照充數。可想而知,當時色情離開我們多麼遙遠!現在細路也會用手機上網,什麼都可以看個清楚,說多刺激有多刺激。可是這種高度刺激的生活過慣了 亦必然會令人麻木起來。在現今世界生存的一個重要的條件可能是學曉糊塗,懂得在什麼時候對外間世界麻木。


說到生存 條件,這令我想起梁文道在今期(857)《飲食男女》寫的文章。他提到基因學家Spencer Wells(1969-)那本叫《潘朵拉的種子》(Pandora's Seed: The Unforeseen Cost of Civilization)的書,書中說到飲食的改變導致基因失調,從而改變人的體質。梁文道引述了基因學家的研究,其大意是,億萬年來,人類在物資匱乏 的艱苦環境下演進、篩選基因;可是物質繁榮發展得太快以致人類基因負荷不來,現代人類因而患上許多像糖尿病、心臟病,甚至癌症等都市病。 不少專家研究過食物、健康和疾病的相互關係,做過不少文章,他們得出的結論跟梁文道的報導大同小異 —— 人類的體質結構跟富裕的現代生活條件脫了節,現代人的體質已無法適應以至負荷文明物質的氾濫,故此我們非要恒常運動、節制飲食不可。 我對這些研究結果毫無異議,而我也盡量在飲食與體質之間追求個平衡,不過那可不是說我沒有為這些科學研究所困擾。如果科學家們是對的,那豈不是等於說,文 明發展跟人類體質的演進背道而馳?這麼一來,人類豈不是在文明的康莊大道上邁向滅亡?文明發展真的跟人類的體質 —— 也就是人類的天性 —— 作對嗎?這樣的推論不是來得太荒謬了嗎?我不知道,起碼達爾文沒有這樣說過吧?


過去幾百年來物質文明繁榮實在是發 展得轟天動地,人的基因未能適應這個如有神助的發展速度,以致負荷不來,OK,這個說法言之成理。不過這個說法基於一個假設,那就是人的基因是靜止的,是 不會不斷適應求存的,但這又有可能嗎?基因與文明是在內外互動的,人也因而不斷演進,那麼我們又怎能假設人的基因不會像文明發展那樣神速蛻變? 換言之,人類的體質為什麼不會跟隨物質生活的繁榮發展而演進?人類的體質可以跟生活分割開嗎?當然不可能。體質和生活是同一塊銅錢的兩面。你可以想像得到 沒有生活的體質,或沒有體質的生活嗎?既然是同一樣東西的兩面,它們的共同命運便是兩者互相適應,這個共同命運相安無事地運行了億萬年,現今你卻要判它們 死刑,說物質文明與人類的體質為敵,這是否有點誇張了?我不知道,不過這個論據令人覺得有點奇怪,是不是?


人們常 常犯的錯誤,是拿現代科學文明的眼光看億萬年前野蠻人遊獵的生活和行為,由此推斷那個時候他們的體質、患的疾病和面對的困難是什麼。那個時候的人的意識跟 現代人截然不同,他們如何看待周圍的環境、生活和食物及由此而投射的畫面跟現代人完全不一樣,故此這些事物對他們的影響也完全不同,我們怎可能以現代的科 學文明意識,來推斷當時的環境和食物對人的體質產生什麼影響,引發什麼疾病?那時的人類跟我們完全不同,他們活在一個完全不同的世界,他們的體質和對周圍 環境事物的反應也跟我們完全不一樣,我們的體質不是客觀地按照同一個模式跟隨環境而演進的。 不,人類的體質是跟隨人的主觀意識而改變的,當我們看待大自然的意識改變了,我們的體質給大自然投射的畫面也會不同,最終那將改變我們與大自然的關係,我 們的體質及其在人類適應求存演進中意義也不同了。不,Spencer Wells以現代科學的觀念來推斷現代人與野蠻人的體質差異,進而得出人類基因負荷不了現代物質文明的結論,我不認同這個說法,覺得它大有漏洞,甚至是不 科學的。 ####

隨筆 12 31 黎智 智英
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31-Jan-2011 1月回顧 小豬投資理財筆記

http://smallpignotes.blogspot.com/2012/01/31-jan-2011-1.html

我想很多人都估不到大市在1月已經升破2萬點,但其實以如此低的估值,在沒有重大壞消息之下,市場總會回歸合理價值。其實大家覺得2萬點是平還是貴呢?

1月進行了一些風險回報比的資金分配,期間新買入的2468只因個人認為價格極度低殘(PS:其實市場上很多細價股都是價格極度低殘),但不確定風險較大,所以比重較低。

從來影響股市發展的是未來的不確定性,而中國經濟放緩和歐債危機應該已經在上年得到很大程度上的反映,但坊間還有不少分析強調這兩個已經確定的問題來預測 股市,結果變了明燈是預期中事。本人已經講了很多次,我們可以分析股市,但不能預測股市。股市的長遠價值必定是由企業盈利的增減來決定,不過給予的估值是 由市場情緒控制。

記得海嘯後很多人說長線投資已死,但看看210的股價,連海嘯前最高位都升穿了,即是上市後任何一點買貨的人到今天都有賺,那麼長線投資是否已死。當然選 錯股和選錯價來作長線投資真的會死,還是死得很慘那種。當大家只想今天買,過幾天升數個%便放的時候,想想如果只花一天時間去分析(我分析連跟進可能真的 連24小時都沒有),然後就賺上數倍利潤時,滿足感會是多大。今天看到210收市價$10,再回想海嘯後$2.x開始介入此股持有至今(最重倉那隻),有 點感從中來。

