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長期投資回報率 laoba1梁軍儒

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追逐暴利是人的天性,股票市場每時每刻都上演大起大落的好戲。特別是概念炒作的股票,常常是連續多個漲停,投資者看著身邊的一幕幕迅速致富,心理自然不平 衡。為什麼我不能這樣快速致富?於是每天想著那個區域概念,那個重組股將啟動,那個跌至一塊錢以下的垃圾股會有莊家進駐,根本就不可能長期投資。然而對於 曾經獲取過短期暴利的投資者,長期收益率也許是他們心中的痛。

    如果瞭解一下大師們的長期回報率就會理性很多,包括巴菲特、林奇等頂級大師們的長期回報率都沒有超過30%,巴菲特23.6%(截止2000年),彼得• 林奇29%,約翰•聶夫13.7%,約翰•鄧普頓13.8%。美國股票名義長期回報率為10%左右,能夠長期超越指數的基金寥寥可數。作為普通投資者每年 20-30%的回報率已經是令人十分滿意的。盡力控制暴富的幻想,那樣只會虧錢。

    短線投資是市場的主流,然而股票市場90%的人不賺錢,這足以說明短線炒作並非正確的投資之道。很多價值投資者也會面臨買入一個優質股票就是不漲的情況, 企業基本面中短期完全可能與股價相背離,如果眼光放遠一點,價值始終會反映到價格上,是金子一定會發光,這是已經被無數次驗證過的。短期不是一兩個月,完 全可能是一兩年,只要對企業有信心,並且價格具有安全邊際,即使股票兩年不漲也不必恐慌,價值始終會被體現,到時市場會把欠你的一次性還給你。

    只有穩定的長期收益率才能真正致富,大部分投資者習慣於幾個月甚至幾天下定論,實際上很多投資策略或投資過程如果一兩年甚至五年後再回頭看,可能會得出截然相反的結論。盈利預期調低一點,週期拉長一點,投資會順利一點,快樂一點。

 

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