注:警告大家不要長線投資周期股。

31 Jan 2011 回顧 小豬 投資 理財 筆記
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耐心等待大好到來!(2012年05月31日的日記) xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102e68v.html
昨晚,在某證券公司工作的小朋友D來電說,他們最近推出的幾個固定收益產品,每個都達幾億,但都在幾分鐘內搶售一空!他接著說,據報導,目前A股流通市值在10萬元以下的賬戶佔比高達85%!98%的賬戶不超過50萬元;達到100萬元的只佔0.89%;1000萬元以上只有0.06%;上億的更是寥寥無幾,只有0.001%多點

    「瞧A股這幅熊樣!」D嘆道,「弄得我這兩年都沒怎麼進賬,還貼出去不少呢!日子過得苦哈哈的!」

    「你看這股市到底還能不能好啊?」D問。

    「肯定能好!一定大好!」我說,「你剛才所介紹的即是最充分的理由呀!」

    一、A股如此卑微,說明後市空間實在太大了!可能大的簡直無法想像啊!

    二、這麼點蠅頭小利的東西如此狂搶,表明錢多人傻啊!那以後股市裡的傻錢不是以「幾分鐘內搶售一空」的速度進來的,而是以「秒殺」速度來的!

    「不信,你等著瞧!」我最後說,「只不過你還需耐心一點兒!」


耐心 等待 大好 到來 2012 05 31 日的 日記 xuyk
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思考的碎片---零零總總7/31 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01013vcd.html
思考的碎片---零零總總

1.共性

我相信人類的共性才讓大規模生產成為可能。

最近有一個很有趣的例證

達能推出醇品時刻 好像沒有膨脹劑的酸奶。

有三個品種核桃燕麥 草莓 原味。

三個我都試驗過最後選的是核桃燕麥。

和促銷交流過。實際的銷售大概是4:1:1的比例。
大部分人選擇的是核桃燕麥。

so我的結論是人的共性使然。你的選擇會是大部分人選擇。

這裡另外說下個性。比如單就我的消費來說。我知道某些會是小眾的需求。比如橋牌。

這就是個性化長尾的消費。

互聯網的好處是讓這些個性化長尾的消費需求聚集起來。世界上總有那麼幾百幾千個傻子喜歡打橋牌然後就聚集在一起花錢請他們提供服務。而且幾個不便宜。
這就是個性化需求。

每個人需要有足夠的自省區分個性化需求還是大眾化。這樣在real market上的觀察會更有效果。
比如我對酸奶的需求就是共性化的。所以我喜歡的核桃燕麥就是大部分人的選擇。

這是一個很有趣的命題。

也就是因為人類的共性才讓大規模生產成為必要和可能。不然都是個性化需求。大規模生產沒有需求也沒有必要。

這個推演到時下流行的所謂原創+手工製作有點違反社會發展路徑。比如愛馬仕強調手工製作包袋。

2.有機食品

要分清楚兩個概念1.生物安全性2.有機食品有利健康

生物安全性的本質就是有足夠的樣本和足夠長的時間測試。
這和是否有機無關的。社會發展過程也是讓產品可以異地種植好像土豆和玉米都是外來的引進的。異地種植和使用化肥農藥的危害其實差不多。鬼知道這裡有多少風險。但是經過時間積累和大樣本的試驗現在表面有足夠的生物安全。所以現在可以放心食用。
生物安全性是所有問題的核心。

有機食品本身就是否定化肥和農藥和所謂轉基因植物。

如果有足夠的時間積累和大樣本試驗證明 化肥和農藥對生物的安全性影響不大。未必一定要有機。
轉基因食品我知道暫時來說時間的積累一定不夠。所以如果可以規避還是儘量規避。這個和四環素牙是一個意思。
四環素牙是一代人的牙齒健康為代價的。

至於化肥和農藥還有兩個層面問題。1.使用安全性2.效果的安全性。
比如蔬菜用農藥殘留問題是使用安全性問題。這裡主要是殘留量的問題。邏輯上多少總有殘留。只要才空氣中存在一定會被多少程度的污染。
核心是一個量的控制
這在當下的中國是最大問題。

效果安全性其實化肥好些。應該是公認的安全。化肥的歷史大概有100多年歷史。所以問題不大。化肥的歷史應該和中國移種土豆的歷史差不多長。所以生物安全性應該不是問題。

所以食品安全的核心我看是兩個1.轉基因是大問題2.農藥殘留是大問題。

至於是否需要有機。這還是一個價格問題。有機是違法社會發展進程的。
如果按照有機食品的生產方式那麼地球是無法養活60億人口的。這個和大規模生產是相違背的。

無論從那個角度說有機食品都會是小眾和不可複製的。如果是真實意義上的有機。

3.鐵本
04年 也就是8年前的鐵本事件。現在回頭看時一個標誌性事件。國進民退。

如果當時能清醒看到這點。那麼在證券市場上可以大有斬獲。哈

這是big picture

那麼未來10年會是如何。什麼才是標誌性事件?
我能看到的就是公平兩個字。

4.熔盛

SEC查張志熔導致熔盛股價大跌
背後的潛台詞是
你丫辦事不牢靠以後別混了。訂單也沒你份。


這公司裡壓力極大。

上次說過兒子畢業鳥哈哈。其實萬變不離其宗。

思考 碎片 零零 總總 31 slamnow
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第31篇:重溫自己的投資心得 陳福力2012

http://xueqiu.com/6625463998/22651701
重溫這幾年的幾點投資心得:
1、耐心等:
我的能力圈雖然小,但一兩年卻總會出現一兩個極好的機會,耐心點。
2、好機會:
好機會首先很瞭解,有把握拿得住,
好機會必須很便宜,漲一倍還便宜。
3、忘記成本
成本其實沒有啥意義,性價比才是關鍵,蘋果漲了一百倍現在還是不貴。
4、價格波動
波動是必然,30—50%好正常,持有的股票下跌,往往是機會而非風險。
5、交流
與不懂的人交流,是自己的不對,投資也不需要說服誰
6、直覺與計算
直覺有問題的公司和因素,一定是有問題;
反覆計算才覺得貴或便宜,一定不是真的貴或便宜。
7、規則與場內人士
作為場內人士,議論規則是浪費時間
8、宏觀與預測
關心宏觀基本是浪費時間和情緒,預測市場和經濟的基本是傻逼或騙子。
9、高手
高手不說廢話,知者不言,悶聲發財。
10、閒錢
不借錢,用閒錢,是做好的必要條件。
11、平常心
平常心最不平常,與普通人一樣的情緒和反應,是股市最貴的消費。
12、生意模式
最重要,做得好不如命好或選擇好,形勢比人強。
31 重溫 自己 投資 心得 福力 2012
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2013-3-31 工作記錄 cece 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101juo3.html

  今日例會聽了幾十家中小板公司,記錄如下:

 

按照低PB和好公司分類如下(不全):

低PB(不足2.5倍):

東力傳動,勁嘉,科爾化學,泰和新材,步步高,大東南,帝龍新材,濱江集團,塔牌,江南化工,九陽。

這些公司PB相對來說比較低,但是公司都或多或少存在著一些問題,不是很好,可能如果仔細扒拉一下,或許有獲利機會。

相對好點的公司,市場都給了很高的估值,8-10倍左右,讓人不敢輕易碰觸。比如獨一味這樣的藥材公司,12倍PB,魚躍醫療、三力士、恩華藥業、上海萊士、聯化科技等都是醫藥板塊股票,ROE相對都比較好,但是太貴了。另外一類:歌爾聲學、大華股份這樣做配件的公司,淨利率竟然也有10%以上,不可思議。像科大訊飛,是有真正的研究能力的,真的好,不過PB近11倍。

 *一般公司,人均工資和人均利潤在5萬元左右算正常,如果人均工資很低,還說自己是高科技公司的話,說明很有問題。

  *生產製造很特殊的東西,毛利會比較高,但是淨利率不高,除非有絕對的不可替代性。

  *如果淨利高,但是如果周轉上不去,ROE也不會高。

  *負債越高,資金成本越大。銀行不會便宜地貸款給有很多負債的公司。

  *融資之後,PB仍然很高的話,沒有意義,因為拿股東們的錢忽悠,掩耳盜鈴。

  *房地產公司的毛利都比較高,因為房地產公司就是做融資工作的。

  *對於相對比較成熟的行業,競爭更加激烈,這時淨利率不會提升反而會出現下降。

 

正邦科技,收入的85%是動物飼料,名字還取得這麼前衛,有息負債、應收存貨佔比比較大。三特索道,華山索道太掙錢,但是其他都虧損。遠望谷雖然有著鐵道部這樣的好客戶,但是經營佔款持續為負,人均工資也低。千足珍珠,存貨大。中航光電,人均利潤3萬,工資7萬多,人員大增。粵傳媒70%利潤來自廣州日報。全聚德擴張都虧損了,北京的店之所以沒虧,因為店是自己的,其他競爭對手租金增加,成本增加。金風科技,做風機的,風機嚴重泡沫化。飛馬國際與怡亞通類似,飛馬國際做煤炭能源的。三金的收入增長比不上人工數增長。水晶光電做鏡頭的,技術人員佔20%。東方雨虹防水材料,但負債多。美邦看上去挺好,存貨大,股東獨攬90%股權,太吝嗇。衛士通,人才多。陝天然氣,本科以上學歷佔39%。

 

 本週看著大楊創世一點點漲起來,就是沒有勇氣買,現在看,公司大約是2.3倍PB,因受國家領導人服飾輿論之風,股價大漲。沒有仔細研究,聽了這麼多中小板公司後覺得,這個公司還可以,繼續關注。

 

  對深圳機場2012年報點評的修正:

1-      雙流機場在2012年上半年淨利潤1.05億,全年1.14億,下半年不是虧損的。之所以深圳機場的投資收益比例不是雙流機場淨利潤的21%,因為分紅等有可能導致這個比例受影響,我之前的認識是不對的。

2-      對於候機樓商業租賃收入,深圳機場董秘回答說口徑改變,其實同比是增加的,這個看年報中還沒有完全想明白,明天再確認一下。

3-      對於與北京雅仕維、航美合同的續約指到2012年年末,2013年廣告合同公司還未披露。

 

2013 31 工作 記錄 cece 濟南
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2013-3-31 工作記錄 Aline 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101jurf.html
今天例會,繼續中小市值公司。
製造業公司中,
如果是低門檻的製造行業,競爭一般比較激烈,毛利率淨利潤率一般都不會好到哪裡去。
做代工的公司,更是不可能從下游分得大蛋糕。像歌爾聲學這就是屬於讓人理解不了的範疇。幾個點的淨利率已經很不錯。
細分行業中總是有不錯的公司。做血液製品等的上海萊士就是,毛利淨利超高,Roe能到20%+的常態。華山索道,就1億的資產,但是roe高。
零售公司,其實守著老地盤也不錯,全國大擴張、擴張過快未必就是成功之路。新華都不知道2%的淨利中有沒有雜質。步步高,也是不錯的行業表率。全聚德,上市後擴張,毛利率只有5%,當然也不能歸到零售。美邦這個就更不用提了,me&city的失敗一目瞭然。
高科技企業,掌握know-how就是資本,毛利淨利一般較高。但是低員工工資也會讓虛假的高科技公司露出馬腳。有強勢的下遊客戶也是受罪,比如遠望谷,依賴鐵道部,不僅被佔款,而且收入受其影響非常大。

重資產行業中,也要注意Capex/折舊的比率,什麼時候資本支出小了,企業的好日子就來了(當然還有其他條件...)。
2013 31 工作 記錄 Aline 濟南
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說史130831傑弗遜傳(31) 偉哉二賢 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/08/31/%E8%AA%AA%E5%8F%B2130831%E5%82%91%E5%BC%97%E9%81%9C%E5%82%B331-%E5%81%89%E5%93%89%E4%BA%8C%E8%B3%A2/

說史130831

傑弗遜傳(31) 偉哉二賢

朝日執筆

〈美國簡史番外篇〉: 天才傑弗遜和他的對手們(十五)副總統伯爾叛國案(下)

不過,最高法院首席大法官馬歇爾才是本案的真正主角。他引導陪審團作出無罪的裁決,按照《憲法》條文的規定,嚴謹地定出「叛國罪」的舉證標準。***

馬歇爾再一次與行政權力對抗,更重要的是,他敢於悖逆「主流民意」,讓司法問題回歸司法,避免案件淪為一場「政治審判」或「暴民公審」的鬧劇。這一件案的判決受到後世極高的評價,成為馬歇爾大法官除了「馬伯利訴麥迪遜案」以外,另一著名的「代表作」。

此案最有趣的地方,在於傑弗遜和馬歇爾二人立場的對調。早於就任首席大法官之前,馬歇爾就是堅定的聯邦主義者。坐鎮最高法院後,他屢次在判決中強調「國家優先」,主張作為整體意志的代表,「聯邦」應高於個別的州或個人。*** 相反,傑弗遜作為擁護共和的自由主義者,向來最重視的就是每一個人「與生俱來的權利」,這一點在他所撰寫的《獨立宣言》中已作出清晰的表達。政府只是「必要之惡」,「聯邦」也只是州的聯合,而非「個人」的自由結合。

他在維珍尼亞主政時,已定下了《維珍尼亞宗教自由法》;建國立憲後,為了防止「聯邦」變成吞噬一切的「尼維坦」,傑弗遜積極推動首十條「憲法修正案」—-《權利法案》的通過。為了防止聯邦,尤其是行政部門的權力過大,傑弗遜行使總統職權時都表現得非常克制。

不過在這宗案件中,二人明顯是交換了立場。傑弗遜在公在私,為了要將伯爾置諸死地,在缺乏明顯證據下一意孤行,令一宗普通的訴訟變成政治迫害,把他一向最為珍視的「基本人權」置諸腦後。相反,馬歇爾大法官對這位幾乎已被所有人認定是「叛國賊」的伯爾,卻警醒地作出了必要的保護,在強大的輿論和行政壓力面前,捍衛了《憲法》賦予伯爾的基本權利。他透過對這一宗案件的判決,為「叛國」這項最嚴重的「憲制性罪行」,定下了嚴格的舉證標準,防止這種指控成為排除異己,迫害政敵的手段。

 

時至今日,主流的法律學者和歷史學者都認為,從既有的種種跡象看來,儘管伯爾的行動很可疑,但由於傑弗遜政府始終拿不出伯爾實際參與「叛國行動」的具體證據,因此,他不應該被定罪,馬歇爾的判決是正確的。傑弗遜這次脅舉國之大權、天下之公論,再一次向馬歇爾挑戰,卻又再一次敗下陣來。

不過,傑弗遜作為本故事的主角,這裏還是要給他寫幾句好話。事實上,傑弗遜這次雖然一意孤行,為了要將伯爾入罪,顯然濫用了他一向都刻意避免使用的巨大權力,然而他終究還是「有所為有所不為」。須知若傑弗遜真的是不顧一切,早已掌握伯爾動向的他,完全可以等待伯爾真的「有所動作」,向墨西哥和路易斯安那進兵,才採取逮捕行動。其時「捉姦在牀、捉賊拿贜」,不愁不能將伯爾治罪。

傑弗遜結果沒有這樣做,有兩個可能。其一是伯爾從來沒有打算真的「叛國」,所以他根本就不會「有所動作」。傑弗遜知道自己永遠不可能捉到伯爾的確鑿把柄,故此只能就這樣把他揪上法庭。

不過,相比之下,大概更多人會認為第二個可能更合情理。這就是傑弗遜怕伯爾一旦將計劃付諸行動,在美西邊境引起軍事衝突,局勢也許會脫離控制,一發不可收拾。事實上,當時的國際形勢極為複雜。自從拿崙當政以來,雖然英法之間幾乎一直處於戰爭狀態,但對包括美國在內的中立國尚算「客氣」。然而,隨著兩大霸權對抗的持續升級,不肯歸邊的中立國,也開始被認為是「資敵者」而受到敵視。傑弗遜實在不願在此刻與西班牙發生任何衝突,而讓英法有機會將歐戰的炮火燒到美洲。為了懲戒叛徒伯爾,而讓美國百姓飽受兵燹之災,非「仁君」傑弗遜之所願。

況且,傑弗遜應該會認為,自己已動用了「傾國之力」去搜查伯爾的罪證。即使伯爾還沒有真的動手,也挺有信心可以將他入罪,只是想不到馬歇爾又一次當了「攔路虎」而已。

 

馬歇爾大法官以其過人的智慧和勇氣,再一次捍衛了司法的尊嚴。他自從四十五歲時出任了最高法院首席大法官,一直到他去世,執掌最高法院達三十五年之久。在此期間,總統寶座一直都是民主共和黨人的囊中之物,然而馬歇爾秉承公義,多次作出悖逆行政當局的裁決,確立了最高法院的獨立地位。

不過,最高法院之所以能夠得到與總統和議會鼎足而三的權力和地位,並不單單是馬歇爾和其他大法官的功勞,而是有賴掌握執行權力的行政部門予以「配合」。傑弗遜雖然不只一次被他的好外甥弄至灰頭土臉,但他每次都遵守遊戲規則,沒有「輸打贏要」。即使對馬歇爾的判決不滿,也只會尋求在憲制層面推翻判決,就算失敗,他也會接受。 「維珍尼亞王朝」兩位「後繼之君」麥迪遜James Madison和門羅James Monroe,甚至之後再繼任第五任總統的小阿當斯John Quincy Adams,都繼承了傑弗遜開創的這種「恢宏大度」的傳統,嚴守後世稱之為「三權分立」的原則。***

這種將「尊重法院判決」形容為是行政部門「恢宏大度」的說法,也許遠離了我們的常識範圍—-「不這樣,又可以怎樣?」第七任總統傑克遜Andrew Jackson作出了示範,作為一個步卒出身的「流氓天子」,傑克遜作風專橫,他有名句曰:「馬歇爾的判決,就由他自己去執行吧!」 傑克遜的霸道令南方人都謔稱他為「傑克遜王King Jackson」。

建國之初,一切傳統都有待「創造」。馬歇爾的大膽判決,傑弗遜的尊重執行,這種做法經歷後來三任總統的跟從,成為了「傳統」。「傳統」建立後,傑克遜的肆意妄為被視為「偶然」。我們可以想像,若馬歇爾最初幾次判決時,遇到的不是如傑弗遜一般的大度君子,而是如傑克遜一般的專斷霸王,大概最高法院就不會是我們看到的這個樣子了,甚至整個「美國」都會面目全非。

 

我們在讚頌馬歇爾確立最高法院超然地位之時,不應該忘記也有傑弗遜的一分功勞。他選擇了尊重制度,遵守規則,縱然對馬歇爾把持最高法院感到不滿,他也只能不斷伺機委任民主共和黨籍的大法官進入最高法院,以「稀釋」馬歇爾的影響力。這種方法被傑弗遜的幾任後繼者所沿用,馬歇爾大法官離任前(也就是臨終前),整個最高法院除了他本人外,所有其他大法官都是由「維珍尼亞王朝」的總統委任的。不過,馬歇爾思慮周密、論理嚴謹、sense澎湃,更重要的是口才異常了得,其他(強調「以理服人」的)大法官顯然都不是他的對手。直到他逝世前的一天,最高法院一直都是「馬歇爾式聯邦主義」的地盤,儘管聯邦黨在行政和立法部門,其實早已銷聲匿跡了。

 

回說無罪獲釋的伯爾。他雖然重獲自由,並在法庭上成了剎那的英雄,但美國之大,彷彿已沒有他的容身之所。他不能再回老家紐約和新澤西,這倒不是因為他害怕被控謀殺。紐約根本沒有找到足夠提出起訴的證據;至於新澤西,雖然經當地大陪審團的確認向伯爾提訴,但後來也被新澤西最高法院撤銷了。然而,當地的人還是懷念著漢密爾頓,民眾不能原諒殺死他的兇手。眾怒難犯,北方不能回,南方又是傑弗遜的地盤,至於西部,尤其是包括俄亥俄在內的「老西北」,幾乎都是他的債主。伯爾在美國已經無法立足,唯有「流亡」海外。他出走歐陸,嘗試尋找機會,但徒勞無功。(他就是在這時遇見大哲學家邊沁,參見第十一集。)伯爾在歐洲浪蕩了幾年,直到1812年英美戰爭爆發,美國人都關心戰事,沒有人再有空留意伯爾,他才敢低調地潛回紐約居住,直至去世。

伯爾的好兄弟戴頓,同樣也受到「叛國」的指控。伯爾被判無罪,他當然也被釋放。不過,這件事對他的政治前途已造成了巨大的影響,他不可能再在全國政治舞台上亮相了。而且,如同伯爾一樣,他在俄亥俄受到敵視,所以也只能全盤撤資了。終其一生,他從來沒有踏足過那個以他姓氏命名的「戴頓市」。幸好,戴頓在故鄉新澤西的名聲還不壞,他於是返回老家,此後一直在州議會任職,安度餘生。今日該州還有些中小學和街道以戴頓為名。

韋堅信雖然因「管治失當」和「濫權」,被撤去了路易斯安那都督的肥缺,但畢竟還算是「規行矩步」,因此直至1812年英美戰爭爆發,仍一直保留著「美國陸軍高級軍官」的銜頭。戰後,因其「熟悉西班牙情況」,被派任駐墨西哥公使近十年,直至去世。至於俄亥俄富商布倫那哈錫,雖然曾發表「鼓吹分裂」的言論,但基於「言論自由」原則,倒也沒有什麼大不了。反而是他為這個「驚人計劃」在伯爾身上投放的「驚人資金」,就真的是化為烏有了。

 

正如上面所提到,傑弗遜對伯爾籌劃的「叛國行動」雖然已掌握了大量的資訊,但仍是表現得小心奕奕,極力避免伯爾「真的」搞出什麼事來。傑弗遜的小心不無道理,因為自從《亞眠條約》所締造的短暫和平結束後,英法之間的戰爭比之前更加激烈,歐洲以至整個世界的局勢,都因此而變得不明朗。

美國自立國以來,一直秉持著「自由中立」原則。華盛頓在其由漢密爾頓起草的「告別演說」中,道出了其中的精粹:「我們必須盡可能減少與別國結成政治同盟,並盡可能保持航海和貿易的自由。」*** 簡而言之,「自由中立」就是經濟自由,政治中立—-你們之間的紛爭我不理,我只是做我的生意!這個原則甚至成為聯邦共和兩黨的「共識」,分別只是「中立」之餘,向英國抑或法國「稍為傾側」而已。

自從青年時代開始,傑弗遜已是重農主義者。不過,在十八世紀末開始,資本主義來勢洶洶,已是不可逆轉的世界潮流。傑弗遜作為一個睿智的政治家,雖然還是以建立「農業國度」為理想,但也明白工商業對新生美國同樣不可或缺。他為了捍衛美國商人的利益,不惜被攻擊為背棄「小政府理念」,也要出兵地中海,可見他是「重農而不輕商」。

英法戰爭期間,美國藉著「自由中立」的便利,大發戰爭財。然而,就在伯爾案於國內搞得沸沸揚揚的同時,發生了一件大事,以至傑弗遜竟然決定要實行「禁運政策」,禁止所有美國商人與外國貿易。究竟發生了什麼事,讓傑弗遜竟然要實施禁運,自斷財路呢?這樣的政策必然損害國民的利益,國會何以竟然也會通過呢?國內對此政策又有何反應呢?欲知箇中前因後果,請看下回看分解!

說史 130831 傑弗遜 傑弗 31 偉哉 哉二 二賢 掌門 天地
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兩電財務狀況比併(2013/10/31) 林本利

2013-10-31  NM
 
 

 

過去十多年,本地兩間電力公司不斷向外拓展,在內地及其他國家收購公用事業資產。兩電不單收購電廠和電網設施,還收購氣體、水務和廢物處理設施,現已進身成為跨國(multi-national)和跨公用事業(multi-utility)公司,把香港的資本、技術和人才輸出到世界各地。

兩電能夠擁有如此輝煌成績,實應多謝港英和特區政府送上利潤管制計劃。已故中電前主席嘉道理爵士在1964年向政府提出管制計劃,按照固定資產每年賺取13.5%的回報。到1979年,港燈加入計劃,政府並將由股東資金購買固定資產,可享有的准許回報由13.5%調升至15%。

當時港英政府將准許回報調升,原意是鼓勵兩電的股東增加投資。若購買固定資產的資金來自借貸,只可享有13.5%的准許回報;若來自股東,則可額外多賺1.5%。但這個如意算盤無法打響,因為兩電除了比較投資所得的准許回報外,還會計算背後的資金成本。

兩電的回報受到准許利潤保障,故此在市場上舉債,不論是向銀行融資抑或自行發債,要支付的息率自然較低,舉債的資金成本極低,長期在5%左右。相反,股東的資金成本較發債為高,有時股東資金成本更超過15%,較獲得的准許回報還要高。加上兩電的大股東有投資其他業務,故情願多派股息,減少將利潤留在公司用作再投資。

因此,兩電一直依賴向銀行融資,或者發債,用作購買固定資產去賺取準許利潤。特別是2008年後,兩電的准許回報由13.5-15%,下調至9.99%;即不論資金來自股東抑或借貸,都是賺9.99%,兩電自然更傾向透過舉債融資,藉以向外大舉收購。

翻開兩電過去十年的資產負債表(或稱財務狀況表),便發覺到兩間公司的負債大幅攀升。2003年,中電控股的總資產是974億元,總負債是564億元,股東權益(總資產減總負債)是410億,相對資產及股權的負債比率分別為58%及138%。及至2012年,中電控股總資產、總負債和股東權益已大幅上升至2,288億元、1,376億元及912億元。由於負債上升速度較資產為快,相對資產及股權的負債比率升至60%和151%。至於電能實業(前稱港燈),在2003年,公司的總資產、總負債和股東權益分別為567億元、214億元和353億元,相對資產及股權的負債比率為38%及61%。及至2012年,總資產、總負債和股東權益上升至1,016億元、386億元和630億元,負債比率維持在38%及61%的水平。但不要忽略,過去十多年兩間電力公司的拓展模式截然不同。中電控股主要是透過成立全資附屬公司,在海外進行收購,故此集團轄下附屬公司的資產和負債,已在資產負債表上反映出來。至於電能實業,由於主要是透過成立聯營公司在海外進行收購,故此集團所佔聯營公司的資產和負債並未有在資產負債表上顯示,只列出所佔聯營公司的權益(包括向聯營公司貸款百多億元)。根據電能實業2012年年報的資料,旗下聯營公司的負債比率高達80%和405%。倘若電能對這些在澳洲和英國的聯營公司具有「控制」,把各公司合共2,200多億元的負債全數(或部分)綜合入賬,電能的負債比率肯定較中電更高。今年五、六月,美國國債息率抽升,似乎對負債較高的兩電響起警號。兩電的股價和市值,自此亦大幅回落。

林本利

曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作初網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

兩電 財務 狀況 比併 2013 10 31 本利
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2013-10-31 工作記錄 Jackie 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101ordd.html

今天終於把中石油集團的年報看的差不多了,基本上清楚了集團與上市公司的大致差異,但是詳細的資產還需要再扒一下。

除了工程技術、工程建設、工程裝備、以及金融等這類資產外,集團與上市公司的區別大致可分為幾個分部:

勘探與生產上:缺少了部分海外的油氣田(中石油海外項目不多,這塊其實影響不大)、國內就缺少了非常規油氣項目(這塊目前不成規模,應該不會注入)。

煉油與化工上:主要缺少了海外的煉化廠,上市公司在海外沒有煉化廠;而通過拆分,海外的煉化廠主要生產的是煤油,注入的話會使上市公司的煤油產量增加30%左右。

天然氣與管道上:這塊缺少了海外的管道,國內的油氣管道已經全都在上市公司手裡了。目前估計缺少的就是中亞天然氣、中哈原油和中俄原油管道的境外部分。

銷售上:這塊就是銷售成品油的,沒有多少差異。(PS:集團也公佈了便利店的情況,中石油的便利店全部是「uSmile崑崙好客」品牌,截止2012年底有1.3萬個店,總收入為73.5億元,折合單店日收入為1550元)

明天詳細扒一下具體的區別在哪裡。但是,考慮到儘管上市公司的收入僅佔集團的81%,但是利潤卻佔到100%以上,所以未來注入的資產質量肯定不會比現有資產的質量好。

2013 10 31 工作 記錄 Jackie 濟南
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大日本帝海軍正考慮先購買共匪殲31戰機 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/12/31.html
現時米帝仍然服役的4G戰機基本上是F15鷹式、F16戰隼和F18黃蜂式三大皇牌,隨著這些戰機日漸老舊和共匪的4G系殲10、殲11、殲15和殲16量產,米帝未來加快以F22猛禽和F35 JSF這些5G戰機取代現時近萬架的4G老爺機已經成為基本國策。
根據Stockholm International Peace Research Institute (SIPRI) Military Expenditure Database數據,1988年至2012年美、俄、中、日軍事開支佔GDP比率分別是4.10%、5.00%、2.10%、0.90%,以2013年折合美元軍事開支則分別是美金6,824.78億元、美金907.49億元、美金1,661.07億元、美金592.71億元。值得留意的是米帝的軍事開支佔GDP比率由1988年5.70%下跌至2001年的3.00%後才因為War-on-terror才逐步上升至2012年的4.40%。至於共匪則由1989年2.50%下跌至1997年的1.60%才上升至2012年的2.00%。根據Council on Foreign Relations的『Trends in U.S. Military Spending』,米帝除了在1944年軍事開支佔GDP比率曾高見44.00%外,基本上長期維持在4.00%至5.00%水平。而據報奧巴馬政權已經定下在2023年前把軍事開支佔GDP比率減至2.30%水平。雖然擺脫War-on-terror可以有助減少軍事開支,但未來不斷上升美軍退役人員薪資和醫保亦相信會吃掉所餘不多的預算,因為米帝要保持其霸權其中一個可能重點發展的軍事領域可能便是航太(Aerospace)、5G戰機和無人機(Unmanned Aerial Vehicle (UAV))了。
經過多年的收購合併後,Boeing (BA:US)和Lockheed Martin (LMT:US)已經成為首執米帝航太軍事工業體牛耳的大哥大。在航太和UAV的研發,兩大平分秋色。在5G戰機方面,Boeing (BA:US)和Lockheed Martin (LMT:US)亦平分了F22猛禽的研發和生產,至於出口和多用途型號的F35 JSF則基本上由 Lockheed Martin (LMT:US)獨佔。
F35 JSF是典型「One size fit all」的設計,雖然其單價乃4G戰機的五至八倍,但由於便於維修和通輸,理論上可節省日後大量日常運作成本。加上可以垂直升降,F35 JSF除了可在現役十艘超級航母外還可以部署在八艘黃蜂級兩棲突擊艦(WASP)和大日本皇軍的出雲號同級的盟軍蚊型航母,所以F35 JSF其實貴得有道理。
有一種講法近日的尖閣列島危機基本上是中美合演的大龍鳯,因為習總上場必須要立軍威以定天下,另一方面西太平洋疑似中美軍事角力亦令米帝有大條道理迫國內和海外盟友買現在效用仍然存疑的F35 JSF。事實上以2013年11月29日收市價計,Boeing (BA:US)和Lockheed Martin (LMT:US)分別收134.25美元和141.67美元,52週升幅分別84.35%和58.38%。無獨有偶,兩者股價亦剛好在尖閣列島危機時由2013年首季開始彈升。
近年有不少反共義士侃侃而談未來中日必定會爆發另一場足以令共匪倒台的甲午戰爭,但現實中大日本皇軍惟一能自行生產的戰機除了作戰半徑連共匪Cheap七也不如,改裝自F16戰隼的F2外,基本上依賴米帝供應。所謂最先進的出雲號航母亦只能配備如F35 JSF的垂直升降機。據說共匪的A貨F35的5G戰機殲31亦能垂直升降,在F35 JSF成軍前大日本帝國軍其實可考慮先購買殲31濫竽充數。

未來的甲午戰爭贏輸天曉得,但當今尖閣列島的大輸家肯定是大和民族。倘若未來中美軍事競賽「升溫」,米帝軍工股會是另類中國概念股。

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日本 海軍 考慮 購買 共匪 匪殲 31 戰機 朱泙 泙漫 屠龍
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品火鳯(4):士氣論/輸人唔輸陣(第4冊第31回) 脫苦海

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成日都聽人講:「港女輸人唔輸陣」究竟乜野為之「輸人唔輸陣」?
係唔係即係所謂的「死雞撑飯蓋」,咁簡單?
陳某老師借水鏡先生司馬徽的角色說出來:

士氣論01

 

士氣論02

 

士氣論03

 

貶敵抬己,其法有三。
其一,敵將初勝者,貶己方武將魯莽。
其二,敵將多勝者,貶己方軍師擇地失當,氣候預測錯誤。
其三,敵將常勝者,貶敵方將領有勇無謀。

台灣作家九把刀筆鋒一轉,將之改為:

新手剛出書,貶市場有收無類。
作家甫登排行榜,貶大批讀者腦殘,泱泱書市竟無好手。
作家屢屢暢銷,貶此人太市場──譁眾取寵。

九把刀論火鳯

 

真正的輸人唔輸陣,並不是指個人,而是群體。

武將雖勇,但真正戰鬥者皆為兵士,戰爭只是兵士間士氣的一場競逐。

正如,一間公司,一個城市,甚至一個國家,都不是管理層的戰爭,而是整體團隊之間的一場競逐。
而古今討論士氣的,當推《左傳》《曹劌論戰》,原文是古文,請參閱維基,筆者找到以下的語譯:

 

魯莊公十年的春天,齊國的軍隊進攻我國。魯莊公將要應戰。曹劌請求拜見魯莊公。他的同鄉說:「當官的自會謀劃這件事,你又何必介入呢?」曹劌說:「當官的目光短淺,不能深謀遠慮。」於是入朝拜見魯莊公。

曹劌問魯莊公說:「你憑甚麼作戰?」魯莊公說:「衣服和食物這些用來養生的東西,不敢獨自享用,一定拿來分給別人。」曹劌回答說:「這些小恩小惠沒有普遍地加在老百姓身上,老百姓是不會跟從你的。」魯莊公說:「祭神用的牲畜、玉器、絲綢,禱告時不敢虛報數目,一定說老實話。」曹劌說:「這小小的誠實不會取得神的信任,神不會保祐你。」魯莊公說:「大大小小的案件,我即使不能一一明察,一定根據真實情況處理。」曹劌回答說:「這是盡心為人民辦事,可以憑這一點和齊國打仗了。打仗時請允許我跟隨你。」

魯莊公和他同坐一輛戰車。在長勺地方打仗。魯莊公正要擊鼓進軍,曹劌說:「不行。」齊軍已經三次擊鼓進軍了,曹劌才說:「可以擊鼓進軍了。」結果齊軍大敗。魯莊公正要驅車追趕,曹劌說:「不行。」他下車察看齊國戰車的輪跡,又登上車扶著車前的橫木觀望齊軍敗逃的情況,然後說:「可以追趕了。」魯莊公於是追趕齊國的軍隊。

打勝仗以後,魯莊公問他打勝仗的原因。曹劌回答說:「打仗,是要靠勇氣的。第一次擊鼓,士氣振作;第二次擊鼓,士氣就減弱了;第三次擊鼓,士氣就竭盡了。他們的士氣已盡,而我們的士氣正盛,所以能夠戰勝他們。齊國這個大國,是難以測度虛實的,我恐怕有伏兵。我看見他們戰車的輪跡亂了,望見他們的軍旗倒下了,所以追趕他們。」

 

成語「一鼓作氣」就是出自此文,套在現代的語言就是:「一係唔做,一做就做到底。」事情只要拖一拖,就會再衰三竭,搞唔到落去。
所謂輸人唔輸陣,就要要防止群體的意志經多次打擊而崩潰,所以即使一輸再輸三輸,作都要作一些理由出來解釋。
以筆者多年職場所見,很多管理人員事前做事計劃欠缺周詳考慮,事情一出現不利的變化,就走去做翻轉頭。
結果,員工認為這是管理人員無能所致,失去了信心,往後要再搞真是「醫返都殘廢」。

整篇《曹劌論戰》,是講述了三步曲:
在準備的階段,管理人員與團隊是否同心同德,有沒有共同的願景和目標?
在作戰的階段,是否等待敵方「鈍兵挫銳」,才以全盛之師出擊?
在追擊的階段,敵方究竟是真的潰敗,還只是佯敗設伏?

大家可以想一想:輸人唔輸陣,並不存在於個人層面;但是士氣則無論個人或團體都很重要,做事要一鼓作氣,否則是三分鐘熱度。

品火 士氣 輸人 人唔 唔輸 輸陣 冊第 31 苦海
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經濟分析(31):遲早炒爆話Bitcoin 笨發

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bitcoin

 

筆者沒有技術背景, 然而最近比特幣Bitcoin狂升 (直迫美金千二元), 卻引發了筆者的好奇心, 想預言一下比特幣的發展。

比特幣的背景資料極詳細,建議讀者先看一看維基
http://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%AF%94%E7%89%B9%E5%B8%81

比特幣是2009年由黑客「中本聰」創建的一種網路虛擬貨幣。 它基於一套密碼編碼、 通過複雜演算法產生, 這一規則不受任何個人或組織干擾, 去中心化; 任何人都可以下載並運行比特幣客戶端而參與制造比特幣;比特幣利用電子簽名的方式來實現流通,通過P2P分散式網路來核查重複消費。每一塊比特幣的產生、消費都會通過P2P分散式網路記錄並告知全網,理論上不存在偽造的可能。

然而,比特幣有幾個關鍵的大前題

1. 供應有限,至2140年極限供應為2100萬個,所以沒有通漲風險

2. 認受性隨著越來越多人參與而提高,德國什至將其列為認可貨幣

3. 暫時沒有龐大的黑客行為

然而,即使貨幣本身不能造假(先假設真的不能被破解),交易平台或電子錢包的保安卻可以是漏洞。所謂「殺頭生意有人做」,當投機行為令比特幣短期去到一萬美元,那自然會有人不惜犯險去用各種保安漏洞設計假的交易平台去騙取比特幣,令持有比特幣出現重大保安風險。

另一方面,以比特幣做交易,亦會有potential稅務及洗黑錢風險,何解?

1. 假設比特幣勁到可以用黎買賣樓,在設有captial gain tax的地區(如中國日本美國什至香港)的地區理論上需要就你的獲利去繳稅,因為帳面真係有賺/蝕,只要稍一不慎便可以出現逃稅行為,而逃稅在多數國家或地區都是刑事問題。

2. 假設你交易的對家利用比特幣進行犯眾活動,其後再與你用比特幣做正常交易,你已可能不自覺參與了洗黑錢活動。

再附加了流行的陰謀論,美國是不會容許有任何貨幣挑戰其美元霸權的地位。

所以筆者大膽預言,很有可能在一年半載內便會有人因逃稅/洗黑錢原因而被美國政府拘捕,到時擁有比特幣便可能變成擁有刑事炸彈,一夜之間被大量拋空,最後重歸於零。

 

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經濟 分析 31 遲早 炒爆 爆話 Bitcoin 笨發
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